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VINCI : Déception à relativiser avec le dynamisme des concessions
Vinci cédait près de 2% mercredi à mi-séance (-1,7% à 66,33 euros à 12 heures) à la suite de l'annonce d'un chiffre d'affaires sur neuf mois de 27,6 milliards d'euros, en repli de 2%.
Si le chiffre d`affaires de la branche concessions a progressé de 7,4% à 4,8 milliards d`euros (+6,1 % à structure comparable), grâce au dynamisme des trafics de VINCI Autoroutes (+3,1 %) et de VINCI Airports (+10,5 %), le chiffre d`affaires de la branche contracting (VINCI Energies, Eurovia, VINCI Construction) a reculé de 4,1% à 22,7 milliards d`euros (-5,0 % à structure comparable).
"Le chiffre d'affaires est inférieur aux attentes dans le contracting mais il est en ligne dans les concessions", résument les analystes de Natixis. Pour le broker toutefois, cette publication ne remet pas en question les fondamentaux de l'entreprise, au vu du dynamisme des concessions et du potentiel de rebond des marges dans le contracting.
Même constat du côté de CM-CIC Securities. Si le courtier note "l'évolution laborieuse des Métiers d’Équipement", il estime que "Vinci ne devrait avoir aucun mal à faire progresser ses résultats compte tenu de la dynamique affichée sur les métiers les plus rentables" dans les concessions aéroportuaires et autoroutières.
Ainsi, le groupe de construction et de concessions a confirmé les indications données précédemment pour l`ensemble de l`exercice : légère baisse du chiffre d`affaires, progressions du résultat opérationnel et du résultat net.
"Sur un marché en voie de stabilisation dans le contracting en France, mais toujours incertain dans certaines zones à l`international dépendantes du prix du pétrole, le climat concurrentiel reste tendu. Toutefois, les efforts de productivité menés par les entreprises du Groupe permettent d`entrevoir une légère amélioration des marges", indique Vinci.
