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Danone S.A. (BN.PA)

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Volume moyen1 889 578
Cap. boursière37,662B
Bêta (mensuel sur 5 ans)0,64
Rapport P/E (sur 12 mois)19,39
BPA (sur 12 mois)2,99
Date de bénéfices19 févr. 2021
Dividende et rendement à terme1,94 (3,37 %)
Date ex-dividende10 mai 2021
Objectif sur 1 an75,05
  • Globe Newswire

    DANONE: 2020, une année marquée par la crise sanitaire; Réinventer Danone pour renouer avec l’ambition de croissance rentable

    Résultats annuels 2020Communiqué de presse – Paris, le 19 février 2021 2020, une année marquée par la crise sanitaireRéinventer Danone pour renouer avec l’ambition de croissance rentable Une performance 2020 conforme aux objectifs rétablis Marge opérationelle courante à 14% et free cash flow à 2,1 milliards d’euros ; ratio de dette nette/EBITDA stable à 2,8xPerformance contrastée entre les pôles avec un chiffre d’affaires 2020 de 23 620 millions d’euros, en baisse de -1,5% en données comparables et en baisse de -6,6% en données publiéesRetour du pôle Produits Laitiers et d’Origine Végétale à une croissance solide, à +3,4% en données comparables, plus forte croissance depuis 2012Pôles Nutrition Spécialisée et Eaux pénalisés par les impacts du COVID-19 sur les canaux ; accélération séquentielle dans toutes les zones géographiques du pôle Nutrition Spécialisée au quatrième trismestreBNPA publié en croissance de +1% à 2,99€, BNPA courant en baisse de -13% à 3,34€Baisse des émissions de carbone de 1 million de tonnes de CO2 eq. en données comparables vs 2019 ; 50% liée à des initiatives d’agriculture régénératrice ; coût du carbone par action en baisse de -4,1% Perspectives 2021 Premier trismestre difficile pénalisé par une base de comparaisons importante et toujours impacté par des dynamiques de canaux de distribution adversesRetour à la croissance dès le deuxième trimestre, et à la croissance rentable au second semestreMarge opérationnelle courante 2021 globalement en ligne avec celle de 2020 Réinventer Danone pour renouer avec l’ambition de croissance rentable à moyen terme Investissement dans la supériorité et la différentiation du portefeuille, optimisation de l’exécution, nouveau modèle organisationnel et revue stratégique de portefeuilleRéinvestissement dans l’innovation et le soutien des marques soutenu par le plan d’économies de 1 milliard d’eurosRenforcement de la gouvernance pour encadrer l’exécution du plan par la Direction Chiffres clés 2020 En millions d’euros sauf mention contraire20192020Variation en données publiéesVariation en données comparablesChiffre d’affaires25 28723 620-6,6%-1,5%Résultat opérationnel courant3 8463 317-13,8%-10,9%Marge opérationnelle courante15,2%14,0%-117 pb-150 pbProduits et charges opérationnels non courants(609)(519)+89 Résultat opérationnel3 2372 798-13,6% Marge opérationnelle12,8%11,8%-96 pb Résultat net courant – Part du Groupe2 5162,189-13,0% Résultat net non courant – Part du Groupe(586)(233)+353 Résultat net – Part du Groupe1 9291 956+1,4% BNPA courant (en €)3,853,34-13,2% BNPA (en €)2,952,99+1,2% Free cash-flow2 5102 052-18,3% Trésorerie provenant de l’exploitation3 4442 967-13,9% Toutes les références aux variations en données comparables, résultat et marge opérationnels courants, résultat net courant, taux d’imposition courant, BNPA courant, free cash-flow et dette financière nette, correspondent aux indicateurs non définis par les normes IFRS. La définition de ces indicateurs ainsi que leur rapprochement avec les états financiers sur l’ensemble des périodes présentées figurent en pages 9 à 11 ci-après. Le calcul du ratio Dette Nette/EBITDA est détaillé dans le rapport financier semestriel et dans le document d’enregistrement universel. Commentaire d’Emmanuel Faber, Président-Directeur Général “Il m’est difficile de commencer mon commentaire des résultats de l’année 2020 sans rendre hommage à nos 100,000 collègues à travers le monde qui ont permis à nos marques de continuer à servir nos clients, consommateurs et patients. J’aimerais saluer, au nom du Conseil d’Administration, leur engagement, car je suis conscient des défis auxquels ils ont dû faire face pour s’adapter à cette situation exceptionnelle, y compris dans leur vie personnelle. Je sais aussi les incertitudes qu’a générées dans nos sièges l’annonce du nouveau modèle Local First[1], qui redonnera de l’autonomie à nos équipes locales et nous rendra plus efficaces. Nous sommes engagés à en clarifier aussi vite que possible les conséquences pour chacune des personnes concernées. D’un point de vue business, et alors que le COVID s’est mué en pandémie au cours de l’année 2020, nous avons fait face à des défis spécifiques majeurs dans plusieurs de nos grands métiers et pays, mais avons également identifié des opportunités de long-terme significatives, inhérentes aux choix stratégiques réalisés au cours de ces dernières années. Jamais notre cadre d’action « Une Planète. Une Santé » n’a été aussi important pour le futur qu’aujourd’hui, et nous continuons d’être en avance sur nos concurrents dans la mise en place de cette vision.Forts de l’intégration réussie de WhiteWave, dont les ventes ont progressé de 11% en données comparables l’année dernière, contribuant ainsi à hauteur de 160 points de base à notre croissance totale, je suis heureux d’annoncer l’acquisition de Follow Your Heart, une entreprise basée en Californie, pionnière et leader américain des segments Fromage et Mayonnaise d’origine végétale. Cette acquisition permet d’ancrer Danone dans le secteur prometteur du fromage d’origine végétale aux Etats-Unis, porté, dans le commerce et dans la restauration hors domicile, par la tendance de consommation flexitarienne. Elle permet également d’affirmer encore notre leadership global dans les produits d’origine végétale, qui représentent désormais 10% de nos ventes. Après une année 2020 d’exécution et de progrès dans des conditions difficiles, le premier trimestre 2021 sera marqué par des bases de comparaison élevées, en particulier pour notre activité de Nutrition Spécialisée en Chine. Les politiques de santé déployées par les gouvernements à travers le monde continueront également de faire planer l’incertitude quant au rythme de rétablissement de la mobilité, impactant par ricochet la performance de notre pôle Eaux. 2021 sera donc une année de reprise. Nous restons concentrés sur la préparation de notre retour à la croissance, dès le second trimestre, et sommes pleinement confiants que nous créons les bonnes conditions et le bon momentum pour retrouver la croissance rentable dès le second semestre de l’année Dans ce contexte, nous reconnaissons pleinement que le cours de notre action en bourse est en deçà de nos attentes et sommes heureux, à l’occasion de la publication de nos résultats annuels, de retrouver notre capacité à dialoguer ouvertement avec nos actionnaires, à l’heure où nous préparons un important évènement investisseurs qui se tiendra le 25 Mars. Il sera pour nous l’occasion de présenter plus en détails les plateformes de croissance sous-jacentes à nos métiers et nos pays d’implantation, ainsi que nos progrès dans la mise en œuvre de nos plans de transformation, qui apporteront le soutien dont nous nous avons besoin pour saisir nos opportunités de croissance rentable, à court et moyen-terme.” I. RESULTATS DU QUATRIEME TRIMESTRE ET DE L’ANNEE 2020 Chiffre d’affaires du quatrième trimestre et de l’année 2020 En 2020, le chiffre d’affaires consolidé s’est établi à 23,6 milliards d’euros, en baisse de -1,5% en données comparables par rapport à l’année dernière. Les volumes sont restés stables (-0,1%) mais l’effet valeur a enregistré une baisse de -1,5%, reflétant un mix catégorie et un mix pays défavorables, surtout dans les pôles Eaux et Nutrition Spécialisée. En données publiées, le chiffre d’affaires a affiché une baisse de -6,6%, liée à l'impact négatif des taux de change (-5,0%) reflétant principalement le décrochage des devises par rapport à l'euro aux Etats-Unis, en Amérique latine, en Indonésie et en Russie. Le chiffre d’affaires a également été affecté par un effet de changement de périmètre négatif (-0,4%) lié à la déconsolidation d'Earthbound Farm à partir du 1er avril 2019, et une contribution organique de l’Argentine à la croissance de +0,3%. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires a reculé de -1,4% en données comparables, soit une amélioration séquentielle par rapport aux deux trimestres précédents, avec des volumes stables. En données publiées, le chiffre d'affaires a baissé de -9,8%, reflétant principalement un fort effet de change négatif de -8,8%. En million d’eurosExcepté %T42019T42020Variation données publiéesVariation données comparablesVariation volumes20192020Variation données publiéesVariation données comparablesVariation volumes PAR POLE EDP3 3353 131-6,1%+3,6%+3,7%13 16312 823-2,6%+3,4%+3,0% Nutrition Spécialisée1 9431 753-9,8%-3,1%-1,7%7 5567 192-4,8%-0,9%-0,8% Eaux962743-22,8%-15,6%-9,3%4 5683 605-21,1%-16,8%-7,7% PAR ZONE Europe & Noram13 4083 252-4,6%-1,0%+1,0%13 71013 408-2,2%-0,3%+1,6% Reste du Monde2 8332 376-16,1%-1,9%-1,0%11 57710 212-11,8%-3,1%-1,6% TOTAL6 2415 628-9,8%-1,4%+0,0%25 28723 620-6,6%-1,5%-0,1% 1Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada Une performance du quatrième trimestre toujours marquée par de forts contrastes entre canaux de distributionAprès une amélioration séquentielle au troisième trimestre, les ventes hors domicile ont enregistré une baisse d'environ -25% au quatrième trimestre, pénalisées par de nouvelles séries de restrictions et de mesures de confinement liées au COVID-19, notamment en Europe. Les ventes de lait infantile pour le marché chinois à travers les circuits transfrontaliers sont restées en fort déclin (environ -45%) en raison de la fermeture prolongée des frontières avec Hong-Kong, et des restrictions de voyage avec la Chine continentale, mais se sont améliorées par rapport au trimestre précédent. D’autre part, les ventes de lait infantile sur le marché intérieur chinois ont renoué avec la croissance au quatrième trimestre et ont enregistré une hausse modérée. Les ventes en ligne ont poursuivi leur croissance significative, à environ +45% sur le trimestre, grâce à une contribution de toutes les catégories. Au niveau régional, l’amélioration séquentielle par rapport au T3 a été portée par le Reste du MondeEn Europe et en Amérique du Nord, la croissance du chiffre d’affaires en données comparables a été globalement en ligne avec celle du troisième trimestre, passant de -1,1% à -1,0% au quatrième trimestre. En Europe, la bonne performance du pôle EDP et l'amélioration séquentielle du pôle Nutrition Spécialisée ont compensé le déclin des ventes du pôle Eaux, tandis que l'Amérique du Nord a poursuivi sa bonne dynamique. Le Reste du Monde a enregistré un chiffre d’affaires en données comparables en amélioration par rapport au quatrième trimestre, passant de -4,1% à -1,9%, notamment grâce à une meilleure performance en Chine et à un nouveau trimestre de croissance dans la zone CEI. Marge opérationnelle courante Le résultat opérationnel courant de Danone s’est établi à 3,3 milliards d’euros en 2020. La marge opérationnelle courante a atteint 14,0%, en baisse de -117 pb en données publiées et -150 pb en données comparables. Cette évolution inclut un effet négatif de -62 pb relatif aux coûts supplémentaires de 150 millions d’euros directement liés au COVID-19 pour assurer la sécurité des salariés et la continuité des activités. Cette variation inclut également un effet mix de -100 pb lié principalement au mix catégorie négatif, avec un chiffre d’affaires plus faible pour la Nutrition Spécialisée, pôle le plus rentable de Danone, et un mix pays défavorable reflétant le ralentissement en Chine. Afin d'atténuer ces effets négatifs, Danone a intensifié ses efforts en matière d'efficacités et de maîtrise de coûts, en particulier au cours du second semestre, ce qui a permis à l’entreprise d’améliorer sa productivité de plus de 280 pb en 2020, et de réaliser près de 850 millions d'euros d'économies. En 2020, le programme Protein a permis de réaliser plus de 300 millions d'euros d'économies supplémentaires, ce qui porte le total des économies du programme à 1,3 milliard d'euros depuis 2017. La marge opérationnelle publiée reflète également des effets positifs liés au changement de périmètre (+7 pb) et aux variations de devises (+38 pb), et un effet négatif de -11 pb au titre de l'impact de l'Argentine sur la marge. Résultat opérationnel courant (m€) et marge opérationnelle courante (%)20192020Variationm€Marge (%)m€Marge (%)en données publiéesen données comparables PAR PÔLE EDP1 34510,2%1 30310,2%-6 pb-36 pbNutrition Spécialisée1 90825,3%1 76324,5%-74 pb-126 pbEaux59313,0%2517,0%-601 pb-574 pb PAR ZONE GEOGRAPHIQUE Europe & Noram11 99914,6%1 82313,6%-98 pb-117 pbReste du monde1 84716,0%1 49414,6%-132 pb-189 pb Total3 84615,2%3 31714,0%-117 pb-150 pb 1Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada Performance par pôle § PRODUITS LAITIERS ET D’ORIGINE VEGETALE (EDP) Les Produits Laitiers et d’Origine Végétale ont enregistré en 2020 une croissance des ventes de +3,4% en données comparables, soutenue à la fois par les produits laitiers, en légère croissance, et par les produits d’origine végétale, en croissance de 15%, atteignant 2,2 milliards d'euros de chiffre d’affaires en 2020 vs. 1,9 milliard d'euros en 2019. La marge opérationnelle courante est restée stable, légèrement au dessus de 10%, en dépit des coûts liés au COVID-19. Au quatrième trimestre, les ventes ont augmenté de +3,6% en données comparables, reflétant une hausse de +3,7% en volumes et une baisse de -0,1% en valeur. Cette croissance a été portée par l'Europe et l'Amérique du Nord, qui ont maintenu une croissance d’environ 5%. En Amérique du Nord, la croissance a été soutenue par la dynamique des laits bio et des produits d’origine végétale. Les yaourts et les crèmes à café ont enregistré une croissance dans le commerce respectivement modérée et à deux chiffres, mais sont restés affectés par leur exposition aux canaux de vente hors domicile. En Europe, les produits laitiers ont renoué avec une croissance de +2% au quatrième trimestre, soutenue par la performance des marques phares, et les produits d’origine végétale ont enregistré une croissance supérieure à 15%, portée par la contribution de toutes les zones géographiques. Dans le Reste du Monde, la zone CEI a de nouveau enregistré un trimestre de croissance, avec une contribution équilibrée entre des portefeuilles traditionnel et moderne. L'Amérique Latine et l'Afrique ont continué de subir la pression des restrictions liées au COVID-19. § NUTRITION SPECIALISEE Le pôle Nutrition Spécialisée a affiché une diminution des ventes de -0,9% en données comparables en 2020, et la marge opérationnelle courante a diminué de -74 pb pour atteindre 24,5%, reflétant notamment un effet mix pays défavorable lié à l’évolution de la Nutrition Infantile en Chine, ainsi que les coûts relatifs au COVID-19 engagés cette année.Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires a diminué de -3,1% en données comparables, soit une baisse de -1,7% en volumes et de -1,3% en valeur, ce qui représente une amélioration par rapport au troisième trimestre (-5,7%), grâce à des tendances plus favorables dans les différentes zones géographiques. En Chine, le chiffre d'affaires a enregistré une baisse comprise entre -10% et -15%, en amélioration par rapport au troisième trimestre. Bien que les ventes à travers les circuits transfrontaliers aient connu une amélioration séquentielle par rapport au trimestre précédent, elles ont poursuivi leur déclin (environ -45 %), toujours sévèrement pénalisées par la fermeture prolongée des frontières avec Hong-Kong, et des restrictions de voyage avec la Chine continentale. En revanche, les ventes de lait infantile sur le marché intérieur chinois ont renoué avec la croissance au quatrième trimestre, portées par une excellente performance d'Aptamil, qui a gagné des parts de marché, et s'est classé première marque lors du 11:11. En Europe, les performances des segments Lait Infantile et First Diet se sont légérèment améliorées mais sont restées négatives, pénalisées par de faibles dynamiques catégorielles, tandis que les ventes de la nutrition pour adultes se sont accélérées, notamment portées par les premiers signes de la normalisation de l’activité hospitalière et des prescriptions par ordonnance. Les autres régions ont enregistré une forte croissance, soutenue par des gains de parts de marché en Asie du Sud-Est et en Amérique latine. § EAUX Le pôle Eaux a enregistré une baisse des ventes de -16,8% en 2020 en données comparables, et la marge opérationnelle courante s’est établie à 7,0%. La performances du pôle Eaux a été sévèrement pénalisée par les restrictions aux déplacement liées au COVID-19, qui ont entravé la capacité de Danone à servir les consommateurs dans les canaux de vente hors domicile. Ceci s’est par conséquent traduit par une détérioration des volumes et des mix produit et formats.Au quatrième trimestre, les ventes ont diminué de -15,6% en données comparables, avec une baisse de -9,3% en volumes et une baisse de -6,3% en valeur. Le trimestre a été très volatile en termes de restrictions, marqué par des périodes de stop and go dans les différentes zones géographiques. Après une amélioration séquentielle au troisième trimestre, la performance de l'Europe a été pénalisée par une nouvelle vague de confinements et de restrictions aux déplacements, notamment en France, en Allemagne et au Royaume-Uni. Ces effets défavorables liés aux canaux de distribution ont été partiellement compensés par des gains de parts de marché. Dans le Reste du Monde, alors que l'Amérique Latine et l'Indonésie ont continué d’afficher une baisse supériéure à 10%, en Chine, Mizone a enregistré une croissance positive au quatrième trimestre, une performance encourageante compte tenu d’indices de mobilité encore inférieurs aux niveaux pré-COVID-19. Résultat net et bénéfice net par action Les Autres produits et charges opérationnels se sont établis à -519 millions, contre -609 millions l’année précédente qui incluait une perte exceptionnelle liée à la vente de Earthbound Farm. Cette année, ils comprennent principalement des dépenses liées à des coûts de réorganisation dans les pôles Produits Laitiers et d’Origine Végétale et Nutrition Spécialisée. En conséquence, la marge opérationnelle publiée a diminué de -96 pb, passant de 12,8% à 11,8%. La charge financière nette a diminué de -60 millions pour atteindre -310 millions, grâce notamment au succès, au cours du premier semestre, d’émissions obligataires réalisées à des taux attractifs, et à des conditions de change favorables. Le taux d'imposition courant s’est maintenu à 27,5%, en ligne avec l'année précédente. Le résultat net courant des sociétés mises en équivalence est passé de 98 à 85 millions d'euros en 2020, reflétant la détérioration des performances de Mengniu et Yashili en Chine, en particulier au premier semestre de l’année. La part des intérêts minoritaires courants a diminué de 28 millions d'euros, reflétant une détérioration des performances des entités détenues par des minoritaires. En conséquence, le BNPA courant s’est établi à 3,34€, en baisse de -13% par rapport à l’année dernière. Le BNPA publié a augmenté de +1,2% à 2,99€. 20192020 (en millions d’euros excepté %)CourantNon courantTotal CourantNon courantTotal Résultat opérationnel courant3 846 3 846 3 317 3 317 Autres produits et charges opérationnels (609)(609) (519)(519) Résultat opérationnel3 846(609)3 237 3 317(519)2 798 Coût de l’endettement financier net(220) (220) (207) (207) Autres produits et charges financiers(150)(0)(151) (103)0(103) Résultat avant impôts3 477(609)2 867 3 007(519)2 488 Impôt sur les bénéfices(956)163(793) (828)66(762) Taux d’imposition effectif27,5% 27,7% 27,5% 30,6% Résultat net des sociétés intégrées 2 521(446)2 075 2 179(453)1 726 Résultat net des sociétés mises en équivalence98(144)(46) 85219304 Résultat net2 618(590)2 028 2 264(234)2 030 • Part du groupe2 516(586)1 929 2 189(233)1 956 • Part des intérêts minoritaires103(4)99 75(1)74 BNPA (€)3,85 2,95 3,34 2,99 Flux de trésorerie et endettement Le free cash flow a atteint 2 052 millions d'euros en 2020, en baisse par rapport aux 2 510 millions d'euros de 2019, soit un taux de conversion en liquidités de 8,7%. La baisse par rapport à l'année dernière est due à la détérioration du fonds de roulement résultant d'un mix de canaux défavorable, l’exposition de Danone aux canaux traditionnels dans les marchés émergents étant fortement génératrice de liquidités. Les investissements ont atteint 962 millions d’euros en 2020, globalement stables par rapport à l’exercice précédent (951 millions d’euros en 2019). Au 31 décembre 2020, la dette nette de Danone s'élevait à 11,9 milliards d'euros, en baisse de 0,9 milliard d'euros. Le ratio dette nette/EBITDA est resté stable à 2,8x. Dividende Lors de l'Assemblée Générale du 29 avril 2021, le conseil d'administration de Danone proposera un dividende de 1,94 € par action, versé en numéraire, au titre de l'exercice 2020. Dans la continuité de la politique de dividende mesurée et équilibrée de l’entreprise, le dividende est en baisse de 8% par rapport à l'année dernière, reflétant d’une part l’impact du contexte difficile sur les résultats 2020, et d’autre part la confiance que Danone a dans sa capacité à renouer rapidement avec la croissance rentable, comme l’illustre l’augmentation du taux de distribution à 58%. Si cette proposition de distribution est approuvée, le dividende sera détaché de l’action le 10 mai 2021 et sera payable en numéraire le 12 mai 2021. II. EMPREINTE ENVIRONNEMENTALE ET SOCIALE 2020 Empreinte environnementale Dans le cadre de son engagement en faveur de la neutralité carbone sur l’ensemble de sa chaîne de valeur d’ici 2050, Danone s’est fixé des objectifs intermédiaires de réduction de ses émissions de gaz à effet de serre (GES) pour 2030. Ces derniers ont été officiellement approuvés par l’initiative Science-Based Targets en 2017. Le 8 décembre 2020, Danone a été reconnu pour la deuxième fois leader mondial en matière de performance environnementale, devenant l'une des 10 entreprises parmi plus de 5 800 évaluées par le CDP (Carbon Disclosure Project), et la seule du secteur agroalimentaire, à avoir obtenu un "triple A" en matière de lutte contre le changement climatique, la préservation des forêts et la sécurisation des ressources en eau en 2020. Danone confirme que le pic de ses émissions de carbone sur l'ensemble de son périmètre a été atteint en 2019, avec un total de 26,1 millions de tonnes de GES en 2020, soit une baisse de 1 million de tonnes d'équivalent CO2 par rapport à 2019. La moitié de cette réduction carbone est liée à des initiatives d'agriculture régénératrice sur la chaine d’approvisionnement étendue de Danone. L'entreprise a également augmenté sa part d'électricité provenant de sources renouvelables, atteignant 54,3% du total de l'électricité achetée, ce qui dépasse l'engagement de Danone de 50% à la fin de 2020. De manière générale, Danone a réduit, à périmètre constant et en données comparables, l'intensité1 de ses émissions de GES de 24,5%2 sur l'ensemble de son périmètre depuis 2015. Comme l'année dernière, Danone publie désormais l’évolution du BNPA courant ajusté du coût du carbone, qui tient compte d’une estimation de l’impact financier des émissions de gaz à effet de serre sur l’ensemble de sa chaîne de valeur3. Compte tenu du contexte économique et malgré la réduction des émissions réalisées qui ont contribué à la réduction de -4,1% du coût du carbone par action, le BNPA courant ajusté du coût du carbone a diminué de -19% en 2020 pénalisé par la baisse de -13% du BNPA courant. Danone a signé l'engagement "Business Ambition for 1,5°C" en 2019 et s'associe maintenant à l'initiative "Science-Based Targets" pour définir des trajectoires pour les secteurs de l'alimentation et des boissons. Diversité inclusive et performance B Corp Diversité inclusive : Danone s'est engagé à promouvoir une plus grande diversité, avec les objectifs suivants pour fin 2020 : 42% de femmes parmi les directeurs, 30% de femmes parmi les exécutifs ; et 50% parmi les directeurs et 30% parmi les exéctutifs issus de nationalités sous-représentées4. Ces objectifs ont été atteints fin 2020 et même dépassés pour l'un d'entre eux, puisque 32% des cadres sont issus de nationalités sous-représentées. Pour la troisième fois consécutive, Danone a été reconnue comme l'une des 380 entreprises de l'indice Bloomberg 2021 sur l'égalité des sexes, qui récompense les entreprises engagées dans la transparence sur l'égalité des sexes, et la promotion de l’égalité homme femme. B Corp : en juillet 2020, Danone a avancé son ambition d'être certifié B CorpTM au niveau mondial à 2025. Au 31 décembre 2020, 32 entités de Danone sont certifiées B CorpTM, et environ 50% du chiffre d’affaires de Danone est couvert par la certification B CorpTM. III. ACQUISITION DE FOLLOW YOUR HEART Danone annonce avoir conclu un accord pour acquérir 100% des actions de Follow Your Heart, pionnier de l'alimentation d’origine végétale. Créé pour répondre à la demande croissante de produits d’origine végétale, Follow Your Heart occupe une position de leader sur les marchés du fromage et de la mayonnaise d’origine végétale, ainsi que dans plusieurs autres familles de produits d’origine végétale. En intégrant la famille Danone, Follow Your Heart pourra accélérer sa croissance au niveau national et international, aux côtés d’autres marques de produits d’origine végétale parmi les plus connues de Danone, dont Alpro, Silk et So Delicious. Ce partenariat permettra à Danone d'améliorer et d'élargir son offre de produits d’origine végétale, dont le fromage, tout en contribuant à son objectif de faire passer ses ventes mondiales de produits d’origine végétale de plus de 2 milliards d'euros en 2020, à 5 milliards d'euros en 2025. IV. PERSPECTIVES ET OBJECTIFS 2021 Danone s’attend à un premier trismestre difficile pénalisé par une base de comparaisons importante et toujours impacté par des dynamiques de canaux de distribution adverses. Un retour à la croissance est attendu dès le deuxième trimestre. Danone anticipe un retour à la croissance rentable au second semestre, et une marge opérationnelle courante 2021 globalement en ligne avec celle de 2020. V. MISE À JOUR DU PLAN D’ADAPTAION Lors de l’annonce de son chiffre d’affaires du troisième trimestre en octobre, Danone a proposé un nouveau plan pour renouer avec la création de valeur pour les actionnaires. Ce plan met notamment l'accent sur l'investissement dans la supériorité et la différenciation de notre portefeuille, ainsi que sur l'optimisation de la valeur tout le long de la chaîne. Danone a annoncé une nouvelle organisation par régions, visant plus d'efficacité, et l’adoption d’une approche Local First, levier d'accélération de croissance. Danone procède également à une reveue stratégique complet de son portefeuille de marques, de références et d'actifs, en commençant par la revue de ses options stratégiques en Argentine et pour la marque Vega. Le 23 novembre 2020, Danone a tenu un premier événement investisseurs qui a permis de présenter plus en détails les opportunités de croissance et d’efficacité dégagées par l’évolution vers une organisation redonnant la priorité au local. Tout en affirmant son ambition à moyen terme d'atteindre une croissance rentable de 3 à 5% en données comparables, Danone a actualisé son objectif de marge opérationnelle courante comprise entre 15% et 20% à moyen-terme, et vise une marge supérieure à 15% dès 2022, en tenant compte d’un nouveau plan d'économies qui s'élève à 1 milliard d'euros. Un second événément investisseurs est prévu le 25 mars 2021. Cet événemlent sera pour Danone l’occasion de préciser ses plans d’accélération de la croissance rentable vers l’atteinte de ses objectifs de moyen-terme. VI. GOUVERNANCE ET OPERATIONS FINANCIERES 14 décembre 2020, Danone a annoncé plusieurs décisions relatives à la composition et à l'organisation de son Conseil d'Administration afin de renforcer la gouvernance de l’entreprise : Création d’un nouveau Comité du Conseil d’Administration, le Comité Stratégie & Transformation, qui démarrera sous la présidence de Benoît Potier ; nomination de Cécile Cabanis en qualité de Vice-Présidente du Conseil d'Administration ; et proposition de nouveaux membres indépendants au conseil d'administration : Gilles Schnepp, Ariane Gorin et Susan Roberts Ces changements au sein du Conseil d’Administration renforceront son taux d’indépendance (70%), ainsi que sa diversité (parité femmes-hommes) et son expertise.§ Lors de la réunion du 18 février 2021, le Conseil d'Administration de Danone a arrêté les comptes sociaux et consolidés pour l’exercice 2019. S’agissant du processus de certification des comptes, les commissaires aux comptes ont à ce jour réalisé de manière substantielle leurs procédures d’audit. VII. NORMES IFRS ET INDICATEURS FINANCIERS NON DEFINIS PAR LES NORMES IFRS IAS 29 appliqué à l’Argentine : impact sur les données publiées Danone applique la norme IAS29 à l’Argentine depuis le 1er juillet 2018. La norme IAS29 requiert de retraiter les éléments non-monétaires des actifs et passifs du pays en hyperinflation ainsi que son compte de résultat pour refléter l’évolution du pouvoir d’achat général de sa monnaie fonctionnelle, entrainant un profit ou une perte sur la position monétaire nette qui est enregistrée en résultat net. De plus, les états financiers de ce pays sont convertis au taux de clôture de la période considérée. Effet d’IAS29 appliqué à l’Argentine sur les données publiées(en millions d’€ sauf %)T4 2020 2020 Chiffre d’affaires(5) (36) Croissance du chiffre d’affaires (%)(0,09%) (0,2)% Résultat opérationnel courant (23) Résultat net courant – Part du Groupe (27) Répartition du chiffre d’affaires 2020 par trimestre après application de l’IAS29 Le chiffre d’affaires 2020 est obtenu en additionnant : le chiffre d’affaires du T4 2020 publié ;les chiffres d’affaires du T1 2020, du T2 2020 et du T3 2020 résultant de l’application d’IAS29 jusqu’au 31 décembre au chiffre d’affaires des entités argentines (application du taux d’inflation en Argentine jusqu’au 31 décembre 2020 et conversion en euros au taux de clôture du 31 décembre 2020) présentés dans le tableau ci-dessous pour information (données non auditées). En millions d’€T1 2020(1)T2 2020(2)T3 2020(3)T4 20202020EDP3 3543 2323 1063 13112 823Nutrition Spécialisée1 9461 7891 7031 7537 192Eaux9249241 0147433 605 5 Total6 2235 9465 8235 62823 620 (1)Résulte de l’application d’IAS29 jusqu’au 31 décembre 2020 au chiffre d’affaires T1 des entités argentines.(2)Résulte de l’application d’IAS29 jusqu’au 31 décembre 2020 au chiffre d’affaires T2 des entités argentines.