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Crédit Agricole S.A. (ACA.PA)

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Sur 52 semaines5,70 - 13,80
Volume4 286 151
Volume moyen7 669 484
Cap. boursière24,827B
Bêta (mensuel sur 5 ans)1,81
Rapport P/E (sur 12 mois)6,41
BPA (sur 12 mois)1,34
Date de bénéfices04 nov. 2020
Dividende et rendement à termeS.O. (S.O.)
Date ex-dividende24 mai 2019
Objectif sur 1 an14,88
  • Globe Newswire

    CREDIT AGRICOLE SA :DECLARATION DES DROITS DE VOTE JUILLET 2020

    Raison sociale de l’émetteur : Crédit Agricole S.A. – SA au capital de 8 654 066 136 euros Immatriculée sous le n°   790 608 416 R.C.S. NANTERRE Siège social :   MONTROUGE (92120) 12, place des États-UnisInformations relatives au nombre total de droits de vote et d’actions prévues par l’article L.233-8 II du code de commerce et l’article 223-16 du règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers Date Nombre d’actions Nombre total de droits de vote   31 juillet 2020   2 884 688 712 Nombre de droits de vote théoriques :   2 884 688 712   Nombre de droits de vote exerçables * :   2 882 310 474 * Nombre de droits de vote exerçables : Nombre de droits de vote théoriques – Actions privées de droits de vote (auto détention …)Pièce jointe * DECLARATION DE DROIT DE VOTE JUILLET 2020

  • Globe Newswire

    CREDIT AGRICOLE SA: Results for the second quarter and first half of 2020 - A V-shaped recovery for Crédit Agricole Group

    Results for the second quarter and first half of 2020                     Montrouge, 6 August 2020A V-shaped recovery for Crédit Agricole GroupCrédit Agricole Group* Underlying revenues1 Q2: €8,536m stable Q2/Q2 H1: 16,914m +0,3% H1/H1 Underlying GOI1 Q2: €3,398m +5,4% Q2/Q2 H1: €5,843m stable H1/H1 Underlying net income1 Q2: €1,785m -3,3% Q2/Q2 H1: €2,767m -15,7% H1/H1 CET1 ratio CET1 16.1% +0.6pp June/March, +7.2pp above SREP2 * Q2 stated net income Group share: €1,483m (-18.2% Q2/Q2), H1: €2,391m (-24.4% H1/H1); Q2 stated revenues: €8,096m (-4.6% Q2/Q2); H1: €16,462m (-1.3% H1/H1) * Strong recovery in Group business activity thanks to the Universal Customer-focused Banking model: 685,000 new retail banking customers in H1-20, net promoter score up (+7 pts vs. 2019 in Regional Banks and LCL); growth in outstanding loans excluding State guaranteed loans (+5.9% June/June), accelerated roll-out of the three pillars of the Group project, especially in green finance. * One of the best levels of loan-loss reserves in Europe. Stable NPL ratio (2.4%), increase in coverage ratio (84.5% +0.2pp vs. March 2020); loan loss reserves of €20.1bn; increase in provisioning (to €1,208m, x2 Q2/Q2), (70% of the increase related to provisioning on performing loans of €424m in Q2). Annualised cost of risk/outstandings in H1 45bp; * Very strong level of solvency, CET1 at 16.1%, 2022 MTP target already reached (buffer above SREP: 7.2pp) * Excellent results for the Regional Banks: Underlying net income €663m (+17.9% Q2/Q2). Underlying revenues up: +1.2% Q2/Q2, underlying costs excluding SRF down: -8.9% Q2/Q2; stable NPL ratio (1.8%), high coverage ratio (99.7%), increase in provisioning (+24.9% Q2/Q2)* Crédit Agricole S.A. and 100% of Regional Banks Crédit Agricole S.A. Underlying revenues1 Q2: €5,185m +0.1% Q2/Q2 H1: €10,322m +2.4% H1/H1 Underlying GOI1 Q2: €2,130m -0.5% Q2/Q2 H1: €3,713m +2.9% H1/H1 Underlying net income1 Q2: €1,107m -10.9% Q2/Q2 H1: €1,758m -13.7% H1/H1 CET1 ratio 12.0% +0.6pp June/March, +4.1pp above the SREP3 * Stated result: €954m (-21.9% Q2/Q2); stated revenues: €4,897m (-4.9% Q2/Q2), stated GOI: €1,838m (-12.9% Q2/Q2) * GOI up in the first half: €2.1bn Q2-20 -0.5% Q2/Q2; €3.7bn H1-20 +2.9% H1/H1; improvement in Q2 of the cost/income ratio of 1.2pp thanks to stable revenues (+0.1%) and lower expenses (-1.9%); * Increase in provisioning (€908m, x2.5 Q2/Q2), of which €236m in provisioning on performing loans (48% of the increase). Annualised cost of risk/outstandings in H1 74bp; stable NPL ratio (3.2%), increase in coverage ratio (73.4% +0.9 pp vs. Mar. 20); loan loss reserves: €10.1bn. * CET1 ratio up sharply (+0.6pp) to 12.0%, incorporating ECB regulatory adjustment measures (Quick Fix for +41bp) and the impact of the market upturn in the quarter on unrealised gains and/or losses on securities portfolios (+19bp). Provision for Q2 dividends of €0.15 per share. Buffer above SREP requirements: 4.1pp at 30 June, +0.6pp vs. March * Underlying earnings per share: Q2-20: €0.36, -10.1% Q2/Q2; H1-20; €0.53, -15.5% H1/H1. * Annualised H1 underlying RoTE 8.5% * Liquidity indicators up (€405bn in reserves at 30/06/2020, an increase of €67bn vs. 31/03/2020). * Activation of the Switch mechanism due to market tensions during H1, stated cost of risk impact of €65m. This press release comments on the results of Crédit Agricole S.A. and those of Crédit Agricole Group, which comprises the Crédit Agricole S.A. entities and the Crédit Agricole Regional Banks, which own 55.9% of Crédit Agricole S.A. Please see p. 32 onwards of this press release for details of specific items, which are restated in the various indicators to calculate underlying income. A reconciliation between the stated income statement and the underlying income statement can be found on p. 4 for Crédit Agricole Group and on p. 9 for Crédit Agricole S.A.Crédit Agricole GroupLargest bank in France, the Group is massively committed to supporting the economyThe crisis has brought the Group even closer to its customers. Substantial support measures were introduced to stay in contact with them. 9 out of 10 branches and advisers throughout the Group’s retail banking network could be contacted during the lockdown period, either in person or remotely. At CA Italia, there was a significant increase in remote interactions, with +30% of customers active online. For the Regional Banks, the growth rate for digital customers was up +0.8 of a percentage point.The Group’s strong efforts throughout this challenging period are also reflected in its support for its hardest-hit customers. The Group has been aligned from the outset with government strategies, with targeted measures for each customer category, and therefore continues to meet its customers’ needs. On 6 March, Crédit Agricole Group granted a six-month moratorium on loan repayments for corporate, SME and small business customers impacted by COVID-19. As at 17 July 2020, a total of 552,000 moratoria was granted in French retail banking for a total amount of €4.2 billion in extended maturities (of which, 83% for SMEs, small businesses, and Corporates, 71% at the Regional Banks and 29% at LCL). The French government also announced the introduction on 25 March of State guaranteed loans (Prêts Garantis par l’Etat) to meet the cash flow requirements of businesses impacted by the coronavirus crisis. By virtue of its strong regional presence and universality, the Group supports all businesses, from the smallest company to the largest corporation, and to date has received 23.7% of all State guaranteed loan requests. As at 24 July 2020, a total of 179,500 applications had been received by the Group for an amount of €28.7 billion (of which 62% for Regional Banks, 30% for LCL and 8% for Crédit Agricole Corporate and Investment Bank). The Group has provided specific support to its SME and small business customers insured against business interruption, with mutualistic support totalling €239 million. Lastly, €2 billion of moratoria and State Guaranteed loans have been provided to CA Italia’s customers.Being available and receptive to its most disadvantaged customers has been a key priority for the Group in recent months, as the number of customers in a vulnerable situation rose significantly. The Group has responded by offering exemptions from penalty and overdraft facilities for SMEs and small businesses at the Regional Banks and LCL.In the current context, the Group Project is more than ever proving its relevance. With regards to the Customer Project, the intensification of the relationship with customers has been reflected in their feedback and the Group is seeing an increase in its NPS4 (Net Promoter Score) across all networks in 2020: +8 points for the Regional Banks (+7 points vs. 2019), +2 points for LCL (+7 points vs. 2019) and improvement of customer satisfaction for CA Italia. The Group is also continuing to steer its distribution and relationship model towards greater digitisation. Examples of this during the quarter include the increase in the contactless payment limit from €30 to €50 rolled out in six weeks, electronic signature of State guaranteed loan applications for SME and small business customers in Retail banking, paperless property and casualty insurance claims, and automatic processing of moratoria applications at CAL&F. The Human Project has been further strengthened, first and foremost by the total commitment of all employees to support customers, whether or not they have contact with them. Exceptional delegations have been set up in branches, illustrating the Group’s sense of local responsibility. During the crisis, customers have demonstrated a greater appetite for ESG offerings, which has made the Group even more determined to step up its community involvement through the Societal Project. At end-June, it introduced a non-financial reporting platform at Group level to meet the challenges of implementing and managing the Group’s societal targets. The approaches of the Crédit Agricole S.A. sub-divisions are also aligned with the Group’s community involvement, which has led to the launch of the first global equity fund focused on reducing inequalities for Amundi and the first complete range of asset investments in the fight against global warming for LCL. Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, meanwhile, ranks Number 1 globally for social and green bonds. The Group is also very focused on diversity and youth employment and is determined to achieve its targets in these areas. Specifically, it has pledged to employ 4,000 work/study employees in 2020 (which places it in the Top 2 of the Figaro/Cadremploi ranking) and is making good process in the SBF 120's ranking of women in decision-making bodies, moving up 46 places in 2020 to rank in the Top 50. All of this attests to the accelerated roll-out of the Group Project's three Pillars.The Group’s commercial activity in the quarter was good, but especially buoyant at the end of the period. AuMs were up from second quarter 2019 (+7.1%), as were those of life insurance (+1.6%) with a rise in the percentage of unit-linked assets (+0.5 percentage point between June 2019 and June 2020 to 22.7%). In the retail banking networks in France and Italy, growth in outstandings remained strong. Loans outstanding amounted to €726.9 billion (€681.8 billion in France and €44.2 billion in Italy; €708.4 billion excluding State guaranteed loans), up +8.7% from second quarter 2019 (+9% in France and +4.9% in Italy), and up +5.9% excluding State guaranteed loans. On-balance sheet deposits stood at €671.8 billion, up +11% from second quarter 2019, while off-balance sheet deposits remained stable (+0.1% at €382.8 billion). Gross customer capture was particularly solid (+685,000 customers in 2020, of which 630,000 in France and 55,000 in Italy), with a sharp acceleration in June (+150,000 customers, +2.4% June/June). Against this backdrop, the customer base continued to grow significantly (+38,000 additional customers in 2020, of which 36,500 in France and 1,500 in Italy, +4.4% June/June). Consolidated consumer finance loans were stable (+0.2%), with sales regaining momentum in June (+170% between April and June 2020). Lastly, business in the Large Customers business line was extremely buoyant, especially in capital markets (revenues up +44% from second quarter 2019), with all sub-divisions making a strong contribution. Financing activities also posted good revenue growth (+6%) due to its ability to mobilise the full range of financing solutions for customers.Group results In the second quarter of 2020, Crédit Agricole Group’s stated net income Group share amounted to €1,483 million, versus €1,813 million in second quarter 2019. The specific items recorded in the quarter generated a net negative impact of -€302 million on net income Group share.Specific items, this quarter (-€302 million on net income Group share), included the impact of the cooperative support given to SME and small business customers with business interruption insurance amounting to ‑€94 million in Regional Bank revenues, -€2 million in LCL revenues and -€143 million in insurance revenues (impact on net income Group share of ‑€64 million, -€1 million and -€97 million respectively), as well as the impact of the cash adjustment on the Liability Management transaction carried out by Crédit Agricole S.A. at the beginning of June 2020 (-€41 million in revenues and -€28 million in net income Group share). The recurring accounting volatility items are to be added with a net negative impact of -€160 million in revenues and ‑€109 million in net income Group share, namely DVA (Debt Valuation Adjustment, i.e. gains and losses on financial instruments related to changes in the Group’s issuer spread), in addition to which the Funding Valuation Adjustment (FVA) portion associated with the change in the issuer spread, which is not hedged, totalling -€5 million, the hedge on the Large Customers loan book amounting to -€51 million, and the change in the provision for home purchase savings plans amounting to -€53 million. Specific items also include integration costs for entities recently acquired by CACEIS (Kas Bank and S3) for ‑€5 million in operating expenses and -€2 million in net income Group share. The activation of the Switch guarantee in second quarter 2020 generated two opposite impacts on cost of risk amounting to €65 million in the Asset Gathering business lines (positive impact) and for the Regional Banks (‑€65 million). In the second quarter 2019, specific items had had a net negative impact of ‑€33 million on net income Group share; they included only recurring accounting volatility items such as the Debt Valuation Adjustment (DVA, i.e. gains and losses on financial instruments related to changes in the Group’s issuer spread) amounting to -€3 million, the hedge on the Large customers loan book for -€6 million, and the changes in the provisions for home purchase savings schemes in the amount of ‑€24 million.Excluding these specific items, the underlying net income Group share5 was €1,785 million, down -3.3% compared to second quarter 2019. This decline was mainly due to the effects of the COVID-19 crisis, particularly on outstanding loan provisioning.Credit Agricole Group – Stated and underlying results, Q2-20 and Q2-19 €m Q2-20 stated Specific items Q2-20 underlying Q2-19 stated Specific items Q2-19 underlying Q2/Q2 stated Q2/Q2 underlying           Revenues 8,096 (441) 8,536 8,485 (49) 8,534 (4.6%) +0.0% Operating expenses excl.SRF (5,036) (5) (5,031) (5,308) \- (5,308) (5.1%) (5.2%) SRF (107) \- (107) (4) \- (4) x 27.5 x 27.5 Gross operating income 2,953 (445) 3,398 3,174 (49) 3,223 (7.0%) +5.4% Cost of risk (1,208) \- (1,208) (598) \- (598) x 2 x 2 Equity-accounted entities 78 \- 78 94 \- 94 (17.0%) (17.0%) Net income on other assets 78 \- 78 (8) \- (8) n.m. n.m. Change in value of goodwill (3) \- (3) \- \- \- n.m. n.m. Income before tax 1,898 (445) 2,343 2,662 (49) 2,711 (28.7%) (13.6%) Tax (308) 142 (450) (728) 16 (743) (57.7%) (39.5%) Net income from discont'd or held-for-sale ope. (0) \- (0) 8 \- 8 n.m. n.m. Net income 1,590 (303) 1,893 1,942 (33) 1,976 (18.1%) (4.2%) Non controlling interests (107) 1 (108) (130) \- (130) (17.4%) (16.6%) Net income Group Share 1,483 (302) 1,785 1,813 (33) 1,846 (18.2%) (3.3%) Cost/Income ratio excl.SRF (%) 62.2%   58.9% 62.6%   62.2% -0.3 pp -3.3 pp                   Net income Group Share excl. SRF 1,580 (302) 1,882 1,815 (33) 1,848 (13.0%) +1.8% In the second quarter 2020, underlying revenues were stable compared to the same period in 2019 at €8,536 million. For core businesses excluding the Corporate Centre, they were up +2.2%. This level of revenue for the quarter was due to a level of activity that remained buoyant, despite the public health crisis, especially in the Large Customers business line, which posted revenue growth of +20.9% (+€310 million). The Regional Banks also recorded a slight increase in underlying revenues (+1.2% or +€39 million), as did the Asset Gathering business line (+1.6% or +€24 million). However, Retail banking in France and internationally and Specialised financial services recorded a decline in their revenues for the period, respectively posting a drop of -6.5%/-€106 million and -11.7%/‑€80 million.Underlying operating expenses excluding SRF (Single Resolution Fund) were down -5.2% compared to second quarter 2019 at -€5,031 million. Apart from the Large Customers business line, whose expenses increased by +€55 million (+7.0%), all other business lines posted lower expenses for the period, particularly all Retail banking (Regional Banks: -8.9%/-€198 million; LCL: -5.1%/-€29 million; International retail banking: -3.5%/-€16 million). These decreases were mainly due to lower HR and travel costs. Overall, the Group posted a positive +5.2 percentage points jaws effect (Regional Banks: +10.1 percentage points). The contribution to the Single Resolution Fund was supplemented this quarter by an additional €107 million (vs. €4 million euros in second quarter 2019). The underlying cost/income ratio excluding SRF stood at 58.9%, an improvement of +3.3 percentage points compared to second quarter 2019. Underlying gross operating income was therefore up +5.4% to €3,398 million compared to second quarter 2019. Excluding the SRF contribution, the underlying gross operating income was up +8.6% to €3,505 million, compared to the second quarter 2019.Cost of credit risk was up significantly (x2 compared to second quarter 2019) due to increased provisioning on performing loans for all sub-divisions in the context of the COVID-19 crisis. It amounted to €1,208 million in second quarter 2020, versus €598 million in second quarter 2019. Asset quality was good: the non-performing loan ratio was stable at 2.4% at end-June 2020 and the coverage ratio stood at 84.5%, up +0.2 percentage point over the quarter. Loan loss reserves amounted to €20.1 billion at end-June 2020, 30% of which was for performing loans (Stages 1 and 2). Starting in the first quarter of 2020, the context and uncertainties related to the global economic conditions were gradually taken into account and the expected effect of public measures were incorporated to anticipate future risks. Provisioning levels were established to reflect the sharp deterioration in the environment, taking into account several weighted economic scenarios and applying flat rate adjustments for the retail banking portfolios and corporates portfolios and specific additions for some targeted sectors, namely tourism, automotive, aerospace, retail textile, energy, and supply chain. Several weighted economic scenarios were used to determine the provisioning of performing loans, of which a more favourable scenario (GDP at -7% in France in 2020, +7.3% in 2021 and +1.8% in 2022) and a less favourable scenario (GDP at -15.1% in France in 2020, +6.6% in 2021 and +8% in 2022).The increase in provisioning on performing loans accounted for 70% of the total increase in provisioning between second quarter 2019 and second quarter 2020. Annualised cost of risk/outstandings6 in the first half of 2020 was 45 basis points (vs. 33 basis points over a four rolling quarters and 51 basis points in annualised quarters). Provisioning on Stages 1 and 2 amounted to €424 million, versus €0 in second quarter 2019 and €398 million in first quarter 2020. Provisioning on proven risks amounted to €785 million (versus €588 million in second quarter 2019 and €516 million in first quarter 2020).Underlying pre-tax income stood at €2,343 million, a year-on-year decrease of -13.6%. In addition to the changes in operating income explained above, underlying pre-tax income also includes the contribution from equity-accounted entities in the amount of €78 million (down -17.0%, mostly due to the Crédit Agricole Consumer Finance joint ventures) and net income on other assets, which stood at €78 million this quarter (versus -€8 million in second quarter 2019) and includes a real estate capital gain recorded by CA Italia. The underlying tax charge fell -39.5% over the period. The underlying tax rate dropped by -8.6 percentage points to 19.8%, mainly in line with the decrease of tax rate in France since the beginning of 2020. Accordingly, underlying net income before non-controlling interests was down -4.2% and underlying net income Group share was down -3.3% compared to second quarter 2019.Credit Agricole Group – Stated and underlying results, H1-20 and H1-19 €m H1-20 stated Specific items H1-20 underlying H1-19 stated Specific items H1-19 underlying H1/H1 stated H1/H1 underlying           Revenues 16,462 (452) 16,914 16,682 (175) 16,857 (1.3%) +0.3% Operating expenses excl.SRF (10,584) (75) (10,509) (10,585) \- (10,585) (0.0%) (0.7%) SRF (562) \- (562) (426) \- (426) +31.9% +31.9% Gross operating income 5,316 (527) 5,843 5,671 (175) 5,846 (6.3%) (0.0%) Cost of risk (2,137) \- (2,137) (879) \- (879) x 2.4 x 2.4 Equity-accounted entities 168 \- 168 188 \- 188 (10.8%) (10.8%) Net income on other assets 84 \- 84 3 \- 3 x 29.2 x 29.2 Change in value of goodwill (3) \- (3) \- \- \- n.m. n.m. Income before tax 3,428 (527) 3,955 4,983 (175) 5,158 (31.2%) (23.3%) Tax (789) 148 (937) (1,576) 57 (1,633) (50.0%) (42.6%) Net income from discont'd or held-for-sale ope. (1) \- (1) 8 \- 8 n.m. n.m. Net income 2,638 (379) 3,017 3,415 (118) 3,534 (22.8%) (14.6%) Non controlling interests (248) 3 (251) (253) \- (253) (2.0%) (0.9%) Net income Group Share 2,391 (376) 2,767 3,163 (118) 3,281 (24.4%) (15.7%) Cost/Income ratio excl.SRF (%) 64.3%   62.1% 63.5%   62.8% +0.8 pp -0.7 pp                   Net income Group Share excl. SRF 2,913 (376) 3,289 3,569 (118) 3,687 (18.4%) (10.8%) In the first half of 2020, underlying net income Group share declined by -15.7% compared to first half 2019; Underlying revenues were up +0.3% and underlying operating expenses excluding SRF were down -0.7%, resulting in a positive jaws effect of +1.0 percentage point. The contribution to the SRF increased by 31.9% to €562 million. SRF contribution aside, the underlying gross operating income was up +2.1% to 6,405 million compared to the first half-year 2019. The cost of credit risk was multiplied by 2.4 and the tax charge fell 42.6% compared to first half 2019.Regional banksCommercial activity at the Regional Banks was buoyant in this quarter, with growth in outstandings remaining strong. Outstanding loans amounted to €543.3 billion (€530.6 billion excluding State guaranteed loans), up +8.4% from second quarter 2019 (+5.9% excluding State guaranteed loans). There was a strong increase in home loans (+7%) and loans to SMEs and small businesses, and farmers (+14%). Loans were up from second quarter 2019 (+32.6%) but down when State guaranteed loans are excluded (-14.8%). Activity was particularly dynamic in June, with a loan production level for June 2020 exceeding that of June 2019 (+36.1%, of which +6.9% in home loans, +2.9% excluding State guaranteed loans). Other indicators attesting to a strong recovery are the number of loan simulations and applications for savings accounts, up 75% and 63% (with 67% of the increase related to savings accounts on the balance sheet) respectively between March 2020 and June 2020. On-balance sheet deposits stood at €495.9 billion, representing an increase from second quarter 2019 of 11.1% (of which +25.2% for demand deposits and +8.7% for passbooks), while off-balance sheet deposits were stable (-0.5% at €264.7 billion) with life insurance AuM up slightly (+0.9%) and AuM linked to securities and transferable securities falling by -4.6%. Lastly, gross customer capture remained very active (+480,000 customers), with a sharp acceleration in June (+110 000 customers, +1.9% June/June), and a still-positive balance in banking mobility (+38,500 customers). Against this backdrop, the customer base continued to show a marked increase (+27,000 additional customers in 2020, +6.7% June/June). In second quarter 2020, the Regional Banks’ underlying revenues stood at €3,316 million, up from second quarter 2019 (+1.2%). The net interest margin held steady while the overall level of fee and commission income fell (-2.3%) due to lower penalty-based fees and a decrease in payment fees. Portfolio revenues were also down as a result of end-of-quarter valuations based on international standards, although they recovered from first quarter 2020. Underlying costs excluding SRF were kept under control, decreasing during the period (-8.9% in second quarter 2020 compared to second quarter 2019) in line with lower HR costs. As a result, underlying gross operating income increased in second quarter 2020 (+19.6%) thanks to a positive jaws effect (+10.1 percentage points). Ultimately, despite an increase in the underlying cost of risk (+24.9%), the Regional Banks’ underlying net income Group share still rose +17.9% to €663 million.Underlying revenues were down -3.2% in the first half of 2020 compared to first half 2019, as was underlying gross operating income (-5%), in line with the drop in portfolio revenues following the end-of-quarter valuations based on international standards. The underlying cost/income ratio was stable (+0.1 percentage point) with a decline in underlying costs excluding SRF (-3.1%). Lastly, with an increased underlying cost of risk (x2.1), the Regional Banks’ contribution to the Group’s underlying net income Group share was down -19.8%.The performance of the other Crédit Agricole Group business lines is described in detail in the section of this press release on Crédit Agricole S.A.