Bourse vs Fed : “l’inflation aux Etats-Unis va trancher”, gare à un regain de volatilité

Depuis plusieurs mois désormais, les publications d’inflation aux Etats-Unis et en Europe sont l’objet de toutes les attentions, pour essayer d’identifier le pic inflation dans un premier temps, puis ensuite pour voir à quelle vitesse l’inflation retourne vers l’objectif suprême des 2%. Ces 10 derniers jours auront été marqués par toute une série de communications de la part de la Fed. D’un côté, Jerome Powell qui explique à deux reprises que les marchés sont plus optimistes que la Fed sur la vitesse de retour de l’inflation à 2% mais sans vouloir “repousser” ces anticipations de marchés toutefois.

Et de l’autre plusieurs speakers, comme le président de la Fed de New-York, John Williams, qui explique que la politique de la Fed est “tout juste restrictive” et qu’il faudra “maintenir des taux restrictifs pendant quelques années”. Même si Jerome Powell a toutefois rappelé la notion de “higher for longer” pour les taux, il n’a jamais évoqué explicitement de durée aussi longue que John Williams… D’autres membres plus faucons comme Neel Kashkari considèrent que les taux doivent grimper jusqu’à 5,40% environ (fourchette actuelle 4,50%-4,75%) car il n’y a presque pas eu de progrès sur la partie “core” des services hors logement.

C’est aussi l’avis de Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, qui considère que jusqu’à présent, la baisse de l’inflation a été “déformée” par la chute des prix des biens (et donc pas celle des services). Il y aura donc plusieurs points d’attention demain (...)

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