Française des Jeux (FDJ) : où va le géant du jeu en Bourse, avec Unibet ?

Française des Jeux (FDJ) flambe, à la Bourse de Paris, ce lundi 22 janvier. Les investisseurs en actions applaudissent les annonces fracassantes du géant français des jeux d’argent et de hasard, qui vient de faire état, au titre de l’exercice 2023, d’un chiffre d’affaires de 2,62 milliards d’euros (soit un peu mieux que les attentes des analystes financiers, le consensus ressortant à 2,59 milliards) et, surtout, d’une marge opérationnelle courante avant amortissements (Ebitda courant) de 0,67 milliard d’euros (contre 0,62 milliard attendu en moyenne par les analystes).

Pour autant, l'information qui a surtout retenu l’attention est celle d’une offre publique d’achat (OPA) de 2,6 milliards d’euros (en valeur d’entreprise, c’est-à-dire dette financière nette incluse) lancée sur Kindred, leader européen des paris et jeux en ligne, coté au Nasdaq de Stockholm. Une opération qui, une fois menée à bien (ce qui est probable, comme nous allons le voir), permettra notamment à FDJ de pousser ses pions aux Pays-Bas (où Kindred est numéro un), au Royaume-Uni, en France, en Suède et en Belgique.

L’acquisition de Kindred par Française des Jeux aura le mérite de constituer le n°2 des jeux d’argent et de hasard en Europe, un nouveau champion du secteur au profil plus attractif (avec un rythme plus élevé de croissance de l’activité, des profits et du flux de trésorerie après investissements) et diversifié. L’opération, jugée assez peu chère par le bureau d’étude Alphavalue (le prix consenti pour (...)

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