(3)Résulte de l’application d’IAS29 jusqu’au 31 décembre 2020 au chiffre d’affaires T3 des entités argentines. Indicateurs financiers non définis par les normes IFRS En raison des règles d’arrondis, la somme des valeurs présentées peut présenter des écarts non significatifs par rapport au total reporté. Les variations en données comparables du chiffre d’affaires, du résultat opérationnel courant et de la marge opérationnelle courante reflètent la performance organique de Danone en excluant essentiellement l’impact : des variations de périmètre en calculant les indicateurs de l’exercice considéré sur la base du périmètre de consolidation de l’exercice précédent, le périmètre de consolidation de l’exercice précédent et de l’exercice en cours excluant les entités argentines depuis le 1er janvier 2019 ; des changements dans les principes comptables applicables ; des variations de taux de change en calculant les indicateurs de l’exercice considéré et ceux de l’exercice précédent sur la base de taux de change identiques (le taux de change utilisé est un taux annuel prévisionnel déterminé par Danone pour l’exercice considéré et appliqué aux deux exercices). Passage des données publiées aux données comparables (en millions d’€ sauf %)2019Effets des variations du périmètre de consolidationEffets des variations des taux de change et autres y compris IAS29Contribution organique de l’ArgentineVariations en données comparables2020 Chiffre d’affaires25 287-0,4%-5,0%+0,3%-1,5%23 620Marge opérationnelle courante15,2%+7 pb+38 pb-11 pb-150 pb14,0% Danone a apporté des clarifications à la définition de ses indicateurs de performance courants, sans en modifier leur contenu ni leur mode de calcul qui sont détaillés ci-après. Le résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel de Danone avant prise en compte des Autres produits et charges opérationnels. Les Autres produits et charges opérationnels comprennent des éléments qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à l’activité courante de Danone et ont une valeur prédictive limitée, altérant l’appréciation de sa performance opérationnelle courante et son évolution. Ils incluent principalement : les dépréciations d’actifs incorporels à durée de vie indéfinie ;les coûts relatifs à des opérations de restructurations stratégiques ou de transformation ;les coûts relatifs à des opérations de croissance externe majeures ;les coûts (encourus ou estimés) liés à des crises et litiges majeurs ;dans le cadre des normes IFRS 3 Révisée et IAS 27 Révisée, (i) les frais d’acquisitions des sociétés dont Danone prend le contrôle, (ii) les écarts de réévaluation comptabilisés suite à une perte de contrôle, et (iii) les variations des compléments de prix d’acquisition ultérieures à une prise de contrôle. La marge opérationnelle courante correspond au ratio résultat opérationnel courant sur chiffre d’affaires. Les autres produits et charges financiers non courants correspondent aux produits et charges financiers qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à la gestion financière courante de Danone. Ils incluent principalement les variations de valeur des participations non consolidées.Les impôts sur bénéfices non courants correspondent aux impôts relatifs aux éléments non courants ainsi qu’aux produits et charges d’impôts qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à la performance courante de Danone. Le taux d’imposition courant mesure le taux d’imposition relatif à la performance courante de Danone et correspond au ratio produits et charges d'impôts relatifs aux éléments courants sur le résultat courant avant impôts. Le résultat des sociétés mises en équivalence non courant comprend des éléments qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à l’activité courante de ces sociétés et altèrent l’appréciation de leur performance courante et son évolution. Ils incluent principalement : les plus ou moins-values de cession de sociétés et de participations mises en équivalence ;les dépréciations d’écarts d’acquisition ;les éléments non courants tels que définis par Danone et issus de la quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence. Le résultat net courant correspond à la part du Groupe dans le Résultat net courant consolidé. Le Résultat net courant exclut les éléments qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à l’activité courante de Danone et ont une valeur prédictive limitée, altérant l’appréciation de sa performance courante et son évolution. Les éléments non courants correspondent aux Autres produits et charges opérationnels, aux Autres produits et charges financiers non courants, aux impôts non courants ainsi qu’au Résultat des sociétés mises en équivalence non courant. Ces éléments, exclus du Résultat net courant, représentent le Résultat net non courant. Le BNPA courant correspond au ratio Résultat net courant – Part du Groupe ajusté du financement hybride sur nombre d’actions dilué. En effet, conformément aux normes IFRS, le résultat utilisé pour le calcul du BNPA est ajusté du coupon dû au titre de la période présenté net d’impôts. 2019 2020 Courant Total Courant Total Résultat net - Part du Groupe (en millions d’€)2 516 1 929 2 189 1 956 Coupon relatif au financement hybride net d’impôts (en millions d’€)(14) (14) (15) (15) Nombre d'actions • Avant dilution648 250 543 648 250 543 649 331 592 649 331 592 • Après dilution649 106 039 649 106 039 649 968 844 649 968 844 BNPA (en €) • Avant dilution3,86 2,95 3,35 2,99 • Après dilution3,85 2,95 3,34 2,99 Le free cash flow représente le solde de la trésorerie provenant de l’exploitation après prise en compte des investissements industriels nets de cession et, dans le cadre de la norme IFRS 3 Révisée, avant prise en compte (i) des frais d’acquisitions des sociétés dont Danone prend le contrôle, (ii) des flux de trésorerie liés aux compléments de prix d’acquisition versés ultérieurement à une prise de contrôle. (en millions d’€)20192020Trésorerie provenant de l'exploitation3 4442 967Investissements industriels(951)(962)Cessions et réalisations d'actifs industriels &Frais d’acquisitions avec prise de contrôle11747Free cash-flow2 5102 052 1 Correspond aux frais d'acquisition avec prise de contrôle effectivement versés au cours de l'exercice La dette financière nette représente la part de dette nette portant intérêt. Elle est calculée sur la base des dettes financières courantes et non courantes, après exclusion des Dettes liées aux options de vente accordées aux détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle, et nette des Disponibilités, des Placements à court terme et des Instruments dérivés – actifs en gestion de la dette nette. (en millions d’€)Au 31 décembre 2019Au 31 décembre 2020Dettes financières non courantes112 90612 343Dettes financières courantes14 4744 157Placements à court terme(3 631)(3 680)Disponibilités(644)(593)Instruments dérivés – actifs non courants2(271)(259)Instruments dérivés – actifs courants2(16)(27)Dette nette12 81911 941·Dettes liées aux options accordées aux détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle - part non courante(13)(7)·Dettes liées aux options accordées aux détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle - part courante(469)(355)Dette financière nette12 33711 579 1 Y compris instruments dérivés – passifs, et la dette relative aux contrats de location en application d’IFRS162 En gestion de la dette uniquement o o O o o DÉCLARATIONS DE NATURE PRÉVISIONNELLE Ce communiqué contient des déclarations de nature prévisionnelle concernant Danone. Dans certaines hypothèses, vous pouvez identifier ces déclarations prévisionnelles au moyen de termes prospectifs tels que « estimer », « s’attendre à », « espérer », « anticiper », « escompter », « projeter », « perspectives », « objectif », « planifier », « avoir l’intention de », « prévoir », « envisager », « probable », « pourrait », « devrait », « cibler », « viser », « fera », « croire », « continuer », « certain » et « convaincu », la forme négative ou plurielle de ces mots et d’autres termes qui ont un sens similaire. Les déclarations de nature prévisionnelle de ce document contiennent, de manière non limitative, des prédictions concernant les activités, opérations, directions, performance et résultats futurs de Danone. Bien que Danone estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, elles comportent de nombreux risques et incertitudes, et en conséquence les résultats réels pourront différer significativement des résultats anticipés dans ces déclarations de nature prévisionnelle. Pour une description plus détaillée de ces risques et incertitudes, il convient notamment de se référer au document d’enregistrement universel de Danone (section « Facteurs de risques », dont la dernière version est disponible sur www.danone.com). Sous réserve des exigences réglementaires, Danone ne s’engage pas à mettre à jour ou réviser publiquement une quelconque de ces déclarations de nature prévisionnelle. Ce document ne constitue pas une offre de vente ou une sollicitation d'offre d'achat de titres de Danone. La conférence téléphonique à destination des analystes et des investisseurs, tenue par Emmanuel Faber, Président-Directeur Général, et Juergen Esser, Directeur Général Finances, sera diffusée en direct aujourd’hui à 9h00 (heure de Paris) sur le site Internet www.danone.com. Le support de la présentation sera également disponible sur le site Internet, section Investisseurs. ANNEXE 1 – Ventilation du chiffre d’affaires par pôle et par zone géographique (en millions d’euros) PremiertrimestreDeuxième trimestreTroisième trimestreQuatrième trimestreExerciceAnnuel 2019202020192020201920202019202020192020PAR POLE EDP3 3083 3643 2833 2383 2403 1083 3353 13113 16312 823Nutrition Spécialisée1 8281 9491 8661 7921 9201 6981 9431 7537 5567 192Eaux1 0029281 3469251 2581 0159627434 5683 605PAR ZONE Europe & Noram13 3813 4693 4713 3523 4513 3343 4083 25213 71013 408Reste du Monde2 7572 7723 0252 6022 9662 4862 8332 37611 57710 212 Total6 1386 2426 4965 9546 4185 8216 2415 62825 28723 620 Premiertrimestre 2020Deuxième trimestre 2020Troisième trimestre 2020Quatrième trimestre 2020ExerciceAnnuel 2020 Variation historiqueVariation en données comparablesVariation historiqueVariation en données comparablesVariation historiqueVariation en données comparablesVariation historiqueVariation en données comparablesVariation historiqueVariation en données comparables PAR POLE EDP+1,7%+4,6%-1,4%+1,6%-4,1%+3,7%-6,1%+3,6%-2,6%+3,4%Nutrition Spécialisée+6,6%+7,9%-4,0%-2,2%-11,6%-5,7%-9,8%-3,1%-4,8%-0,9%Eaux-7,4%-6,8%-31,3%-28,0%-19,3%-13,5%-22,8%-15,6%-21,1%-16,8%PAR ZONE Europe & Noram1+2,6%+4,7%-3,4%-3,5%-3,4%-1,1%-4,6%-1,0%-2,2%-0,3%Reste du Monde+0,5%+2,6%-14,0%-8,2%-16,2%-4,1%-16,1%-1,9%-11,8%-3,1% Total+1,7%+3,7%-8,3%-5,7%-9,3%-2,5%-9,8%-1,4%-6,6%-1,5% 1Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada 1Gramme de CO2 équivalent par kilo de produits vendus 2A périmètre d’activité constant et à méthodologie constante. Le GreenHouse Gas Protocol définit les 3 scopes suivants pour la mesure des émissions carbone : Le scope 1 couvre les émissions directes liées aux installations de combustion fixes et mobile et les installations réfrigérantes situées à l’intérieur du périmètre opérationnel, les émissions du scope 2 se rapportent aux émissions à énergie indirectes liées à la génération de l’électricité, la vapeur, la chaleur ou le froid achetés et consommés par Danone et les émissions du scope 3 concernent toutes les émissions indirectes dues aux activités de Danone, y compri Le scope 3 concerne toutes les émissions indirectes dues aux activités de Danone, y compris les émissions provenant des achats de matières premières, le transport et la distribution de produits, l’usage et la fin de vie des produits. Voir le document d’Enregistrement Universel 2020 de Danone (chapitre 5 - Responsabilité sociale, sociétale et environnementale) pour plus d'informations sur les émissions de GES de Danone sur l'ensemble de sa chaîne de valeur, ses objectifs, ses mesures et sa méthodologie de calcul. 3Le BNPA courant ajusté du coût du carbone est égal à la différence entre le BNPA courant et l’estimation de l’impact financier des émissions de GES rapportée au nombre d’actions après dilution. L’estimation de l’impact financier des émissions de GES est basée sur le volume d’émissions sur le périmètre élargi de Danone (scopes 1, 2 et 3), soit 26,1 millions de tonnes en 2020 (27,2 millions de tonnes en 2019) et son coût constant estimé à 35€/tonne pour les deux années aligné avec la communication au CDP. 4Les nationalités sous-représentées sont issues des régions Afrique, Amériques, Asie, Europe de l’Est et Océanie. Résultats annuels 2020Communiqué de presse – Paris, le 19 février 2021 2020, une année marquée par la crise sanitaireRéinventer Danone pour renouer avec l’ambition de croissance rentable Une performance 2020 conforme aux objectifs rétablis Marge opérationelle courante à 14% et free cash flow à 2,1 milliards d’euros ; ratio de dette nette/EBITDA stable à 2,8xPerformance contrastée entre les pôles avec un chiffre d’affaires 2020 de 23 620 millions d’euros, en baisse de -1,5% en données comparables et en baisse de -6,6% en données publiéesRetour du pôle Produits Laitiers et d’Origine Végétale à une croissance solide, à +3,4% en données comparables, plus forte croissance depuis 2012Pôles Nutrition Spécialisée et Eaux pénalisés par les impacts du COVID-19 sur les canaux ; accélération séquentielle dans toutes les zones géographiques du pôle Nutrition Spécialisée au quatrième trismestreBNPA publié en croissance de +1% à 2,99€, BNPA courant en baisse de -13% à 3,34€Baisse des émissions de carbone de 1 million de tonnes de CO2 eq. en données comparables vs 2019 ; 50% liée à des initiatives d’agriculture régénératrice ; coût du carbone par action en baisse de -4,1% Perspectives 2021 Premier trismestre difficile pénalisé par une base de comparaisons importante et toujours impacté par des dynamiques de canaux de distribution adversesRetour à la croissance dès le deuxième trimestre, et à la croissance rentable au second semestreMarge opérationnelle courante 2021 globalement en ligne avec celle de 2020 Réinventer Danone pour renouer avec l’ambition de croissance rentable à moyen terme Investissement dans la supériorité et la différentiation du portefeuille, optimisation de l’exécution, nouveau modèle organisationnel et revue stratégique de portefeuilleRéinvestissement dans l’innovation et le soutien des marques soutenu par le plan d’économies de 1 milliard d’eurosRenforcement de la gouvernance pour encadrer l’exécution du plan par la Direction Chiffres clés 2020 En millions d’euros sauf mention contraire20192020Variation en données publiéesVariation en données comparablesChiffre d’affaires25 28723 620-6,6%-1,5%Résultat opérationnel courant3 8463 317-13,8%-10,9%Marge opérationnelle courante15,2%14,0%-117 pb-150 pbProduits et charges opérationnels non courants(609)(519)+89 Résultat opérationnel3 2372 798-13,6% Marge opérationnelle12,8%11,8%-96 pb Résultat net courant – Part du Groupe2 5162,189-13,0% Résultat net non courant – Part du Groupe(586)(233)+353 Résultat net – Part du Groupe1 9291 956+1,4% BNPA courant (en €)3,853,34-13,2% BNPA (en €)2,952,99+1,2% Free cash-flow2 5102 052-18,3% Trésorerie provenant de l’exploitation3 4442 967-13,9% Toutes les références aux variations en données comparables, résultat et marge opérationnels courants, résultat net courant, taux d’imposition courant, BNPA courant, free cash-flow et dette financière nette, correspondent aux indicateurs non définis par les normes IFRS. La définition de ces indicateurs ainsi que leur rapprochement avec les états financiers sur l’ensemble des périodes présentées figurent en pages 9 à 11 ci-après. Le calcul du ratio