L’or va-t-il connaître un grand réveil en 2023 ?

L’or a affiché une résistance insolente cette année. Le cours de l’once de métal jaune se trouve, à l’heure où ces lignes sont écrites, au même niveau qu’il y a un an, moyennant d’amples oscillations sur la période. Une “performance”, au vu des chutes parfois très lourdes des prix des placements alternatifs (actions, obligations, cryptomonnaies, immobilier…). L’or a profité des espoirs de moindre sévérité de la Fed sur le front des taux directeurs et du net reflux des taux à long terme sur les obligations d’Etat. En effet, l’or ne générant pas de revenu, il profite mécaniquement d’un reflux des taux réels (les taux moins l’inflation attendue), du fait de phénomènes d’arbitrage.

L’or profite aussi du scandale FTX (deuxième plus grosse plateforme d’échange de cryptomonnaies de la planète), qui a détourné un peu plus les investisseurs particuliers du bitcoin et des autres devises virtuelles. L'effondrement des cours cette année a été particulièrement anxiogène. “Entre les scandales et le piratage des plateformes de cryptomonnaies, le bitcoin a subi une certaine désaffection, au profit de l’or, qui a gagné ses lettres de noblesse en tant que seul actif de référence véritablement diversifiant et sécuritaire”, relève Laurent Schwartz, président du Comptoir national de l’or, interrogé par Capital. L’expert note qu’en novembre la hausse du cours de l’or a été “concomitante à la chute du bitcoin”.

Dans leurs “prévisions chocs” (les scénarios que les banques jugent plus probables qu’anticipé (...)

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