*           **Dominique Lefebvre, Chairman of SAS Rue La Boétie and Chairman of Crédit Agricole S.A.’s Board of Directors, commented on the Group’s first quarter 2020 results and activity as follows: “Utility is achieved every day through what we do in concrete terms for citizens and for society. In these unprecedented times, the men and woman of the Group are fully committed to supporting customers and the economy. We are using our financial strength and performance to aid recovery, throughout France. That is, and always has been, our Raison d’êtreˮ.Crédit Agricole S.A.Solid results (-13.7% H1/H1) driven by GOI growth during the half year (+2.9%) and prudent provisioning; underlying ROTE7 8.5% * Stated result: €954m (-21.9% Q2/Q2); stated revenues: €4,897m (-4.9%); stated GOI: €1,838m (-12.9%) * Underlying GOI stable in Q2 (€2,130bn, -0.5% Q2/Q2), due to revenue stability (+0.1%) and very tight cost control (-1.9%) * Improvement in the cost/income ratio of +1.2pt Q2/Q2 to 57.4%; positive jaws effect (+2.0pp) * Underlying net income Group share down (-10.9%) as a result of increased provisioning (x2.5) * Underlying earnings per share : Q2-20: €0.36, -10.1% Q2/Q2; H1-20; €0.53, -15.5% H1/H1Sustained activity in loans, deposits and insurance, strong recovery across all Crédit Agricole S.A. business lines at quarter end * High level of customer acquisition (+145,000 self-employed and individual customers in 2020 for LCL and +55,000 for CA Italia) * Q2/Q2 increase in AuM (+7.1%), life insurance (+1.6%), loan outstandings excluding State guaranteed loans at LCL (home loans +7%, loans to small businesses +11%, and loans to corporates +6%), outstanding loans at CA Italia (+4.9%) and consolidated consumer finance outstandings (+2.2%). * Increase in inflows at LCL (increase in on-balance sheet deposits of +13.6% and stability of off-balance sheet savings at -1.2%), and at CA Italia (increase in AuM of +5.4% and on-balance sheet deposits of 4.6%) * Increased share of UL products in gross inflows (+12.4pp June/June to 41.6%) and in outstandings (+0.5pp June/June to 22.7%). Major rebound in post-lockdown property and casualty business, revenues proving resilient (-0.8% Q2/Q2) * Strong commercial activity in capital markets (+44%) and robust activity in financing activities (+5.7%); prudent risk management (moderate VaR at €14m at 30 June) * Renewal of the partnership between Amundi and Société Générale for five years.Increase in provisioning (x2.5), with half related to provisioning for proven risks and half to provisioning for performing loans * Stable NPL ratio (3.2%), higher coverage ratio (73.4%, +0.9pp vs. March 20); loan loss reserves of €10.1bn, of which 24% related to provisioning for performing loans; diversified loan book with 46% in corporate loans and 27% in home loans; 73% of EAD (exposure at default) investment grade * Increase in provisioning (€908m, of which €236m for stage 1 and €667m for stage 3, x2.5 Q2/Q2, +46.2% Q2/Q1) * H1-20 annualised cost of risk/outstandings 74bpRobust solvency * Phased-in CET1 ratio up sharply (+0.6pp) to 12.0%, +4.1 above SREP requirement (+0.6pp June/March), incorporating ECB regulatory adjustment measures (Quick Fix for +41bp) and the impact of the market upturn in the quarter on unrealised gains and/or losses on securities portfolios (+19bp). Provision for Q2 dividends of €0.16 per share. Fully loaded ratio at 11.7%. Pro forma phased-in ratio at 12.0% for the two-month period of SGLs. * RWA stable during the quarter: decline in risk-weighted assets in the business lines (particularly SFS), with regulatory adjustment measures including supporting factor (-€2.6bn) and adjustements carried out by Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (-€1.5bn) offsetting the increase in the equity-accounted value of Insurance (+€2.1bn). Pro forma for the two-month period of SGLs, decline in RWA of -€2.3bn.Increase in liquidity * €405bn in reserves at 30/06, up €67bn vs. 31/03/2020. Increase in the LCR: 134.4%.8 * In June 2020, significant drawdown of €90bn on the TLTRO III facility to support loan activity and benefit from competitive refinancing costs; repayment of the TLTRO II (partially) and LTRO drawdowns. * 96% of the €12bn MLT market funding programme completed at end-July. Switch activated because of tensions in the equity and bond markets during the half year. -          Positive impact on Crédit Agricole S.A.’s cost of risk, restated for specific items, in the amount of €65 million (+€44m in net income Group share); impact on solvency non-material. Crédit Agricole S.A.’s Board of Directors, chaired by Dominique Lefebvre, met on 5 August 2020 to examine the financial statements for the second quarter and first half of 2020.Credit Agricole S.A. – Stated and underlying results, Q2-20 and Q2-19€m Q2-20 stated Specific items Q2-20 underlying Q2-19 stated Specific items Q2-19 underlying Q2/Q2 stated Q2/Q2 underlying           Revenues 4,897 (288) 5,185 5,149 (30) 5,179 (4.9%) +0.1% Operating expenses excl.SRF (2,980) (5) (2,976) (3,033) \- (3,033) (1.7%) (1.9%) SRF (79) \- (79) (6) \- (6) x 13.8 x 13.8 Gross operating income 1,838 (293) 2,130 2,111 (30) 2,140 (12.9%) (0.5%) Cost of risk (842) 65 (908) (358) \- (358) x 2.4 x 2.5 Equity-accounted entities 88 \- 88 108 \- 108 (18.3%) (18.3%) Net income on other assets 82 \- 82 (1) \- (1) n.m. n.m. Change in value of goodwill \- \- \- \- \- \- n.m. n.m. Income before tax 1,166 (227) 1,393 1,861 (30) 1,890 (37.3%) (26.3%) Tax (86) 72 (158) (485) 9 (494) (82.3%) (68.1%) Net income from discont'd or held-for-sale ope. (0) \- (0) 8 \- 8 n.m. n.m. Net income 1,080 (155) 1,235 1,384 (20) 1,404 (21.9%) (12.0%) Non controlling interests (126) 2 (129) (161) 0 (162) (21.9%) (20.5%) Net income Group Share 954 (153) 1,107 1,222 (20) 1,242 (21.9%) (10.9%) Earnings per share (€) 0.31 (0.05) 0.36 0.39 (0.01) 0.40 (22.0%) (10.1%) Cost/Income ratio excl. SRF (%) 60.9%   57.4% 58.9%   58.6% +2.0 pp -1.2 pp           Net income Group Share excl. SRF 1,020 (153) 1,173 1,227 (20) 1,247 (16.8%) (6.0%) ResultsIn the second quarter of 2020, Crédit Agricole S.A.’s stated net income Group share amounted to €954 million versus €1,222 million in the second quarter of 2019. This quarter, specific items generated a net negative impact of -€153 million on net income Group share.Excluding these specific items, the underlying net income Group share9 was €1,107 million, down -10.9% compared to second quarter 2019. This decline was mainly due to the increased cost of risk. Half of that increase was related to provisioning for proven risks and the other half to the updating of the parameters for calculating provisioning for performing loans in the current context.This quarter, specific items for this quarter (-€153 million on net income Group share) include the impact of the cooperative support given to SME and small business customers with business interruption insurance amounting to -€2 million in LCL revenues and -€143 million in insurance revenues (impact on net income Group share of respectively -€1 million and -€97 million), and the impact of the cash adjustment on the Liability Management transaction carried out by Crédit Agricole S.A. at the beginning of June 2020 (-€41 million in revenues and -€28 million in net income Group share). The recurring accounting volatility items are to be added with a net negative impact of -€68 million on net income Group share, namely DVA (Debt Valuation Adjustment, i.e. gains and losses on financial instruments related to changes in the Group’s issuer spread), in addition to which the Funding Valuation Adjustment (FVA) portion associated with the change in the issuer spread, which is not hedged, totalling -€5 million, the hedge on the Large Customers loan book for -€50 million, and the change in the provision for home purchase savings plans for -€14 million. Specific items also include integration costs for entities recently acquired by CACEIS (Kas Bank and S3) for -€5 million in operating expenses and -€2 million in net income Group share. The activation of the Switch guarantee in second quarter 2020 generated a positive impact on cost of risk amounting to +€65 million in the Asset gathering business line. In second quarter 2019, specific items had a net negative impact of ‑€20 million on net income Group share; they included only recurring accounting volatility items such as the Debt Valuation Adjustment (DVA, i.e. gains and losses on financial instruments related to changes in the Group’s issuer spread) amounting to -€3 million, the hedge on the Large Customers loan book for -€6 million, and the change in the provisions for home purchase savings schemes in the amount of -€11 million.Sub-division results were impacted in second quarter 2020 by the two-month lockdown related to the COVID-19 crisis in France and in most European countries, which generated a near-shutdown of economies at the end of the first quarter 2020 and beginning of the second quarter. Nevertheless, gross operating income stood firm in the quarter at €2,130 million (-0.5% compared to second quarter 2019) thanks to stable revenues (+0.1% at €5,185 million) and tight cost control by the business lines (-1.9% at €2,976 million). This attests for the excellent operational efficiency of the Crédit Agricole S.A. business lines, with the cost/income ratio improving by 1.2 percentage points in second quarter 2020 compared to second quarter 2019. Underlying net income Group share was, however, down by -10.9%. This decline was due to the increase in the cost of risk, which amounted to €908 million in second quarter 2020 (x2.5 compared to second quarter 2019), half of it due to the increase in provisioning for proven risks and half to the updating of the parameters for calculating provisioning for performing loans. The Large customers business line, despite strong growth in gross operating income (+26.7%), was impacted by the five-fold increase in the cost of risk. It ended by posting a decrease in net income Group share of -5.3%. The Retail banking and Specialised financial services business lines were heavily impacted by the two-month lockdown and substantial increases in the cost of risk. They posted declines in their net income Group share of -39% and -27.9% respectively. By contrast, the Asset Gathering business line recorded an increase in its net income Group share for the quarter (+11.0%), benefiting from more favourable market conditions during the period which offset the adverse impact of the first quarter.In the second quarter 2020, underlying revenues stood at €5,185 million, relatively unchanged from second quarter 2019 (+0.1%). The Asset Gathering business line recorded a moderate increase in revenues of +1.5%: insurance posted a sharp increase of +13.5%, benefiting from a market effect that was more positive in the second quarter than the first (€140 million in second quarter), while asset management (-7.5%) was adversely impacted by a drop in net management fee and commission income despite a solid level of performance fee and commission income and better financial results. Retail activities (Retail banking and Specialised financial services) were heavily impacted by the near-shutdown of economies and respectively recorded a drop in their underlying revenues of -6.6% and -11.7%. Conversely, activity for Corporates and Institutionals was particularly buoyant this quarter, generating high levels of revenues for the Large Customers business line. The exceptional activity in Capital Markets generated an increase in revenues of +44% in second quarter 2020 compared to second quarter 2019. Financing activities also saw a strong level of activity in the period, recording a revenue increase of +5.8%. Lastly, activity for the asset servicing was up +23.9% due to the addition of new customers and a scope effect related to acquisitions at year-end 2019. Recurring revenues, i.e. revenues attached to an inventory item (outstanding loans/customer assets, assets under management) or an insurance policy (property and casualty insurance, death and disability insurance), accounted for 77% of total revenues.Underlying operating expenses excluding SRF were down -1.9% for the period, resulting in indicators showing excellent levels of operating efficiency: the cost/income ratio was 57.4%, an improvement of +1.2 percentage points compared to second quarter 2019, while the jaws effect was positive at 1.3 percentage points. With the exception of the Large Customers business line, which posted an increase of +7.0% in its expenses excluding SRF (primarily related to a base effect in Corporate and Investment Banking: a provision write-back on staff costs in the second quarter 2019 and a scope effect related to the latest acquisitions in Asset servicing), all other business lines recorded a decrease in their expenses excluding SRF for the quarter. The Asset Gathering business line recorded a decrease of -3.7%, driven by Asset Management (-7.5% due to a decrease in variable compensation and ongoing cost synergies achieved following the integration of Pioneer), which offset the increase recorded by Insurance (+4.1%, related mostly to an increase in headcount to support sub-division development). The Retail Banking business line posted a decrease in its expenses excluding SRF for the quarter (-4.6%), as a result of lower personnel expenditure in France and savings achieved on external expenditure and travel in Italy. Similarly, Specialised financial services saw their expenses excluding SRF fall by -6.2% in the quarter, due in particular to strict cost control at CA Consumer Finance. Of the €57 million reduction in underlying expenses excluding SRF between the second quarter 2019 and second quarter 2020, the COVID-19 crisis generated a fall in expenses of -€23 million, comprising -€80 million in avoided expenditure (travel and external expenses) and +€57 million in increased expenditure for employee safety. SRF contribution has been completed this quarter by additional €+79 million (vs. €6 million in the second quarter 2019).Accordingly, underlying gross operating income came in high at €2,130 million, down slightly by -0.5% compared to second quarter 2019, but nevertheless resilient given the context of the public health crisis and the two-month lockdown in France and Italy: +20.9% for the Large customers business line, +6.5% for Asset gathering, -11.7% for Retail banking and -16.7% for Specialised financial services. Excluding the SRF contribution, the underlying gross operating income was up +2,9% to €2,209 million, compared to the second quarter 2019.As of 30 June 2020, risk indicators once again attested for Crédit Agricole S.A.'s assets‘quality and the level of its risk coverage. The loan portfolio is diversified, largely oriented on large corporates (46% of gross outstandings at Crédit Agricole S.A. level) and housing loans (27%). The doubtful loan ratio was still low at 3.2% (+0.1 percentage point compared to 31 March 2020), while the coverage ratio was 73.4% (up +1.0 percentage point for the quarter with total loan loss reserves of €10.1 billion). Of these loan loss reserves, 24% were for provisioning for performing loans. Cost of risk was up significantly (x2.5/-€550 million to ‑€908 million, versus ‑€358 million in second quarter 2019 and ‑€621 million in first quarter 2020). Of this increase, 48% was due to additional provisioning for performing loans (Stages/Buckets 1 and 2) triggered by the application of IFRS 9 rules and an updating of the provisioning parameters, and 52% was due to increased provisioning for proven risks (Stage/Bucket 3). The expense of ‑€908 million in second quarter 2020 consisted of provisioning for performing loans (Stages 1 and 2) for -€236 million (versus a write-back of -€26 million in second quarter 2019 and an allocation of -€223 million in first quarter 2020) and provisioning for proven risks (Stage 3) for -€667 million (versus -€371 million in second quarter 2019 and ‑€382 million in first quarter 2020). The cost of risk relative to outstandings in the first half was 74 basis points annualised (55 basis points over a rolling four-quarter period and 86 basis points for the second quarter annualised). The four business lines that contributed the most to the cost of risk show similar variations. LCL’s cost of risk stood at ‑€117 million (x2.3 compared to second quarter 2019 and +16.3% relative to first quarter 2020), with cost of risk relative to outstandings increasing to 33 basis points on an annualised half-year basis (26 basis points over a rolling four-quarter period and 35 basis points for the second quarter 2020 annualised) ; CA Italia recorded a cost of risk of -€146 million in second quarter 2020, or 2.4 times the level of second quarter 2019, and an increase of +77.5% over first quarter 2020, with its cost of risk relative to outstandings increasing to 102 basis points on an annualised half-year basis (79 basis points over a rolling four-quarter period and 129 basis points for the second quarter 2020 annualised); Crédit Agricole Consumer Finance posted a +85.1% increase in its cost of risk to -€218 million compared to second quarter 2019 (and +32.8% compared to first quarter 2020), with a cost of risk relative to outstanding also increasing to 211 basis points on an annualised half-year basis (172 basis points over a rolling four-quarter period and 241 basis points for the second quarter 2020 annualised). Lastly, in financing activities, the cost of risk for the quarter stood at -€312 million, versus an allocation of just -€39 million in second quarter 2019, which was 2.3 times the level of first quarter 2020. The cost of risk relative to outstandings for financing activities was therefore 78 basis points on an annualised half-year basis (50 basis points over a rolling four-quarter period and 102 basis points for the second quarter 2020 annualised). Starting in the first quarter of 2020, the context and uncertainties related to the global economic conditions were gradually taken into account and the expected effect of public measures were incorporated to anticipate future risks. Provisioning levels were established to reflect the sharp deterioration in the environment, taking into account several weighted economic scenarios and applying flat rate adjustments for the retail banking portfolios and corporates portfolios and specific additions for some targeted sectors, namely tourism, automotive, aerospace, retail textile, energy, and supply chain. Several weighted economic scenarios were used to determine the provisioning of performing loans, of which a more favourable scenario (GDP at -7% in France in 2020, +7.3% in 2021 and +1.8% in 2022) and a less favourable scenario (GDP at -15.1% in France in 2020, +6.6% in 2021 and +8% in 2022).The contribution of equity-accounted entities was down -18.3% to €88 million, reflecting in particular the reduction in the contribution from the joint ventures to consumer finance (-22.7% in second quarter 2020 compared to the same quarter in 2019, largely related to an increase in the cost of risk at Wafasalaf amounting to €26 million), despite a slight increase in the contribution from joint ventures to asset management (+26.6%).Net income on other assets showed a positive impact of +€82 million in the quarter which was mostly due to the gain recorded by CA Italia on the sale of a real estate asset for +€65 million.Underlying income10 before tax, discontinued operations and non-controlling interests thus decreased by -26.3% to €1,393 million. The underlying effective tax rate stood at 12.1%, down -15.6 percentage points compared to second quarter 2019, while the underlying tax charge fell -68.1% to -€158 million. The 2020 second quarter tax rate was impacted in particular by the decrease in the tax rate in France effective 1 January 2020 (32.02% instead of 34.43%), by the positive effect of international subsidiaries being subject to a lower tax rate than in France and by a €63-million tax refund for Agos related to Italy’s affrancamento tax redemption scheme. The underlying net income before non-controlling interests was therefore down -12.0%.Net income attributable to non-controlling interests was down -20.5% to €129 million. This was due to several opposing effects: firstly, the decline in minority interests primarily in the case of Amundi (‑9.7%) and CA Italia (-57.0%), and secondly, the increase in the share attributable to non-controlling interests in favour of Santander in the case of CACEIS (+79.0%).Underlying net income Group share was down -10.9% from second quarter 2019 to €1,107 million. Excluding SRF contribution, it is down by -6.0%.Credit Agricole S.A. – Stated and underlying results, H1-20 and H1-19€m H1-20 stated Specific items H1-20 underlying H1-19 stated Specific items H1-19 underlying H1/H1 stated H1/H1 underlying           Revenues 10,097 (225) 10,322 10,004 (78) 10,081 +0.9% +2.4% Operating expenses excl.SRF (6,235) (65) (6,170) (6,136) \- (6,136) +1.6% +0.5% SRF (439) \- (439) (337) \- (337) +30.0% +30.0% Gross operating income 3,423 (290) 3,713 3,530 (78) 3,607 (3.0%) +2.9% Cost of risk (1,463) 65 (1,529) (582) \- (582) x 2.5 x 2.6 Equity-accounted entities 178 \- 178 193 \- 193 (7.7%) (7.7%) Net income on other assets 87 \- 87 22 \- 22 x 4 x 4 Change in value of goodwill \- \- \- \- \- \- n.m. n.m. Income before tax 2,226 (224) 2,450 3,163 (78) 3,240 (29.6%) (24.4%) Tax (347) 55 (401) (880) 23 (903) (60.6%) (55.6%) Net income from discont'd or held-for-sale ope. (1) \- (1) 8 \- 8 n.m. n.m. Net income 1,879 (170) 2,048 2,291 (54) 2,346 (18.0%) (12.7%) Non controlling interests (287) 3 (290) (307) 1 (308) (6.4%) (5.6%) Net income Group Share 1,592 (167) 1,758 1,985 (53) 2,038 (19.8%) (13.7%) Earnings per share (€) 0.47 (0.06) 0.53 0.61 (0.02) 0.63 (22.4%) (15.5%) Cost/Income ratio excl.SRF (%) 61.7%   59.8% 61.3%   60.9% +0.4 pp -1.1 pp           Net income Group Share excl. SRF 1,984 (167) 2,151 2,297 (53) 2,350 (13.6%) (8.5%) Stated net income Group share in the first half of 2020 amounted to €1,985 million, compared with €2,038 million in the first half of 2019, a decrease of -19.8%.Specific items in the first half of 2020 had a negative impact of -€167 million on stated net income Group share. In addition to the second quarter items already mentioned above, first quarter 2020 items had a negative impact of -€54 million and corresponded to recurring accounting volatility items, i.e. the DVA for -€14 million, hedges of the Large customers loan book for +€81 million, and changes in the provision for home purchase savings plans for -€7 million at LCL and -€20 million in the Corporate Centre business line. Specific items in the first half of 2019 had a negative impact of -€53 million on net income Group share. Compared to specific items in second quarter 2019 already mentioned above, these items had an impact of -€33 million on net income Group share in first quarter 2019 and corresponded to recurring accounting volatility items, i.e. the DVA for -€6 million, hedges of the Large Customers loan book for ‑€14 million, and changes in the provision for home purchase savings plans for -€5 million at LCL and -€8 million in the Corporate Centre business line.Excluding these specific items, underlying net income Group share amounted to €1,758 million, down -13.7% compared to the first half of 2019.Underlying earnings per share came to €0.53 per share, a decrease of -15.5% compared to the first half of 2019.Annualised RoTE11 (return on tangible equity Group share excluding intangibles) net of coupons on Additional Tier 1 securities stood at 8.5% in the first half of 2020, lower than in financial year 2019 (11.0%). Annualised RoNE (Return on Net Equity) of the business lines was stable or down this half year compared to 2019, in line with the decline in results. Underlying revenues were up +2.4% from first half 2019, due to significant growth in revenues in the Large customers business line (+15.0%). Retail activities, on the other hand, were severely hit by the public health crisis (Retail banking -3.0% and Specialised financial services -8.3%) and revenues of the Asset gathering business line were heavily impacted by a negative market impact (-4.3%).Underlying operating expenses were stable overall (limited growth of +0.5%, excluding the SRF contribution, which was up significantly by +30.0% to €439 million in first half 2020 versus €337 million in first half 2019). The underlying cost/income ratio excluding SRF was 59.8%, an improvement of +1.1 percentage point. Excluding the SRF contribution, the underlying gross operating income was up +5.3% to 4,152 million, compared to the first half-year 2019.Lastly, cost of risk was up sharply (x2.5/-€947 million, to -€1,529 million versus ‑€582 million in first half 2019).Activity Business remained buoyant throughout the quarter, due to the positive performance of Asset under management in Asset management (+7.1%) and life insurance (+1.6%), of outstanding loans in retail banking (+7% at LCL excluding State guaranteed loans and +4.9% at CA Italia) and of consolidated consumer finance outstandings (+2.2%). Inflows increased at LCL (increase in on-balance sheet deposits of +13.6% and stability of off-balance sheet deposits at -1.2%), and at CA Italia (increase in AuM of +5.4% and on-balance sheet deposits of 4.6%). The share of UL products in gross inflows was up (+12.4 percentage points from second quarter 2019 to 41.6%), as was the share in outstandings to 22.7% (+0.5 percentage point from second quarter 2019). Revenues from personal protection insurance held firm (-3.5% compared to second quarter 2019), as did that from property and casualty insurance (-0.8% compared to second quarter 2019). Gross customer acquisition showed strong momentum (+145,000 small businesses and individual customers in 2020 at LCL and +55,000 customers at CA Italia) and the customer base continued to expand (+10,000 customers at LCL in 2020 and +1,500 at CA Italia). Commercial activity was exceptionally buoyant in capital markets (+44% compared to second quarter 2019) and robust in financing activities (+5.7%), while risk management remained cautious (moderate VaR at €14m at 30 June). Business picked up sharply in June, with an increase in home loan simulations at LCL (+38.8% between March and June 2020), a rise in commercial production in Specialised financial services (+170% for CA Consumer Finance and +90% in leasing for CAL&F between April and June 2020) and an increase in the volume of new business in property and casualty insurance (+63% between March and June 2020). -          In Savings/Retirement, outstandings (savings, retirement and death & disability) were up +1.6% compared to June 2019 at €302.1 billion, including €68.5 billion in unit-linked contracts, up +3.9% year-on-year. Unit-linked contracts accounted for 22.7% of outstandings, up +1.2 percentage point compared to first quarter 2020. Premium income increased to €3.8 billion for the second quarter 2020 (down -51.8% compared to the second quarter 2019), and total net inflows were negative at -€0.9 billion, down -€4.3 billion