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Pierre Schang : La décote d'Atari devrait se résorber
Pierre Schang est analyste et co-gérant du fonds Amilton Premium investi sur les actions européennes de petites et moyennes capitalisations. Il nous donne son éclairage sur le marché et livre ses idées d’investissement.
Tradingsat.com : Quel est votre sentiment après le dernier statuquo de la Banque centrale américaine sur ses taux ?
Pierre Schang : La décision était attendue. Etant donné les statistiques macroéconomiques mitigées des derniers mois, la Fed avait préparé le marché à une action en fin d’année plutôt qu’en septembre. Pour autant, le discours de Janet Yellen confirme que nous sommes entrés dans une phase de rétablissement graduel de la situation monétaire aux Etats-Unis. La perspective d’une hausse de taux en décembre se renforce. Sur le plan sectoriel, l’immobilier, les banques, et les métiers à cash-flow récurrents comme les télécoms ou les utilities vont donc continuer à sous-performer sur les prochains trimestres. L’immobilier affiche d’ailleurs la plus mauvaise performance du DJ Stoxx 600 sur le mois écoulé, signe que le marché a bien le sentiment que le point bas sur les taux a été touché.
Tradingsat.com : Comment gérez-vous la situation au sein du fonds Amilton Premium ?
Pierre Schang : Nous sommes sous-pondérés sur ce secteur depuis plusieurs semaines déjà et ne détenons plus que très peu d’utilities et de télécoms. Nous apprécions toujours énormément le thème de la digitalisation de l’économie qui représente un peu plus de 15% de l’encours d’Amilton Premium avec des valeurs comme Econocom, Infotel, Visiativ, High Co, Groupe Open…. Le secteur connaît une forte croissance depuis dix ans et devrait maintenant aussi bénéficier d’une remontée des marges. Nous misons également sur la thématique du vieillissement, notamment les maisons de retraite avec Le Noble Age, qui vient encore de ...
