Bourse : quand pourra-t-on enfin revenir à l’achat sur le Nasdaq ?

Après une année terrible pour les valeurs technologiques américaines, dans un contexte de remontée brutale des taux par la Réserve Fédérale, la question du timing pour revenir à l’achat sur le Nasdaq se pose désormais. Tout d’abord, la probabilité que le pic d'inflation soit passé est très élevée : cela fait désormais cinq mois consécutifs que l’inflation ralentit en rythme annuel. Après un pic à 9,1% en juillet, l’inflation américaine est passée à 7,1% en novembre.

Et même si la Fed continue d’adopter un ton agressif pour éviter que les conditions financières ne se détendent trop (et favorisent de fait un retour moins rapide de l’inflation vers les 2%), rien ne garantit que son agressivité franchisse le premier trimestre. La dégradation du marché immobilier est assez spectaculaire en l’espace de quelques mois : le nombre de permis de construire est tombé à son plus bas niveau depuis juin 2020. En variation mensuelle, décembre a marqué la plus forte baisse depuis la crise Covid mais si on remonte un peu plus loin, de tels pourcentages de baisse mensuelle n’avaient pas été vus depuis la crise des émergents… et la crise des subprimes.

L’indice du marché du crédit hypothécaire (Mortgage Market Index) est tombé ces derniers jours à son plus bas niveau depuis… 1995 ! Avec un taux de crédit hypothécaire à 30 ans qui évolue actuellement à 6,6% après voir dépassé 7% l’année dernière.

Les taux à court terme américains ont cessé de progresser depuis quelques mois malgré une rhétorique toujours (...)

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