compared to the second quarter 2019. The quarter was nonetheless characterised by outflows in euros (-€1.8 billion) and positive net inflows in unit-linked contracts (+0.9 billion). UL contracts accounted for 41.6% of gross inflows in the quarter, up +12.4 percentage points compared to second quarter 2019 and +0.3 percentage point compared to the previous quarter. The solvency of Crédit Agricole Assurances is at a comfortable level, exceeding 233%, well above the upper limit of our control range 160%-200%. The Policy Participation Reserve (PPE) reached €11.5 billion as of 30/06/2020, i.e. 5.5% of total outstanding, increased by €0.6 billion. This PPE can be used to support the average annualised rate of return on assets for euro-denominated contracts, which reached 2.50%12 as at 30/06/2020, i.e a level still significantly above the average guaranteed minimum rate (0.28% at end-2019). In property and casualty insurance, Crédit Agricole Assurances recorded a slight decrease in premiums, down -0.8% in the second quarter 2020 compared to the second quarter 2019. Pacifica recorded a net increase of +43 000 contracts over the quarter, reaching nearly 14.2 million contracts at end-June 2020, or a +3.1% increase year-on-year. The equipment rate for individual customers13 increased in the LCL network (25.2% at end-June 2020, i.e. a +0.6 percentage point increase since June 2019) and the Regional Banks networks (41.0% at end-June 2020, i.e. a +1.0 percentage point increase since June 2019), as well as in CA Italia (15.9% at end-June 2020, i.e. a +1.3 percentage point increase since June 2019). The combined ratio remained under control at 97.7%, a slight increase of +2.5 percentage points year-on-year. In death & disability/creditor and group insurance, turnover reached nearly €958 million this quarter, down -3.5% compared to second quarter 2019. * This quarter, Asset management (Amundi) recorded limited net outflows, despite the unprecedented context (-€0.8 billion), and a good momentum in inflows on medium and long-term (MLT) assets (+€3.5 billion). MLT inflows from retail customers (excluding Joint Ventures) remained resilient at -€1.7 billion with good resistance in the networks (in France with +€1.2 billion and internationally with -€0.1 billion); in the Third Party Distributors segment, outflows in the quarter (-€2.7 billion) were concentrated in April, and inflows returned to positive in June. Net inflows were good in Joint Ventures (+€3.1 billion) and dynamic in institutional and corporate MLT (+€4.6 billion), due to a recovery in risk appetite among institutional and sovereign customers. Assets under management thus remained at a high level at €1,592 billion at end-June 2020, up +7.1% compared to end-June 2019. The market effect on assets under management was +€64.9 billion compared to March 2020. This quarter also saw the renewal of the partnership between Amundi and Société Générale for another five years. * Retail banking maintained a good resilience of its activity. Home loan production was down for LCL (-9.8% in second quarter 2020 compared to second quarter 2019), but remained stable for CA Italia (-0.8% this quarter, but home loan production clearly recovered in June, up +26.9% compared to April 2020). However, outstanding loans continued to increase in Retail banking: in France, for LCL, with a +11.2% increase in loans at end-June 2020 compared to end-June 2019, driven in particular by home loans (+8.5%), corporate loans (+18.0%) and small businesses (+27.3%), as well as in Italy, for CA Italia, with a +4.9% increase in loans at end-June 2020 compared to end-June 2019, driven by loans to individuals (+4.2%) and loans to small businesses (+1.5%), in addition to loans to large corporates and SMEs (+8.9%), and, finally, for all International retail banking excluding Italy, with loan growth of +1.8% at end-June 2020 compared to end-June 2019, driven in particular by Egypt (+19.0%14) and Morocco (+3.8%14), despite a decline in Ukraine (-10.8%14) and Poland (-3.4%14). In France, renegotiations on LCL home loans were down this quarter to €0.6 billion outstanding for the quarter, compared to €0.9 billion in first quarter 2020, i.e. a difference of €0.3 billion, and remained well below the high point of €5.2 billion of fourth quarter 2016. Off-balance sheet deposits remained stable for LCL (-0.7%), affected by a still negative market impact, despite an upturn this quarter, and were up for CA Italia (+4.6%). On-balance sheet deposits were up in all markets, from +13.1% compared to June 2019 for LCL in France, in particular stemming from an increase in personal savings driven by demand deposits (+28.2%) and passbooks (+4.9%). They went up +4.6% for CA Italia, driven in particular by the increase in deposits from corporates since the beginning of the year; and lastly, up +5.5% for all International retail banking excluding Italy, driven by Morocco (+7.5%14) and Ukraine (+11.4%14). The equipment rate in automotive, multi-risk household, healthcare, legal or accident insurance is up for LCL at 25.2% (+0.6 percentage point) and CA Italia 15.9% (+1.3 percentage point). * Within the Specialised financial services business line, commercial sales at CA Consumer Finance totalled €7.1 billion, down 40% compared to second quarter 2019, notably due to a decline at Agos (-51%) and automotive partnerships (-43%, of which -51% at FCA Bank). The contributions of the Regional Banks and of LCL also fell sharply (-41.3% and -40%, respectively). The slowdown in activity at GAC Sofinco was more moderate, with a -10% decline in commercial business compared to second quarter 2019. More generally, activity has been buoyant again since June, with CA Consumer Finance's commercial production up +170%/+€2.3 billion between April 2020 and June 2020 (219% in France and 145% internationally). More specifically, production in China increased by +97% between March 2020 and June 2020. CA-CF also continued to support their customers during this period by granting 40,000 moratoria. Against this backdrop, gross managed loans totalled €88.4 billion and were down -2.4% compared to second quarter 2019, with a lower contribution from automotive partnerships (-6.6%) and a higher contribution from Group entities (+1.9%). Gross consolidated loans were stable compared to second quarter 2019 (+0.2%) at €34.3 billion. CAL&F's production also declined compared to second quarter 2019. Indeed, commercial production in factoring was down (-9.2% to €3.8 billion) notably in France (-51% to €1.8 billion). By contrast, international production increased by €1.6 billion to €1.9 billion, due to the start of major contracts in Germany. In this context, factored revenues were down over the period (-24.6% compared to second quarter 2019 at €15.5 billion). Moreover, new commercial production in leasing reached €1 billion, down -23.9% compared to second quarter 2019, particularly in France and Poland (-€215 million and -€84 million, respectively) although business has been picking up since June with a +90% increase in production between April 2020 and June 2020. Lastly, leasing outstandings settled at €15.1 billion, an increase of +2.2% compared to second quarter 2019. * The activity of the Large customers business line was very dynamic this quarter, with underlying revenues up in second quarter 2020 compared to second quarter 2019 (+20.9% at €1.8 billion) especially in Capital Markets and Investment banking (+38% at €780 million, of which +44% for Capital Markets) due to a strong contribution from all the sub-divisions. Bond originations showed record activity, with business volumes doubling compared to second quarter 2019. Crédit Agricole Corporate and Investment Bank's leading positions were confirmed in this segment (No.1 in All French Corporate bonds, No.1 in Global Green, Social and Sustainability bonds15). The Fixed Income Credit and Change (FICC) sub-division also delivered a very good performance (+44% growth in revenues including CVA in second quarter 2020 compared to second quarter 2019), demonstrating the effectiveness of our relationship model. Regulatory VaR at 30 June 2020 was up moderately and remains at a low level, in line with our prudent risk management (€14 million as of 30 June 2020 vs. €22.2 million as of 31 March 2020, average regulatory VaR: €18.8 million in Q2-2020 compared to €11.4 in Q1-2020). Financing activities reported higher underlying revenues (+5.8% compared to second quarter 2019) at €720 million due to its ability to mobilise the full range of financing solutions for customers (underwriting, club deal and bilateral loans). In particular, the performance was very good on syndicated loans. Crédit Agricole Corporate and Investment Bank strengthened its market share in this business (7.6% compared to 6.9% at end-June 201916) and thus became the second largest player in the EMEA syndicated loan market. Overall, commercial banking revenues rose +22.4% to €408 million. Structured finance recorded a decline in revenues (-10.2%) due to the economic slowdown in activity. Furthermore, in line with its Originate to Distribute model, financing activities recorded an average primary payout ratio over the last twelve months of 39%, down -5 percentage points compared to second quarter 2019. -          Lastly, Asset servicing (CACEIS) recorded good levels of assets under custody (€3,873 billion at end-June 2020, up +35% year-on-year) and assets under administration (€2,005 billion, up +10% year-on-year) this quarter, due to acquisition of new customers, which compensates for an unfavourable market effect (+€173 billion in AuC and +€36 billion in AuA) and due to the consolidation of KAS Bank and Santander Securities Services (+€826 billion in AuC and +€150 billion in AuA).Analysis of the results of Crédit Agricole S.A.’s divisions and business linesAsset gatheringThe Asset gathering (AG) business line posted underlying net income Group share of €551 million in second quarter 2020, up +11.0% from second quarter 2019. The business line contributed by 50% to the underlying net income Group share of the Crédit Agricole S.A. core businesses (excluding the Corporate Centre division) in second quarter 2020 and 28% to underlying revenues excluding the Corporate Centre division.The Asset gathering (AG) business line posted underlying net income Group share of €907 million in first half 2020, down -4.4% from first half 2019.At 30 June 2020, capital allocated to Asset Gathering amounted to €10.0 billion, including €8.5 billion for Insurance, €1.1 billion on Asset Management, and €0.5 billion on Wealth Management. Risk weighted assets of Asset Gathering account for €40.9 billion including €24.8 billion on Insurance, €11.1 billion on Asset management and €5.0 billion on Wealth Management.Exclusively for asset gathering, risk-weighted assets are calculated net of the effect of the “Switch” guarantee, allowing the Crédit Agricole S.A. Group to save €22 billion17 in risk-weighted assets on the prudential treatment of the Insurance business line. It generates a negative impact of around -€33 million as for the second quarter 2020 on the division’s net income.The underlying RoNE (Return on Normalised Equity) stand at 21.4% for the first semester 2020, versus 27.5% on the full year 2019.Insurance Underlying revenues were up +13.5%, driven notably by positive market effects in second quarter 2020 (+€140 million) partly offsetting the negative market impact in first quarter 2020. Underlying costs increased by +4.1%, mainly due to the increase in headcount to support the development of the sub-division. Thus, the underlying cost/income ratio excluding SRF was 23.8%, an improvement of +2.2 percentage points versus second quarter 2019, and the underlying gross operating income increased by +16.8% compared to second quarter 2019. The tax charge for first quarter 2020 rose +4.6% to -€152 million. The Insurance sub-division's underlying net income Group share was up +20.6% compared to second quarter 2020. Underlying revenues reached €1,212 million in the first half of the year, marked by the market effects of the first quarter. It was down -2.7% compared to first half 2019. Costs increased by +5.5%, resulting in a slight deterioration in the cost/income ratio by -2.7 percentage points, to 34.2% in first half 2020. Underlying GOI decreased by -6.6%. Finally, the tax charge for first quarter 2020 was down -20.7% compared to first half 2019, due to lower pre-tax income and a lower tax rate in France. As a result, net income Group share was €590 million, a moderate decline of -2.5% compared to first half 2019. Asset managementUnderlying revenues were down -7.5% to €607 million in second quarter 2020. Net management revenues were down (-7.7%), mainly due to the market environment. Net management fee and commission income was affected by the average level of the markets (down Q2/Q2) and by a less positive mix effect (products/customers); performance fees remain at a good level (€34m, in particular in Equity and Diversified assets); Lastly, financial revenues were up +12.0% due to the recovery of the markets from end-March to end-June (affecting the mark to market valuation of the voluntary investment and seed money portfolio). Underlying expenses decreased by -7.3% to €325 million, thanks to the adjustment of variable compensation and the last IT cost synergies related to the integration of Pioneer. Underlying gross operating income decreased by -7.1% and the underlying cost/income ratio excluding SRF was 53.5%, stable over the past year (+0.1 percentage point). The contribution of equity-accounted entities, comprising in particular income from Amundi’s joint ventures in Asia, was up by +26.6%. Corporate income tax was down -9.7% to €70 million this quarter. In conclusion, underlying net income Group share was down by -10.3% to €146 million. In the first half year, revenues fell by -7.2%, due to market and product mix effects. Costs decreased by -4.6%. The underlying cost/income ratio excluding SRF remained at a very good level 54.9%, despite a 1.5 percentage point deterioration in the first half year. GOI decreased -10.3%. The net income of equity-accounted entities increased by +17.6%, in particular thanks to the Indian JV. Lastly, net income Group share decreased by -13.9% to €274 million. Wealth managementUnderlying revenues dropped -6.0% to €194 million in second quarter 2020, in line with the decline in wealth management assets of -3.6% between end-June 2019 and end-June 2020. Underlying costs excluding SRF remain controlled (-3.7%) and reached €174 million in second quarter 2020. The underlying cost/income ratio excluding SRF thus deteriorated by 2.1 percentage points to 89.9% for second quarter 2020. Underlying GOI decreased -16.6% to €20 million. A tax benefit of +€3 million was nonetheless recorded this quarter, compared to an expense of -€4 million in second quarter 2019, as second quarter 2020 is subject to a tax credit on an earlier tax dispute and a reduction in Swiss cantonal tax rates. As a result, underlying net income Group share was up +42.7% to €19 million in second quarter 2020. Underlying revenues for the first half year were stable at +0.2% compared to first half 2019, as were costs, which showed a slight decrease of -0.3%. As a result, GOI was up +5.9% and taxes, benefiting from the positive effects described above, recorded income of €1 million. As a result, net income Group share increased by +62.9% to €44 million for the first half year. Retail bankingFrench retail bankingUnderlying revenues were slightly down -3.6% at €857 million in second quarter 2020. They were in particular affected by the decline in fee and commission income (-3.0%) due to a business that was very strongly impacted by the context, as well as by the decline in the net interest margin (NIM), down -4.0% mainly due to valuation effects. Thanks in particular to LCL's continued operational efficiency policy, underlying costs excluding SRF fell by -5.1% to €544 million in second quarter 2020, resulting in an improvement in the underlying cost/income ratio excluding SRF by +1.0 percentage point, to 63.4%. The decrease in underlying gross operating income is therefore contained, from -2.7% to €306 million. Provisioning increased sharply (x2.3) to -€117 million in second quarter 2020. This increase notably includes €29 million pertaining to provisioning for performing loans. The annualised cost of risk on oustandings over the half year thus stands at 33 basis points. Lastly, underlying net income Group share was down by -25.3% to €128 million in second quarter 2020. Revenues remained stable in first half 2020, at €1,746 million compared to first half 2019. Underlying expenses excluding SRF decreased by -3.2%, due in particular to a continued improvement in external expenses, which resulted in a -1.7 percentage point improvement in the cost/income ratio to 64.6%. Gross operating income thus rose +2.6% but was largely offset by a sharp rise in provisioning (x2.3), to -€218 million. All in all, the business-line’s contribution to net income Group share was down -21.7%. The underlying RONE (return on normalized equity) of LCL stands at 7.8% for the first half year 2020, compared to 10.8% for 2019. International retail bankingInternational retail banking revenue fell by -10.5% to €640 million in second quarter 2020. The underlying expenses excluding SRF are down, albeit contained (-4.0%), to reach €418 million, and there was an additional contribution to SRF of €9 million. Hence, the gross operating income decreased by -22.0%. Provisioning multiplied by 2.4 to -€146 million this quarter (in particular due to the provisioning of performing loans). All in all, the net income Group share of International retail banking stands at €37 million, down -62.8% compared to second quarter 2019.For the first half year, underlying revenues decreased -5.8% to €1,310 million. Underlying operating expenses excluding SRF are down -1.9% to €840 million, resulting in a 2.6 percentage point deterioration in the underlying cost/income ratio, to 64.7%. Provisioning increased by 82.3% to reach €314 million for the half year. This translates into a net income Group share of €178 million for first half 2020.ItalyRevenues fell -10.8% to €431 million in second quarter 2020 as a result of the decline in activity during the lockdown. Net interest margin was impacted by the renegotiations and the decline of rates, affecting both floating-rate loans outstandings and new loan production. Fee and commission income was also down this quarter (-15%). Underlying costs excluding SRF were down -2.3%, due in particular to savings on external expenditure and mobility. As this decline was less rapid than the fall in revenues, the underlying cost/income ratio excluding SRF was 67.0%, deteriorating by +5,8 percentage points compared to 2019. Provisioning multiplied by 2.4, reaching -€146 million, as a result both of provisioning of performing loans (-€30 million) and a significant increase in provisions for proven risks in order to prepare for the disposal of non-performing loans. The annualised cost of credit risk on outstandings for the half year was therefore 102 basis points. The non-performing loans ratio improved to 7.4% this quarter (-0.6 percentage points June/June) and the coverage ratio was +2.5 percentage points higher, at 62.9%. Also noteworthy this quarter was a capital gain (on net income on other assets line of the income statement) for the disposal of a building for €65 million before tax.For the first half year, revenues were down -6.4% and settled at €875 million. Operating expenses excluding SRF were down by only -2.1%, resulting in a deterioration in the underlying cost/income ratio excluding SRF, which stands at 64.8%, an increase of +2.9 percentage points June/June. Lastly, the sub-division contribution to net income Group share was down -41.8%. The underlying RoNE (return on normalized equity) of CA Italia stands at 4.2% for the first half year 2020, compared to 9.3% for 2019. Crédit Agricole Group in ItalyThe Group’s results in Italy were €257 million in first half 2020, i.e. a -25% decrease from first half 2019 due to the increase in the cost of risk. IRB – excluding ItalyUnderlying revenues declined in second quarter 2020 compared to second quarter 2019 (-9.8%), mainly due to NII impacted by a fall in key interest rates in Egypt, Poland, Ukraine and Morocco, and fee and commission income that was affected by the sharp slowdown in commercial activity. Underlying costs excluding SRF were also down -7.7% this quarter and were declining in all subsidiaries except CA Egypt (+5%). The underlying cost/income ratio excluding SRF of the IRB outside Italy therefore declined by only 1.5 percentage points to 62.1% for second quarter 2020. Underlying gross operating income thus decreased by -13.1% and the provisioning increased (x2.3) to -€52 million in second quarter 2020. Lastly, underlying net income Group share was €12 million, i.e. a strong decrease of -70.3%.By country: * CA Egypt(18): underlying gross operating income was down -16% in second quarter 2020 compared to second quarter 2019, with underlying revenues (-13%) penalised by lower rates. The risk profile remained good with a low NPL ratio of 2.6% and a high coverage ratio of 169%. * CA Poland(18): underlying revenues recorded a decline this quarter (-10%), penalised by the drop in reference interest rates. This drop was partially offset by a fall in expenses of -10%. Underlying gross operating income fell by -9% and provisioning increased, resulting in a lower net income Group share, which was negative in first half 2020 (-€4 millions ). * CA Ukraine(18): underlying revenues were down this quarter (-11%), mainly due to the drop in the reference interest rate, as well as the fall in fee and commission income (-30%). The NPL ratio was 4.4% and the coverage ratio was high at 180%. * Crédit du Maroc(18): revenues were slightly down this quarter by -3%, but expenses remained under control (+1%). Provisioning remains prudent, with the coverage ratio reaching 96%.In first half year 2020, revenues are down by -4.6% at €435 million. Underlying expenses excluding SRF decreased only by -1.4%, which resulted a deterioration of the cost/income ratio at 62.7%, up by 2.0 percentage points. All in all, the business-line’s contribution to net income Group share was down -56.4%. The underlying RONE (return on normalized equity) of other IRB excluding Italy stands at 12.1% for the first half year 2020, compared to 19.3% for 2019. The International retail banking business line contributed for 4% to the underlying net income Group share of Crédit Agricole S.A.'s core businesses (excluding the Corporate Centre division) in the second quarter 2020 and 13% to underlying revenues excluding the Corporate Centre.The entire Retail banking business line contributed for 15% to the underlying net income Group share of Crédit Agricole S.A.'s core businesses (excluding the Corporate Centre division) in the second quarter 2020 and 29% to underlying revenues excluding the Corporate Centre.As of 30 June 2020, the capital allocated to the division is €9.1 billion including €5.1 billion for French retail banking, €3.9 billion for International retail banking. Risk-weighted assets are €95.5 billion including €54.1 billions for French retail banking and €41.3 billions for International retail banking. Specialised financial servicesIn second quarter 2020, the net income Group share of the Specialised financial services business line was €149 million, down -27.9% compared to second quarter 2019, due in particular to a decline in revenues in a context of a slowdown in business and an increase in provisioning.In first half 2020, net income Group share was €258 million, a decrease of -35.7%.The business line contributed 12% to the underlying net income Group share of Crédit Agricole S.A.'s core businesses. (excluding Corporate Centre division) in first half 2020 and 12% to underlying revenues excluding Corporate Centre division.At 30 June 2020, the capital allocated to the Specialised Financial Services business line was €4.9 billion and risk-weighted assets were €51.7 billion.RoNE (return on normalised equity) of the business line stood at 10.1% in first half 2020 (vs 16% for 2019).Consumer financeIn the second quarter 2020, CA Consumer Finance's revenues totalled €485 million and were down compared to second quarter 2019 against a backdrop of a slowdown in activity due in particular to the health crisis (-12% including -€19 million on insurance revenues). Costs excluding SRF fell thanks to rigorous cost management (-7.1% at €240 million) limiting the decline in gross operating income (-15.5%). The cost/income ratio decreased by -2.6 percentage points to 49.5%. Contribution from equity-accounted entities was down (-22.7%) due to an increase in provisioning at Wafasalaf (+€24 million). Provisioning for CA Consumer Finance was up +85.1%, 37% of the increase of which was related to the provisioning of performing loans. The underlying tax contribution has been decreasing since second quarter 2019 (-€113 million), as CA Consumer Finance benefited from a favourable tax regime in Italy (Affrancamento, +€39 million) following the commercial agreement signed in 2019 between Agos and Banco BPM. Thus, CA Consumer Finance's net income Group share was €131 million and decreased -23.3% compared to second quarter 2019.Revenues decreased -8.1% compared to first half 2019, as did gross operating income (-14.1%). The cost/income ratio deteriorated (+3.3 percentage points to 51.5%) despite a decrease in costs excluding SRF (-1.8% to €517 million). The contribution from equity-accounted entities decreased (-15.4%) and the provisioning increased (+78.4% to €382 million). As a result, with a lower underlying tax contribution (-€73 million), the contribution of the sub-division to the underlying net income Group share was down -31.5%.Leasing & FactoringIn the second quarter 2020, CAL&F's underlying revenues were €122 million, down -10.4% compared to second quarter 2019 (of which -29% on factoring), due to a slowdown in activity during the crisis, more pronounced in factoring. Underlying costs excluding SRF also fell (-2.9% to €69 million), limiting the decline in underlying gross operating income (-22%). The cost/income ratio excluding SRF deteriorated by -4.4 percentage points to 56.3%. Provisioning increased (x2.2 to €30 million), 79% of the increase of which was related to the provisioning of performing loans. All in