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SOLOCAL GROUP : Le soutien des créanciers n'est pas acquis, selon un analyste
Comme attendu, Solocal a publié ce matin un communiqué concernant l’avancement de son projet de restructuration financière, qui comprend de nouvelles dispositions. Ce nouveau plan conserve les BSA pour les créanciers (déclenchement à 2,0 euros), tandis qu’ils sont supprimés pour les actionnaires (déclenchement à 1,5 euro). Ces derniers recevront néanmoins 1 action gratuite pour 1 action détenue, « ce qui renforce mécaniquement leur poids implicite dans l’opération, même en cas de souscription nulle », souligne Natixis dans sa note. Pour le courtier, « ces nouveaux termes sont donc favorables aux actionnaires, mais le soutien des créanciers n’est désormais pas acquis » alors qu’ils étaient à plus de 50% favorables au plan initial.
Pour rappel, cette restructuration doit faire chuter la dette nette du groupe de 1,2 milliard à 400 millions d’euros grâce à deux augmentations de capital : une de 400 millions d’euros réservés aux actionnaires et une autre de 385 millions pour les créanciers. Dans l’attente de l’approbation par les créanciers et par l’assemblée générale, qui se tiendra le 19 octobre, Natixis maintient sa recommandation « Acheter » ainsi que son objectif de cours de 7 euros.