Dette Nette/EBITDA est détaillé dans le rapport financier semestriel et dans le document d’enregistrement universel. Commentaire d’Emmanuel Faber, Président-Directeur Général “Il m’est difficile de commencer mon commentaire des résultats de l’année 2020 sans rendre hommage à nos 100,000 collègues à travers le monde qui ont permis à nos marques de continuer à servir nos clients, consommateurs et patients. J’aimerais saluer, au nom du Conseil d’Administration, leur engagement, car je suis conscient des défis auxquels ils ont dû faire face pour s’adapter à cette situation exceptionnelle, y compris dans leur vie personnelle. Je sais aussi les incertitudes qu’a générées dans nos sièges l’annonce du nouveau modèle Local First[1], qui redonnera de l’autonomie à nos équipes locales et nous rendra plus efficaces. Nous sommes engagés à en clarifier aussi vite que possible les conséquences pour chacune des personnes concernées. D’un point de vue business, et alors que le COVID s’est mué en pandémie au cours de l’année 2020, nous avons fait face à des défis spécifiques majeurs dans plusieurs de nos grands métiers et pays, mais avons également identifié des opportunités de long-terme significatives, inhérentes aux choix stratégiques réalisés au cours de ces dernières années. Jamais notre cadre d’action « Une Planète. Une Santé » n’a été aussi important pour le futur qu’aujourd’hui, et nous continuons d’être en avance sur nos concurrents dans la mise en place de cette vision.Forts de l’intégration réussie de WhiteWave, dont les ventes ont progressé de 11% en données comparables l’année dernière, contribuant ainsi à hauteur de 160 points de base à notre croissance totale, je suis heureux d’annoncer l’acquisition de Follow Your Heart, une entreprise basée en Californie, pionnière et leader américain des segments Fromage et Mayonnaise d’origine végétale. Cette acquisition permet d’ancrer Danone dans le secteur prometteur du fromage d’origine végétale aux Etats-Unis, porté, dans le commerce et dans la restauration hors domicile, par la tendance de consommation flexitarienne. Elle permet également d’affirmer encore notre leadership global dans les produits d’origine végétale, qui représentent désormais 10% de nos ventes. Après une année 2020 d’exécution et de progrès dans des conditions difficiles, le premier trimestre 2021 sera marqué par des bases de comparaison élevées, en particulier pour notre activité de Nutrition Spécialisée en Chine. Les politiques de santé déployées par les gouvernements à travers le monde continueront également de faire planer l’incertitude quant au rythme de rétablissement de la mobilité, impactant par ricochet la performance de notre pôle Eaux. 2021 sera donc une année de reprise. Nous restons concentrés sur la préparation de notre retour à la croissance, dès le second trimestre, et sommes pleinement confiants que nous créons les bonnes conditions et le bon momentum pour retrouver la croissance rentable dès le second semestre de l’année Dans ce contexte, nous reconnaissons pleinement que le cours de notre action en bourse est en deçà de nos attentes et sommes heureux, à l’occasion de la publication de nos résultats annuels, de retrouver notre capacité à dialoguer ouvertement avec nos actionnaires, à l’heure où nous préparons un important évènement investisseurs qui se tiendra le 25 Mars. Il sera pour nous l’occasion de présenter plus en détails les plateformes de croissance sous-jacentes à nos métiers et nos pays d’implantation, ainsi que nos progrès dans la mise en œuvre de nos plans de transformation, qui apporteront le soutien dont nous nous avons besoin pour saisir nos opportunités de croissance rentable, à court et moyen-terme.” I. RESULTATS DU QUATRIEME TRIMESTRE ET DE L’ANNEE 2020 Chiffre d’affaires du quatrième trimestre et de l’année 2020 En 2020, le chiffre d’affaires consolidé s’est établi à 23,6 milliards d’euros, en baisse de -1,5% en données comparables par rapport à l’année dernière. Les volumes sont restés stables (-0,1%) mais l’effet valeur a enregistré une baisse de -1,5%, reflétant un mix catégorie et un mix pays défavorables, surtout dans les pôles Eaux et Nutrition Spécialisée. En données publiées, le chiffre d’affaires a affiché une baisse de -6,6%, liée à l'impact négatif des taux de change (-5,0%) reflétant principalement le décrochage des devises par rapport à l'euro aux Etats-Unis, en Amérique latine, en Indonésie et en Russie. Le chiffre d’affaires a également été affecté par un effet de changement de périmètre négatif (-0,4%) lié à la déconsolidation d'Earthbound Farm à partir du 1er avril 2019, et une contribution organique de l’Argentine à la croissance de +0,3%. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires a reculé de -1,4% en données comparables, soit une amélioration séquentielle par rapport aux deux trimestres précédents, avec des volumes stables. En données publiées, le chiffre d'affaires a baissé de -9,8%, reflétant principalement un fort effet de change négatif de -8,8%. En million d’eurosExcepté %T42019T42020Variation données publiéesVariation données comparablesVariation volumes20192020Variation données publiéesVariation données comparablesVariation volumes PAR POLE EDP3 3353 131-6,1%+3,6%+3,7%13 16312 823-2,6%+3,4%+3,0% Nutrition Spécialisée1 9431 753-9,8%-3,1%-1,7%7 5567 192-4,8%-0,9%-0,8% Eaux962743-22,8%-15,6%-9,3%4 5683 605-21,1%-16,8%-7,7% PAR ZONE Europe & Noram13 4083 252-4,6%-1,0%+1,0%13 71013 408-2,2%-0,3%+1,6% Reste du Monde2 8332 376-16,1%-1,9%-1,0%11 57710 212-11,8%-3,1%-1,6% TOTAL6 2415 628-9,8%-1,4%+0,0%25 28723 620-6,6%-1,5%-0,1% 1Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada Une performance du quatrième trimestre toujours marquée par de forts contrastes entre canaux de distributionAprès une amélioration séquentielle au troisième trimestre, les ventes hors domicile ont enregistré une baisse d'environ -25% au quatrième trimestre, pénalisées par de nouvelles séries de restrictions et de mesures de confinement liées au COVID-19, notamment en Europe. Les ventes de lait infantile pour le marché chinois à travers les circuits transfrontaliers sont restées en fort déclin (environ -45%) en raison de la fermeture prolongée des frontières avec Hong-Kong, et des restrictions de voyage avec la Chine continentale, mais se sont améliorées par rapport au trimestre précédent. D’autre part, les ventes de lait infantile sur le marché intérieur chinois ont renoué avec la croissance au quatrième trimestre et ont enregistré une hausse modérée. Les ventes en ligne ont poursuivi leur croissance significative, à environ +45% sur le trimestre, grâce à une contribution de toutes les catégories. Au niveau régional, l’amélioration séquentielle par rapport au T3 a été portée par le Reste du MondeEn Europe et en Amérique du Nord, la croissance du chiffre d’affaires en données comparables a été globalement en ligne avec celle du troisième trimestre, passant de -1,1% à -1,0% au quatrième trimestre. En Europe, la bonne performance du pôle EDP et l'amélioration séquentielle du pôle Nutrition Spécialisée ont compensé le déclin des ventes du pôle Eaux, tandis que l'Amérique du Nord a poursuivi sa bonne dynamique. Le Reste du Monde a enregistré un chiffre d’affaires en données comparables en amélioration par rapport au quatrième trimestre, passant de -4,1% à -1,9%, notamment grâce à une meilleure performance en Chine et à un nouveau trimestre de croissance dans la zone CEI. Marge opérationnelle courante Le résultat opérationnel courant de Danone s’est établi à 3,3 milliards d’euros en 2020. La marge opérationnelle courante a atteint 14,0%, en baisse de -117 pb en données publiées et -150 pb en données comparables. Cette évolution inclut un effet négatif de -62 pb relatif aux coûts supplémentaires de 150 millions d’euros directement liés au COVID-19 pour assurer la sécurité des salariés et la continuité des activités. Cette variation inclut également un effet mix de -100 pb lié principalement au mix catégorie négatif, avec un chiffre d’affaires plus faible pour la Nutrition Spécialisée, pôle le plus rentable de Danone, et un mix pays défavorable reflétant le ralentissement en Chine. Afin d'atténuer ces effets négatifs, Danone a intensifié ses efforts en matière d'efficacités et de maîtrise de coûts, en particulier au cours du second semestre, ce qui a permis à l’entreprise d’améliorer sa productivité de plus de 280 pb en 2020, et de réaliser près de 850 millions d'euros d'économies. En 2020, le programme Protein a permis de réaliser plus de 300 millions d'euros d'économies supplémentaires, ce qui porte le total des économies du programme à 1,3 milliard d'euros depuis 2017. La marge opérationnelle publiée reflète également des effets positifs liés au changement de périmètre (+7 pb) et aux variations de devises (+38 pb), et un effet négatif de -11 pb au titre de l'impact de l'Argentine sur la marge. Résultat opérationnel courant (m€) et marge opérationnelle courante (%)20192020Variationm€Marge (%)m€Marge (%)en données publiéesen données comparables PAR PÔLE EDP1 34510,2%1 30310,2%-6 pb-36 pbNutrition Spécialisée1 90825,3%1 76324,5%-74 pb-126 pbEaux59313,0%2517,0%-601 pb-574 pb PAR ZONE GEOGRAPHIQUE Europe & Noram11 99914,6%1 82313,6%-98 pb-117 pbReste du monde1 84716,0%1 49414,6%-132 pb-189 pb Total3 84615,2%3 31714,0%-117 pb-150 pb 1Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada Performance par pôle § PRODUITS LAITIERS ET D’ORIGINE VEGETALE (EDP) Les Produits Laitiers et d’Origine Végétale ont enregistré en 2020 une croissance des ventes de +3,4% en données comparables, soutenue à la fois par les produits laitiers, en légère croissance, et par les produits d’origine végétale, en croissance de 15%, atteignant 2,2 milliards d'euros de chiffre d’affaires en 2020 vs. 1,9 milliard d'euros en 2019. La marge opérationnelle courante est restée stable, légèrement au dessus de 10%, en dépit des coûts liés au COVID-19. Au quatrième trimestre, les ventes ont augmenté de +3,6% en données comparables, reflétant une hausse de +3,7% en volumes et une baisse de -0,1% en valeur. Cette croissance a été portée par l'Europe et l'Amérique du Nord, qui ont maintenu une croissance d’environ 5%. En Amérique du Nord, la croissance a été soutenue par la dynamique des laits bio et des produits d’origine végétale. Les yaourts et les crèmes à café ont enregistré une croissance dans le commerce respectivement modérée et à deux chiffres, mais sont restés affectés par leur exposition aux canaux de vente hors domicile. En Europe, les produits laitiers ont renoué avec une croissance de +2% au quatrième trimestre, soutenue par la performance des marques phares, et les produits d’origine végétale ont enregistré une croissance supérieure à 15%, portée par la contribution de toutes les zones géographiques. Dans le Reste du Monde, la zone CEI a de nouveau enregistré un trimestre de croissance, avec une contribution équilibrée entre des portefeuilles traditionnel et moderne. L'Amérique Latine et l'Afrique ont continué de subir la pression des restrictions liées au COVID-19. § NUTRITION SPECIALISEE Le pôle Nutrition Spécialisée a affiché une diminution des ventes de -0,9% en données comparables en 2020, et la marge opérationnelle courante a diminué de -74 pb pour atteindre 24,5%, reflétant notamment un effet mix pays défavorable lié à l’évolution de la Nutrition Infantile en Chine, ainsi que les coûts relatifs au COVID-19 engagés cette année.Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires a diminué de -3,1% en données comparables, soit une baisse de -1,7% en volumes et de -1,3% en valeur, ce qui représente une amélioration par rapport au troisième trimestre (-5,7%), grâce à des tendances plus favorables dans les différentes zones géographiques. En Chine, le chiffre d'affaires a enregistré une baisse comprise entre -10% et -15%, en amélioration par rapport au troisième trimestre. Bien que les ventes à travers les circuits transfrontaliers aient connu une amélioration séquentielle par rapport au trimestre précédent, elles ont poursuivi leur déclin (environ -45 %), toujours sévèrement pénalisées par la fermeture prolongée des frontières avec Hong-Kong, et des restrictions de voyage avec la Chine continentale. En revanche, les ventes de lait infantile sur le marché intérieur chinois ont renoué avec la croissance au quatrième trimestre, portées par une excellente performance d'Aptamil, qui a gagné des parts de marché, et s'est classé première marque lors du 11:11. En Europe, les performances des segments Lait Infantile et First Diet se sont légérèment améliorées mais sont restées négatives, pénalisées par de faibles dynamiques catégorielles, tandis que les ventes de la nutrition pour adultes se sont accélérées, notamment portées par les premiers signes de la normalisation de l’activité hospitalière et des prescriptions par ordonnance. Les autres régions ont enregistré une forte croissance, soutenue par des gains de parts de marché en Asie du Sud-Est et en Amérique latine. § EAUX Le pôle Eaux a enregistré une baisse des ventes de -16,8% en 2020 en données comparables, et la marge opérationnelle courante s’est établie à 7,0%. La performances du pôle Eaux a été sévèrement pénalisée par les restrictions aux déplacement liées au COVID-19, qui ont entravé la capacité de Danone à servir les consommateurs dans les canaux de vente hors domicile. Ceci s’est par conséquent traduit par une détérioration des volumes et des mix produit et formats.Au quatrième trimestre, les ventes ont diminué de -15,6% en données comparables, avec une baisse de -9,3% en volumes et une baisse de -6,3% en valeur. Le trimestre a été très volatile en termes de restrictions, marqué par des périodes de stop and go dans les différentes zones géographiques. Après une amélioration séquentielle au troisième trimestre, la performance de l'Europe a été pénalisée par une nouvelle vague de confinements et de restrictions aux déplacements, notamment en France, en Allemagne et au Royaume-Uni. Ces effets défavorables liés aux canaux de distribution ont été partiellement compensés par des gains de parts de marché. Dans le Reste du Monde, alors que l'Amérique Latine et l'Indonésie ont continué d’afficher une baisse supériéure à 10%, en Chine, Mizone a enregistré une croissance positive au quatrième trimestre, une performance encourageante compte tenu d’indices de mobilité encore inférieurs aux niveaux pré-COVID-19. Résultat net et bénéfice net par action Les Autres produits et charges opérationnels se sont établis à -519 millions, contre -609 millions l’année précédente qui incluait une perte exceptionnelle liée à la vente de Earthbound Farm. Cette année, ils comprennent principalement des dépenses liées à des coûts de réorganisation dans les pôles Produits Laitiers et d’Origine Végétale et Nutrition Spécialisée. En conséquence, la marge opérationnelle publiée a diminué de -96 pb, passant de 12,8% à 11,8%. La charge financière nette a diminué de -60 millions pour atteindre -310 millions, grâce notamment au succès, au cours du premier semestre, d’émissions obligataires réalisées à des taux attractifs, et à des conditions de change favorables. Le taux d'imposition courant s’est maintenu à 27,5%, en ligne avec l'année précédente. Le résultat net courant des sociétés mises en équivalence est passé de 98 à 85 millions d'euros en 2020, reflétant la détérioration des performances de Mengniu et Yashili en Chine, en particulier au premier semestre de l’année. La part des intérêts minoritaires courants a diminué de 28 millions d'euros, reflétant une détérioration des performances des entités détenues par des minoritaires. En conséquence, le BNPA courant s’est établi à 3,34€, en baisse de -13% par rapport à l’année dernière. Le BNPA publié a augmenté de +1,2% à 2,99€. 