all, CAL&F’s underlying net income Group share was €18 million, down by -49.7% compared to second quarter 2019.Underlying revenues were down -9.2% for first half 2020 compared to first half 2019, while underlying costs excluding SRF remained stable (-0.9% to €144 million). As a result, underlying gross operating income decreased (-21.7%) and underlying cost/income ratio deteriorated (+4.8 percentage points to 57.4%). With increased provisioning (x2.3 at €56 million) the underlying net income Group share decreased (-55.8% to €30 million). Large customersIn the second quarter 2020, underlying net income Group share of the Large customers business line totalled €436 million, down -5.3% compared to second quarter 2019, due to a significant increase in provisioning in financing activities (x8, 47% of the increase related to the provisioning of performing loans) and despite a sharp rise in underlying gross operating income (+26.7%) thanks to very buoyant business.Underlying net income Group share for first half 2020 was €644 million, down -7%.The business line contributed 30% to the underlying net income Group share of Crédit Agricole S.A.'s core businesses. (excluding Corporate Centre division) in first half 2020 and 31% to underlying revenues excluding Corporate Centre division.At 30 June 2020, the capital allocated to the Large customers business line was €12.5 billion and risk-weighted assets were €131.7 billion.RoNE (return on normalised equity) of the business line stood at 10% in first half 2020 (vs 12.7% for 2019).Corporate and investment bankingIn second quarter 2020, underlying revenues rose +20.3% to €1,500 million as did underlying gross operating income (+27.1%, at €802 million), due to the excellent performance in capital markets. Underlying revenues of capital markets and investment banking were up +37.7% to €780 million (of which +44% in capital markets) with a strong contribution from all sub-divisions. Underlying revenues for financing activities were also up (+5.8% at €720 million), due to the excellent performance of commercial banking (+22.4% at €408 million) and despite the negative impact of the economic environment on structured finance (-10.2% at €311 million). Underlying expenses excluding SRF were up +3.4% to €645 million compared to the second quarter 2019 mainly due to  a base effect, and remained under control with a cost/income ratio of 43%. Thus, with higher provisioning (x5) notably in financing activities (x8, 47% of the increase of which is related to provisioning for performing loans), the sub-division's contribution to the Group's underlying net income Group share was down -4.2%, to €400 million.Underlying revenues increased by +12.9% in first half 2020 compared to first half 2019, while underlying costs excluding SRF increased moderately (+3.1%). Thus, with a positive jaws effect (+9.8 percentage points), underlying gross operating income was up (+20.6%) and the underlying cost/income ratio improved (-4.6 percentage points to 48.6%). Finally, with higher provisioning (x9.4) during the half year, the sub-division's contribution to net income Group share was down -7.4% to €585 million.Asset servicingIn second quarter 2020, as a result of the consolidation of KAS Bank and Santander Securities Services, underlying revenues increased by +23.9% to €288 million, while underlying costs excluding SRF rose +20% to €207 million. Underlying gross operating income rose +22.9% to €74 million and benefited from a positive jaws effect (+3.9 percentage points). The cost/income ratio excluding SRF improved by +2.4 percentage points to 71.9%. Underlying net income improved by +24.4%. In all, the contribution of the sub-division to underlying net income Group share was down -15.7% year-on-year, to €37 million, as a result of the emergence of non-controlling interests in Santander for €17 million.Underlying revenues increased by +26.3% in first half 2020 compared to first half 2019, while underlying costs excluding SRF increased by +22.4%. With a positive jaws effect (+3.9 percentage points), the underlying gross operating income increased (+31.9%), and the underlying cost/income ratio improved (-2.4 percentage points to 73.6%). As a result, underlying net income increased by +43.6%. In conclusion, the sub-division's contribution to net income Group share is down -3.3% due to non-controlling interests (€29 million). Corporate CentreAn analysis of the negative contribution of the Corporate Centre looks at both the “structural” contribution and other items. The “structural” contribution includes three types of activities: * the activities and the role of the corporate centre of Crédit Agricole S.A. holding. This negative contribution reached -€139 million in second quarter 2020, a significant improvement compared to second quarter 2019 (-€260 million) due to improved revenues following lower refinancing costs and lower staff costs and travel expenses; * the sub-divisions that are not part of the core businesses, such as CACIF (private equity) and CA Immobilier: their contribution of -€26 million in second quarter 2020 shows a decline compared to second quarter 2019 (+€15 million), due to the impact of negative valuations in private equity entities; * the Group’s support functions: the second quarter 2020 recorded a positive impact of +€10 million, slightly down compared to second quarter 2019 (+€16 million). Their contribution, however, remains essentially nil over a rolling 12-month period, as their services are reinvoiced to the other Group business lines.“Other items” recorded a negative contribution of -€39 million this quarter, compared to a contribution of +€38 million in second quarter 2019. This negative variance is due to the impact of the market upturn on intra-group transactions. For first half 2020, the negative contribution of the Corporate Centre division was -€375, an improvement of +€103 million compared to first half 2019. The structural component improved significantly over the period (+€54 million), in particular with regard to the activities and functions of the corporate entity Crédit Agricole S.A.’s corporate centre (+€109 million). The other items of the business line contributed +€73 million over the half year, an improvement of +€49 million. As at 30 June 2020, risk weighted assets were €27.1 billion and allocated capital was €2.6 billion.*           **Philippe Brassac, Chief Executive Officer, commented on the second quarter 2020 results and activity of Crédit Agricole S.A. as follows: “Our Group emerges unharmed from a disruptive quarter. The unprecedented health crisis has had an automatic effect on the economy. As France’s leading bank, we have massively supported our customers. Our results are strong, with Gross operating income growing over the first half the year, a sharp rise in CET1 ratios, and one of the best levels of risk provisioning in Europe, and we are putting them to the benefit of the recoveryˮ.Financial solidity Crédit Agricole GroupOver the quarter, Crédit Agricole Group maintain a high level financial strength continuously, with a phased-in Common Equity Tier 1 (CET1) ratio of 16.1% achieving today the objective of the 2022 Group Project, up by +0.6 percentage points compared to end-March 2020. The ratio fully loaded is 15.8%. This increase is mainly due to the effect of +20 basis points of the retained earnings including a dividend per share provision of €0.24 for the first half year of 2020, methodology and regulatory effects (+59 basis points) linked in particular to IFRS 9 phasing (+27 basis points) and the additional SME factor (+24 basis points) as well as unrealised gains and/or losses (+11 basis points). In addition, the increase in risk-weighted assets over the period, generating an unfavourable effect on the CET1 ratio of ‑21 basis points. In fact, risk weighted assets of the sub-divisions increased by +€2.6 billion, notably in Retail banking, of which €1.4 billion at LCL and €1.7 billion at the Regional banks (+€7.6 billion in organic growth), partly offset by the impact of the SME add-on factor -€6 billion and the impact of the increase of Insurance Equity stake for €1.9 billion. Excluding the effect of the 2-month waiting period for State-guaranteed Loans, risk-weighted assets would have been €565 billion, and the Group's phased-in CET1 ratio would have been 16.3%.In the end, the Crédit Agricole Group posted a substantial buffer of 7.2 percentage points between the level of its CET1 ratio and the 8.9% SREP requirement for Crédit Agricole Group, compared with 6.6 percentage points at 31 March 2020.The phased-in leverage ratio came to 5.3%, stable compared to end-March 2020. The phased-in Tier 1 ratio was 17.0%, the phased-in overall ratio was 19.7% and the phased-in average intra-quarter leverage ratio was 5.2%.TLACThe Financial Stability Board (FSB) has defined the calculation of a ratio aimed at estimating the adequacy of the bail-in and recapitalisation capacity of Global Systemically Important Banks (G-SIBs). This Total Loss Absorbing Capacity (TLAC) ratio provides resolution authorities with the means to assess whether G-SIBs have sufficient bail-in and recapitalisation capacity before and during resolution. It applies to Global Systemically Important Banks, and therefore to Crédit Agricole Group.The elements that could absorb losses consist of equity, subordinated notes and debts to which the Resolution Authority can apply the bail-in.The TLAC ratio requirement has been transposed into European Union law via CRR2 and has been applicable since 27 June 2019. As from that date, Crédit Agricole Group must comply with the following requirements at all times: * a TLAC ratio above 16% of risk-weighted assets (RWA), plus – in accordance with CRD5 – a combined capital buffer requirement (including, for the Crédit Agricole Group, a 2.5% capital conservation buffer, a 1% G-SIB buffer and the counter-cyclical buffer). Considering the combined capital buffer requirement, Crédit Agricole Group will have to adhere to a TLAC ratio of above 19.5% (plus the counter-cyclical buffer) * a TLAC ratio of above 6% of the Leverage Ratio Exposure (LRE).As from 1 January 2022, the minimum TLAC ratio requirements will increase to 18% of risk-weighted assets – plus the combined buffer requirement at that date – and 6.75% of the leverage ratio exposure.At 30 June 2020, the Crédit Agricole Group’s TLAC ratio stood at 23.8% of RWAs and 7.5% of leverage ratio exposure, excluding eligible senior preferred debt. The TLAC ratio increased by +120 basis points compared to first quarter 2020, in a context of sharply rising TLAC debt issues. It exceeded the required 19.5% of RWAs (according to CRR2/CRD5, plus, at 30 June 2020, the counter-cyclical buffer of 0.01%) and 6% of the leverage ratio exposure, respectively, despite the fact that it was possible at that date to include up to 2.5% of RWAs in eligible senior preferred debt.Achievement of the TLAC ratio is supported by a TLAC debt issuance programme for 2020 of around €6 billion to €8 billion in the wholesale market. At 30 June 2020, €7.2 billion equivalent had been issued in the market; the amount of the Crédit Agricole Group senior non-preferred debt taken into account in the computation of the TLAC ratio was €23.2 billion.MRELThe MREL (Minimum Requirement for Own Funds and Eligible Liabilities) ratio is defined in the European “Bank Recovery and Resolution Directive” (BRRD). This Directive establishes a framework for the resolution of banks throughout the European Union, with the aim of providing the resolution authorities with shared instruments and powers to pre-emptively tackle banking crises, preserve financial stability and reduce taxpayer exposure to losses.The ACPR, the national resolution authority believes that the “single point of entry” resolution strategy is the most appropriate for the French banking system. The Crédit Agricole Group has adopted the SPE model. As the central body, Crédit Agricole S.A. would be the single point of entry in a situation of resolution of Crédit Agricole. Given the solidarity mechanisms that exist within the Group, a member of the Credit Agricole network or an entity affiliated with it cannot be resolved individually.The MREL ratio corresponds to the minimum requirement of own funds and eligible liabilities that must be available in order to absorb losses in the event of resolution. It is calculated as the amount of own funds and eligible liabilities expressed as a percentage of the institution’s total liabilities and own funds, after certain prudential adjustments (TLOF19), or expressed as risk weighted assets (RWA). Regulatory capital, as well as subordinated notes, senior non-preferred debt instruments and certain senior preferred debt instruments with residual maturities of more than one year are eligible for the numerator of the MREL ratio.In 2020, the Single Resolution Board (SRB) notified Crédit Agricole Group of the revision of its total consolidated MREL requirement and of a new subordinated MREL requirement. These are already applicable and have been met by the Group since that time. These requirements will be reviewed periodically by the resolution authorities and will include changes to the European regulatory framework (i.e. BRRD2).Crédit Agricole Group’s target is to reach a subordinated MREL ratio (excluding eligible senior preferred debt) of 24-25% of the RWAs by the end of 2022 and to maintain the subordinated MREL ratio above 8% of TLOF. This level would enable recourse to the Single Resolution Fund (subject to the decision of the resolution authority) before applying the bail-in to senior preferred debt, creating an additional layer of protection for investors in senior preferred debt.At 30 June 2020, Crédit Agricole Group posted an estimated MREL ratio of 11% of the TLOF and 8.2% excluding eligible senior preferred debt. Expressed as a percentage of risk weighted assets, the Crédit Agricole Group’s estimated MREL ratio was approximately 32% at end-June 2020. It was 23.8% excluding eligible senior preferred debt. Maximum Distributable Amount (MDA) triggerThe transposition of Basel regulations into European law (CRD4) has established a restriction mechanism of the distributions applicable to dividends, AT1 instruments and variable compensation. The Maximum Distributable Amount (MDA, the maximum sum a bank is allowed to allocate to distributions) principle aims to place limitations on distributions in the event the latter were to result in non-compliance with combined capital buffer requirements.The distance to the MDA trigger is the lowest of the respective distances to the SREP requirements in CET1 capital, Tier 1 capital and total capital. As from 12 March 2020 and considering the impact of the COVID-19 crisis, the European Central Bank brought forward the effective date of application of Article 104a of CRD5 and allowed institutions under its supervision to use Tier 1 and Tier 2 capital to meet the additional Pillar 2 requirement (P2R). Overall, the P2R can now be met with 75% Tier 1 capital including as a minimum 75% CET1 capital. The CET1 requirement of Crédit Agricole S.A. and Crédit Agricole Group has thus decreased by -66 basis points since first quarter 2020.At 30 June 2020, Crédit Agricole Group posted a buffer of 636 basis points above the MDA trigger, i.e. €36 billion in CET1 capital.At 30 June 2020, Crédit Agricole S.A. posted a buffer of 382 basis points above the MDA trigger, i.e. €13 billion in CET1 capital.Crédit Agricole S.A.At end-June 2020, Crédit Agricole S.A. retained a high level of solvency, with a phased-in Common Equity Tier 1 (CET1) ratio  of 12.0%, up +0.6 percentage point from end-March 2020. The fully loaded ratio is 11.7%. During the quarter the CET1 ratio benefited from the stated result, generating a positive impact of +27 basis points; unrealised gains and/or losses that generated a positive impact of +19 basis points, as well as a positive impact from methodology and regulatory effects  for +46 basis points, which notably includes IFRS 9 phasing for +25 basis points (measure authorising the neutralisation of part of the impact of the first-time application of IFRS 9 and of net charges to provisions on healthy loans outstanding), the additional SME factor effect (extension of the SME support factor and introduction of a new factor of 0,85 for exposures above the threshold of EUR 2,5 million) for +9 basis points and prudent valuation effect (adoption by the EBA, before June 30 relating to the aggregation factor in order to limit the impact of market volatility in the calculation) for +7 basis points. The measures on software are not applicable as of June 30, 2020. This impact also includes optimizations at CACIB, which reduce weighted jobs by 1.5 billion euros. The solvency ratio include this quarter a dividend per share provision of €0.16, €0.24 for the half year, which, coupled with the effect of the AT1 coupons, has a negative impact of 15 basis points. The solvency ratio include a negative impact of -16 basis points on the “M&A and other” item, mainly related to the acquisition of Sabadell Asset Management for -9 basis points.The impact of business line growth on the ratio this quarter is neutral. In the end, Crédit Agricole S.A. had a substantial buffer of 4.1 percentage points between the level of its CET1 ratio and the 7.9% SREP requirement, compared with 3.5 percentage points at 31 March 2020.The phased-in leverage ratio was 3.9% at end-June 2020, stable compared to end-March 2020. The phased-in average intra-quarter leverage ratio was 3.8%%, the phased-in Tier 1 ratio was 13.5% and the phased-in overall ratio was 17.6% and the.Risk weighted assets amounted to €347 billion at end-June 2020, compared with €348 billion at end-March, i.e. a limited decrease of -0.2% over one quarter. The impact on risk-weighted assets of business growth was neutral overall, +€1.2 billion under the effect of an increase of €2.7 billion increase in Retail banking, mostly at LCL related to the introduction of State guaranteed loans, that was partially offset by a decline in Specialised financial services (€2.1 billion). The increase in the equity-accounted value of the insurance business had an upward impact on risk weighted assets amounting to €2.1 billion, whereas the regulatory effects had a downward impact on them (-€2.6 billion in the case of SME supporting factor), as did the methodology effects at Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (-€1.5 billion). Pro-forma of State guaranteed loans 2 months’ waiting period risk weighted assets were down -€2.6 billion in June compared to March. Liquidity and FundingLiquidity is measured at Crédit Agricole Group level.In order to provide simple, relevant and auditable information on the Group’s liquidity position, the banking cash balance sheet’s stable resources surplus is calculated quarterly.The banking cash balance sheet is derived from Crédit Agricole Group’s IFRS financial statements. It is based on the definition of a mapping table between the Group’s IFRS financial statements and the sections of the cash balance sheet as they appear in the next table and whose definition is commonly accepted in the marketplace. It relates to the banking scope, with insurance activities being managed in accordance with their own specific prudential constraints.Further to the breakdown of the IFRS financial statements in the sections of the cash balance sheet, netting calculations are carried out. They relate to certain assets and liabilities that have a symmetrical impact in terms of liquidity risk. Deferred taxes, fair value impacts, collective impairments, short-selling transactions and other assets and liabilities were netted for a total of €62 billion at end-June 2020. Similarly, €96 billion in repos/reverse repos were eliminated insofar as these outstandings reflect the activity of the securities desk carrying out securities borrowing and lending operations that offset each other. Other nettings calculated in order to build the cash balance sheet relate to derivatives, margin calls, adjustment/settlement/liaison accounts and to non-liquid securities held by the Corporate and Investment Banking division, included in the “Customer-related trading assets” section, for an amount totalling €184 billion at end-June 2020.It should be noted that deposits centralised with CDC are not netted in order to build the cash balance sheet; the amount of centralised deposits (€62 billion at end-June 2020) is booked to assets under “Customer-related trading assets” and to liabilities under “Customer-related funds”.In a final stage, other restatements reassign outstandings that accounting standards allocate to one section, when they are economically related to another. As such, senior issues placed through the banking networks as well as financing by the European Investment Bank, the Caisse des Dépôts et Consignations and other refinancing transactions of the same type backed by customer loans, which accounting standards would classify as “Medium long-term market funds”, are reclassified as “Customer-related funds”. Note that for Central Bank refinancing operations, outstandings related to the TLTRO (Targeted Longer-Term Refinancing Operations) are included in “Medium long-term market funds”. Indeed, the TLTRO II and TLTRO III operations do not allow for early redemption at the ECB’s discretion; given respectively their four-year and three-year contractual maturity, they are deemed equivalent to long term secured refinancing, identical in liquidity risk terms to a secured issue.Medium/long-term repos are also included in “Medium long term market funds”.Finally, the CIB’s counterparties that are banks with which we have a commercial relationship are considered as customers in the construction of the cash balance sheet.Standing at €1,487 billion at 30 June 2020, the Group's banking cash balance sheet shows a surplus of stable funding resources over stable application of funds of €241 billion, up +€109 billion compared to March 2020 and up +€125 billion compared to June 2019.In the context of the COVID-19 health crisis, the Group made massive efforts to support its customers, in particular through the implementation of State guaranteed loans and extension on loans maturities. In order to meet customer demand and benefit from competitive interest rate conditions, the Group took part once again in June 2020 in the T-LTRO III medium-to-long-term refinancing transactions of the European Central Bank for €90 billion, increasing its level of stable resources. In addition, the Group benefited during the quarter from a significant increase in financing activities and retail banking inflows in France, partly stemming from the liquidity return of State guaranteed loans financing. Indeed, over the quarter, inflows were up +€47 billion, while loans were up +€16 billion, also contributing to the improvement of stable resources.This surplus of €241 billion, known as stable resources position, allows the Group to cover the LCR deficit generated by long-term assets and stable liabilities (customer, tangible and intangible assets, long-term funds and own funds). It meets the Medium Term Plan target of over €100 billion. The ratio of stable resources over long term applications of funds was 121.6%, up +9.5pp compared to the previous quarter.Furthermore, given the excess liquidity and the gradual repayment over the quarter of drawings on central bank facilities (notably LTRO), the Group moved into a short-term lending position at 30 June 2020 (central bank deposits exceeding the amount of short-term debt).Medium-to-long-term market resources were €311 billion at 30 June 2020, up +€83 billion compared to end-March 2020. They included senior secured debt of €184 billion, senior preferred debt of €84 billion, senior non-preferred debt of €24 billion and Tier 2 securities amounting to €19 billion. The significant increase in senior secured debt is explained by the Group taking part in the T-LTRO medium-to-long-term refinancing transactions of the European Central Bank (drawings of TLTRO III and partial repayment of TLTRO II). The decrease in preferred senior debt is explained by the liability management operation carried out during the second quarter.The Group’s liquidity reserves, at market value and after haircuts, amounted to €405 billion at 30 June 2020, up by +€67 billion compared to end-March 2020 and +€128 billion compared to 30 June 2019. They cover three times short-term debt. In the context of the COVID-19 health crisis, the Group strongly demonstrated its ability to mobilise collateral to create additional liquidity reserves. At the same time, the implementation in April of the ECB's collateral easing measures also helped to increase the purchasing power of the Group’s central bank. The increase in central bank deposits is the result of the replacement of significant excess liquidity. The increase in the Group's asset encumbrance ratio is in line with Central Bank’s drawings.At end-June 2020, the numerator of the LCR ratio (including the portfolio of HQLA securities, cash and central bank deposits, excluding reserve requirements), calculated as an average over 12 months, stood respectively at €256.2 billion for the Crédit Agricole Group and €224.4 billion for Crédit Agricole S.A. The denominator of the ratio (representing net cash outflows), calculated as an average over 12 months, stood respectively at €192.8 billion for the Crédit Agricole Group and at €166.9 billion for Crédit Agricole S.A. The average LCR ratios over 12 months for Crédit Agricole Group and Crédit Agricole S.A. were respectively 132.9% and 134.4% at end-June 2020. They exceeded the Medium Term Plan target of around 110%. Credit Institutions are subject to a threshold for this ratio, set at 100% from 1 January 2018. In the context of the COVID-19 health crisis, the increase in the level of LCR ratios of Crédit Agricole Group and Crédit Agricole S.A. was in line with the recourse of the Group to T-LTRO III drawings from the central bank.The Group continues to follow a prudent policy as regards medium-to-long-term refinancing, with a very diversified access to markets in terms of investor base and products. At 30 June 2020, the Group’s main issuers raised the equivalent of €21.8 billion in medium-to-long-term debt on the markets, 52% of which was issued by Crédit Agricole S.A. In addition, €3.3 billion was also borrowed from national and supranational organisations or placed in Crédit Agricole Group’s Retail banking networks (Regional Banks, LCL and CA Italia) and other external networks at end-June 2020. It should be noted that Crédit Agricole Assurances (CAA) issued a 10-year Tier 2 bond for €1 billion in July, to refinance subordinated intra-group debt.At the end of July 2020, Crédit Agricole S.A. completed 96% of its €12 billion medium/long-term market funding programme for the year. The bank had raised the equivalent of €11.5 billion20, of which €5.2 billion equivalent in senior non-preferred debt and €2.2 billion equivalent in Tier 2 debt, as well as €4.1 billion equivalent in senior preferred debt and in senior secured debt.The target of senior non-preferred and Tier 2 issues had been revised at €6 to €8 billion eq., an increase from the initial target of €5 to €6 billion eq.Note that in June 2020, Crédit Agricole S.A completed a partial buyback of 11 sets of bonds denominated in EUR and GBP, as well as a partial buyback of four sets of USD-denominated bonds for a total of €3.4 billion eq. The purpose of the buybacks was to optimise Crédit Agricole S.A.’s liability structure and debt management in light of current and future regulations and to provide liquidity to investors in the targeted bond sets. Corporate Social and Environmental Responsibility of the CompanySocialThe Crédit Agricole S.A. Group has been named one of the top 50 companies in the SBF 120 ranking of the representation of women on corporate decision-making bodies. The Crédit Agricole S.A. Group has improved significantly in this ranking, climbing 46 spots from the 90th position in 2015 to the 44th position in 2019. This annual ranking highlights the commitment of 120 large French corporates to include more women on their decision-making bodies and to promote gender equality at work. This result reflects the proactive policy that the Group adopted 4 years ago, leading in particular to a significant increase in the number of women on the decision-making bodies of the Crédit Agricole S.A. Group’s Executive Committee and on all of the top decision-making bodies across the Group’s 11 business lines. The Group aims for women to make up 30% of its entities’ top decision-making bodies by 2022.On 8 April 2020, in the light of the health crisis caused by COVID-19, Crédit Agricole launched a solidarity fund raising money to pay for essential measures to protect the elderly and allow them to keep in touch with their close ones. At the end of June, nearly 500,000 elderly people throughout the country received assistance from Crédit Agricole thanks to this €20 million fund.Climate financingCrédit Agricole is setting up a new scheme to drive its non-financial performance. The scheme is made up of two major projects: the launch of a non-financial reporting platform to cover the Crédit Agricole Group scope, and the roll-out of an energy transition rating tool to be used for analysis and dialogue with the Group’s large corporate clients. It is also helping the Group to meet the 2021 European regulatory requirements.Amundi has been selected to manage a eurozone equity index fund aligned with the Paris Agreement on climate change, on behalf of 12 institutional investors on the Paris stock exchange who are launching an unprecedented initiative to promote climate issues. This investment solution is expected to produce an annual carbon intensity reduction of at least 7%, in line with the IPCC’s* 1.5°C scenario. It is the first investment solution that is fully eligible for the future “Paris Aligned Benchmark” European label. The index will operate by gradually excluding corporates that do not set any targets as defined by the Science Based Targets initiative. The investment solution therefore encourages issuers to embark on a transition.