Alors que les taux remontent, “ces anciens membres de la Fed n’ont pas leur langue dans leur poche”

La plupart des réunions de la Fed sont des évènements en soi. Mais celle de mercredi soir sera assurément le rendez-vous monétaire le plus important avant l’été. Comme toujours, une période de blackout est observée avant la réunion, c’est-à-dire une période pendant laquelle les membres de la Fed en activité n’ont pas le droit de s’exprimer publiquement ni de publier de communiqué. Probablement pour ne pas influencer les acteurs de marché ou créer de volatilité inutile.

Mais cette période de blackout ne concerne pas les anciens membres de la Fed, qui sont toujours libres de s’exprimer, eux. Et le moins qu’on puisse dire, c’est qu’au moment où une partie du marché semble rassurée par l’idée d’une pause où plutôt d’un “saut” sur les taux, pour reprendre le terme employé par certains membres de la Fed, trois anciens membres n’ont pas leur langue dans leur poche. Le premier est William Dudley, ex-président de la Fed de New-York de 2009 à 2018.

Dans une tribune publiée sur Bloomberg, il déclare que “la Fed n’a pas encore accompli grand-chose. L’économie conserve une dynamique considérable et l’effet du resserrement monétaire passé semble plutôt s’atténuer”. Difficile de faire plus direct comme déclaration. Le second est Richard Clarida, ex-vice-président de la Fed de 2018 à 2022, qui côtoyait Jerome Powell il y a quelques mois encore. Il s’est exprimé début juin, estimant que la Fed allait “encore relever les taux au cours de ce cycle” et qu’il était “peu probable qu’elle commence à (...)

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