Bourse : “faut-il craindre que la Fed change son fusil d’épaule, après la santé insolente de l’emploi aux Etats-Unis” ?

Cerner la trajectoire précise de l’économie américaine n’est pas simple en ce moment. Alors que plusieurs indicateurs pointaient vers un ralentissement de la première puissance mondiale (notamment via la contraction des indices ISM et PMI manufacturiers mais aussi de plusieurs indicateurs régionaux comme le PMI Chicago), la série de chiffres de vendredi a clairement surpris par sa vigueur. Non seulement le rapport sur l’emploi a été excellent mais l’indice ISM Services, qui mesure la dynamique d’activité dans le secteur des services (secteur qui représente deux tiers de l’économie américaine) est ressorti en très nette hausse à 55,2 après seulement 49,2 le mois précédent (sachant que 50 marque la séparation entre expansion et contraction de l’activité).

Le rapport sur l’emploi a, quant à lui, été exceptionnel : 517.000 créations d’emplois non agricoles soit presque trois fois plus que ce que le marché attendait ! (consensus à 185.000) et un taux de chômage qui chute à son plus bas niveau depuis…1969 ! Alors, certes, le salaire horaire moyen aux Etats-Unis a poursuivi son ralentissement en janvier, et c’est important pour la Fed qui surveille de près la boucle salaire/prix pour s’assurer que l’inflation reste sous contrôle… mais après un tel rapport sur l’emploi et un rebond aussi fort de l’indice d’activité dans les services, on peut légitimement se demander si la Fed est à l’aise avec ces chiffres et avec les salaires : la progression annuelle a certes ralenti à 4,4% (ce qui est (...)

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