*IPCC — the Intergovernmental Panel on Climate Change is open to all UN member countriesTechnique Solaire has put in place financing activities of €111 million, calling on Unifergie (a subsidiary of Crédit Agricole Leasing & Factoring) and Crédit Agricole de la Touraine et du Poitou. These activities include firstly, the refinancing of 120 existing solar power plants (so-called “brownfield” financing, which relates to assets already in service) and secondly the financing of a portfolio of projects representing 54 megawatts of electricity (so-called “greenfield” financing, which concerns new construction projects), in addition to the 81-megawatt portfolio already underway for this client. In total, these new installations will generate power equating to the annual consumption of 24,000 homes in 23 French departments.Non-financial performanceThe Grameen Crédit Agricole Foundation published its first impact report, a financial and non-financial assessment. The Foundation has broadened its impact through its cooperation with 30 Crédit Agricole regional banks and entities. With a micro-financing fund that has brought together 21 Regional Banks, a skills volunteering programme and innovative cooperation schemes, today the Foundation is strengthening its leverage position for the financial inclusion of the Group in around 40 countries. For more information: http://impact-report.gca-foundation.org/ BiodiversityThe Crédit Agricole registered office has just obtained the BiodiverCity® Life label awarded by the International Biodiversity & Property Council (IBPC), which recognises consideration for biodiversity on sites in service. For nearly two years, the Crédit Agricole Immobilier operations teams and the CSR management team at Crédit Agricole S.A. have put the site’s ecological potential to the test and have now been awarded the label following a compliance audit performed by Deloitte. Evergreen is the result of a comprehensive look at environmental conservation, including the well-being of its occupants, management of natural resources and the development of biodiversity. Appendix 1 – Specific items, Crédit Agricole Group and Crédit Agricole S.A.Credit Agricole Group - Specific items, Q2-20 and Q2-19, H1-20 and H1-19    Q2-20 Q2-19   H1-20 H1-19 €m   Gross impact* Impact on net income Gross impact* Impact on net income   Gross impact* Impact on net income Gross impact* Impact on net income DVA (LC)   (7) (5) (5) (3)   (26) (19) (12) (9) Loan portfolio hedges (LC)   (75) (51) (8) (6)   48 32 (27) (20) Home Purchase Savings Plans (LCL)   (4) (3) (3) (2)   (15) (10) (11) (7) Home Purchase Savings Plans (CC)   (16) (11) (15) (10)   (46) (31) (28) (18) Home Purchase Savings Plans (RB)   (58) (40) (19) (13)   (133) (90) (98) (64) Liability management upfront payment (CC)   (41) (28) \- \-   (41) (28) \- \- Support to insured clients Covid-19 (AG)   (2) (1) \- \-   (2) (1) \- \- Support to insured clients Covid-19 (AG)   (143) (97) \- \-   (143) (97) \- \- Support to insured clients Covid-19 (RB)   (94) (64) \- \-   (94) (64) \- \- Total impact on revenues   (441) (300) (49) (33)   (452) (309) (175) (118) Covid-19 donation (AG)   \- \- \- \-   (38) (38) \- \- Covid-19 donation (IRB)   \- \- \- \-   (8) (4) \- \- Covid-19 donation (CC)   \- \- \- \-   (10) (10) \- \- Covid-19 donation (RB)   \- \- \- \-   (10) (10) \- \- S3 / Kas Bank integration costs (LC)   (5) (2) \- \-   (9) (4) \- \- Total impact on operating expenses   (5) (2) - -   (75) (67) - - Triggering of the Switch2 (AG)   65 44 \- \-   65 44 \- \- Triggering of the Switch2 (RB)   (65) (44) \- \-   (65) (44) \- \- Total impact on cost of risk   - - - -   - - - - Total impact of specific items   (445) (302) (49) (33)   (527) (376) (175) (118) Asset gathering   (77) (53) - -   (116) (91) - - French Retail banking   (224) (152) (22) (14)   (320) (221) (108) (71) International Retail banking   - -   -   (8) (4) - - Specialised financial services   - - - -   - - - - Large customers   (86) (58) (12) (9)   13 9 (39) (29) Corporate centre   (58) (39) (15) (10)   (97) (69) (28) (18) * Impact before tax and before minority interests                     Crédit Agricole S.A. - Specific items, Q2-20 and Q2-19, H1-20 and H1-19    Q2-20 Q2-19   H1-20 H1-19 €m   Gross impact* Impact on net income Gross impact* Impact on net income   €m   Gross impact* Impact on net income DVA (LC)   (7) (5) (5) (3)   (26) (19) (12) (9) Loan portfolio hedges (LC)   (75) (50) (8) (6)   48 32 (27) (20) Home Purchase Savings Plans (FRB)   (4) (2) (3) (2)   (15) (10) (11) (7) Home Purchase Savings Plans (CC)   (16) (11) (15) (10)   (46) (31) (28) (18) Liability management upfront payment (CC)   (41) (28) \- \-   (41) (28) \- \- Support to insured clients Covid-19 (LCL)   (2) (1) \- \-   (2) (1) \- \- Support to insured clients Covid-19 (AG)   (143) (97) \- \-   (143) (97) \- \- Total impact on revenues   (288) (195) (30) (20)   (225) (154) (78) (53) Covid-19 donation (AG)   \- \- \- \-   (38) (38) \- \- Covid-19 donation (IRB)   \- \- \- \-   (8) (4) \- \- Covid-19 donation (CC)   \- \- \- \-   (10) (10) \- \- S3 / Kas Bank integration costs (LC)   (5) (2) \- \-   (9) (4) \- \- Total impact on operating expenses   (5) (2) - - - (65) (57) - - Triggering of the Switch2 (AG)   65 44 \- \-   65 44 \- \- Total impact on cost of risk   65 44 - - - 65 44 - - Total impact of specific items   (227) (153) (30) (20)   (224) (166) (78) (53) Asset gathering   (77) (53) - -   (116) (91) - - French Retail banking   (6) (4) (3) (2)   (17) (11) (11) (7) International Retail banking   - -   -   (8) (4)   - Specialised financial services   - - - -   - - - - Large customers   (86) (57) (12) (9)   13 9 (39) (28) Corporate centre   (57) (39) (15) (10)   (97) (69) (28) (18) * Impact before tax and before minority interests            Appendix 2 – Credit Agricole Group: results by business linesCredit Agricole Group – Contribution by divisions - Q2-20 & Q2-19  Q2-20 (stated)    €m RB LCL IRB AG SFS LC CC Total                   Revenues 3,163 851 664 1,360 607 1,706 (256) 8,096 Operating expenses excl. SRF (2,023) (544) (439) (666) (309) (857) (199) (5,036) SRF (29) (7) (9) 1 (0) (60) (2) (107) Gross operating income 1,112 301 216 696 298 789 (458) 2,953 Cost of risk (363) (117) (200) 64 (248) (342) (2) (1,208) Cost of legal risk \- \- \- \- \- \- \- \- Equity-accounted entities (1) \- \- 15 60 3 \- 78 Net income on other assets (4) \- 65 (0) 18 (0) (0) 78 Change in value of goodwill (3) \- \- \- \- \- \- (3) Income before tax 741 183 81 775 128 450 (460) 1,898 Tax (226) (53) (17) (202) 47 (47) 189 (308) Net income from discont'd or held-for-sale ope. \- \- (0) \- \- \- \- (0) Net income 515 130 64 573 175 403 (272) 1,590 Non controlling interests (0) (0) (22) (69) (26) (16) 27 (107) Net income Group Share 515 130 42 504 149 387 (245) 1,483  Q2-19 (stated)  €m RB LCL AG IRB SFS LC CC Total                   Revenues 3,257 886 1,480 740 687 1,466 (30) 8,485 Operating expenses excl. SRF (2,221) (573) (691) (455) (329) (797) (242) (5,308) SRF 2 (1) (3) (7) (0) 8 (3) (4) Gross operating income 1,038 312 786 278 358 678 (275) 3,174 Cost of risk (238) (51) (8) (87) (132) (69) (14) (598) Cost of legal risk \- \- \- \- \- \- \- \- Equity-accounted entities 4 \- 12 \- 78 (1) \- 94 Net income on other assets (7) (0) (0) (1) 0 (0) 0 (8) Change in value of goodwill \- \- \- \- \- \- \- \- Income before tax 797 262 790 190 305 608 (289) 2,662 Tax (247) (84) (222) (53) (73) (148) 99 (728) Net income from discont'd or held-for-sale ope. \- \- 8 \- \- \- \- 8 Net income 550 178 576 137 232 460 (190) 1,942 Non controlling interests 0 (0) (76) (29) (25) 1 (0) (130) Net income Group Share 550 178 500 108 207 460 (190) 1,813 Credit Agricole Group – Contribution by divisions – H1-20 & H1-19  H1-20 (stated)  €m RB LCL IRB AG SFS LC CC Total                   Revenues 6,323 1,729 1,360 2,694 1,254 3,295 (192) 16,462 Operating expenses excl. SRF (4,286) (1,128) (889) (1,471) (661) (1,741) (408) (10,584) SRF (123) (42) (25) (6) (20) (260) (86) (562) Gross operating income 1,914 558 446 1,217 573 1,293 (686) 5,316 Cost of risk (670) (218) (316) 46 (438) (501) (39) (2,137) Cost of legal risk \- \- \- \- \- \- \- \- Equity-accounted entities 3 \- \- 29 132 4 \- 168 Net income on other assets (4) 0 66 3 18 (0) (0) 84 Change in value of goodwill (3) \- \- \- \- \- \- (3) Income before tax 1,240 340 195 1,294 286 796 (725) 3,428 Tax (464) (109) (54) (328) 18 (103) 252 (789) Net income from discontinued or held-for-sale operations \- \- (1) \- \- \- \- (1) Net income 776 231 140 967 304 693 (473) 2,638 Non controlling interests (1) (0) (40) (131) (46) (26) (4) (248) Net income Group Share 775 231 101 835 258 667 (477) 2,391   H1-19 (stated)  €m RB LCL AG IRB SFS LC CC Total                   Revenues 6,669 1,747 2,940 1,442 1,368 2,804 (287) 16,682 Operating expenses excl. SRF (4,413) (1,166) (1,444) (894) (671) (1,616) (381) (10,585) SRF (88) (32) (7) (22) (18) (177) (81) (426) Gross operating income 2,167 550 1,489 526 678 1,011 (749) 5,671 Cost of risk (295) (95) (3) (175) (239) (59) (13) (879) Cost of legal risk \- \- \- \- \- \- \- \- Equity-accounted entities 9 \- 25 \- 156 (1) \- 188 Net income on other assets (7) 1 (0) (1) 1 3 7 3 Change in value of goodwill \- \- \- \- \- \- \- \- Income before tax 1,874 456 1,510 350 596 953 (755) 4,983 Tax (710) (153) (419) (99) (137) (277) 219 (1,576) Net income from discontinued or held-for-sale operations \- \- 8 \- \- \- \- 8 Net income 1,164 302 1,099 251 459 676 (537) 3,415 Non controlling interests (0) (0) (149) (53) (58) 1 7 (253) Net income Group Share 1,164 302 950 198 401 677 (530) 3,163 Appendix 3 – Crédit Agricole S.A.: results by business lineCrédit Agricole S.A. - Contribution by divisions - Q2-20 & Q2-19Q2-20 (stated) €m AG BP (LCL) BPI SFS GC AHM Total          Revenues 1,359 851 640 607 1 706 (266) 4 897 Operating expenses excl. SRF (666) (544) (418) (309) (857) (187) (2 980) SRF 1 (7) (9) (0) (60) (2) (79) Gross operating income 694 300 212 298 789 (456) 1 838 Cost of risk 64 (117) (199) (248) (342) (1) (842) Cost of legal risk \- \- \- \- \- \- \- Equity-accounted entities 15 \- \- 60 3 10 88 Net income on other assets (0) \- 65 18 (0) (0) 82 Change in value of goodwill \- \- \- \- \- \- \- Income before tax 773 183 78 128 450 (447) 1 166 Tax (201) (53) (16) 47 (47) 185 (86) Net income from discontinued or held-for-sale operations \- \- (0) \- \- \- (0) Net income 572 130 62 175 403 (262) 1 080 Non controlling interests (74) (6) (25) (26) (23) 29 (126) Net income Group Share 498 124 37 149 379 (233) 954  Q2-19 (stated)  €m AG FRB (LCL) IRB SFS LC CC Total                 Revenues 1,479 886 715 687 1,467 (85) 5,149 Operating expenses excl. SRF (691) (573) (436) (329) (797) (207) (3,033) SRF (3) (1) (7) (0) 8 (3) (6) Gross operating income 786 312 272 358 679 (296) 2,111 Cost of risk (8) (51) (84) (132) (69) (15) (358) Cost of legal risk \- \- \- \- \- \- \- Equity-accounted entities 12 \- \- 78 (1) 19 108 Net income on other assets (0) (0) (1) 0 (0) 0 (1) Change in value of goodwill \- \- \- \- \- \- \- Income before tax 790 262 187 305 609 (292) 1,861 Tax (221) (84) (52) (73) (148) 94 (485) Net income from discontinued or held-for-sale operations 8 \- \- \- \- \- 8 Net income 577 178 135 232 460 (198) 1,384 Non controlling interests (80) (8) (36) (25) (9) (3) (161) Net income Group Share 496 170 98 207 452 (201) 1,222 Crédit Agricole S.A. - Contribution by divisions – H1-20 & H1-19 H1-20 (stated)  €m AG FRB (LCL) IRB SFS LC CC Total                 Revenues 2,678 1,728 1,310 1,254 3,293 (167) 10,097 Operating expenses excl. SRF (1,471) (1,128) (848) (661) (1,741) (385) (6,235) SRF (6) (42) (25) (20) (260) (86) (439) Gross operating income 1,201 558 437 573 1,292 (638) 3,423 Cost of risk 46 (218) (314) (438) (501) (37) (1,463) Cost of legal risk \- \- \- \- \- \- \- Equity-accounted entities 29 \- \- 132 4 13 178 Net income on other assets 3 0 66 18 (0) (0) 87 Change in value of goodwill \- \- \- \- \- \- \- Income before tax 1,279 340 189 286 795 (662) 2,226 Tax (323) (109) (53) 18 (103) 224 (347) Net income from discontinued or held-for-sale operations \- \- (1) \- \- \- (1) Net income 955 231 135 304 692 (439) 1,879 Non controlling interests (139) (10) (47) (46) (39) (5) (287) Net income Group Share 816 220 88 258 653 (444) 1,592 H1-19 (stated)  €m AG FRB (LCL) IRB SFS LC CC Total                 Revenues 2,948 1,747 1,391 1,368 2,806 (256) 10,004 Operating expenses excl. SRF (1,444) (1,166) (856) (671) (1,616) (384) (6,136) SRF (7) (32) (22) (18) (177) (81) (337) Gross operating income 1,497 550 513 678 1,013 (721) 3,530 Cost of risk (3) (95) (172) (239) (59) (13) (582) Cost of legal risk \- \- \- \- \- \- \- Equity-accounted entities 25 \- \- 156 (1) 13 193 Net income on other assets (0) 1 (1) 1 3 19 22 Change in value of goodwill \- \- \- \- \- \- \- Income before tax 1,518 456 340 596 955 (702) 3,163 Tax (420) (153) (96) (137) (278) 205 (880) Net income from discontinued or held-for-sale operations 8 \- \- \- \- \- 8 Net income 1,106 303 243 459 677 (497) 2,291 Non controlling interests (157) (14) (66) (58) (13) 1 (307) Net income Group Share 949 289 178 401 664 (496) 1,985 Appendix 4 – Methods used to calculate earnings per share, net asset value per shareCrédit Agricole S.A. – Data per share, net book value per share and ROTE(€m)   Q2-20 Q2-19   H1-20 H1-19   Var Q2/Q2 Var  H1/H1 Net income Group share - stated   954 1,222   1,592 1,985   (21.9%) (19.8%) \- Interests on AT1, including issuance costs, before tax   (72) (99)   (229) (240)   (27.2%) (4.5%) NIGS attributable to ordinary shares - stated [A] 882 1,123   1,363 1,745   (21.5%) (21.9%) Average number shares in issue, excluding treasury shares (m) [B] 2,882.4 2,864.1   2,882.7 2,863.3   +0.6% +0.7% Net earnings per share - stated [A]/[B] 0.31 € 0.39 €   0.47 € 0.61 €   (22.0%) (22.4%) Underlying net income Group share (NIGS)   1,107 1,242   1,758 2,038   (10.9%) (13.7%) Underlying NIGS attributable to ordinary shares [C] 1,035 1,143   1,529 1,798   (9.5%) (15.0%) Net earnings per share - underlying [C]/[B] 0.36 € 0.40 €   0.53 € 0.63 €   (10.1%) (15.5%) (€m)30/06/2020 30/06/2019 Shareholder's equity Group share63,895 61,216 \- AT1 issuances(5,130) (6,094) \- Unrealised gains and losses on OCI - Group share(2,291) (3,056) \- Payout assumption on annual results*- - Net book value (NBV), not revaluated, attributable to ordin. sh.[D] 56,474 52,066 \- Goodwill & intangibles** - Group share(18,502) (18,335) Tangible NBV (TNBV), not revaluated attrib. to ordinary sh.[E] 37,972 33,731 Total shares in issue, excluding treasury shares (period end, m)[F] 2,882.8 2,864.0 NBV per share , after deduction of dividend to pay (€)[D]/[F] 19.6 € 18.2 € \+ Dividend to pay (€)[H] 0.0 € 0.0 € NBV per share , before deduction of dividend to pay (€)19.6 € 18.2 € TNBV per share, after deduction of dividend to pay (€)[G]=[E]/[F] 13.2 € 11.8 € TNBV per sh., before deduct. of divid. to pay (€)[G]+[H] 13.2 € 11.8 €* dividend proposed to the Board meeting to be paid ** including goodwill in the equity-accounted entities (€m)     H1-20 H1-19 Net income Group share attributable to ordinary shares [H]   2,725 3,490 Tangible NBV (TNBV), not revaluated attrib. to ord. sh. - avg*** [J]   36,022 32,572 Stated ROTE (%) [H]/[J]   7.6% 10.7% Underlying Net income attrib. to ord. shares (annualised) [I]   3,058 3,596 Underlying ROTE (%) [I]/[J]   8.5% 11.0% *** including assumption of dividend for the current exercise         Alternative Performance IndicatorsNAVPS Net asset value per share – Net tangible assets per shareOne of the methods for calculating the value of a share. NAV per share is net equity Group share restated from AT1 issues divided by the number of shares outstanding at the end of the period.Net tangible assets per share is tangible net equity Group share, i.e. restated for intangible assets and goodwill, divided by the number of shares outstanding at the end of the period.NBV Net Book ValueNet book value is net equity Group share, restated for AT1 issues, HTCS hidden reserves and proposed dividends on annual earnings.EPS Earnings Per ShareNet income Group share (excluding AT1 issues interests) divided by the average number of shares outstanding, excluding Treasury shares. EPS indicates the portion of profits attributable to each share (not the portion of earnings paid out to each shareholder, which is the dividend). It may decrease, assuming net income Group share remains unchanged, if the number of shares increases (see Dilution).Cost/income ratioThe cost/income ratio is calculated by dividing expenses by revenues, indicating the proportion of revenues needed to cover expenses.Cost of risk/outstandingsCalculated by dividing cost of risk (over four quarters on a rolling basis) by outstandings (over an average of the past four quarters, beginning of the period). The cost of risk on outstandings can also be calculated by dividing the annualised cost of risk of the quarter by the outstandings as of beginning of the period.Since the first quarter 2019, loans outstanding considered are only loans to customers, before impairmentImpaired loans ratioThis ratio compares the gross impaired customer loans to total gross customer loans outstanding.Coverage ratio This ratio compares the total loans loss reserves to the gross impaired customer loans outstanding.Net income Group share attributable to ordinary shares – stated Net income Group share attributable to ordinary shares is calculated as net income Group share less interest on AT1 instruments, including issue costs before tax.Underlying net income Group share Underlying net income Group share is calculated as net income Group share restated for specific items (i.e. non-recurring or exceptional items).ROE Return on EquityIndicator measuring the return on equity, calculated by dividing a company’s net income by its equity.RoTE Return on Tangible EquityMeasures the return on tangible equity (the bank’s net assets restated to eliminate intangibles and goodwill).WarningThe financial information on Crédit Agricole S.A. and Crédit Agricole Group for second quarter and first half 2020 comprises this presentation and the attached appendices and press release which are available on the website: https://www.credit-agricole.com/finance/finance/publications-financieres.This presentation may include prospective information on the Group, supplied as information on trends. This data does not represent forecasts within the meaning of EU delegated regulation 2019/980 of 14 March 2019 (chapter 1, article 1, d).This information was developed from scenarios based on a number of economic assumptions for a given competitive and regulatory environment. Therefore, these assumptions are by nature subject to random factors that could cause actual results to differ from projections. Likewise, the financial statements are based on estimates, particularly in calculating market value and asset impairment.Readers must take all these risk factors and uncertainties into consideration before making their own judgement.Applicable standards and comparabilityThe figures presented for the six-month period ending 30 June 2020 have been prepared in accordance with IFRS as adopted in the European Union and applicable at that date, and with prudential regulations currently in force. This financial information does not constitute a set of financial statements for an interim period as defined by IAS 34 “Interim Financial Reporting” and has not been audited.Note: the scopes of consolidation of the Crédit Agricole S.A. and Crédit Agricole Groups have not changed materially since the Crédit Agricole S.A. 2019 Universal Registration Document and its 2019 A.01 update (including all regulatory information about the Crédit Agricole Group) were filed with the AMF (the French Financial Markets Authority).The sum of values contained in the tables and analyses may differ slightly from the total reported due to rounding.Since 30 September 2019, Kas Bank has been included in the scope of consolidation of Crédit Agricole Group as a subsidiary of CACEIS. SoYou has also been included in the scope of consolidation as a joint-venture between Crédit Agricole Consumer Finance and Bankia. Historical data have not been restated on a proforma basis.Since 23 December 2019, Caceis and Santander Securities Services (S3) have merged their operations. As of said date, Crédit Agricole S.A. and Santander respectively hold 69.5% and 30.5% of the capital of CACEIS. On 30 June 2020, once all necessary regulatory approvals were secured, Amundi acquired the entire share capital of Sabadell Asset Management.Since 30 June 2020, Menafinance has been wholly owned by Crédit Agricole Consumer Finance and is fully consolidated by Crédit Agricole S.A.. Financial Agenda4 November 2020                                   Publication of the 2020 third quarter and first 9 months results 11 February 2021                                    Publication of the 2020 fourth quarter and full year results 7 May 2021                                Publication of the 2021 first quarter results 12 May 2021                               Annual General Meeting in Montpellier 5 August 2021                            Publication of the 2021 second quarter and the first half year results 10 November 2021                     Publication of the 2021 third quarter and first 9 months resultsContacts CREDIT AGRICOLE PRESS CONTACTS Charlotte de Chavagnac         + 33 1 57 72 11 17                                charlotte.dechavagnac@credit-agricole-sa.fr Olivier Tassain                           + 33 1 43 23 25 41                                olivier.tassain@credit-agricole-sa.fr Bertrand Schaefer                    + 33 1 49 53 43 76                                bertrand.schaefer@ca-fnca.fr CREDIT AGRICOLE S.A. INVESTOR RELATIONS CONTACTS Institutional shareholders \+ 33 1 43 23 04 31 investor.relations@credit-agricole-sa.fr Individual shareholders \+ 33 800 000 777 (freephone number – France only) credit-agricole-sa@relations-actionnaires.com       Clotilde L’Angevin \+ 33 1 43 23 32 45 clotilde.langevin@credit-agricole-sa.fr Equity investors:     Toufik Belkhatir \+ 33 1 57 72 12 01 toufik.belkhatir@credit-agricole-sa.fr Joséphine Brouard \+ 33 1 43 23 48 33 Joséphine.brouard@credit-agricole-sa.fr Oriane Cante \+ 33 1 43 23 03 07 oriane.cante@credit-agricole-sa.fr Emilie Gasnier \+ 33 1 43 23 15 67 emilie.gasnier@credit-agricole-sa.fr Ibrahima Konaté \+ 33 1 43 23 51 35 ibrahima.konate@credit-agricole-sa.fr Annabelle Wiriath \+ 33 1 43 23 55 52 annabelle.wiriath@credit-agricole-sa.fr       Credit investors and rating agencies:   Caroline Crépin \+ 33 1 43 23 83 65 caroline.crepin@credit-agricole-sa.fr Marie-Laure Malo \+ 33 1 43 23 10 21 marielaure.malo@credit-agricole-sa.fr Rhita Alami Hassani \+ 33 1 43 23 15 27 rhita.alamihassani@credit-agricole-sa.fr                         See all our press releases at: www.credit-agricole.com \- www.creditagricole.infoCrédit_Agricole Crédit Agricole Group créditagricole_sa * * * 1 Underlying, excluding specific items. See p.32 and onwards for more details on specific items. 2 Based on SREP requirement of 8.9% 3 Based on SREP requirement of 7.9% 4 National Net Promoter Score for individuals in 2020: difference between promoters and detractors 5 Underlying, excluding specific items. See p.32 and onwards for more details on specific items. 6 Cost of risk on outstandings (in annualised basis points) 7 Underlying ROTE calculated based on first half 2020, annualised 8 12-month average ratio 9 Underlying, excluding specific items. See p.23 and onwards for more details on specific items. 10 See p.23 for more details on specific items related to Crédit Agricole S.A. 11 See details on the calculation of the business lines’ ROTE (return on tangible equity) and RONE (return on normalised equity) on p.26 12 Predica rate 13 Equipment rate: percentage of individual banking customers holding at least one insurance product (Pacifica estimates). Scope: auto, home, health, life accidents and legal protection insurance. 14 Excluding foreign exchange impact. 15 Sources: Refinitiv and Bloomberg 16 Source: Refinitiv T78 17 Including the partial dismantlement of the Switch recorded at Q1 2020 18 Excluding forex effect 19 TLOF – Total Liabilities Own Funds, equivalent to the prudential balance sheet after netting of derivatives 20 Gross amount before buy back and amortisation  Attachment * EN_CASA_2020-Q2_PR