20192020 (en millions d’euros excepté %)CourantNon courantTotal CourantNon courantTotal Résultat opérationnel courant3 846 3 846 3 317 3 317 Autres produits et charges opérationnels (609)(609) (519)(519) Résultat opérationnel3 846(609)3 237 3 317(519)2 798 Coût de l’endettement financier net(220) (220) (207) (207) Autres produits et charges financiers(150)(0)(151) (103)0(103) Résultat avant impôts3 477(609)2 867 3 007(519)2 488 Impôt sur les bénéfices(956)163(793) (828)66(762) Taux d’imposition effectif27,5% 27,7% 27,5% 30,6% Résultat net des sociétés intégrées 2 521(446)2 075 2 179(453)1 726 Résultat net des sociétés mises en équivalence98(144)(46) 85219304 Résultat net2 618(590)2 028 2 264(234)2 030 • Part du groupe2 516(586)1 929 2 189(233)1 956 • Part des intérêts minoritaires103(4)99 75(1)74 BNPA (€)3,85 2,95 3,34 2,99 Flux de trésorerie et endettement Le free cash flow a atteint 2 052 millions d'euros en 2020, en baisse par rapport aux 2 510 millions d'euros de 2019, soit un taux de conversion en liquidités de 8,7%. La baisse par rapport à l'année dernière est due à la détérioration du fonds de roulement résultant d'un mix de canaux défavorable, l’exposition de Danone aux canaux traditionnels dans les marchés émergents étant fortement génératrice de liquidités. Les investissements ont atteint 962 millions d’euros en 2020, globalement stables par rapport à l’exercice précédent (951 millions d’euros en 2019). Au 31 décembre 2020, la dette nette de Danone s'élevait à 11,9 milliards d'euros, en baisse de 0,9 milliard d'euros. Le ratio dette nette/EBITDA est resté stable à 2,8x. Dividende Lors de l'Assemblée Générale du 29 avril 2021, le conseil d'administration de Danone proposera un dividende de 1,94 € par action, versé en numéraire, au titre de l'exercice 2020. Dans la continuité de la politique de dividende mesurée et équilibrée de l’entreprise, le dividende est en baisse de 8% par rapport à l'année dernière, reflétant d’une part l’impact du contexte difficile sur les résultats 2020, et d’autre part la confiance que Danone a dans sa capacité à renouer rapidement avec la croissance rentable, comme l’illustre l’augmentation du taux de distribution à 58%. Si cette proposition de distribution est approuvée, le dividende sera détaché de l’action le 10 mai 2021 et sera payable en numéraire le 12 mai 2021. II. EMPREINTE ENVIRONNEMENTALE ET SOCIALE 2020 Empreinte environnementale Dans le cadre de son engagement en faveur de la neutralité carbone sur l’ensemble de sa chaîne de valeur d’ici 2050, Danone s’est fixé des objectifs intermédiaires de réduction de ses émissions de gaz à effet de serre (GES) pour 2030. Ces derniers ont été officiellement approuvés par l’initiative Science-Based Targets en 2017. Le 8 décembre 2020, Danone a été reconnu pour la deuxième fois leader mondial en matière de performance environnementale, devenant l'une des 10 entreprises parmi plus de 5 800 évaluées par le CDP (Carbon Disclosure Project), et la seule du secteur agroalimentaire, à avoir obtenu un "triple A" en matière de lutte contre le changement climatique, la préservation des forêts et la sécurisation des ressources en eau en 2020. Danone confirme que le pic de ses émissions de carbone sur l'ensemble de son périmètre a été atteint en 2019, avec un total de 26,1 millions de tonnes de GES en 2020, soit une baisse de 1 million de tonnes d'équivalent CO2 par rapport à 2019. La moitié de cette réduction carbone est liée à des initiatives d'agriculture régénératrice sur la chaine d’approvisionnement étendue de Danone. L'entreprise a également augmenté sa part d'électricité provenant de sources renouvelables, atteignant 54,3% du total de l'électricité achetée, ce qui dépasse l'engagement de Danone de 50% à la fin de 2020. De manière générale, Danone a réduit, à périmètre constant et en données comparables, l'intensité1 de ses émissions de GES de 24,5%2 sur l'ensemble de son périmètre depuis 2015. Comme l'année dernière, Danone publie désormais l’évolution du BNPA courant ajusté du coût du carbone, qui tient compte d’une estimation de l’impact financier des émissions de gaz à effet de serre sur l’ensemble de sa chaîne de valeur3. Compte tenu du contexte économique et malgré la réduction des émissions réalisées qui ont contribué à la réduction de -4,1% du coût du carbone par action, le BNPA courant ajusté du coût du carbone a diminué de -19% en 2020 pénalisé par la baisse de -13% du BNPA courant. Danone a signé l'engagement "Business Ambition for 1,5°C" en 2019 et s'associe maintenant à l'initiative "Science-Based Targets" pour définir des trajectoires pour les secteurs de l'alimentation et des boissons. Diversité inclusive et performance B Corp Diversité inclusive : Danone s'est engagé à promouvoir une plus grande diversité, avec les objectifs suivants pour fin 2020 : 42% de femmes parmi les directeurs, 30% de femmes parmi les exécutifs ; et 50% parmi les directeurs et 30% parmi les exéctutifs issus de nationalités sous-représentées4. Ces objectifs ont été atteints fin 2020 et même dépassés pour l'un d'entre eux, puisque 32% des cadres sont issus de nationalités sous-représentées. Pour la troisième fois consécutive, Danone a été reconnue comme l'une des 380 entreprises de l'indice Bloomberg 2021 sur l'égalité des sexes, qui récompense les entreprises engagées dans la transparence sur l'égalité des sexes, et la promotion de l’égalité homme femme. B Corp : en juillet 2020, Danone a avancé son ambition d'être certifié B CorpTM au niveau mondial à 2025. Au 31 décembre 2020, 32 entités de Danone sont certifiées B CorpTM, et environ 50% du chiffre d’affaires de Danone est couvert par la certification B CorpTM. III. ACQUISITION DE FOLLOW YOUR HEART Danone annonce avoir conclu un accord pour acquérir 100% des actions de Follow Your Heart, pionnier de l'alimentation d’origine végétale. Créé pour répondre à la demande croissante de produits d’origine végétale, Follow Your Heart occupe une position de leader sur les marchés du fromage et de la mayonnaise d’origine végétale, ainsi que dans plusieurs autres familles de produits d’origine végétale. En intégrant la famille Danone, Follow Your Heart pourra accélérer sa croissance au niveau national et international, aux côtés d’autres marques de produits d’origine végétale parmi les plus connues de Danone, dont Alpro, Silk et So Delicious. Ce partenariat permettra à Danone d'améliorer et d'élargir son offre de produits d’origine végétale, dont le fromage, tout en contribuant à son objectif de faire passer ses ventes mondiales de produits d’origine végétale de plus de 2 milliards d'euros en 2020, à 5 milliards d'euros en 2025. IV. PERSPECTIVES ET OBJECTIFS 2021 Danone s’attend à un premier trismestre difficile pénalisé par une base de comparaisons importante et toujours impacté par des dynamiques de canaux de distribution adverses. Un retour à la croissance est attendu dès le deuxième trimestre. Danone anticipe un retour à la croissance rentable au second semestre, et une marge opérationnelle courante 2021 globalement en ligne avec celle de 2020. V. MISE À JOUR DU PLAN D’ADAPTAION Lors de l’annonce de son chiffre d’affaires du troisième trimestre en octobre, Danone a proposé un nouveau plan pour renouer avec la création de valeur pour les actionnaires. Ce plan met notamment l'accent sur l'investissement dans la supériorité et la différenciation de notre portefeuille, ainsi que sur l'optimisation de la valeur tout le long de la chaîne. Danone a annoncé une nouvelle organisation par régions, visant plus d'efficacité, et l’adoption d’une approche Local First, levier d'accélération de croissance. Danone procède également à une reveue stratégique complet de son portefeuille de marques, de références et d'actifs, en commençant par la revue de ses options stratégiques en Argentine et pour la marque Vega. Le 23 novembre 2020, Danone a tenu un premier événement investisseurs qui a permis de présenter plus en détails les opportunités de croissance et d’efficacité dégagées par l’évolution vers une organisation redonnant la priorité au local. Tout en affirmant son ambition à moyen terme d'atteindre une croissance rentable de 3 à 5% en données comparables, Danone a actualisé son objectif de marge opérationnelle courante comprise entre 15% et 20% à moyen-terme, et vise une marge supérieure à 15% dès 2022, en tenant compte d’un nouveau plan d'économies qui s'élève à 1 milliard d'euros. Un second événément investisseurs est prévu le 25 mars 2021. Cet événemlent sera pour Danone l’occasion de préciser ses plans d’accélération de la croissance rentable vers l’atteinte de ses objectifs de moyen-terme. VI. GOUVERNANCE ET OPERATIONS FINANCIERES 14 décembre 2020, Danone a annoncé plusieurs décisions relatives à la composition et à l'organisation de son Conseil d'Administration afin de renforcer la gouvernance de l’entreprise : Création d’un nouveau Comité du Conseil d’Administration, le Comité Stratégie & Transformation, qui démarrera sous la présidence de Benoît Potier ;nomination de Cécile Cabanis en qualité de Vice-Présidente du Conseil d'Administration ; etproposition de nouveaux membres indépendants au conseil d'administration : Gilles Schnepp, Ariane Gorin et Susan Roberts Ces changements au sein du Conseil d’Administration renforceront son taux d’indépendance (70%), ainsi que sa diversité (parité femmes-hommes) et son expertise.§ Lors de la réunion du 18 février 2021, le Conseil d'Administration de Danone a arrêté les comptes sociaux et consolidés pour l’exercice 2019. S’agissant du processus de certification des comptes, les commissaires aux comptes ont à ce jour réalisé de manière substantielle leurs procédures d’audit. VII. NORMES IFRS ET INDICATEURS FINANCIERS NON DEFINIS PAR LES NORMES IFRS IAS 29 appliqué à l’Argentine : impact sur les données publiées Danone applique la norme IAS29 à l’Argentine depuis le 1er juillet 2018. La norme IAS29 requiert de retraiter les éléments non-monétaires des actifs et passifs du pays en hyperinflation ainsi que son compte de résultat pour refléter l’évolution du pouvoir d’achat général de sa monnaie fonctionnelle, entrainant un profit ou une perte sur la position monétaire nette qui est enregistrée en résultat net. De plus, les états financiers de ce pays sont convertis au taux de clôture de la période considérée. Effet d’IAS29 appliqué à l’Argentine sur les données publiées(en millions d’€ sauf %)T4 2020 2020 Chiffre d’affaires(5) (36) Croissance du chiffre d’affaires (%)(0,09%) (0,2)% Résultat opérationnel courant (23) Résultat net courant – Part du Groupe (27) Répartition du chiffre d’affaires 2020 par trimestre après application de l’IAS29 Le chiffre d’affaires 2020 est obtenu en additionnant : le chiffre d’affaires du T4 2020 publié ;les chiffres d’affaires du T1 2020, du T2 2020 et du T3 2020 résultant de l’application d’IAS29 jusqu’au 31 décembre au chiffre d’affaires des entités argentines (application du taux d’inflation en Argentine jusqu’au 31 décembre 2020 et conversion en euros au taux de clôture du 31 décembre 2020) présentés dans le tableau ci-dessous pour information (données non auditées). En millions d’€T1 2020(1)T2 2020(2)T3 2020(3)T4 20202020EDP3 3543 2323 1063 13112 823Nutrition Spécialisée1 9461 7891 7031 7537 192Eaux9249241 0147433 605 5 Total6 2235 9465 8235 62823 620 (1)Résulte de l’application d’IAS29 jusqu’au 31 décembre 2020 au chiffre d’affaires T1 des entités argentines.(2)Résulte de l’application d’IAS29 jusqu’au 31 décembre 2020 au chiffre d’affaires T2 des entités argentines.(3)Résulte de l’application d’IAS29 jusqu’au 31 décembre 2020 au chiffre d’affaires T3 des entités argentines. Indicateurs financiers non définis par les normes IFRS En raison des règles d’arrondis, la somme des valeurs présentées peut présenter des écarts non significatifs par rapport au total reporté. Les variations en données comparables du chiffre d’affaires, du résultat opérationnel courant et de la marge opérationnelle courante reflètent la performance organique de Danone en excluant essentiellement l’impact : des variations de périmètre en calculant les indicateurs de l’exercice considéré sur la base du périmètre de consolidation de l’exercice précédent, le périmètre de consolidation de l’exercice précédent et de l’exercice en cours excluant les entités argentines depuis le 1er janvier 2019 ; des changements dans les principes comptables applicables ; des variations de taux de change en calculant les indicateurs de l’exercice considéré et ceux de l’exercice précédent sur la base de taux de change identiques (le taux de change utilisé est un taux annuel prévisionnel déterminé par Danone pour l’exercice considéré et appliqué aux deux exercices). Passage des données publiées aux données comparables (en millions d’€ sauf %)2019Effets des variations du périmètre de consolidationEffets des variations des taux de change et autres y compris IAS29Contribution organique de l’ArgentineVariations en données comparables2020 Chiffre d’affaires25 287-0,4%-5,0%+0,3%-1,5%23 620Marge opérationnelle courante15,2%+7 pb+38 pb-11 pb-150 pb14,0% Danone a apporté des clarifications à la définition de ses indicateurs de performance courants, sans en modifier leur contenu ni leur mode de calcul qui sont détaillés ci-après. Le résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel de Danone avant prise en compte des Autres produits et charges opérationnels. Les Autres produits et charges opérationnels comprennent des éléments qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à l’activité courante de Danone et ont une valeur prédictive limitée, altérant l’appréciation de sa performance opérationnelle courante et son évolution. Ils incluent principalement : les dépréciations d’actifs incorporels à durée de vie indéfinie ;les coûts relatifs à des opérations de restructurations stratégiques ou de transformation ;les coûts relatifs à des opérations de croissance externe majeures ;les coûts (encourus ou estimés) liés à des crises et litiges majeurs ;dans le cadre des normes IFRS 3 Révisée et IAS 27 Révisée, (i) les frais d’acquisitions des sociétés dont Danone prend le contrôle, (ii) les écarts de réévaluation comptabilisés suite à une perte de contrôle, et (iii) les variations des compléments de prix d’acquisition ultérieures à une prise de contrôle. La marge opérationnelle courante correspond au ratio résultat opérationnel courant sur chiffre d’affaires. Les autres produits et charges financiers non courants correspondent aux produits et charges financiers qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à la gestion financière courante de Danone. Ils incluent principalement les variations de valeur des participations non consolidées.Les impôts sur bénéfices non courants correspondent aux impôts relatifs aux éléments non courants ainsi qu’aux produits et charges d’impôts qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à la performance courante de Danone. Le taux d’imposition courant mesure le taux d’imposition relatif à la performance courante de Danone et correspond au ratio produits et charges d'impôts relatifs aux éléments courants sur le résultat courant avant impôts. Le résultat des sociétés mises en équivalence non courant comprend des éléments qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à l’activité courante de ces sociétés et altèrent l’appréciation de leur performance courante et son évolution. Ils incluent principalement : les plus ou moins-values de cession de sociétés et de participations mises en équivalence ;les dépréciations d’écarts d’acquisition ;les éléments non courants tels que définis par Danone et issus de la quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence. Le résultat net courant correspond à la part du Groupe dans le Résultat net courant consolidé. Le Résultat net courant exclut les éléments qui, en raison de leur caractère significatif ou inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à l’activité courante de Danone et ont une valeur prédictive limitée, altérant l’appréciation de sa performance courante et son évolution. Les éléments non courants correspondent aux Autres produits et charges opérationnels, aux Autres produits et charges financiers non courants, aux impôts non courants ainsi qu’au Résultat des sociétés mises en équivalence non courant. Ces éléments, exclus du Résultat net courant, représentent le Résultat net non courant. Le BNPA courant correspond au ratio Résultat net courant – Part du Groupe ajusté du financement hybride sur nombre d’actions dilué. En effet, conformément aux normes IFRS, le résultat utilisé pour le calcul du BNPA est ajusté du coupon dû au titre de la période présenté net d’impôts. 