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Qu'est-ce que le spread ?

© AFP

Le spread est un terme anglais qui, en finance, pourrait se traduire par le mot « écart ». Plus précisément, le spread dont on entend parler en ce moment correspond à l’écart entre deux taux d’intérêt : le taux auquel l’Allemagne emprunte de l’argent sur dix ans et le taux auquel un autre pays de la zone euro emprunte sur la même période. Ces temps-ci, les marchés sont très attentifs au spread entre l’Allemagne et l’Italie. Début juin, le taux d’emprunt de l’Allemagne s’élevait à 1,34 %, et celui de l’Italie à 3,46 %. Le spread est donc de 2,12 points.

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C’est un indice important car les taux d’intérêt informent sur la confiance des investisseurs dans l’économie d’un pays. Plus une économie est stable, moins son taux sera élevé. Ainsi, si le spread augmente, c’est souvent parce que l’économie d’un pays, comme l’Italie, est en difficulté. Ses taux vont donc augmenter car les investisseurs craignent que le pays ne soit plus en mesure de rembourser ses emprunts. L’État en question va donc moins emprunter, ce qui peut lui poser des problèmes de finances publiques.

Mais pourquoi l’Allemagne sert-elle de référence ? Depuis la création de la zone euro, l’Allemagne, la plus grande économie de la zone, conserve une image de bonne gestionnaire, ce qui rassure les investisseurs. C’est donc le pays de la zone euro qui emprunte aux taux les plus bas et qui sert ainsi de point de comparaison avec tous les autres pays européens.

À écou...


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