  • Globe Newswire

    CREDIT AGRICOLE SA : Résultats du 2ème trimestre et du 1er semestre 2020 - Une reprise en « V » pour le Groupe Crédit Agricole

    Résultats du 2ème trimestre et du 1er semestre 2020                                        Montrouge, le 6 août 2020Une reprise en « V » pour le Groupe Crédit AgricoleGroupe Crédit Agricole* PNB sous-jacent1 T2 : 8 536 m€ stable T2/T2 S1 : 16 914 m€ +0,3% S1/S1 RBE sous-jacent1 T2 : 3 398m€ +5,4% T2/T2 S1 : 5 843m€ stable S1/S1 RNPG sous-jacent1 T2 : 1 785 m€ -3,3% T2/T2 S1 : 2 767 m€ -15,7% S1/S1 Ratio CET1 16,1% +0,6 pp juin/mars, +7,2 pp au-dessus du SREP2 * RNPG publié T2 : 1 483 m€ (-18,2% T2/T2), S1 : 2 391 m€ (-24,4% S1/S1) ; PNB publié T2 : 8 096 m€ (-4,6% T2/T2) ; S1 : 16 462 m€ (-1,3% S1/S1) * Reprise dynamique de l’activité du Groupe grâce au modèle de Banque universelle de proximité : 685 000 nouveaux clients banque de détail au S1-20, progression de l’IRC (+7 pts vs. 2019 dans les Caisses régionales et LCL) ; croissance des encours de crédit hors PGE (+5,9% juin/juin), accélération du déploiement des 3 piliers du projet de Groupe, notamment sur la finance verte. * Un des meilleurs niveaux de provisionnement du risque en Europe. Taux de CDL stable (2,4%), taux de couverture en hausse (84,5% +0,2 pp vs mars 20) ; stock de provisions à 20,1 Mds€ ; hausse du provisionnement (à 1 208 m€, x2 T2/T2), (70% de la hausse liée au provisionnement des encours sains, à 424 m€ au T2). Coût du risque sur encours du semestre annualisé 45 pb ; * Solvabilité très solide, CET1 à 16,1%, objectif du PMT 2022 déjà atteint (écart au SREP : 7,2 pp) * Belles performances des Caisses régionales : RNPG sous-jacent 663 m€ (+17,9% T2/T2). PNB sous-jacent en hausse : +1,2% T2/T2, charges sous-jacentes hors FRU en baisse: -8,9% T2/T2 ; taux de CDL stable (1,8%), taux de couverture élevé (99,7%), hausse du provisionnement (+24,9% T2/T2)* Crédit Agricole S.A. et Caisses régionales à 100% Crédit Agricole S.A. PNB sous-jacent1 T2 : 5 185 m€ +0,1% T2/T2 S1 : 10 322 m€ +2,4% S1/S1 RBE sous-jacent1 T2 : 2 130 m€ -0,5% T2/T2 S1 : 3 713 m€ +2,9% S1/S1 RNPG sous-jacent1 T2 : 1 107 m€ -10,9% T2/T2 S1 : 1 758 m€ -13,7% S1/S1 Ratio CET1 12,0% +0,6 pp juin/mars, +4,1 pp au-dessus du SREP3 * Résultat publié : 954 m€ (-21,9% T2/T2) ; PNB publié : 4 897 m€ (-4,9% T2/T2) ; RBE publié: 1 838 m€ (-12,9% T2/T2) * RBE en croissance sur le semestre : 2,1 Mds€ T2-20 -0,5% T2/T2 ; 3,7 mds€ S1-20 +2,9% S1/S1; amélioration au T2 du coefficient d’exploitation de 1,2 pt grâce à la stabilité des revenus (+0,1%) et à la baisse des charges (-1,9%) ; * Hausse du provisionnement (908 m€, x2,5 T2/T2), dont 236 m€ de provisionnement des encours sains (48% de la hausse). Coût du risque du semestre sur encours annualisé 74 pb ; taux de CDL stable (3,2%), taux de couverture en hausse (73,4% +0,9 pp vs mar19) ; stock de provisions de 10,1 Mds€. * Ratio de CET1 en hausse sensible (+0,6pp) à 12,0%, intégrant les mesures d’ajustements réglementaires de la BCE (Quick-Fix pour +41 pb) et l’impact de la remontée des marchés sur le trimestre sur les réserves latentes sur portefeuilles titres (+19 pb). Provision pour dividendes T2 de 0,15€ p.a. Ecart au SREP : 4,1 pp au 30 juin, +0,6 pp vs. mars * Bénéfice sous-jacent par action: T2-20 : 0,36€, -10,1% T2/T2 ; S1-20 ; 0,53€, -15,5% S1/S1. * RoTE sous-jacent S1 annualisé 8,5% * Indicateurs de liquidité en hausse (405 Mds€ de réserves au 30/06, en hausse de 67 Mds€ vs 31/03/2020). * Activation du switch, due aux tensions ce semestre sur les marchés, impact coût du risque publié de 65 m€. Ce communiqué de presse commente les résultats de Crédit Agricole S.A. ainsi que ceux du Groupe Crédit Agricole, qui regroupe les entités de Crédit Agricole S.A. et les Caisses régionales du Crédit Agricole, lesquelles détiennent 55,9% de Crédit Agricole S.A. Les éléments spécifiques qui, retraités des différents soldes intermédiaires auxquels ils se rapportent, permettent de calculer les résultats sous-jacents, sont détaillés en p. 32 et suivantes de ce communiqué. Un rapprochement entre le compte de résultat publié et le compte de résultat sous-jacent se trouve en p.4 pour le Groupe Crédit Agricole et en p.9 pour Crédit Agricole S.A.Groupe Crédit AgricolePremière banque en France, le Groupe est massivement engagé pour soutenir l’économie.La crise a renforcé la proximité du Groupe avec ses clients. Un accompagnement massif a été mis en place pour conserver le contact avec nos clients. 9 agences et conseillers sur 10 ont été joignables pendant la période de confinement au sein de notre réseau de banques de proximité, que ce soit en physique ou à distance. Chez CA Italia, une hausse significative des interactions à distance a été constatée avec +30% de clients actifs online. Du côté des Caisses régionales, le taux de progression des clients digitaux a progressé de +0,8 point de pourcentage.Nos efforts conséquents dans cette période contrastée se traduisent aussi par un accompagnement de nos clients les plus impactés. Le Groupe s’étant, dès le début, aligné sur les stratégies des pouvoirs publics, en prenant des mesures ciblées pour chaque catégorie de clients, nous continuons à répondre à leurs besoins. Depuis le 6 mars, le Groupe Crédit Agricole accorde la mise en place de moratoires de 6 mois sur les remboursements de crédits notamment pour les clients entreprises et professionnels, dont l’activité aurait été impactée par le Covid-19. Au 17 juillet 2020, 552 000 pauses ont été accordées en Banque de proximité en France pour un montant de 4,2 milliards d’euros d’échéances reportées (dont 83% aux clients professionnels et entreprises, 71% dans les Caisses régionales et 29% chez LCL). Le gouvernement français a également annoncé la mise en place dès le 25 mars de Prêts Garantis par l’Etat afin de répondre aux besoins de trésorerie des entreprises impactées par la crise du coronavirus. Fort de son ancrage territorial et de son universalité, le Groupe accompagne de la plus petite à la plus grande entreprise et recueille aujourd’hui 23,7% du total des demandes de PGE. Au 24 juillet 2020, 179 500 demandes ont été reçues par le Groupe pour un montant de 28,7 milliards d’euros (dont 62% dans les Caisses régionales, 30% chez LCL et 8% chez CACIB). Le Groupe a apporté un soutien spécifique aux clients professionnels assurés contre les pertes d’exploitation avec un soutien mutualiste de 239 millions d’euros. Enfin, 2 milliards d’euros de moratoires et de Prêts Garantis par l’Etat ont été accordés aux clients de CA Italia.Etre présent et à l’écoute de nos clients les plus sensibles est une préoccupation majeure ces derniers mois, le nombre de clients en situation de vulnérabilité ayant augmenté de manière importante. Le Groupe réagit et propose des exonérations des frais de dysfonctionnement et des facilités de caisse pour les clients professionnels des Caisses régionales et de LCL.Dans le contexte actuel, le Projet de notre Groupe fait plus que jamais la preuve de sa pertinence. Concernant le Projet Client, l’intensification de la relation avec nos clients s’est reflétée dans leurs retours et  nous constatons un IRC4 (Indice de Recommandation Client) en progression sur tous les réseaux en 2020 : +8 points pour les Caisses régionales (+7 points vs 2019), +2 points pour LCL (+7 points vs 2019), et amélioration de la satisfaction client pour CA Italia. L’évolution constante de notre modèle distributif et relationnel vers une digitalisation renforcée s’est traduite par plusieurs exemples sur le trimestre : hausse du plafond de paiement sans contact de 30€ à 50€ déployée en 6 semaines, signature électronique des PGE pour les clients professionnels, dématérialisation de la déclaration de sinistres en assurances dommage, mise en place d’un traitement automatisé des dossiers de moratoires chez CAL&F. Le Projet Humain s’est vu renforcé, tout d’abord avec l’engagement total de tous les collaborateurs, au contact ou non des clients, pour soutenir ces derniers. Des délégations exceptionnelles ont été mises en place en agences, comme illustration de la responsabilité en proximité. L’appétence des clients confirmée et renforcée pendant la crise pour les offres ESG conforte notre volonté d’intensifier notre engagement sociétal au travers du Projet Sociétal. A fin juin, nous avons mis en place une plateforme de reporting extra-financier au niveau Groupe pour répondre aux enjeux de mise en œuvre et de pilotage des objectifs sociétaux du Groupe. Par ailleurs, les approches des métiers de Crédit Agricole S.A. sont en ligne avec nos engagements sociétaux : lancement du 1er fonds actions internationales centré sur la réduction des inégalités pour Amundi et 1ère gamme complète de placements d’actifs dans la lutte contre le réchauffement climatique pour LCL. Enfin, CACIB est le numéro 1 mondial en obligations sociales et vertes. Le Groupe est également très attentif à la diversité et à l’emploi des jeunes et tient à remplir ses objectifs dans ces domaines : nous confirmons notre engagement d’embaucher 4 000 alternants en 2020 (ce qui nous positionne dans le Top 2 du classement Le Figaro/Cadremploi) et nous enregistrons une belle progression au sein du Palmarès de la féminisation des instances dirigeantes des entreprises du SBF 120 avec 46 places gagnées en 2020 nous positionnant dans le Top 50.L’activité commerciale du Groupe est bonne ce trimestre, et très dynamique en fin de période. Les encours de gestion d’actifs progressent par rapport au deuxième trimestre 2019 (+7,1%), tout comme ceux en assurance-vie (+1,6%) avec une part des encours UC en progression (+0,5 point de pourcentage entre juin 2019 et juin 2020 à 22,7%). Dans les réseaux de banque de proximité en France et en Italie, la croissance des encours est toujours dynamique. Les encours de crédits atteignent 726,9 milliards d’euros (681,8 milliards d’euros en France et 44,2 milliards en Italie ; 708,4 milliards d’euros hors PGE) et progressent de 8,7% depuis le deuxième trimestre 2019 (+9% en France et +4,9% en Italie), et de +5,9% hors PGE. La collecte bilan atteint 671,8 milliards d’euros, en hausse de 11% depuis le deuxième trimestre 2019, et la collecte hors-bilan demeure stable (+0,1% à 382,8 milliards d’euros). La conquête brute est très forte (+685 000 clients en 2020 dont 630 000 clients en France et 55 000 clients en Italie, avec une nette accélération en juin (+150 000 clients, +2,4% juin/juin). Dans ce contexte, le fonds de commerce continue de progresser sensiblement (+38 000 clients supplémentaires en 2020 dont 36 500 clients en France et 1 500 clients en Italie, +4,4% juin/juin). Les encours consolidés en crédit à la consommation sont stables (+0,2%) avec une production commerciale qui est de nouveau dynamique en juin (+170% entre avril et juin 2020). Enfin, l’activité du pôle Grandes clientèles est très dynamique, notamment sur la banque de marché (revenus en hausse de 44% depuis le deuxième trimestre 2019) avec une forte contribution de tous les métiers. La banque de financement affiche également une belle progression de ses revenus (+6%) grâce à sa capacité à mobiliser l’ensemble des solutions de financements pour nos clients.Résultats du Groupe Au deuxième trimestre 2020, le résultat net part du Groupe publié du Groupe Crédit Agricole ressort à 1 483 millions d’euros, contre 1 813 millions d’euros au deuxième trimestre 2019. Les éléments spécifiques de ce trimestre ont eu un effet net négatif de -302 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe.Les éléments spécifiques de ce trimestre (-302 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe) comprennent l’impact du soutien mutualiste aux clients professionnels assurés contre le risque de perte opérationnelle pour ‑94 millions d’euros dans les revenus des Caisses régionales, -2 millions d’euros dans les revenus de LCL et -143 millions d’euros dans les revenus de l’assurance (impact en résultat net part du Groupe respectivement de ‑64 millions d’euros, -1 million d’euros et -97 millions d’euros), l’impact de la soulte de l’opération de Liability Management réalisée par Crédit Agricole S.A. au début du mois de juin 2020 (-41 millions d’euros dans les revenus et -28 millions d’euros en résultat net part du Groupe). A ceci s’ajoute les éléments de volatilité comptable récurrents avec un effet net négatif de -160 millions d’euros en produit net bancaire et ‑109 millions d’euros en résultat net part du Groupe, à savoir le DVA (Debt Valuation Adjustment, soit les gains et pertes sur instruments financiers liés aux variations du spread émetteur du Groupe), auxquels s’ajoute la partie de la FVA-Funding Value Adjustment relative à la variation de spread émetteur, qui n’est pas couverte, pour ­5 millions d’euros, la couverture de portefeuille de prêts en Grandes clientèles pour -51 millions d’euros et les variations de provisions épargne logement pour ­53 millions d'euros. Sont également classés en éléments spécifiques les coûts d’intégration des entités acquises récemment par CACEIS (Kas Bank et S3) pour ‑5 millions d’euros en charges d’exploitation et -2 millions d’euros en résultat net part du Groupe. L’activation de la garantie Switch sur le deuxième trimestre 2020 génère deux impacts de sens inverse en coût du risque pour 65 millions d’euros dans les pôles Gestion de l’épargne et Assurances (impact positif) et pour les Caisses régionales (‑65 millions d’euros). Au deuxième trimestre 2019, les éléments spécifiques avaient eu un effet net, négatif de ‑33 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe et ils comprenaient uniquement les éléments de volatilité comptable récurrents, à savoir le DVA (Debt Valuation Adjustment, soit les gains et pertes sur instruments financiers liés aux variations du spread émetteur du Groupe) pour -3 millions d’euros, la couverture de portefeuille de prêts en Grandes clientèles pour -6 millions d’euros et les variations de provisions épargne logement pour ‑24 millions d'euros.Hors ces éléments spécifiques, le résultat net part du Groupe sous-jacent5 atteint 1 785 millions d’euros, en baisse de -3,3% par rapport au deuxième trimestre 2019. Cette baisse est attribuable en grande partie aux effets de la crise de la Covid-19, en particulier sur le provisionnement des encours de crédit.Résultats consolidés du Groupe Crédit Agricole au T2-2020 et au T2-2019En m€ T2-20 publié Eléments spécifiques T2-20 sous-jacent T2-19 publié Eléments spécifiques T2-19 sous-jacent T2/T2 publié T2/T2 sous-jacent           Produit net bancaire 8 096 (441) 8 536 8 485 (49) 8 534 (4,6%) +0,0% Charges d'exploitation hors FRU (5 036) (5) (5 031) (5 308) \- (5 308) (5,1%) (5,2%) FRU (107) \- (107) (4) \- (4) x 27,5 x 27,5 Résultat brut d'exploitation 2 953 (445) 3 398 3 174 (49) 3 223 (7,0%) +5,4% Coût du risque de crédit (1 208) \- (1 208) (598) \- (598) x 2 x 2 Sociétés mises en équivalence 78 \- 78 94 \- 94 (17,0%) (17,0%) Gains ou pertes sur autres actifs 78 \- 78 (8) \- (8) ns ns Variation de valeur des écarts d'acquisition (3) \- (3) \- \- \- ns ns Résultat avant impôt 1 898 (445) 2 343 2 662 (49) 2 711 (28,7%) (13,6%) Impôt (308) 142 (450) (728) 16 (743) (57,7%) (39,5%) Rés. net des activ. arrêtées ou en cours de cession (0) \- (0) 8 \- 8 ns ns Résultat net 1 590 (303) 1 893 1 942 (33) 1 976 (18,1%) (4,2%) Intérêts minoritaires (107) 1 (108) (130) \- (130) (17,4%) (16,6%) Résultat net part du Groupe 1 483 (302) 1 785 1 813 (33) 1 846 (18,2%) (3,3%) Coefficient d'exploitation hors FRU (%) 62,2%   58,9% 62,6%   62,2% -0,3 pp -3,3 pp                   Résultat net part du Groupe hors FRU 1 580 (302) 1 882 1 815 (33) 1 848 (13,0%) +1,8% Au deuxième trimestre 2020, le produit net bancaire sous-jacent est resté stable par rapport au deuxième trimestre 2019, à 8 536 millions d'euros, il affiche une hausse de +2,2% pour les pôles métiers hors Activités Hors Métiers. Ce niveau de revenus sur le trimestre a été rendu possible grâce à un niveau d’activité qui est resté dynamique malgré le contexte sanitaire, en particulier dans le pôle Grandes clientèles, qui affiche une croissance de +20,9% de ses revenus (+310 millions d’euros) ; les Caisses régionales enregistrent également une légère croissance des revenus sous-jacents (+1,2%, soit +39 millions d’euros), de même que le pôle Gestion de l’épargne et Assurances (+1,6%, soit +24 millions d’euros). En revanche, les pôles Banques de proximité en France et à l’international ainsi que les Services financiers spécialisés enregistrent un recul de leurs revenus sur la période, affichant respectivement une baisse de -6,5% / -106 millions d’euros et -11,7% / ‑80 millions d’euros.Les charges d’exploitation sous-jacentes hors FRU (Fonds de résolution unique) sont en recul de -5,2% par rapport au deuxième trimestre 2019 pour s’établir à 5 031 millions d’euros. A l’exception du pôle Grandes clientèles qui voit ses charges augmenter de +55 millions d’euros (+7,0%), tous les autres pôles affichent une baisse de leurs charges sur la période, en particulier toutes les Banques de proximité (Caisses régionales -8,9% / ‑198 millions d’euros ; LCL : -5,1% / -29 millions d’euros ; Banque de proximité à l’international : -3,5% / ‑16 millions d’euros). Ces baisses s’expliquent notamment par des baisses de frais de personnel et de frais de déplacements. Au global, le Groupe affiche un effet ciseau positif de +5,2 points de pourcentage (Caisses régionales : +10,1 points de pourcentage). La contribution au Fonds de résolution unique a été complétée ce trimestre à hauteur de 107 millions d’euros supplémentaires (contre 4 millions d’euros au deuxième trimestre 2019). Le coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU s’élève à 58,9%, en amélioration de 3,3 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre 2019.Le résultat brut d’exploitation sous-jacent affiche donc une croissance de +5,4% à 3 398 millions d’euros par rapport au deuxième trimestre 2019. Hors contribution au FRU, le résultat brut d’exploitation sous-jacent atteint 3 505 millions d’euros, en hausse de +8,6% par rapport au deuxième trimestre 2019.Le coût du risque de crédit est en hausse significative (x2 par rapport au deuxième trimestre 2019), en raison d’une hausse du provisionnement des encours sains dans le contexte de la crise du Covid-19 pour tous les métiers. Il s’élève à 1 208 millions d’euros sur le deuxième trimestre 2020, contre 598 millions d’euros au deuxième trimestre 2019. La qualité des actifs est bonne : le taux de créances douteuses est stable à 2,4% à fin juin 2020 et le taux de couverture est élevé à 84,5%, en hausse de 0,2 point de pourcentage sur le trimestre. Le portefeuille de prêts est diversifié, plutôt orienté habitat (46% des encours bruts au niveau du Groupe) et grandes entreprises (16% des encours bruts au niveau de Groupe). Le stock de provisions atteint 20,1 milliards d’euros à fin juin 2020, dont 30% porte sur les encours sains (Stages 1 & 2). Progressivement, dès le premier trimestre 2020, le contexte et les incertitudes liées à la conjoncture économique mondiale ont été pris en compte, en intégrant les effets attendus des mesures de soutien annoncées. Les niveaux de provisionnement ont été déterminés pour refléter la dégradation brutale de l’environnement, en tenant compte de plusieurs scénarios économiques pondérés, et en appliquant des ajustements forfaitaires sur les portefeuilles de la banque de proximité et sur les entreprises et compléments spécifiques sur des secteurs ciblés : tourisme, automobile, aéronautique, grande distribution textile, énergie, supply chain). Plusieurs scénarios économiques pondérés ont été utilisés pour définir le provisionnement des encours sains, dont un scénario plus favorable (PIB à -7% en France en 2020 +7,3% en 2021, +1,8% en 2022) et un scénario plus défavorable (PIB à -15,1% en France en 2020, +6,6% en 2021 et +8% en 2022).La hausse du provisionnement sur encours sains explique 70% de la hausse du provisionnement total entre le deuxième trimestre 2019 et le deuxième trimestre 2020. Le coût du risque sur encours6 annualisé sur le premier semestre 2020 atteint 45 points de base (contre 33 points de base sur quatre trimestres glissants et 51 points de base en vision trimestrielle annualisée). Le provisionnement sur les Stages 1 & 2 s’élève à 424 millions d’euros, contre 0 euro au deuxième trimestre 2019 et 398 millions d’euros au premier trimestre 2020. Le provisionnement sur risques avérés s’élève à 785 millions d’euros (contre 588 millions d’euros au deuxième trimestre 2019 et 516 millions d’euros au premier trimestre 2020).Le résultat avant impôt sous-jacent s’établit à 2 343 millions d'euros, en baisse de -13,6% par rapport au deuxième trimestre 2019. Outre les variations du résultat d’exploitation explicitées ci-dessus, le résultat avant impôt sous-jacent intègre également la contribution des sociétés mises en équivalence pour 78 millions d’euros (en baisse de -17,0% notamment du fait des Joint-ventures de CA-CF) ainsi que le résultat net sur autres actifs qui atteint 78 millions ce trimestre (contre -8 millions d’euros au deuxième trimestre 2019) et qui intègre une plus-value immobilière enregistrée par CA Italia. La charge d’impôt sous-jacente est en baisse de -39,5% sur la période. Le taux d’impôt sous-jacent est en baisse de -8,6 points de pourcentage à 19,8%, principalement en lien avec la baisse du taux d’impôt en France depuis début 2020. Ainsi, le résultat net sous-jacent avant déduction des minoritaires est en baisse de -4,2% et le résultat net part du Groupe sous-jacent en baisse de -3,3% par rapport au deuxième trimestre 2019.Résultats consolidés du Groupe Crédit Agricole au S1-2020 et au S1-2019En m€ S1-20 publié Eléments spécifiques S1-20 sous-jacent S1-19 publié Eléments spécifiques S1-19 sous-jacent S1/S1 publié S1/S1 sous-jacent           Produit net bancaire 16 462 (452) 16 914 16 682 (175) 16 857 (1,3%) +0,3% Charges d'exploitation hors FRU (10 584) (75) (10 509) (10 585) \- (10 585) (0,0%) (0,7%) FRU (562) \- (562) (426) \- (426) +31,9% +31,9% Résultat brut d'exploitation 5 316 (527) 5 843 5 671 (175) 5 846 (6,3%) (0,0%) Coût du risque de crédit (2 137) \- (2 137) (879) \- (879) x 2,4 x 2,4 Sociétés mises en équivalence 168 \- 168 188 \- 188 (10,8%) (10,8%) Gains ou pertes sur autres actifs 84 \- 84 3 \- 3 x 29,2 x 29,2 Variation de valeur des écarts d'acquisition (3) \- (3) \- \- \- ns ns Résultat avant impôt 3 428 (527) 3 955 4 983 (175) 5 158 (31,2%) (23,3%) Impôt (789) 148 (937) (1 576) 57 (1 633) (50,0%) (42,6%) Rés. net des activ. arrêtées ou en cours de cession (1) \- (1) 8 \- 8 ns ns Résultat net 2 638 (379) 3 017 3 415 (118) 3 534 (22,8%) (14,6%) Intérêts minoritaires (248) 3 (251) (253) \- (253) (2,0%) (0,9%) Résultat net part du Groupe 2 391 (376) 2 767 3 163 (118) 3 281 (24,4%) (15,7%) Coefficient d'exploitation hors FRU (%) 64,3%   62,1% 63,5%   62,8% +0,8 pp -0,7 pp                   Résultat net part du Groupe hors FRU 2 913 (376) 3 289 3 569 (118) 3 687 (18,4%) (10,8%) Au premier semestre 2020, le résultat net part du Groupe sous-jacent baisse de -15,7% par rapport au premier semestre 2019. Le produit net bancaire sous-jacent est en hausse de +0,3% et les charges d’exploitation sous-jacentes hors FRU baissent de -0,7%, générant un effet de ciseau positif de +1,0 point de pourcentage. La contribution au FRU augmente de 31,9%, à 562 millions d’euros. Hors contribution au FRU, le résultat brut d’exploitation sous-jacent atteint 6 405 millions d’euros, en hausse de +2,1% par rapport au premier semestre 2019. Le coût du risque de crédit est multiplié par 2,4 et la charge d’impôt diminue de 42,6% par rapport au premier semestre 2019.Caisses régionalesL’activité commerciale des Caisses régionales est dynamique sur ce trimestre avec une croissance des encours toujours forte. Les encours de crédits atteignent 543,3 milliards d’euros (530,6 milliards d’euros hors PGE) en progression de 8,4% par rapport au deuxième trimestre 2019 (+5,9% hors PGE). La hausse est forte sur les crédits habitat (+7%) et les crédits accordés aux entreprises, professionnels et agriculteurs (+14%). Les réalisations de crédits augmentent par rapport au deuxième trimestre 2019 (+32,6%) mais sont en baisse lorsqu’on exclut les PGE (-14,8%). L’activité est particulièrement dynamique en juin, avec un niveau de production de crédits au mois de juin 2020 supérieur au niveau de production du mois de juin 2019 (+36,1% dont +6,9% sur l’habitat, +2,9% hors PGE). D’autres indicateurs témoignent d’une forte reprise : le nombre de simulation de crédits et le nombre de souscriptions à des contrats d’épargne ont augmenté respectivement de 75% et 63% (dont 67% de la hausse liée à des contrats d’épargne de bilan) entre mars 2020 et juin 2020. La collecte bilan atteint 495,9 milliards d’euros et progresse par rapport au deuxième trimestre 2019 de 11,1% (dont +25,2% sur les dépôts à vue et +8,7% sur les livrets) et la collecte hors-bilan est stable (-0,5% à 264,7 milliards d’euros) avec des encours d’assurance-vie en légère augmentation (+0,9%) et des encours liés aux titres et aux valeurs mobilières en baisse de -4,6%. Enfin, la conquête brute demeure très active (+480 000 clients) avec une nette accélération en juin (+110 000 clients, +1,9% juin/juin), et un solde toujours positif de la mobilité bancaire (+38 500 clients). Dans ce contexte, le fonds de commerce continue de progresser sensiblement (+27 000 clients supplémentaires en 2020, +6,7% juin/juin).Au deuxième trimestre 2020, le produit net bancaire sous-jacent des Caisses régionales atteint 3 316 millions d’euros et est en hausse depuis le deuxième trimestre 2019 (+1,2%). La marge nette d’intérêt se maintient et le niveau global des commissions diminue (-2,3%) en raison d’une modération des commissions de dysfonctionnement et d’une baisse des commissions de paiements.  