Taux d’intérêt : la Fed lutte contre l’inflation “quoi qu’il en coûte”

Quelques jours avant le FOMC (comité de politique monétaire) de juin, l’inflation a encore surpris à la hausse aux Etats-Unis, +8,6% en glissement annuel en mai, soit son plus haut niveau depuis 1981. L’un des facteurs ayant fait rebondir l’inflation a très clairement été la hausse du prix de l’essence, qui se situe maintenant environ 25% au-dessus des précédents plus hauts historiques. Cette hausse du prix de l’essence a vraisemblablement contribué à faire fortement remonter les anticipations d’inflation des ménages.

Et ces éléments ont amené les marchés obligataires à questionner la stratégie affichée en mai par la Fed de procéder à une hausse de taux directeur de 50 points de base (0,5 point de pourcentage) en juin et une autre en juillet. D’ailleurs, la forte hausse des taux d’intérêt a été amplifiée deux jours avant le FOMC par un article du Wall Street Journal (WSJ) - largement qualifié de “fuite” par les observateurs - qui affirmait que la Fed remonterait ses taux directeurs de 75 points de base au lieu de la hausse de 50 points de base évoquée jusque-là.

Au final, la “fuite” dans le WSJ était… bonne puisque la Fed a remonté sa fourchette cible de fed funds de 75 points de base à 1,50/1,75%, soit le niveau pré-Covid. Un élément surprenant a été qu’Esther George, la plus hawkish (faucon, partisane d’une politique monétaire plus restrictive) des membres du FOMC, a voté en faveur d’une hausse de 50 points de base et pas de 75 points de base… ce qui montre que 2022 est une (...)

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