2019 2020 Courant Total Courant Total Résultat net - Part du Groupe (en millions d’€)2 516 1 929 2 189 1 956 Coupon relatif au financement hybride net d’impôts (en millions d’€)(14) (14) (15) (15) Nombre d'actions • Avant dilution648 250 543 648 250 543 649 331 592 649 331 592 • Après dilution649 106 039 649 106 039 649 968 844 649 968 844 BNPA (en €) • Avant dilution3,86 2,95 3,35 2,99 • Après dilution3,85 2,95 3,34 2,99 Le free cash flow représente le solde de la trésorerie provenant de l’exploitation après prise en compte des investissements industriels nets de cession et, dans le cadre de la norme IFRS 3 Révisée, avant prise en compte (i) des frais d’acquisitions des sociétés dont Danone prend le contrôle, (ii) des flux de trésorerie liés aux compléments de prix d’acquisition versés ultérieurement à une prise de contrôle. (en millions d’€)20192020Trésorerie provenant de l'exploitation3 4442 967Investissements industriels(951)(962)Cessions et réalisations d'actifs industriels &Frais d’acquisitions avec prise de contrôle11747Free cash-flow2 5102 052 1 Correspond aux frais d'acquisition avec prise de contrôle effectivement versés au cours de l'exercice La dette financière nette représente la part de dette nette portant intérêt. Elle est calculée sur la base des dettes financières courantes et non courantes, après exclusion des Dettes liées aux options de vente accordées aux détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle, et nette des Disponibilités, des Placements à court terme et des Instruments dérivés – actifs en gestion de la dette nette. (en millions d’€)Au 31 décembre 2019Au 31 décembre 2020Dettes financières non courantes112 90612 343Dettes financières courantes14 4744 157Placements à court terme(3 631)(3 680)Disponibilités(644)(593)Instruments dérivés – actifs non courants2(271)(259)Instruments dérivés – actifs courants2(16)(27)Dette nette12 81911 941·Dettes liées aux options accordées aux détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle - part non courante(13)(7)·Dettes liées aux options accordées aux détenteurs d’intérêts ne conférant pas le contrôle - part courante(469)(355)Dette financière nette12 33711 579 1 Y compris instruments dérivés – passifs, et la dette relative aux contrats de location en application d’IFRS162 En gestion de la dette uniquement o o O o o DÉCLARATIONS DE NATURE PRÉVISIONNELLE Ce communiqué contient des déclarations de nature prévisionnelle concernant Danone. Dans certaines hypothèses, vous pouvez identifier ces déclarations prévisionnelles au moyen de termes prospectifs tels que « estimer », « s’attendre à », « espérer », « anticiper », « escompter », « projeter », « perspectives », « objectif », « planifier », « avoir l’intention de », « prévoir », « envisager », « probable », « pourrait », « devrait », « cibler », « viser », « fera », « croire », « continuer », « certain » et « convaincu », la forme négative ou plurielle de ces mots et d’autres termes qui ont un sens similaire. Les déclarations de nature prévisionnelle de ce document contiennent, de manière non limitative, des prédictions concernant les activités, opérations, directions, performance et résultats futurs de Danone. Bien que Danone estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, elles comportent de nombreux risques et incertitudes, et en conséquence les résultats réels pourront différer significativement des résultats anticipés dans ces déclarations de nature prévisionnelle. Pour une description plus détaillée de ces risques et incertitudes, il convient notamment de se référer au document d’enregistrement universel de Danone (section « Facteurs de risques », dont la dernière version est disponible sur www.danone.com). Sous réserve des exigences réglementaires, Danone ne s’engage pas à mettre à jour ou réviser publiquement une quelconque de ces déclarations de nature prévisionnelle. Ce document ne constitue pas une offre de vente ou une sollicitation d'offre d'achat de titres de Danone. La conférence téléphonique à destination des analystes et des investisseurs, tenue par Emmanuel Faber, Président-Directeur Général, et Juergen Esser, Directeur Général Finances, sera diffusée en direct aujourd’hui à 9h00 (heure de Paris) sur le site Internet www.danone.com. Le support de la présentation sera également disponible sur le site Internet, section Investisseurs. ANNEXE 1 – Ventilation du chiffre d’affaires par pôle et par zone géographique (en millions d’euros) PremiertrimestreDeuxième trimestreTroisième trimestreQuatrième trimestreExerciceAnnuel 2019202020192020201920202019202020192020PAR POLE EDP3 3083 3643 2833 2383 2403 1083 3353 13113 16312 823Nutrition Spécialisée1 8281 9491 8661 7921 9201 6981 9431 7537 5567 192Eaux1 0029281 3469251 2581 0159627434 5683 605PAR ZONE Europe & Noram13 3813 4693 4713 3523 4513 3343 4083 25213 71013 408Reste du Monde2 7572 7723 0252 6022 9662 4862 8332 37611 57710 212 Total6 1386 2426 4965 9546 4185 8216 2415 62825 28723 620 Premiertrimestre 2020Deuxième trimestre 2020Troisième trimestre 2020Quatrième trimestre 2020ExerciceAnnuel 2020 Variation historiqueVariation en données comparablesVariation historiqueVariation en données comparablesVariation historiqueVariation en données comparablesVariation historiqueVariation en données comparablesVariation historiqueVariation en données comparables PAR POLE EDP+1,7%+4,6%-1,4%+1,6%-4,1%+3,7%-6,1%+3,6%-2,6%+3,4%Nutrition Spécialisée+6,6%+7,9%-4,0%-2,2%-11,6%-5,7%-9,8%-3,1%-4,8%-0,9%Eaux-7,4%-6,8%-31,3%-28,0%-19,3%-13,5%-22,8%-15,6%-21,1%-16,8%PAR ZONE Europe & Noram1+2,6%+4,7%-3,4%-3,5%-3,4%-1,1%-4,6%-1,0%-2,2%-0,3%Reste du Monde+0,5%+2,6%-14,0%-8,2%-16,2%-4,1%-16,1%-1,9%-11,8%-3,1% Total+1,7%+3,7%-8,3%-5,7%-9,3%-2,5%-9,8%-1,4%-6,6%-1,5% 1Amérique du Nord (Noram) : Etats-Unis et Canada 1Gramme de CO2 équivalent par kilo de produits vendus 2A périmètre d’activité constant et à méthodologie constante. Le GreenHouse Gas Protocol définit les 3 scopes suivants pour la mesure des émissions carbone : Le scope 1 couvre les émissions directes liées aux installations de combustion fixes et mobile et les installations réfrigérantes situées à l’intérieur du périmètre opérationnel, les émissions du scope 2 se rapportent aux émissions à énergie indirectes liées à la génération de l’électricité, la vapeur, la chaleur ou le froid achetés et consommés par Danone et les émissions du scope 3 concernent toutes les émissions indirectes dues aux activités de Danone, y compri Le scope 3 concerne toutes les émissions indirectes dues aux activités de Danone, y compris les émissions provenant des achats de matières premières, le transport et la distribution de produits, l’usage et la fin de vie des produits. Voir le document d’Enregistrement Universel 2020 de Danone (chapitre 5 - Responsabilité sociale, sociétale et environnementale) pour plus d'informations sur les émissions de GES de Danone sur l'ensemble de sa chaîne de valeur, ses objectifs, ses mesures et sa méthodologie de calcul. 3Le BNPA courant ajusté du coût du carbone est égal à la différence entre le BNPA courant et l’estimation de l’impact financier des émissions de GES rapportée au nombre d’actions après dilution. L’estimation de l’impact financier des émissions de GES est basée sur le volume d’émissions sur le périmètre élargi de Danone (scopes 1, 2 et 3), soit 26,1 millions de tonnes en 2020 (27,2 millions de tonnes en 2019) et son coût constant estimé à 35€/tonne pour les deux années aligné avec la communication au CDP. 4Les nationalités sous-représentées sont issues des régions Afrique, Amériques, Asie, Europe de l’Est et Océanie. Pièce jointe CP_Danone_FY_2020

  • Globe Newswire

    DANONE: 2020, a year marked by the health crisis; Reinventing Danone to reconnect with our profitable growth ambition

    2020 Full-Year ResultsPress release – Paris, February 19, 2021 2020, a year marked by the health crisisReinventing Danone to reconnect with our profitable growth ambition 2020 FY landing in line with reinstated guidance 14% recurring operating margin and €2.1bn free cash flow; net debt/EBITDA ratio maintained at 2.8xContrasted top line performance leading to 2020 net sales of €23,620m, down -1.5% like-for-like (LFL) and -6.6% on a reported basisEDP back to solid growth, up +3.4% LFL, highest rate since 2012Specialized Nutrition and Waters impacted by COVID-related channel disruptions, Specialized Nutrition sequentially improving in all geographies in the fourth quarterReported EPS up +1% at €2.99, recurring EPS down -13% at €3.34Carbon emissions down 1m tons of CO2 eq. vs 2019 on a like-for-like basis, of which 50% thanks to regenerative agriculture initiatives ; cost of carbon per share decreasing by -4.1% 2021 outlook Tough Q1 driven by base of comparison and continued channel-related headwindsBack to growth as of Q2, return to profitable growth in H2FY recurring operating margin expected to be broadly in line with 2020 Leading a bold reinvention to reconnect with mid-term profitable growth ambition Investing in portfolio superiority and differentiation, optimizing execution, reshaping the organization and reviewing the portfolio€1bn savings plan fueling reinvestments in innovation and brand supportStrengthening governance to reinforce oversight of Management’s delivery of the plan 2020 Key Figures in millions of euros except if stated otherwise20192020Reported ChangeLike-for-like(LFL)Sales25,28723,620-6.6%-1.5%Recurring operating income3,8463,317-13.8%-10.9%Recurring operating margin15.2%14.0%-117 bps-150 bpsNon-recurring operating income and expenses(609)(519)+89 Operating income3,2372,798-13.6% Operating margin12.8%11.8%-96 bps Recurring net income – Group share2,5162,189-13.0% Non-recurring net income – Group share(586)(233)+353 Net income – Group share1,9291,956+1.4% Recurring EPS (€)3.853.34-13.2% EPS (€)2.952.99+1.2% Free cash flow2,5102,052-18.3% Cash flow from operating activities3,4442,967-13.9% All references in this document to Like-for-like (LFL) changes, Recurring operating income and margin, Recurring net income, Recurring income tax rate, Recurring EPS, Free cash-flow, net financial debt, correspond to financial indicators not defined in IFRS. Their definitions, as well as their reconciliation with financial statements, are listed on pages 8 to 10. The calculation of Net Debt/EBITDA is detailed in the half-year interim financial report and the universal registration document. Emmanuel Faber: Chairman and Chief Executive Officer statement “I can’t start this comment on our FY 2020 results without paying a tribute to our 100,000 colleagues at Danone who made it possible for our brands to continue to serve our customers consumers patients, around the world. On behalf of our board of directors, I want to express my gratitude to them for their commitment, want to recognize the challenges they faced, including in their personal life, to adapt to this situation. Beyond the brighter, more efficient and empowering organizational model of Local First, I want to also acknowledge the additional uncertainty created for those whose role might be affected by the transformation. We are committed to as quickly as possible clarify the future for everyone. On the business front, as COVID became a pandemic throughout 2020, we faced material specific short-term challenges in a number of our key categories and geographies but also clearly uncovered significant long-term opportunities, whose existence directly lies in the strategic framework and choice of category portfolio that we made over the last several years. our one planet one health framework of action has never been as relevant as today for the future, and we continue to be ahead of competition in implementing this vision. Building on the highly successful integration of whitewave which sales grew 11% (like for like) last year, contributing to 160 bps to our growth, I am thrilled to announce the acquisition of follow your heart, a California based pioneer company, leading the cheese and mayonnaise plant based alternatives, opening for Danone a strong foothold into the promising flexitarian trend in the US cheese market, in both retail and foodservice. This is building further on our global leadership on plant-based, now representing 10% of our sales. After making 2020 a year of both delivery and progress under serious challenging conditions, we know Q1 2021 is going to be heading tough comparables in particular in our SN Chinese operations and that governmental health strategies around the world will continue to create uncertainties on the speed of recovery of mobility in indexes that will weigh a bit longer on our water business performance. 