Le produit net bancaire de portefeuille diminue également en raison des valorisations de fin de trimestre en normes internationales mais se redresse par rapport au premier trimestre 2020. Les charges hors FRU sous-jacentes sont maitrisées et diminuent sur la période (-8,9% par rapport au deuxième trimestre 2019) en lien avec la baisse des frais de personnel. Ainsi, le résultat brut d’exploitation sous-jacent progresse au deuxième trimestre 2020 (+19,6%) grâce à un effet ciseaux positif (+10,1 points de pourcentage). Au final, malgré un coût du risque sous-jacent en hausse (+24,9%), le RNPG sous-jacent des Caisses régionales atteint 663 millions d’euros et progresse de 17,9%.Le produit net bancaire sous-jacent diminue de 3,2% au premier semestre 2020 par rapport au premier semestre 2019, tout comme le résultat brut d’exploitation sous-jacent (-5%) en lien avec le produit net bancaire de portefeuille qui diminue en raison des valorisations de fin de trimestre en normes internationales. Le coefficient d’exploitation sous-jacent est stable (+0,1 point de pourcentage) avec une diminution des charges hors FRU sous-jacentes (-3,1%). Enfin, avec un coût du risque sous-jacent en hausse (x2,1), la contribution des Caisses régionales au RNPG sous-jacent du Groupe est en baisse de 19,8%.La performance des autres métiers du Groupe Crédit Agricole est détaillée dans la partie Crédit Agricole S.A. de ce communiqué.*           **Commentant ces résultats et l’activité du Groupe au premier trimestre 2020, Dominique Lefebvre, Président de la SAS Rue La Boétie et Président du Conseil d’administration de Crédit Agricole S.A., a indiqué : « « L’utilité se gagne chaque jour par ce que nous faisons concrètement pour les citoyens et pour la société. Dans cette période inédite, les femmes et les hommes du Groupe se sont totalement engagés pour soutenir les clients et l’économie. Notre solidité, nos performances financières, nous les mettons au service de la reprise, dans tous les territoires. C’est notre Raison d’être, depuis toujours. »Crédit Agricole S.A.Résultats solides (-13,7% S1/S1) sous l’effet de la croissance du RBE ce semestre (+2,9%) et d’un provisionnement prudent ; ROTE sous-jacent7 8,5% * Résultat publié : 954 m€ (-21,9% T2/T2); PNB publié : 4 897 m€ (-4,9%) ; RBE publié: 1 838 m€ (-12,9%) * RBE sous-jacent stable au T2 (2 130 Mds€, -0,5% T2/T2), grâce à la stabilité des revenus (+0,1%) et à une très bonne maîtrise des charges (-1,9%) * Amélioration du coefficient d’exploitation de 1,2 pt T2/T2 à 57,4% ; effet ciseaux positif (+2,0 pp) * RNPG sous-jacent en baisse (-10,9%) sous l’effet de la hausse du provisionnement (x2,5) * Bénéfice sous-jacent par action: T2-20 : 0,36€, -10,1% T2/T2 ; S1-20 ; 0,53€, -15,5% S1/S1Activité soutenue en crédit, collecte et assurance, forte reprise dans tous les métiers de CASA en fin de trimestre * Conquête dynamique (+145 000 clients professionnels et particuliers en 2020 chez LCL et +55 000 chez CA Italia) * Progression T2/T2 des encours de gestion d’actifs (+7,1%), d’assurance-vie (+1,6%), des encours de crédit hors PGE chez LCL (habitat +7%, professionnels +11% et entreprises +6%), des encours de crédit chez CA Italie (+4,9%), et des encours de crédit à la consommation consolidés (+2,2%). * Progression de la collecte chez LCL (hausse de la collecte bilan de +13,6% et stabilité de l’épargne hors bilan à ‑1,2%), et chez CA Italia (hausse de la collecte gérée de +5,4% et de la collecte bilan de 4,6%) * Taux d’UC dans la collecte brute en hausse (+12,4 pp juin/juin à 41,6%) et dans les encours en hausse à 22,7% (+0,5 pp juin/juin). Fort rebond de l’activité post-confinement en dommages ; résilience du chiffre d’affaires (-0,8% T2/T2) * Activité commerciale excellente en banque de marché (+44%) et solide en banque de financement (+5,7%) ; gestion prudente des risques (VaR modérée à 14 m€ au 30 juin) * Renouvellement du partenariat entre Amundi et Société Générale pour 5 ans.Hausse du provisionnement (x2,5) liée pour moitié au provisionnement des risques avérés et pour moitié au provisionnement des encours sains * Taux de CDL stable (3,2 %), taux de couverture en hausse (73,4%, +0,9 pp vs mars 20) ; Stock de provisions à 10,1 Mds€, dont 24% lié au provisionnement des encours sains ; portefeuille de prêts diversifié, à 46% sur les entreprises et 27% sur l’habitat ; 73% des EAD (Exposure at default) Investment grade * Hausse du provisionnement (908 m€ dont 236 m€ en stage 1 et 667 en stage 3, x2,5 T2/T2, +46,2% T2/T1) * Coût du risque S1-20 sur encours annualisé 74 pbSolvabilité très solide * Ratio CET1 phasé en hausse sensible (+0,6 pp) à 12,0%, +4,1 au-dessus de l’exigence SREP (+0,6 pp juin/mars) intégrant les mesures d’ajustements réglementaires de la BCE (Quick-Fix pour +41 pb) et l’impact de la remontée des marchés sur le trimestre sur les réserves latentes sur portefeuilles titres (+19 pb). Provision pour dividendes T2 de 0,16€ par action. Ratio non phasé à 11,7%. Ratio phasé pro-forma des deux mois de carence sur les PGE à 12,0% * RWA stables sur le trimestre : baisse des emplois pondérés des métiers (en particulier chez SFS), mesures d’ajustements réglementaires dont facteur supplétif (-2,6 Mds€), et ajustements menés par CACIB (-1,5 Md€) compensent la croissance de de la valeur de mise en équivalence de l’Assurance (+2,1 Md€). Pro-forma des deux mois de carence sur les PGE, baisse des RWA de -2,3 Mds€.Liquidité en hausse * 405 Mds€ de réserves au 30/06, en hausse de 67 Mds€ par rapport au 31/03/2020. Augmentation du LCR :134,4%8. * En juin 2020, tirage significatif de 90 Mds€ sur la facilité TLTRO III, pour soutenir l’activité crédit et bénéficier d’un coût de refinancement compétitif ; remboursement des tirages TLTRO II (partiel) et LTRO. * 96% du programme de financement MLT de marché de 12 Mds€ réalisé à fin juillet. Activation du Switch, due aux tensions ce semestre sur les marchés actions et obligataires -          Impact positif sur le coût du risque de Crédit Agricole SA, retraité en éléments spécifiques, de 65 million d’euros (+44 m€ en RNPG) ; impact solvabilité non significatif.  Le Conseil d’administration de Crédit Agricole S.A., réuni sous la présidence de Dominique Lefebvre le 5 août 2020, a examiné les comptes du deuxième trimestre et du premier semestre 2020.Résultats consolidés de Crédit Agricole S.A. au T2-2020 et au T2-2019En m€ T2-20 publié Eléments spécifiques T2-20 sous-jacent T2-19 publié Eléments spécifiques T2-19 sous-jacent T2/T2 publié T2/T2 sous-jacent           Produit net bancaire 4 897 (288) 5 185 5 149 (30) 5 179 (4,9%) +0,1% Charges d'exploitation hors FRU (2 980) (5) (2 976) (3 033) \- (3 033) (1,7%) (1,9%) FRU (79) \- (79) (6) \- (6) x 13,8 x 13,8 Résultat brut d'exploitation 1 838 (292) 2 130 2 111 (30) 2 140 (12,9%) (0,5%) Coût du risque de crédit (842) 65 (908) (358) \- (358) x 2,4 x 2,5 Sociétés mises en équivalence 88 \- 88 108 \- 108 (18,3%) (18,3%) Gains ou pertes sur autres actifs 82 \- 82 (1) \- (1) ns ns Variation de valeur des écarts d'acquisition \- \- \- \- \- \- ns ns Résultat avant impôt 1 166 (227) 1 393 1 861 (30) 1 890 (37,3%) (26,3%) Impôt (86) 72 (158) (485) 9 (494) (82,3%) (68,1%) Rés. net des activ. arrêtées ou en cours de cession (0) \- (0) 8 \- 8 ns ns Résultat net 1 080 (155) 1 235 1 384 (20) 1 404 (21,9%) (12,0%) Intérêts minoritaires (126) 2 (129) (161) 0 (162) (21,9%) (20,5%) Résultat net part du Groupe 954 (153) 1 107 1 222 (20) 1 242 (21,9%) (10,9%) Bénéfice par action (€) 0,31 (0,05) 0,36 0,39 (0,01) 0,40 (22,0%) (10,1%) Coefficient d'exploitation hors FRU (%) 60,9%   57,4% 58,9%   58,6% +2,0 pp -1,2 pp           Résultat net part du groupe hors FRU 1 020 (153) 1 173 1 227 (20) 1 247 (16,8%) (6,0%) RésultatsAu deuxième trimestre 2020, le résultat net part du Groupe publié de Crédit Agricole S.A. ressort à 954 millions d’euros, contre 1 222 millions d’euros au deuxième trimestre 2019. Les éléments spécifiques de ce trimestre ont eu un effet net négatif de -153 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe.Hors ces éléments spécifiques, le résultat net part du Groupe sous-jacent9 atteint 1 107 millions d’euros, en baisse de -10,9% par rapport au deuxième trimestre 2019. Cette baisse est attribuable en grande partie à la hausse du coût du risque. Celle-ci est, pour moitié, liée au provisionnement des risques avérés, et pour moitié à la mise à jour des paramètres du provisionnement des encours sains dans le contexte actuel.Les éléments spécifiques de ce trimestre (-153 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe) comprennent l’impact du soutien mutualiste aux clients professionnels assurés contre le risque de perte opérationnelle pour -2 millions d’euros dans les revenus de LCL et -143 millions d’euros dans les revenus de l’assurance (impact en résultat net part du Groupe respectivement de -1 million d’euro et -97 millions d’euros), l’impact de la soulte de l’opération de Liability Management menée par Crédit Agricole S.A. au début du mois de juin 2020 (‑41 millions d’euros en produit net bancaire et -28 millions d’euros en résultat net part du Groupe). A ceci s’ajoute les éléments de volatilité comptable récurrents avec un effet net négatif de -68 millions d’euros, sur le résultat net part du Groupe, à savoir le DVA (Debt Valuation Adjustment, soit les gains et pertes sur instruments financiers liés aux variations du spread émetteur du Groupe), auxquels s’ajoute la partie de la FVA-Funding Value Adjustment relative à la variation de spread émetteur, qui n’est pas couverte, pour ­5 millions d’euros, la couverture de portefeuille de prêts en Grandes clientèles pour -50 millions d’euros et les variations de provisions épargne logement pour ­14 millions d'euros. Sont également classés en éléments spécifiques les coûts d’intégration des entités acquises récemment par CACEIS (Kas Bank et S3) pour -5 millions d’euros en charges d’exploitation et ‑2 millions d’euros en résultat net part du Groupe. L’activation de la garantie Switch sur le deuxième trimestre 2020 génère un impact positif en coût du risque pour +65 millions d’euros dans le pôle Gestion de l’épargne et Assurances. Au deuxième trimestre 2019, les éléments spécifiques avaient eu un effet net, négatif de ‑20 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe, et ils comprenaient uniquement les éléments de volatilité comptable récurrents, à savoir le DVA (Debt Valuation Adjustment, soit les gains et pertes sur instruments financiers liés aux variations du spread émetteur du Groupe) pour -3 millions d’euros, la couverture de portefeuille de prêts en Grandes clientèles pour -6 millions d’euros et les variations de provisions épargne logement pour-11 millions d'euros.Les performances des métiers subissent l’effet sur le deuxième trimestre 2020 des deux mois de confinement liés à la crise de la Covid-19 en France et dans la plupart des pays européens, générant une quasi-mise à l’arrêt des économies à la fin du premier trimestre 2020 et au début du deuxième trimestre. Pour autant, le résultat brut d’exploitation est resté résilient sur le trimestre à 2 130 millions d’euros (-0,5% par rapport au deuxième trimestre 2019) grâce à des revenus qui sont demeurés stables (+0,1% à 5 185 million d’euros) et des charges très bien maîtrisées par les métiers (-1,9% à 2 976 millions d’euros). Ceci témoigne de l’excellente efficacité opérationnelle des métiers de Crédit Agricole S.A., le coefficient d’exploitation s’améliorant de 1,2 point de pourcentage au deuxième trimestre 2020 par rapport au deuxième trimestre 2019. Le résultat net part du Groupe sous-jacent est en retrait, néanmoins, de -10,9%. Cette baisse s’explique par la hausse du coût du risque, qui atteint 908 millions d’euros sur le deuxième trimestre 2020 (x2,5 par rapport au deuxième trimestre 2019), tirée pour moitié par la hausse du provisionnement des risques avérés et pour moitié par la mise à jour des paramètres de calcul du provisionnement des encours sains. Ainsi, le pôle Grandes Clientèles, en dépit d’une forte croissance du résultat brut d’exploitation (+26,7%), est affecté par la multiplication par 5 du coût du risque et affiche au final un résultat net part du Groupe en baisse de -5,3% ; les pôles Banques de proximité et Services financiers spécialisés ont été particulièrement touchés par les deux mois de confinement et par des hausses importantes du coût du risque, ils affichent respectivement des baisses de leur résultat net part du Groupe de -39% et -27,9%. En revanche, le pôle Gestion de l’épargne et Assurances enregistre une hausse de son résultat net part du Groupe sur le trimestre (+11,0%) bénéficiant de conditions de marché plus favorables sur cette dernière période, qui viennent compenser partiellement l’effet défavorable du premier trimestre.Au deuxième trimestre 2020, les revenus sous-jacents ont atteint 5 185 millions d’euros et sont restés stables par rapport au deuxième trimestre 2019 (+0,1%). Les revenus du pôle Gestion de l’épargne et Assurances enregistrent une hausse modérée de +1,5% : l’assurance enregistre une nette hausse +13,5%, bénéficiant d’un effet marché plus favorable (140 millions d’euros au deuxième trimestre) qu’au premier trimestre, la gestion d’actifs (-7,5%) est pénalisée par la baisse des commissions nettes de gestion malgré un bon niveau de commissions de surperformance et des résultats financiers en hausse. Les activités de proximité (Banques de proximité et Services financiers spécialisés) ont été fortement pénalisés par la quasi-mise à l’arrêt des économies et enregistrent une baisse de leurs revenus sous-jacents, respectivement de -6,6% et -11,7%. A l’inverse, les activités Corporates et Institutionnels ont été très dynamiques ce trimestre, générant de hauts niveaux de revenus dans le pôle Grandes clientèles. Ainsi, l’activité exceptionnelle en Banque de marché a permis de générer une hausse des revenus de +31,7% sur le deuxième trimestre 2020 par rapport au deuxième trimestre 2019. La banque de financement a également enregistré un bon niveau d’activité sur la période, enregistrant une hausse de +5,8% de ses revenus. Enfin, les activités de services aux institutionnels affichent une hausse de +23,9% grâce à l’entrée de nouveaux clients ainsi qu’à un effet périmètre lié aux acquisitions de fin d’année dernière. Le PNB récurrent, à savoir le PNB adossé à un stock (encours de crédit/collecte, actifs sous gestion) ou à un contrat (assurances dommages, prévoyance) représente 77% du PNB total.Les charges d’exploitation sous-jacentes hors FRU sont en diminution de -1,9% sur la période, permettant d’afficher des indicateurs d’efficacité opérationnelle de très bons niveaux : le coefficient d’exploitation ressort à 57,4%, en amélioration de 1,2 point de pourcentage par rapport au deuxième trimestre 2019 et l’effet ciseaux ressort positif, à 1,3 point de pourcentage. A l’exception du pôle Grandes clientèles qui enregistre une hausse de +7,0% de ses charges hors FRU (notamment liée à un effet de base dans la Banque de financement et d’investissement : reprise de provision sur frais de personnel au deuxième trimestre 2019, ainsi qu’un effet périmètre lié aux dernières acquisitions dans les Services financiers aux institutionnels), tous les autres pôles enregistrent une baisse de leurs charges hors FRU sur ce trimestre. Ainsi, le pôle Gestion de l’épargne et Assurances enregistre une baisse de -3,7%, tirée par la Gestion d’actifs (-7,5%, grâce à la baisse des rémunérations variables et toujours aux synergies de coûts réalisées suite à l’intégration de Pioneer), qui vient compenser la hausse enregistrée par les assurances (+4,1%, liée notamment à une hausse des effectifs pour accompagner le développement des métiers). Le pôle Banque de proximité affiche une baisse de ses charges hors FRU sur le trimestre (‑4,6%), en enregistrant une baisse des dépenses de personnel pour la France et en ayant réalisé des économies sur les dépenses externes et les mobilités pour l’Italie. De même, les Services financiers spécialisés voient leurs charges hors FRU diminuer de -6,2% sur le trimestre grâce notamment à un strict contrôle des coûts chez CACF. Sur les 57 millions d’euros de baisse des charges sous-jacentes hors FRU constatée entre le deuxième trimestre 2020 et le deuxième trimestre 2019, la crise du Covid‑19 a généré une baisse des charges de -23 millions d’euros, qui se décompose en 80 millions d’euros de charges évitées (déplacements, dépenses externes) et 57 millions d’euros de charges supplémentaires permettant de sécuriser les collaborateurs. La contribution au Fonds de résolution unique a été complétée ce trimestre à hauteur de 79 millions d’euros supplémentaires (contre 6 millions d’euros au deuxième trimestre 2019).Ainsi, le résultat brut d’exploitation sous-jacent ressort à un haut niveau, 2 130 millions d’euros, en retrait limité de -0,5% par rapport au deuxième trimestre 2019, résilient compte tenu du contexte de la crise sanitaire et des deux mois de confinement en France et en Italie : +20,9% pour le pôle Grandes Clientèles, +6,5% pour la Gestion de l’épargne et Assurances, -11,7% pour la Banque de proximité, -16,7% pour les Services financiers spécialisés). Hors contribution au FRU, le résultat brut d’exploitation sous-jacent atteint 2 209 millions d’euros, en hausse de +2,9% par rapport au deuxième trimestre 2019.Au 30 juin 2020, les indicateurs de risque témoignent une nouvelle fois de la qualité des actifs de Crédit Agricole S.A. et du niveau de couverture de ses risques. Le portefeuille de prêts est diversifié, plutôt orienté grandes entreprises (46% des encours bruts au niveau de Crédit Agricole SA) et habitat (27%). Ainsi, le taux de créances douteuses demeure toujours bas à 3,2% (+0,1 point de pourcentage par rapport au 31 mars 2020) et le taux de couverture élevé à 73,4%, en amélioration de 1,0 point de pourcentage sur le trimestre avec un stock total de provisions de 10,1 milliards d’euros). Sur ce stock de provisions, 24% sont liées au provisionnement des encours sains. Le coût du risque affiche une hausse significative (x2,5/-550 millions d’euros, à ‑908 millions d'euros contre ‑358 millions d'euros au deuxième trimestre 2019 et -621 millions d’euros au premier trimestre 2020). Cette hausse s’explique pour 48% par un provisionnement supplémentaire des encours sains (Stages/Buckets 1&2) sous l’effet de l’application des règles IFRS 9 et d’une mise à jour des paramètres de provisionnement et pour 52% par un provisionnement accru des risques avérés (Stage/Bucket 3). La charge de ‑908 millions d’euros sur le deuxième trimestre 2020 se décompose en provisionnement des encours sains (Stages 1&2) pour -236 millions d’euros (contre une reprise de -26 millions d’euros au deuxième trimestre 2019 et une dotation de -223 millions d’euros au premier trimestre 2020) et du provisionnement des risques avérés (Stage 3) pour -667 millions d’euros (contre -371 millions d’euros au deuxième trimestre 2019 et ‑382 millions d’euros au premier trimestre 2020). Le coût du risque sur encours atteint sur le premier semestre 2020 74 points de base en chiffre annualisé (et 55 points de base sur quatre trimestres glissants et 86 points de base en vision trimestrielle annualisée). Dans les quatre métiers principalement contributeurs au coût du risque, celui-ci enregistre des variations similaires. Ainsi, LCL affiche un coût du risque à ‑117 millions d’euros (x2,3 par rapport au deuxième trimestre 2019 et +16,3% par rapport au premier trimestre 2020) et une augmentation de son coût du risque sur encours à 33 points de base en semestriel annualisé (contre 26 points de base sur quatre trimestres glissants et 35 points de base en vision trimestrielle annualisée) ; CA Italia enregistre un coût du risque de -146 millions d’euros sur le deuxième trimestre 2020, soit 2,4 fois le niveau du deuxième trimestre 2019 et en hausse de + 77,5% par rapport au premier trimestre 2020, avec un coût du risque sur encours atteignant 102 points de base en semestriel annualisé (contre 79 points de base sur quatre trimestres glissants et 129 points de base en vision trimestrielle annualisée) ; CACF enregistre une hausse de +85,1% du coût du risque à -218 millions d’euros par rapport au deuxième trimestre 2019 (et +32,8% par rapport au premier trimestre 2020), avec un coût du risque sur encours qui ressort également en hausse à 211 points de base en semestriel annualisé (contre 172 points de base sur quatre trimestres glissants 241 points de base en vision trimestrielle annualisée). Enfin, en Banque de financement, le coût du risque du trimestre s’élève à -312 millions d’euros, contre une dotation de seulement -39 millions d’euros au deuxième trimestre 2019 et soit 2,3 fois le niveau du premier trimestre 2020. Son coût du risque sur encours ressort à 78 points de base en semestre annualisé (contre 50 points de base sur quatre trimestres glissants et 102 points de base en vision trimestrielle annualisée).Progressivement, dès le premier trimestre 2020, le contexte et les incertitudes liés à la conjoncture économique mondiale ont été pris en compte, en intégrant les effets attendus des mesures de soutien annoncées. Les niveaux de provisionnement ont été déterminés pour refléter la dégradation brutale de l’environnement, en tenant compte de plusieurs scénarios économiques pondérés, et en appliquant des ajustements forfaitaires sur les portefeuilles de la banque de proximité et sur les entreprises et compléments spécifiques sur des secteurs ciblés : tourisme, automobile, aéronautique, grande distribution textile, énergie, supply chain). Plusieurs scénarios économiques pondérés ont été utilisés pour définir le provisionnement des encours sains, dont un scénario plus favorable (PIB à -7% en France en 2020 +7,3% en 2021, +1,8% en 2022) et un scénario plus défavorable (PIB à -15,1% en France en 2020, +6,6% en 2021 et +8% en 2022).La contribution des sociétés mises en équivalence ressort en baisse de -18,3%, à 88 millions d’euros, traduisant notamment le repli de la contribution des Joint-Ventures dans le crédit à la consommation (-22,7% au deuxième trimestre 2020 par rapport au même trimestre 2019, liée notamment à une hausse du coût du risque chez Wafasalaf de 26 millions d’euros) en dépit d’une légère croissance de la contribution des Joint-Ventures dans la gestion d’actifs (+26,6%).Le résultat net sur autres actifs enregistre ce trimestre un impact positif de +82 millions d’euros, qui s’explique notamment par le gain enregistré par CA Italia sur la vente d’un actif immobilier pour +65 millions d’euros.Le résultat sous-jacent10 avant impôt, activités cédées et minoritaires ressort ainsi en diminution de -26,3%, à 1 393 millions d'euros. Le taux d’impôt effectif sous-jacent s’établit à 12,1%, en baisse de -15,6 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre 2019, la charge d’impôt sous-jacente est en baisse de -68,1% à -158 millions d’euros. Le taux d’impôt du deuxième trimestre 2020 est notamment impacté par la baisse du taux d’impôt en France depuis le 1er janvier 2020 (32,02% au lieu de 34,43%), par l’effet favorable des filiales étrangères qui ont un taux d’impôt moins élevé qu’en France, et par un boni fiscal chez Agos pour 63 m€ lié à l’Affrancamento. Le résultat net avant minoritaires affiche donc une baisse de -12,0%.La part de résultat net attribuée aux intérêts minoritaires est en baisse de -20,5% à 129 millions d'euros. Cela s’explique par plusieurs effets contraires : d’une part la baisse des intérêts minoritaires principalement pour Amundi (‑9,7%) et CA Italia (-57,0%) et d’autre part la hausse de la part attribuée aux intérêts minoritaires pour CACEIS au profit de Santander (+79,0%).Le résultat net part du Groupe sous-jacent est en baisse de -10,9% par rapport au deuxième trimestre 2019 à 1 107 millions d'euros. Hors contribution au FRU, la baisse est de -6,0%.Résultats consolidés de Crédit Agricole S.A. au S1-2020 et au S1-2019En m€ S1-20 publié Eléments spécifiques S1-20 sous-jacent S1-19 publié Eléments spécifiques S1-19 sous-jacent S1/S1 publié S1/S1 sous-jacent           Produit net bancaire 10 097 (225) 10 322 10 004 (78) 10 081 +0,9% +2,4% Charges d'exploitation hors FRU (6 235) (65) (6 170) (6 136) \- (6 136) +1,6% +0,5% FRU (439) \- (439) (337) \- (337) +30,0% +30,0% Résultat brut d'exploitation 3 423 (290) 3 713 3 530 (78) 3 607 (3,0%) +2,9% Coût du risque de crédit (1 463) 65 (1 529) (582) \- (582) x 2,5 x 2,6 Sociétés mises en équivalence 178 \- 178 193 \- 193 (7,7%) (7,7%) Gains ou pertes sur autres actifs 87 \- 87 22 \- 22 x 4 x 4 Variation de valeur des écarts d'acquisition \- \- \- \- \- \- ns ns Résultat avant impôt 2 226 (224) 2 450 3 163 (78) 3 240 (29,6%) (24,4%) Impôt (347) 55 (401) (880) 23 (903) (60,6%) (55,6%) Rés. net des activ. arrêtées ou en cours de cession (1) \- (1) 8 \- 8 ns ns Résultat net 1 879 (170) 2 048 2 291 (54) 2 346 (18,0%) (12,7%) Intérêts minoritaires (287) 3 (290) (307) 1 (308) (6,4%) (5,6%) Résultat net part du Groupe 1 592 (167) 1 758 1 985 (53) 2 038 (19,8%) (13,7%) Bénéfice par action (€) 0,47 (0,06) 0,53 0,61 (0,02) 0,63 (22,4%) (15,5%) Coefficient d'exploitation hors FRU (%) 61,7%   59,8% 61,3%   60,9% +0,4 pp -1,1 pp           Résultat net part du groupe hors FRU 1 984 (167) 2 151 2 297 (53) 2 350 (13,6%) (8,5%) Sur l’ensemble du premier semestre 2020, le résultat net part du Groupe publié est de 1 592 millions d'euros, contre 1 985 millions d'euros au premier semestre 2019, soit une baisse de -19,8%.Les éléments spécifiques pour le premier semestre 2020 ont eu un effet négatif de -167 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe publié. S’ajoutant aux éléments du deuxième trimestre déjà mentionnés supra, les éléments du premier trimestre 2020 qui avaient eu un impact négatif de -54 millions d'euros et correspondaient