Orange, Telefonica... En Bourse, les actions télécoms ont un gros rendement, faut-il acheter ?

Orange, Vodafone, Telefonica… En Bourse, les actions des sociétés cotées du secteur des télécoms ont affiché des performances médiocres, ces derniers trimestres. Ce phénomène est en partie dû à des problèmes structurels et à la nécessité de lourds investissements à consentir pour les opérateurs, mais également parce que chacun d’entre eux est confronté à des problèmes qui lui sont propres, souligne Christopher Dembik, conseiller en stratégie d’investissement au sein de la société de gestion genevoise Pictet Asset Management, interrogé par Capital.

C’est ce qui explique que le secteur en Europe est globalement sous-valorisé, en Bourse, avec un PER (capitalisation boursière rapportée aux profits attendus pour les 12 prochains mois, traditionnelle jauge du degré de cherté d’une action) avoisinant 11,5 - «ce qui est très bas», indique Christopher Dembik, pour qui, «évidemment, cela interroge sur l’opportunité de se positionner sur ce segment de marché». Pour autant, il faut avoir conscience, avant tout, que d’importants investissements vont être nécessaires pour ces opérateurs dans les années à venir, ce qui va «irrémédiablement entraîner des conséquences sur leur rentabilité», avertit l’expert.

On recense trois types d’investissements principaux : les investissements dans la sécurité des réseaux, qui sont actuellement insuffisants, la nécessité de proposer des tarifs sociaux afin d’améliorer l’accessibilité au numérique… et surtout la fiabilité du réseau. «C’est certainement ce défi (...)

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