Carrefour : les franchisés remettront-ils en question un des piliers du modèle économique ?

Le torchon brûle-t-il entre Carrefour et ses franchisés ? La relation entre le géant français de la grande distribution et ses franchisés a été tancée par Bercy mi-juin, faisant dévisser un cours de Bourse qui peine à s'en remettre car, au-delà d'une hypothétique amende, c'est un pilier du modèle économique du distributeur qui est ainsi soumis à interrogations. Plus de 16% de baisse depuis le début de l'année, dans un CAC 40 en hausse de 2% : le cours de Bourse de Carrefour a décroché en 2024, sa valorisation franchissant même le seuil des 10 milliards d'euros.

C'est surtout en juin que le titre du distributeur a dévissé, notamment après un rapport au vitriol du ministère de l’Économie sur les relations entre Carrefour et ses franchisés, «manifestement déséquilibrées». Depuis sa révélation mi-juin, le titre Carrefour reste sous les 14 euros. Ni la confiance affichée quant à la «parfaite validité» des contrats, ni le lancement en France de l'enseigne de vente en gros Atacadao, ni la finalisation du rachat des supermarchés Cora et Match n'ont permis de retrouver les niveaux du début d'année.

La franchise est un pilier du Carrefour dirigé par Alexandre Bompard. Le distributeur a «externalisé» depuis 2017, date du changement de PDG, plus de 23 000 salariés en confiant la gestion de 300 magasins à des locataires-gérants, une forme particulière de franchise, selon la CFDT. Il préserve ainsi sa part de marché commerciale tout en se libérant de nombreuses dépenses comme les salaires. (...)

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