2021 is therefore going to be a year of recovery. we are focused on preparing our return to sales growth as soon as Q2, and are fully confident that we are building the right conditions and momentum to reconnect with our profitable growth agenda as soon as H2. In this context, we fully recognize that our share price is not where we would like it to be and we are pleased that this FY announcement resumes our ability to dialogue openly with our shareholders, in preparation of our important CME On March 25, when we will share more on the growth platforms underlying our categories and countries, as well as our progress on our transformation plans, which will provide the necessary support to our full ability to unlock our short and mid term profitable growth opportunities.” I. FOURTH QUARTER AND FULL-YEAR RESULTS Fourth quarter and full-year sales In 2020, consolidated sales stood at €23.6 bn, down -1.5% on a like-for-like basis, with stable volumes (-0.1%) and a -1.5% decrease in value reflecting negative category and country mix, especially in Waters and Specialized Nutrition. On a reported basis, sales were down -6.6%, mainly driven by the negative impact of exchange rates (-5.0%) that resulted from currencies devaluation against the Euro in the United States, Latin America, Indonesia and Russia. Reported sales were also impacted by a negative scope effect (-0.4%), resulting from the deconsolidation from April 1st, 2019 of Earthbound Farm, and by a +0.3% organic contribution of Argentina to growth. In the fourth quarter, sales declined -1.4% on a like-for-like basis, showing a sequential improvement from the two previous quarters, with flat volumes. Reported sales were down -9.8%, mainly driven by a continued strong negative effect of -8.8% from exchange rates. € millionexcept %Q42019Q4 2020Reported changeLFL Sales GrowthVolume GrowthFY2019FY2020Reported changeLFL Sales GrowthVolume Growth BY REPORTING ENTITY EDP3,3353,131-6.1%+3.6%+3.7%13,16312,823-2.6%+3.4%+3.0%Specialized Nutrition1,9431,753-9.8%-3.1%-1.7%7,5567,192-4.8%-0.9%-0.8%Waters962743-22.8%-15.6%-9.3%4,5683,605-21.1%-16.8%-7.7% BY GEOGRAPHICAL AREA Europe & Noram13,4083,252-4.6%-1.0%+1.0%13,71013,408-2.2%-0.3%+1.6%Rest of the World2,8332,376-16.1%-1.9%-1.0%11,57710,212-11.8%-3.1%-1.6% TOTAL6,2415,628-9.8%-1.4%+0.0%25,28723,620-6.6%-1.5%-0.1% 1North America (Noram): United States and Canada Q4 was still marked by a contrasted performance across channels After a sequential improvement in Q3, out-of-home channels sales declined by approximately -25% in Q4, penalized by new waves of restrictions and lockdown measures related to COVID-19, especially in Europe. Infant Formula sales in China from cross-border channels continued to contract sharply (c. -45%) given the ongoing Hong-Kong border closure and travel limitations with mainland China, but showed a sequential improvement compared to the previous quarter. On the other hand, Domestic sales of Infant Formula in China were back to growth in the quarter, at low-single-digit rate. The eCommerce channel continued to grow significantly, at approximately +45% in the quarter, with all categories contributing to growth. In terms of regional dynamics, sequential improvement vs. Q3 was led by Rest of the WorldLike-for-like sales growth in Europe and North America was broadly in line with the previous quarter, moving from -1.1% to -1.0% in Q4. In Europe, good EDP performance and Specialized Nutrition sequential improvement offset the deterioration in Waters, while North America continued to see solid momentum. Like-for-like sales growth in the Rest of the World improved in Q4 from -4.1% to -1.9%, notably led by a better performance in China and another quarter of growth in CIS. Recurring Operating Margin Danone’s recurring operating income reached €3.3bn in 2020. Recurring operating margin stood at 14.0%, down -117 basis points (bps) on a reported basis and -150bps on a like-for-like basis. This includes a negative -62 bps effect from €150m incremental costs directly related to COVID-19 incurred during the year to keep employees safe and ensure business continuity. It also includes around -100bps of negative mix, mostly driven by negative category mix, with lower sales from Specialized Nutrition, Danone’s most profitable business, and negative country mix, reflecting the slowdown of China. To mitigate these headwinds, Danone stepped-up its efforts on efficiency and cost discipline, especially in the second half of the year, allowing the company to deliver over 280bps of productivity in 2020 and unlock close to €850m of savings. In 2020, the Protein program delivered more than €300 million of incremental savings, bringing its total savings to €1.3 billion since 2017. Reported margin also reflects a positive effect from change in scope (+7bps) and currencies (+38bps), and a negative effect of -11bps reflecting Argentina’s impact on margin. Recurring operating profit (€m) and margin (%)FY 2019FY 2020Change€mMargin (%)€mMargin (%)ReportedLike-for-like BY REPORTING ENTITY EDP1,34510.2%1,30310.2%-6 bps-36 bpsSpecialized Nutrition1,90825.3%1,76324.5%-74 bps-126 bpsWaters59313.0%2517.0%-601 bps-574 bps BY GEOGRAPHICAL AREA Europe & Noram21,99914.6%1,82313.6%-98 bps-117 bpsRest of the World1,84716.0%1,49414.6%-132 bps-189 bps Total3,84615.2%3,31714.0%-117 bps-150 bps 2North America (Noram): United States and Canada Performance by reporting entity § ESSENTIAL DAIRY AND PLANT-BASED (EDP) Essential Dairy & Plant-based posted net sales growth of +3.4% in 2020 on a like-for-like basis, sustained by both Essential Dairy, up low-single digit, and Plant-based that grew at +15% and reached €2.2bn of sales in 2020, up from €1.9bn in 2019. Recurring operating margin remained broadly stable above 10%, despite COVID-related costs.In the fourth quarter, net sales were up +3.6% on a like-for-like basis, reflecting a +3.7% increase in volume and -0.1 % in value. This growth was led by Europe and North America, that sustained their mid-single-digit performance. In North America growth was supported by Premium Dairy and Plant-based continued momentum. Yogurt and Coffee Creamers both grew in Retail channels, low-single digit and double-digit respectively, but continued to be penalized by their exposure to away-from-home channels. In Europe, Essential Dairy was back to low-single-digit growth in the quarter (+2%), with a broad-based contribution from all key brands, and Plant-based registered high-teens growth, with all geographies contributing. In the Rest of the World, CIS delivered another quarter of positive growth, with a balanced contribution from traditional and modern dairy brands, while Latin America and Africa continued to experience pressure from COVID-related restrictions. § SPECIALIZED NUTRITION Specialized Nutrition posted net sales growth of -0.9% in 2020 on a like-for-like basis and recurring operating margin decreased by -74bps to 24.5%, notably reflecting the negative country mix from Infant Nutrition in China, as well as COVID-related costs incurred this year. In the fourth quarter, sales declined -3.1% on a like-for-like basis, with a decrease of -1.7% in volume and -1.3% in value, sequentially improving from the third quarter (-5.7%) thanks to better trends across geographies. In China, sales declined at mid-teens rate, after decreasing double-digit in Q3. While cross-border channels sequentially improved from last quarter, they were still severely penalized by ongoing Hong-Kong border closure and travel limitations with mainland China, declining by -45% in the fourth quarter compared to last year. On the other hand, Domestic channels were back to growth in the quarter, driven by the excellent performance of Aptamil that gained market shares and ranked leading brand of 11:11 during the quarter. In Europe, infant milk and first diet performance slowly recovered but remained negative, penalized by continued soft category dynamics, while adult nutrition accelerated, notably driven by the first signs of normalization in hospital and prescription activity. Other regions delivered strong growth, sustained by market share gains in South East Asia and Latin America. § WATERS Waters sales declined by -16.8% in 2020 on a like-for-like basis and recurring operating margin decreased to 7.0%. The performance of Waters was severely impacted by COVID-related restrictions to mobility that disrupted Danone’s ability to serve consumers in out-of-home and impulse channels and ultimately translated in negative volume, product and format mix.In the fourth quarter, net sales were down -15.6% on a like-for-like basis, with a decrease in volume of -9.3% and -6.3% in value. The period was very volatile, marked by stop and go in restrictions across geographies. After a sequential improvement in the third quarter, Europe performance was penalized by new waves of lockdowns and restrictions to mobility, notably in France, Germany and the UK. These channel-related headwinds were partially offset by market shares gains in these countries. In the Rest of the World, while Latin America and Indonesia kept declining at steep double-digit rate, in China, Mizone posted positive growth in the fourth quarter, an encouraging performance given mobility indices in China are still below pre-COVID levels. Net income and Earnings per share Other operating income and expense stood at -€519 million from -€609 million in the prior year, which included an exceptional loss from the sale of Earthbound Farm. They mostly include expenses related to some reorganization costs in the Essential Dairy and Plant-Based and Specialized Nutrition businesses. As a result, the reported operating margin was down -96 bps from 12.8% to 11.8%. Net financial costs were down by €60 million to -€310 million, notably given the successful bond issues realized in the first semester at attractive rates and favorable currency effects. Recurring income tax rate remained at 27.5%, in line with the prior year. Recurring net income from associates decreased from €98 million to €85 million, reflecting the deteriorated performance of Mengniu and Yashili in China, especially in the first semester. Recurring minority interests were down by €28 million, reflecting a deterioration of performance across minorities. As a result, Recurring EPS was €3.34, down -13% vs. last year, but Reported EPS increased by 1.2% to €2.99. FY 2019FY 2020 in millions of euros except if stated otherwiseRecurringNon-recurringTotal RecurringNon-recurringTotal Recurring operating income3,846 3,846 3,317 3,317 Other operating income and expense (609)(609) (519)(519) Operating income3,846(609)3,237 3,317(519)2,798 Cost of net debt(220) (220) (207) (207) Other financial income and expense(150)(0)(151) (103)0(103) Income before taxes3,477(609)2,867 3,007(519)2,488 Income tax(956)163(793) (828)66(762) Effective tax rate27.5% 27.7% 27.5% 30.6% Net income from fully consolidated companies2,521(446)2,075 2,179(453)1,726 Net income from associates98(144)(46) 85219304 Net income2,618(590)2,028 2,264(234)2,030 • Group share2,516(586)1,929 2,189(233)1,956 • Non-controlling interests103(4)99 75(1)74 EPS (€)3.85 2.95 3.34 2.99 Cash flow and Debt Free cash flow reached €2,052 million in 2020, down from €2,510 million in 2019, implying a cash conversion rate of 8.7%. The decrease from last year has been driven by a deterioration of working capital due to negative channel mix as Danone’s exposure to traditional channels in emerging markets is highly cash generative. Capex stood at €962 million in 2020, broadly stable compared to last year (€951 million in 2019). As of December 31th 2020, Danone’s net debt stood at €11.9bn, down €0.9bn. Net debt/EBITDA ratio remained stable at 2.8x. Dividend At the Annual General Meeting on April 29, 2021, Danone’s Board of Directors will propose a dividend of €1.94 per share, in cash, in respect of the 2020 fiscal year. In line with the Company’s continued measured and balanced dividend policy, the dividend is down 8% from last year. This reflects on the one hand the impact of the deteriorated environment on 2020 results, and demonstrates on the other Danone’s confidence in rapidly reconnecting with profitable growth, as reflected by the increased pay-out ratio to 58%. Assuming this proposal is approved, the ex-dividend data will be May 10, 2021 and the dividends will be payable on May 12, 2021. II. 2020 SUSTAINABILITY FOOTPRINT Environmental footprint As part of its pledge towards carbon neutrality on its full value chain by 2050, Danone set intermediate greenhouse gas (GHG) reduction targets for 2030 which were officially approved by the Science-Based Targets initiative in 2017. On December 8th 2020, for the second time in a row, Danone is one of the only 10 companies and the only food company out of the 5,800+ companies scored in 2020 that achieved a place on the A List for the three environmental areas covered by CDP of climate change, forests preservation and water security. The Company confirms that the peak of its carbon emissions on its full scope was reached in 2019, with 2020 GHG emissions totaling 26.1 million tons CO2 eq., down 1mT CO2 eq. as compared to 2019. Half of carbon reduction is linked to the implementation of regenerative agriculture initiatives within Danone supply-chain. The company also increased its share of electricity sourced from renewable sources, reaching 54.3% of total electricity purchased, above Danone’s commitment of 50% at the end of 2020. Overall, Danone has reduced on a like-for-like basis its GHG emission intensity1 by 24.5%2 on its full scope since 2015. Since last year, Danone has disclosed a ‘carbon-adjusted’ recurring EPS evolution that takes into account an estimated financial cost for the absolute GHG emissions on its entire value chain3. Given the business context and despite the emissions reduction achieved that contributed to the -4.1% decrease of the cost of carbon per share, the ‘carbon-adjusted’ recurring EPS decreased in 2020 by -19%, penalized by the decrease of -13% in recurring EPS. Danone signed the “Business Ambition for 1.5°C” pledge in 2019 and is now partnering with the Science-Based Targets initiative to define pathways for the food & beverages sector. Inclusive diversity and B Corp performance Inclusive Diversity: Danone is committed to promote greater diversity, with the following objectives that were to be reached by the end of 2020: to have 42% of female directors and 30% of female executives and to have 50% of our directors and 30% of our executives from under-represented nationalities4. These objectives have been achieved at the end of 2020 and even exceeded for one of them, as 32% of our executives are from under-represented nationalities. For the third time in a row, Danone has been recognized as one of the 380 companies included in the 2021 Bloomberg Gender-Equality Index which distinguishes companies committed to transparency in gender reporting and advancing women’s equality. B Corp: In July 2020, Danone advanced its global ambition to be certified as a B CorpTM to 2025. As of December 31st 2020, 32 Danone’s entities are certified B CorpTM, and approximately 50% of Danone’s consolidated sales are covered by B CorpTM certification. III. ACQUISITION OF FOLLOW YOUR HEART Danone announces it has entered into an agreement to acquire 100% of the shares of Follow Your Heart, a pioneering leader in plant-based foods. Founded to meet the growing demand for plant-based products, Follow Your Heart holds leading positions in the plant-based cheese and mayonnaise categories, in addition to several other delicious plant-based products. As part of the Danone family, Follow Your Heart will be able to accelerate growth nationally and internationally alongside some of Danone’s best-known plant-based brands, including Alpro, Silk and So Delicious Dairy Free. This partnership will enable Danone to enhance and expand its plant-based offering, including cheese, while contributing to its goal of increasing plant-based sales worldwide from more than €2 billion in 2020 to €5 billion by 2025. IV. 2021 OUTLOOK AND GUIDANCE Danone expects a tough Q1 driven by the tough base of comparison of Q1 last year and continued channel-related headwinds. The Company anticipates to be back to growth in Q2, and to return to profitable growth in H2. FY recurring operating margin is expected to be broadly in line with 2020. V. ADAPTATION PLAN UPDATE With its Q3 sales in October, Danone announced a new plan to restore shareholder value creation. This included a focus on investing for portfolio superiority and differentiation, as well as optimizing value across the value chain. The company also announced a move to reshape its organization onto a geographic structure which will create efficiencies, whilst adopting a “Local First” approach which should provide a lever for growth acceleration. The company is also conducting a full strategic review of the portfolio of SKUs, brands and assets, starting with a review of its strategic options for Argentina and its Vega brand. On November 23, 2020, Danone hosted an Investor update focused on providing additional details on how shifting to a local-first organization would unlock future growth and drive margin expansion in a post-COVID