Bourse : face au choc Credit suisse, le Nasdaq est-il à privilégier ? Le conseil

A Wall Street, le Nasdaq gagne du terrain, visiblement insensible aux craintes liées aux turbulences bancaires, entre la déroute de Credit suisse, la faillite de SVB (Silicon Valley Bank) et le plongeon en Bourse violent de Signature Bank, la 14ème banque des Etats-Unis par le total des actifs. Le Nasdaq, l'indice actions américain riche en valeurs technologiques et autres valeurs de croissance, a déjà gagné près de 6% en moins de 4 séances de cotation, alors que le Dow Jones, qui comprend des valeurs plus traditionnelles, n’a gagné que 1% sur la période.

Comment expliquer un tel écart de performances ? Il faut dire que le Dow Jones, qui compte de nombreuses valeurs de l’économie dite traditionnelle, pâtit actuellement des craintes marquées sur l’économie, exacerbées par la remontée agressive du taux directeur de la Fed et le choc négatif de confiance que pourraient susciter les turbulences bancaires. Inversement, les craintes sur la stabilité du système financier et l’activité économique ont suscité un fort engouement pour les obligations d’Etat américaines, dont les cours se sont envolés, ce qui a fait chuter leurs rendements de façon spectaculaire.

Or, ce plongeon marqué des taux à long terme sur les obligations d’Etat est fondamentalement très positif pour la juste valeur théorique des sociétés technologiques et des autres valeurs dites “de croissance” (les entreprises maintenant un rythme assez soutenu et régulier de leur développement, au-delà des caprices de la conjoncture (...)

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