Tesla déçoit sur le cash, les nuages s’accumulent : le conseil Bourse

Tesla déçoit lourdement ses actionnaires. Au premier trimestre, le n°1 américain de la voiture électrique - et premier constructeur mondial par la valeur en Bourse - a vu ses profits laminés par les baisses de tarifs consenties pour gagner des parts de marché sur les concurrents. Alors que les investisseurs en actions espéraient un maintien de la marge brute au-delà de la barre de 20%, elle est tombée à 19,3% (contre 21,2% attendu en moyenne par les analystes financiers), tandis que la génération de liquidités (le cash généré par l’activité, moins les investissements consentis) est ressortie à 0,4 milliard de dollars seulement, soit 5 fois moins qu’espéré.

Bien sûr, commercialement, les importantes baisses de tarifs consenties par Tesla ont permis un boom des ventes de véhicules, avec une envolée de 44% des livraisons sur un an. Pour autant, les stocks “se sont encore étoffés”, et les actionnaires redoutent une inflexion sur la croissance, note eToro. Tesla reste pourtant encore très généreusement valorisé en Bourse. En effet, le groupe pèse autant que tous les autres constructeurs de véhicules électriques réunis, au niveau planétaire (!) et sa valeur en Bourse est 10 fois supérieure à celle d’un géant comme Stellantis (Peugeot, Citroën, Fiat, Chrysler, Opel, etc.). A ces niveaux de valorisation, la moindre déception est généralement lourdement sanctionnée. Et si les marges ne sont plus à la hauteur, l'action Tesla “risque de devenir moins attractive”, fait valoir eToro.

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