world. While reconfirming its mid-term ambition of achieving 3% to 5% profitable like-for-like revenue growth, Danone updated its mid-term recurring operating margin target to mid-to-high teen levels, with the first milestone to be above 15% in 2022, taking into account a new €1bn cost savings plan. A second investor update is planned for 25 March 2021. This event will focus on how Danone will accelerate profitable sales growth towards its mid-term objectives. VI. GOVERNANCE AND FINANCIAL STATEMENTS On december 14, 2020, Danone announced several decisions related to Board’s composition and organization to reinforce the governance of the company, including: create a new Strategy and Transformation Committee of the Board, starting under the chairmanship of Benoît Potier;appoint Cécile Cabanis as Vice-Chair of the Board; andpropose new independent members to the Board: Gilles Schnepp, Ariane Gorin and Susan Roberts. This Board refreshment will increase its independence rate (70%), its diversity (gender parity) and its expertise. § At its meeting on February 18, 2021, the Board of Directors closed statutory and consolidated financial statements for the 2020 fiscal year. Regarding the audit process, the statutory auditors have substantially completed their examination of financial statements as of today. VII. IFRS STANDARDS AND FINANCIAL INDICATORS NOT DEFINED IN IFRS IAS29 applied on Argentina: impact on reported data Danone has been applying IAS 29 in Argentina from July 1st, 2018. Adoption of IAS 29 in this hyperinflationary country requires its non-monetary assets and liabilities and its income statement to be restated to reflect the changes in the general pricing power of its functional currency, leading to a gain or loss on the net monetary position included in the net income. Moreover, its financial statements are converted into euros using the closing exchange rate of the relevant period. IAS29 applied on Argentina: impact on reported data € million except %Q4 2020 FY 2020 Sales(5) (36) Sales growth (%)(0.09%) (0.2)% Recurring Operating Income (23) Recurring Net Income – Group share (27) Breakdown by quarter of FY 2020 sales after application of IAS 29FY 2020 sales correspond to the addition of: Q4 2020 reported sales;Q1, Q2 and Q3 2020 sales resulting from the application of IAS29 until December 31, 2020 to sales of Argentinian entities (application of the inflation rate until December 31, 2020 and translation into euros using December 31, 2020 closing rate) and provided in the table below for information (unaudited data). € millionQ1 2020(1)Q2 2020(2)Q3 2020(3)Q4 2020FY 2020EDP3,3543,2323,1063,13112,823Specialized Nutrition1,9461,7891,7031,7537,192Waters9249241,0147433,605 5 Total6,2235,9465,8235,62823,620 (1)Results from the application of IAS29 until December 31, 2020 to Q1 sales of Argentinian entities. (2)Results from the application of IAS29 until December 31, 2020 to Q2 sales of Argentinian entities.(3)Results from the application of IAS29 until December 31, 2020 to Q3 sales of Argentinian entities. Financial indicators not defined in IFRS Due to rounding, the sum of values presented may differ from totals as reported. Such differences are not material. Like-for-like changes in sales, recurring operating income and recurring operating margin reflect Danone's organic performance and essentially exclude the impact of: changes in consolidation scope, with indicators related to a given fiscal year calculated on the basis of previous-year scope and, since January 1st, 2019, previous-year and current-year scope excluding Argentinian entities;changes in applicable accounting principles; changes in exchange rates with both previous-year and current-year indicators calculated using the same exchange rates (the exchange rate used is a projected annual rate determined by Danone for the current year and applied to both previous and current years). Bridge from reported data to like-for-like data (€ million except %)FY 2019Impact of changesin scope of consolidation Impact of changes in exchange rates and others, including IAS29Argentina organic contribution Like-for-like growthFY 2020 Sales25,287-0.4%-5.0%+0.3%-1.5%23,620Recurring operating margin15.2%+7 bps+38 bps-11 bps-150 bps14.0% Danone clarified the definition of its recurring performance indicators, without modifying neither their content nor their calculation which are detailed hereafter. Recurring operating income is defined as Danone’s operating income excluding Other operating income and expenses. Other operating income and expenses comprise items that, because of their significant or unusual nature, cannot be viewed as inherent to Danone’s recurring activity and have limited predictive value, thus distorting the assessment of its recurring operating performance and its evolution. These mainly include: capital gains and losses on disposals of fully consolidated companies;impairment charges on intangible assets with indefinite useful lives;costs related to strategic restructuring or transformation plans;costs related to major external growth transactions;costs related to major crisis and major litigations;in connection with of IFRS 3 (Revised) and IAS 27 (Revised) relating to business combinations, (i) acquisition costs related to business combinations, (ii) revaluation profit or loss accounted for following a loss of control, and (iii) changes in earn-outs relating to business combinations and subsequent to acquisition date. Recurring operating margin is defined as Recurring operating income over Sales ratio. Other non-recurring financial income and expense corresponds to financial income and expense items that, in view of their significant or unusual nature, cannot be considered as inherent to Danone’s recurring financial management. These mainly include changes in value of non-consolidated interests. Non-recurring income tax corresponds to income tax on non-recurring items as well as tax income and expense items that, in view of their significant or unusual nature, cannot be considered as inherent to Danone’s recurring performance. Recurring effective tax rate measures the effective tax rate of Danone’s recurring performance and is computed as the ratio income tax related to recurring items over recurring net income before tax. Non-recurring results from associates include items that, because of their significant or unusual nature, cannot be viewed as inherent to the recurring activity of those companies and thus distort the assessment of their recurring performance and its evolution. These mainly include (i) capital gains and losses on disposal and impairment of Investments in associates, and (ii) non-recurring items, as defined by Danone, included in the net income from associates. Recurring net income (or Recurring net income – Group Share) corresponds to the Group share of the consolidated Recurring net income. The Recurring net income excludes items that, because of their significant or unusual nature, cannot be viewed as inherent to Danone’s recurring activity and have limited predictive value, thus distorting the assessment of its recurring performance and its evolution. Such non-recurring income and expenses correspond to Other operating income and expenses, Other non-recurring financial income and expenses, Non-recurring income tax, and Non-recurring income from associates. Such income and expenses, excluded from Net income, represent Non-recurring net income. Recurring EPS (or Recurring net income – Group Share, per share after dilution) is defined as the ratio of Recurring net income adjusted for hybrid financing over Diluted number of shares. In compliance with IFRS, income used to calculate EPS is adjusted for the coupon related to the hybrid financing accrued for the period and presented net of tax. FY 2019 FY 2020 Recurring Total Recurring Total Net income-Group share (€ million)2,516 1,929 2,189 1,956 Coupon related to hybrid financing net of tax (€ million)(14) (14) (15) (15) Number of shares • Before dilution648,250,543 648,250,543 649,331,592 649,331,592 • After dilution649,106,039 649,106,039 649,968,844 649,968,844 EPS (€) • Before dilution3.86 2.95 3.35 2.99 • After dilution3.85 2.95 3.34 2.99 Free cash-flow represents cash flows provided or used by operating activities less capital expenditure net of disposals and, in connection with IFRS 3 (Revised) relating to business combinations, excluding (i) acquisition costs related to business combinations, and (ii) earn-outs related to business combinations and paid subsequently to acquisition date. (€ million)FY 2019FY 2020Cash-flow from operating activities3,4442,967Capital expenditure(951)(962)Disposal of tangible assets & transaction fees related to business combinations11747Free cash-flow2,5102,052 1 Represents acquisition costs related to business combinations paid during the period. Net financial debt represents the net debt portion bearing interest. It corresponds to current and non-current financial debt (i) excluding Liabilities related to put options granted to non-controlling interests and (ii) net of Cash and cash equivalents, Short term investments and Derivatives – assets managing net debt. (€ million)December 31, 2019December 31, 2020Non-current financial debt112,90612,343Current financial debt14,4744,157Short-term investments(3,631)(3,680)Cash and cash equivalents(644)(593)Derivatives — non-current assets2(271)(259)Derivatives — current-assets2(16)(27)Net debt12,81911,941·Liabilities related to put options granted to non-controlling interests — non-current(13)(7)·Liabilities related to put options granted to non-controlling interests — current(469)(355)Net financial debt12,33711,579 1 Including derivatives-liabilities. As from January 1st 2019, also include debt related to leases in compliance with IFRS 16 2 Managing net debt only o o O o o FORWARD-LOOKING STATEMENTS This press release contains certain forward-looking statements concerning Danone. In some cases, you can identify these forward-looking statements by forward-looking words, such as “estimate”, “expect”, “anticipate”, “project”, “plan”, “intend”, “objective”, “believe”, “forecast”, “guidance”, “foresee”, “likely”, “may”, “should”, “goal”, “target”, “might”, “will”, “could”, “predict”, “continue”, “convinced” and “confident,” the negative or plural of these words and other comparable terminology. Forward looking statements in this document include, but are not limited to, predictions of future activities, operations, direction, performance and results of Danone. Although Danone believes its expectations are based on reasonable assumptions, these forward-looking statements are subject to numerous risks and uncertainties, which could cause actual results to differ materially from those anticipated in these forward-looking statements. For a detailed description of these risks and uncertainties, please refer to the “Risk Factor” section of Danone’s Universal Registration Document (the current version of which is available on www.danone.com). Subject to regulatory requirements, Danone does not undertake to publicly update or revise any of these forward-looking statements. This document does not constitute an offer to sell, or a solicitation of an offer to buy Danone securities. The presentation to analysts and investors, held by Chairman and CEO Emmanuel Faber, and CFO Juergen Esser, will be broadcast live today from 9:00 a.m. (Paris time) on Danone’s website (www.danone.com). Related slides will also be available on the website in the Investors section. APPENDIX – Sales by reporting entity and by geographical area (in € million) First quarterSecond quarterThird quarterFourth quarterFull Year 2019202020192020201920202019202020192020BY REPORTING ENTITY EDP3,3083,3643,2833,2383,2403,1083,3353,13113,16312,823Specialized Nutrition1,8281,9491,8661,7921,9201,6981,9431,7537,5567,192Waters1,0029281,3469251,2581,0159627434,5683,605BY GEOGRAPHICAL AREA Europe & Noram13,3813,4693,4713,3523,4513,3343,4083,25213,71013,408Rest of the World2,7572,7723,0252,6022,9662,4862,8332,37611,57710,212 Total6,1386,2426,4965,9546,4185,8216,2415,62825,28723,620 First quarter 2020Second quarter 2020Third quarter 2020Fourth quarter 2020Full Year 2020 Reported changeLike-for-like changeReported changeLike-for-like changeReported changeLike-for-like changeReported changeLike-for-like changeReported changeLike-for-like change BY REPORTING ENTITY EDP+1.7%+4.6%-1.4%+1.6%-4.1%+3.7%-6.1%+3.6%-2.6%+3.4%Specialized Nutrition+6.6%+7.9%-4.0%-2.2%-11.6%-5.7%-9.8%-3.1%-4.8%-0.9%Waters-7.4%-6.8%-31.3%-28.0%-19.3%-13.5%-22.8%-15.6%-21.1%-16.8%BY GEOGRAPHICAL AREA Europe & Noram1+2.6%+4.7%-3.4%-3.5%-3.4%-1.1%-4.6%-1.0%-2.2%-0.3%Rest of the World+0.5%+2.6%-14.0%-8.2%-16.2%-4.1%-16.1%-1.9%-11.8%-3.1% Total+1.7%+3.7%-8.3%-5.7%-9.3%-2.5%-9.8%-1.4%-6.6%-1.5% 1North America (Noram): United States and Canada 1Grams of CO2 equivalent per kilo of products sold 2The data is based on a constant consolidation scope and a constant methodology. The GreenHouse Gas protocol defines three scopes for carbon footprint assessment: Scope 1 covers direct emissions from equipment that is company-owned or under the operational control of Danone, scope 2 refers to indirect energy emissions related to the generation of electricity, steam, heat or cold purchased and consumed by Danone and scope 3 covers all indirect emissions due to Danone's activities, including emissions from raw materials used, the transport and distribution of products, the use and the end-of-life of products.Please refer to Danone 2020 Universal Registration Document (chapter 5 – Social, Societal and Environmental Responsibility) for more information on Danone’s GHG emissions across its entire value chain, its targets, its measures and its calculation methodology. 3 Carbon-adjusted recurring EPS is equal to the recurring EPS less an estimate financial cost for carbon / number of shares after dilution. The estimated financial cost for carbon is based on Danone’s full scope (1, 2 and 3) carbon emissions of 26.1 mT for 2020 (27.2 mT for 2019) x a constant carbon cost estimate of 35€/ton, aligned with CDP disclosure. 4Under-represented nationalities are nationalities within the Africa, Americas, Asia, Eastern Europe and Oceania regions Attachment PR_Danone_FY_2020

  • Globe Newswire

    DANONE : Informations relatives au nombre total de droits de vote et d’actions

    DANONESociété anonyme à Conseil d’Administration au capital de 171 657 400 €. Siège social : 17, boulevard Haussmann, 75009 Paris. 552 032 534 R.C.S. Paris.Informations relatives au nombre total de droits de vote et d’actions prévues par l’article L. 233-8 II du code de commerce et l’article 223-16 du règlement général de l’Autorité des marchés financiersDate Nombre d’actionsNombre total de droits de vote 31/01/2021 686 629 600 Nombre de droits de vote théoriques (1) : 712 722 584 Nombre de droit de votes exerçables (2) : 675 888 894 (1) Le nombre de droits de vote théoriques (ou droits de vote « bruts »), sert de base de calcul pour les franchissements de seuils. Conformément à l’article 223-11 du Règlement Général de l’AMF, ce nombre est calculé sur la base de l’ensemble des actions auxquelles sont attachés des droits de vote, y compris les actions privées de droit de vote.(2) Le nombre de droits de vote exerçables (ou droits de vote « nets») est calculé en ne tenant pas compte des actions privées de droit de vote. Il est communiqué pour la bonne information du public, conformément à la recommandation de l’AMF du 17 juillet 2007. Pièce jointe Déclaration Droit de Vote 31012021