Bourse : les taux d’intérêt de l’Italie, une bombe à retardement pour la zone euro ?

Les taux d’intérêt à long terme ont décollé ces derniers mois, en zone euro. Un phénomène qui inquiète certains professionnels des marchés financiers, surtout pour des pays d’Europe du sud relativement endettés, comme l’Italie, en proie à d’importants défis structurels (faible dynamique démographique, prédominance de petites entreprises à faible productivité, fortes disparités économiques régionales, industrie vulnérable à la crise des chaînes d’approvisionnement…).

Alors que le taux de l’obligation à 10 ans de l’Allemagne s’est hissé à 1,34%, au plus haut depuis 2014, celui de l’Italie s’est vu de son côté propulsé à 3,46%. “L’écart de taux d’intérêt entre les deux pays (spread) s’est ainsi élargi, à près de 2,12 points de pourcentage”, relève Alexandre Baradez, responsable de la recherche marchés chez IG France. La BCE devrait, à l’occasion de sa réunion de jeudi, être tiraillée entre sa volonté de réprimer l’inflation et les préoccupations liées à ce phénomène d’écartement des taux d’intérêt entre l’Italie et l’Allemagne. “Un exercice délicat”, juge l’expert.

Si l’économie italienne est une des principales bénéficiaires des mesures de relance de l’Union européenne et pourrait profiter des réformes du Premier ministre Mario Draghi (l’ancien patron de la BCE), l’ampleur de la dette publique (153% du PIB attendu cette année, selon Coface, contre 135% avant la crise du Covid-19) et le ralentissement de la croissance économique inquiètent. Selon l'Institut national des statistiques (...)

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