également aux éléments de volatilité comptable récurrents, à savoir le DVA pour -14 millions d'euros, les couvertures de portefeuilles de prêts en Grandes clientèles pour +81 millions d'euros et les variations de la provision Epargne Logement pour -7 millions d’euros chez LCL et pour -20 millions d’euros dans le pôle Activité hors métiers. Les éléments spécifiques du premier semestre 2019 avaient eu un impact de ‑53 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe. Par rapport à ceux du deuxième trimestre 2019 déjà mentionnés supra, ils ont eu un impact de -33 millions d'euros sur le résultat net part du Groupe au premier trimestre 2019, soit les éléments de volatilité comptable récurrents, à savoir le DVA pour -6 millions d'euros, les couvertures de portefeuilles de prêts en Grandes clientèles pour -14 millions d'euros et les variations de la provision Epargne Logement pour -5 millions d’euros chez LCL et pour -8 millions d’euros dans le pôle Activité hors métiers. Hors ces éléments spécifiques, le résultat net part du Groupe sous-jacent ressort à 1 758 millions d'euros, en baisse de -13,7% par rapport au premier semestre 2019.Le bénéfice par action sous-jacent atteint 0,53 euro par action, en baisse de -15,5% par rapport au premier semestre 2019.Le RoTE11 annualisé net des coupons annualisés d’Additional Tier 1 (retour sur fonds propres part du Groupe hors incorporels) atteint 8,5% sur le premier semestre 2020, en retrait par rapport à l’année 2019 (11,0%). Les RoNE (retour sur capital alloué normalisé) annualisés sont en baisse ce semestre, en lien avec la baisse des résultats, par rapport à l’année 2019.Le produit net bancaire sous-jacent augmente de +2,4% par rapport au premier semestre 2019, grâce à une croissance significative des revenus du pôle Grandes clientèles (+15,0%), tandis que les activités de proximité ont été fortement impactés par la crise sanitaire (-3,0% dans la Banque de proximité et -8,3% dans les Services financiers spécialisés) et que les revenus du pôle Gestion de l’épargne et Assurances ont été fortement pénalisés par un effet marché négatif (-4,3%).Les charges d’exploitation sous-jacentes sont globalement stables (croissance limitée de +0,5%, hors contribution au FRU, cette dernière étant en forte augmentation, de +30,0% à 439 millions d'euros au premier semestre 2020 contre 337 millions d'euros au premier semestre 2019. Le coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU s’élève à 59,8%, en amélioration de 1,1 point de pourcentage. Hors contribution au FRU, le résultat brut d’exploitation sous-jacent atteint 4 152 millions d’euros, en hausse de +5,3% par rapport au premier semestre 2019.Enfin, le coût du risque affiche une hausse significative (x2,5/-947 millions d’euros, à -1 529 millions d'euros contre ‑582 millions d'euros au premier semestre 2019).Activité La dynamique commerciale a été soutenue sur le trimestre, grâce au dynamisme des encours, de gestion d’actifs (+7,1%), d’assurance-vie (+1,6%), des encours de crédit en banque de proximité (+7% chez LCL hors PGE, +4,9% chez CA Italia) et des encours de crédit à la consommation consolidés (+2,2%). La collecte a progressé chez LCL (hausse de la collecte bilan de +13,6% et stabilité de l’épargne hors bilan à -1,2%), et chez CA Italia (hausse de la collecte gérée de +5,4% et de la collecte bilan de 4,6%). Le taux d’UC dans la collecte brute est en hausse (+12,4 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre 2019 à 41,6%), tout comme celui dans les encours, à 22,7% (+0,5 point de pourcentage par rapport au deuxième trimestre 2019). Le chiffre d’affaires en protection des personnes a été résilient (-3,5% par rapport au deuxième trimestre 2019), tout comme celui en assurance-dommages (-0,8% par rapport au deuxième trimestre 2019). La conquête brute a été dynamique (+145 000 clients professionnels et particuliers en 2020 chez LCL et +55 000 chez CA Italia) et le fonds de commerce a continué de croître (+10 000 clients chez LCL en 2020 et +1 500 chez CA Italia). L’activité commerciale a été exceptionnelle en banque de marché (+44% par rapport au deuxième trimestre 2019) et solide en banque de financement (+5,7%), et la gestion des risques reste prudente (VaR modérée à 14 m€ au 30 juin). L’activité a repris fortement en juin, avec notamment des simulations de crédits habitat en hausse chez LCL (+38,8% entre mars et juin 2020), une hausse de la production commerciale dans le pôle Services financiers spécialisés (+170% pour CA-CF et +90% en crédit-bail pour CAL&F entre avril et juin 2020) et une hausse du nombre de souscriptions d’affaires nouvelles en assurance-dommages (+63% entre mars et juin 2020).   * En Epargne/Retraite, les encours (épargne, retraite et prévoyance) atteignent 302,1 milliards d’euros, en hausse de +1,6% par rapport à juin 2019, dont 68,5 milliards d’euros d’unités de compte, en progression 3,9% sur un an. La part des unités de comptes dans les encours atteint 22,7%, en hausse de +1,2 point de pourcentage par rapport au premier trimestre 2020. Le chiffre d’affaires s’élève à 3,8 milliards d’euros sur le deuxième trimestre 2020 (en baisse de -51,8% par rapport au deuxième trimestre 2019), et la collecte nette totale est négative à -0,9 milliard d’euros soit en diminution de -4,3 milliards d’euros par rapport au deuxième trimestre 2019. Ce trimestre a cependant été marqué par une décollecte en euros (-1,8 milliard d’euros) et par une collecte nette positive en unités de compte (+0,9 milliard d’euros). La part des contrats UC dans la collecte brute atteint 41,6%, en hausse de +12,4 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre 2019 et de +0,3 point de pourcentage par rapport au trimestre précédent. La solvabilité de Crédit Agricole Assurances est à un niveau confortable, à 233%, très supérieure à la borne supérieure de notre fourchette de pilotage 160%-200%. La Provision pour participations aux excédents (PPE) atteint 11,5 milliards d’euros au 30 juin, soit 5,5% du total des encours, en dotation de 0,6 milliard d’euros. Celle-ci peut venir en support au taux de rendement moyen annualisé des actifs du fonds général, qui atteint 2,50%12 au 30/06/2020, soit un niveau déjà nettement supérieur au taux minimum garanti moyen (0,28% à fin 2019). * En Assurances dommages, Crédit Agricole Assurances enregistre une légère baisse des primes, de -0,8% au deuxième trimestre 2020 par rapport au deuxième trimestre 2019. Pacifica enregistre un apport net d’environ + 43 000 contrats sur le trimestre, pour atteindre près de 14,2 millions de contrats à fin juin 2020, soit une hausse de +3,1% sur un an. Le taux d’équipement des clients particuliers13 progresse dans les réseaux de LCL (25,2% à fin juin 2020, soit une augmentation de +0,6 point de pourcentage depuis juin 2019) et des Caisses régionales (41,0% à fin juin 2020, soit une augmentation de +1,0 point de pourcentage depuis juin 2019), ainsi que chez CA Italia (15,9% à fin juin 2020, soit une augmentation de +1,3 point depuis juin 2019). Le ratio combiné reste maîtrisé, à 97,7%, en légère hausse de 2,5 points de pourcentage sur un an. En prévoyance/emprunteur/collectives, le chiffre d’affaires atteint ce trimestre près de 958 millions, en baisse de -3,5% par rapport au deuxième trimestre 2019. * La Gestion d’actifs (Amundi) enregistre ce trimestre une décollecte nette limitée malgré le contexte inédit (-0,8 milliard d’euros), et une bonne dynamique de la collecte sur les actifs moyen long terme (MLT) (+3,5 milliards d’euros). La collecte MLT sur la clientèle retail (hors Joint venture) résiste, à -1,7 milliard d’euros avec une bonne résilience dans les réseaux (en France avec +1,2 milliard d’euros et à l’international avec -0,1 milliard d’euros) ; dans le segment Distributeurs tiers, les sorties du trimestre (‑2,7 milliards d’euros) sont concentrées au mois d’avril, et les flux sont redevenus positifs en juin. La collecte nette est de bon niveau sur les Joint Ventures (+3,1 milliards d’euros) et dynamique sur les institutionnels et corporates MLT (+4,6 milliards d’euros), en raison d’une reprise de l’appétence au risque de des clients institutionnels et souverains. Les encours sous gestion restent ainsi à un niveau toujours élevé à 1 592 milliards d’euros à fin juin 2020, en hausse de +7,1% par rapport à fin juin 2019. L’effet marché sur les encours sous gestion est de +64,9 milliards d’euros par rapport à mars 2020. A noter ce trimestre le renouvellement du partenariat entre Amundi et Société Générale pour 5 ans. * Les Banques de proximité maintiennent une bonne résilience de leur activité. La production de crédit habitat est en baisse pour LCL (-9,8% au deuxième trimestre 2020 par rapport au deuxième trimestre 2019), mais est stable pour CA Italia (-0,8% ce trimestre, mais nette reprise en juin de la production crédit habitat, de +26,9% par rapport au mois d’avril 2020). Toutefois, les encours de crédit continuent à augmenter dans les banques de proximité : en France avec, pour LCL, une croissance de +11,2% des crédits fin juin 2020 par rapport à fin juin 2019, notamment portée par les crédits habitat (+8,5%), les crédits entreprises (+18,0%) et les crédits professionnels (+27,3%), mais aussi en Italie avec, pour CA Italia, une croissance de +4,9% des crédits fin juin 2020 par rapport à fin juin 2019, tirée par les crédits aux particuliers (+4,2%) et les crédits aux professionnels (+1,5%), ainsi que les crédits aux grandes entreprises et PME (+8,9%), et, enfin, pour l’ensemble des Banque de Proximité à l’International hors Italie, une croissance des crédits de +1,8% fin juin 2020 par rapport à fin juin 2019, notamment portées par l’Egypte (+19,0%14) et le Maroc (+3,8%14), malgré une baisse en Ukraine (-10,8%14) et en Pologne (-3,4%14). En France, les renégociations de crédits habitat de LCL sont en baisse ce trimestre et atteignent 0,6 milliard d’euros d’encours au ce trimestre, contre 0,9 milliard d’euros au premier trimestre 2020, soit une différence de 0,3 milliard d’euros, et restent très en-deçà du point haut de 5,2 milliards d’euros du quatrième trimestre 2016. La collecte hors bilan reste stable pour LCL (-0,7%), impactée par un effet marché toujours négatif, malgré une remontée ce trimestre et est en hausse pour CA Italia (+4,6%). La collecte bilan est en hausse sur tous les marchés, de +13,1% par rapport à juin 2019 pour LCL en France liée notamment à une progression de l’épargne des particuliers, tirée par les dépôts à vue (+28,2%) et les livrets (+4,9%) ; elle progresse de +4,6% pour CA Italia, notamment portée par la hausse des dépôts des entreprises depuis le début de l’année ; et enfin de +5,5% pour l’ensemble des Banque de Proximité à l’International hors Italie, tirée par le Maroc (+7,5%14) et l’Ukraine (+11,4%14). Le taux d’équipement en Assurances automobile, MRH, santé, juridique ou GAV est en hausse chez LCL à 25,2% (+0,6 point de pourcentage) et chez CA Italia 15,9% (+1,3 point de pourcentage). * Au sein du pôle des Services financiers spécialisés, la production commerciale de CA-CF atteint 7,1 milliards d’euros, en baisse de 40% par rapport au deuxième trimestre 2019, notamment liée à une baisse sur Agos (­-51%) et sur les partenariats automobiles (-43% dont -51% sur FCA Bank). Les contributions des Caisses régionales et de LCL affichent également une baisse sensible (respectivement -41,3% et -40%). Le ralentissement de l’activité au sein de GAC Sofinco est, lui, plus modéré, avec une baisse de la production commerciale de -10% par rapport au deuxième trimestre 2019. Plus globalement, l’activité est à nouveau soutenue depuis le mois de juin avec une production commerciale de CA-CF en hausse de +170%/+2,3 milliards d’euros entre avril 2020 et juin 2020 (219% en France et 145% à l’international). Plus spécifiquement, la production en Chine a augmenté de 97% entre mars 2020 et juin 2020. CA-CF a également continué de soutenir ses clients durant cette période avec la mise en place de 400 000 moratoires. Dans ce contexte, les encours gérés atteignent 88,4 milliards d’euros et diminuent de -2,4% par rapport au deuxième trimestre 2019, avec une contribution des partenariats automobiles en baisse (-6,6%) et une contribution des entités du Groupe en hausse (+1,9%). Les encours consolidés sont quant à eux stables par rapport au deuxième trimestre 2019 (+0,2%), et atteignent 34,3 milliards d’euros. La production de CAL&F diminue également par rapport au deuxième trimestre 2019. En effet, la production commerciale en affacturage est en baisse (-9,2% à 3,8 milliards d’euros) notamment en France (-51% à 1,8 milliard d’euros). A l’inverse, à l’international, la production augmente de 1,6 milliard d’euros pour atteindre 1,9 milliard d’euros grâce au démarrage de contrats importants en Allemagne. Dans ce contexte, le chiffre d’affaires factoré diminue sur la période (-24,6% par rapport au deuxième trimestre 2019 à 15,5 milliards d’euros). Par ailleurs, la production commerciale en crédit-­bail atteint 1 milliard d’euros et baisse de 23,9% par rapport au deuxième trimestre 2019, notamment en France et en Pologne (respectivement -215 millions d’euros et -84 millions d’euros) mais l’activité reprend depuis juin avec une progression de la production de 90% entre avril 2020 et juin 2020. Enfin, les encours financés en crédit‑bail s’établissent à 15,1 milliards d’euros et progressent de +2,2% par rapport au deuxième trimestre 2019. * L’activité du pôle Grandes clientèles est très dynamique ce trimestre, avec des revenus sous-jacents en hausse au deuxième trimestre 2020 par rapport au deuxième trimestre 2019 (+20,9% à 1,8 milliard d’euros) notamment sur la banque de marché et d’investissement (+38% à 780 millions, dont +44% pour la banque de marché) grâce à une forte contribution de tous les métiers. Les originations obligataires affichent un record d’activité, le volume d’activité a été multiplié par deux par rapport au deuxième trimestre 2019. Les positions de premier plan de CA-CIB ont été confirmées sur ce segment (1 en All French Corporate bonds, 1 en Global Green, Social and Sustainability bonds15). Le métier Fixed Income Credit and Change (FICC) réalise par ailleurs une très bonne performance (croissance de +44% des revenus y compris CVA au deuxième trimestre 2020 par rapport au deuxième trimestre 2019) témoignant de l’efficacité de notre modèle relationnel. La VaR réglementaire au 30/06/2020 est en hausse modérée et reste à un niveau bas, en lien avec notre gestion prudente des risques (14 millions d’euros au 30 juin 2020 vs 22,2 millions d’euros au 31 mars 2020, VaR réglementaire moyenne : 18,8 millions d’euros au T2-2020 vs 11,4 millions d’euros au T1-2020). La banque de financement présente des revenus sous-jacents en hausse (+5,8% par rapport au deuxième trimestre de 2019) à 720 millions d’euros grâce à sa capacité à mobiliser l’ensemble des solutions de financements pour nos clients (underwriting, club deal et prêt bilatéral). En particulier, la performance a été très bonne sur les crédits syndiqués. CA-CIB a renforcé ses parts de marché sur ce métier (7,6% vs 6,9% à fin juin 201916) et devient ainsi le 2ème acteur sur le marché EMEA des crédits syndiqués. Au global, les revenus de la banque commerciale progressent de 22,4% pour s’établir à 408 millions d’euros. Les financements structurés enregistrent quant à eux une baisse de leurs revenus (-10,2%) sous l’effet d’un ralentissement conjoncturel de l’activité. Par ailleurs, en lien avec son modèle Originate to Distribute, la Banque de financement a enregistré un taux de distribution primaire moyen sur les douze derniers mois de 39%, en baisse de 5 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre 2019. * Enfin, les Services financiers aux institutionnels (CACEIS) enregistrent ce trimestre de bons niveaux d’encours conservés (3 873 milliards d’euros à fin juin 2020, en hausse de +35% sur un an) et d’encours administrés (2 005 milliards d’euros, en hausse de +10% sur un an) grâce à la conquête de nouveaux clients qui compense un effet marché défavorable (+173 milliards d’euros en AuC et +36 milliards d’euros en AuA) et grâce à la consolidation de KAS Bank et Santander Securities Services (+826 milliards d’euros en AuC et +150 milliards d’euros en AuA).Analyse des résultats des pôles et métiers de Crédit Agricole S.A.Gestion de l’épargne et AssurancesLe pôle Gestion de l’épargne et Assurances (GEA) réalise un résultat net part du Groupe sous-jacent de 551 millions d’euros au deuxième trimestre 2020, en hausse de +11,0% par rapport au deuxième trimestre 2019. Le pôle contribue à hauteur de 50% au résultat net part du Groupe sous-jacent des pôles métiers de Crédit Agricole S.A. (hors pôle AHM) sur le deuxième trimestre 2020 et de 28% aux revenus sous-jacents hors AHM.Le pôle Gestion de l’épargne et Assurances (GEA) réalise un résultat net part du Groupe sous-jacent de 907 millions d’euros au premier semestre 2020, en baisse de -4,4% par rapport au premier semestre 2019.Au 30 juin 2020, les fonds propres alloués au pôle s’élèvent à 10,0 milliards d’euros dont 8,5 milliards d’euros sur les Assurances, 1,1 milliard d’euros sur la Gestion d’actifs, et 0,5 milliard d’euros sur la Gestion de fortune. Les emplois pondérés du pôle sont de 40,9 milliards d’euros dont 24,8 milliards d’euros sur les Assurances, 11,1 milliards d’euros sur la Gestion d’actifs et 5,0 milliards d’euros sur la Gestion de fortune.Uniquement pour ce pôle : ces emplois pondérés sont calculés en tenant compte de la garantie « Switch », qui permet au groupe Crédit Agricole S.A. d’économiser 22 milliards d'euros17 d’emplois pondérés sur le traitement prudentiel du métier des Assurances, mais qui pèse à hauteur d’environ -33 millions d'euros au deuxième trimestre 2020 sur son résultat net part du groupe.Le RoNE (retour sur fonds propres alloués normalisés) sous-jacent du pôle s’établit quant à lui à 21,4% pour le premier semestre 2020, contre 27,5% sur l’année 2019.Assurances Le PNB sous-jacent est en hausse de +13,5%, porté notamment par des effets marché favorables au deuxième trimestre 2020 (+140 millions d’euros) compensant partiellement l’effet marché négatif du premier trimestre 2020.  Les charges sous-jacentes augmentent de +4,1%, en raison notamment de la hausse des effectifs pour accompagner le développement du métier. Ainsi, le coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU ressort à 23,8%, en amélioration de 2,2 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre 2019, et le résultat brut d’exploitation sous-jacent augmente de +16,8% par rapport au deuxième trimestre 2019. La charge d’impôt sur le premier trimestre 2020 augmente de +4,6% à -152 millions d’euros. Le résultat net part du groupe sous-jacent du métier Assurances est en hausse de +20,6% par rapport au deuxième trimestre 2020. Le PNB sous-jacent atteint 1 212 millions d’euros au premier semestre, marqué par les effets marché du premier trimestre. Il est en baisse de -2,7% par rapport au premier semestre 2019. Les charges augmentent, de +5,5%, entraînant une légère dégradation du coefficient d’exploitation de 2,7 points de pourcentage, atteignant ainsi 34,2% au premier semestre 2020. Le RBE sous-jacent diminue de -6,6%. Enfin, la charge d’impôt sur le premier trimestre 2020 diminue de -20,7% par rapport au premier semestre 2019, en raison de la baisse du résultat avant impôt et de la diminution du taux d’impôt en France. Au final, le résultat net part du groupe atteint 590 millions d’euros, enregistrant une baisse modérée de -2,5% par rapport au premier semestre 2019.  Gestion d’actifsLe PNB sous-jacent baisse de -7,5% pour atteindre 607 millions d’euros au deuxième trimestre 2020. Les revenus nets de gestion sont en baisse (-7,7%), principalement sous l’effet du contexte de marché. Les commissions nettes de gestion sont affectées par le niveau moyen des marchés (en baisse T2/T2) et par un effet de mix moins favorable (produits/ clients); les commissions de surperformance restent à un bon niveau (34 M€ notamment en Actions et Diversifiés) ; enfin, les revenus financiers sont en hausse de +12,0% grâce au redressement des marchés de fin mars à fin juin (affectant la valorisation mark to market du portefeuille placements volontaires et de seed money). Les charges sous-jacentes baissent de -7,3% à 325 millions d’euros, grâce à l’ajustement des rémunérations variables et aux dernières synergies de coûts informatiques liées à l’intégration de Pioneer. Le résultat brut d’exploitation sous-jacent diminue de -7,1% et le coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU s’affiche à 53,5%, stable depuis un an (+0,1 point de pourcentage). La contribution des sociétés mises en équivalence, reprenant notamment le résultat des joint-ventures d’Amundi en Asie, est en hausse de +26,6%. L’impôt sur les sociétés est en diminution de -9,7% et atteint 70 millions d’euros ce trimestre. Au final, le RNPG sous-jacent est en baisse de -10,3%, atteignant 146 millions d’euros. Sur le semestre, le PNB diminue de -7,2% du fait des effets marché et de mix produit. Les charges diminuent de -4,6%. Le coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU se maintient à un très bon niveau 54,9%, malgré une dégradation de 1,5 point de pourcentage sur le semestre. Le RBE diminue de -10,3%. Le résultat des sociétés mises en équivalence augmente de +17,6%, grâce notamment à la JV indienne. Au final le RNPG diminue de -13,9% pour atteindre 274 millions d’euros. Gestion de fortuneLe PNB sous-jacent diminue de -6,0% pour atteindre 194 millions d’euros au deuxième trimestre 2020, en lien avec la baisse des encours de gestion de fortune -3,6% entre fin juin 2019 et fin juin 2020. Les charges sous-jacentes hors FRU restent sous contrôle (-3,7%) et atteignent 174 millions d’euros au deuxième trimestre 2020. Ainsi le coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU se détériore de 2,1 points de pourcentage et s’établit à 89,9% au deuxième trimestre 2020. Le RBE sous-jacent diminue de -16,6% et atteint 20 millions d’euros. Un produit d’impôt de +3 millions d’euros est cependant enregistré ce trimestre contre une charge de -4 millions d’euros au deuxième trimestre 2019, le deuxième trimestre 2020 faisant l’objet d’un crédit d’impôt sur un ancien litige fiscal et d’une baisse des taux cantonaux suisses. Ainsi, le RNPG sous-jacent est en hausse de +42,7%, atteignant 19 millions d’euros au deuxième trimestre 2020. Le PNB sous-jacent sur le semestre est stable +0,2% par rapport au premier semestre 2019, tout comme les charges, avec une légère baisse de -0,3%. Le RBE augmente ainsi de +5,9% et les impôts, bénéficiant d’effets favorables décrits plus haut, enregistrent un produit d’un million d’euros. Le RNPG augmente donc de +62,9% pour atteindre 44 millions d’euros sur le semestre. Banque de proximitéBanque de proximité en FranceLe PNB sous-jacent est en légère baisse de -3,6% et atteint 857 millions d’euros au deuxième trimestre 2020. Il est impacté notamment par la baisse des commissions (-3,0%) en raison d’une activité très fortement impactée par le contexte, ainsi que par la baisse de la marge nette d’intérêts (MNI), en diminution de -4,0% en raison principalement des effets de valorisations. Grâce notamment à la poursuite de la politique d’efficacité opérationnelle de LCL, les charges sous-jacentes hors FRU diminuent de -5,1% et atteignent 544 millions d’euros au deuxième trimestre 2020, ce qui entraîne une amélioration du coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU de 1,0 point de pourcentage, à 63,4%. La baisse du résultat brut d’exploitation sous-jacent est donc contenue, de -2,7% à 306 millions d’euros. Le provisionnement augmente fortement (x2,3) et atteint -117 millions d’euros au deuxième trimestre 2020. Cette hausse intègre notamment 29 millions d’euros lié au provisionnement des encours sains. Le coût du risque sur encours du semestre annualisé s’établit ainsi à 33 points de base. Au final, le résultat net part du groupe sous-jacent est en baisse de -25,3%, atteignant 128 millions d’euros au deuxième trimestre 2020. Les revenus restent stables au premier semestre 2020, à 1 746 millions d’euros par rapport au premier semestre 2019. Les charges sous-jacentes hors FRU diminuent de -3,2% grâce notamment à une amélioration continue des dépenses externes, ce qui entraîne une amélioration du coefficient d’exploitation de -1,7 point de pourcentage, à 64,6%. Le résultat brut d’exploitation augmente donc de +2,6%, mais est largement compensé par une forte hausse du provisionnement (x2,3) à -218 millions d’euros. Au final, la contribution du métier au résultat net part du groupe est en baisse de -21,7%. Le RoNE (retour sur fonds propres alloués normalisés) sous-jacent de LCL s’établit quant à lui à 7,8% pour le premier semestre 2020, contre 10,8% en 2019.Banque de proximité à l’internationalLe PNB du pôle Banque de proximité à l’international diminue de -10,5% et s’établit à 640 millions d’euros au deuxième trimestre 2020. Les charges sous-jacentes hors FRU sont en baisse, mais contenue (-4,0%), pour atteindre 418 millions d’euros, et on constate une contribution complémentaire au FRU de 9 millions d’euros. En conséquence, le résultat brut d’exploitation diminue de -22,0%. Le provisionnement est multiplié par 2,4 ce trimestre pour s’établir à -146 millions d’euros (liée notamment au provisionnement des encours sains). Au final le résultat net part du groupe du pôle Banque de proximité à l’international s’établit à 37 millions d’euros, soit une baisse de -62,8% par rapport au deuxième trimestre 2019.Sur le semestre, le PNB sous-jacent diminue de -5,8% pour s’établir à 1 310 millions d’euros. Les charges d’exploitation sous-jacentes hors FRU sont en baisse de -1,9% pour atteindre 840 millions d’euros, entrainant une détérioration du coefficient d’exploitation sous-jacent de 2,6 points de pourcentage à 64,7%. Le provisionnement augmente de 82,3% pour s’établir à 314 millions d’euros sur le semestre. Il en résulte un résultat net part du groupe de 178 millions d’euros sur le premier semestre 2020.ItalieLe PNB diminue de -10,8%, atteignant 431 millions d’euros au deuxième trimestre 2020 sous l’effet de la baisse d’activité pendant le confinement. La MNI est impactée par des renégociations et par la baisse des taux, affectant tant le stock d’encours à taux variable que la nouvelle production de crédit. Les commissions sont également en baisse ce trimestre (-15%); Les charges sous-jacentes hors FRU diminuent également de -2,3% grâce notamment à des économies sur les dépenses externes et les mobilités. Cette baisse étant moins rapide que la baisse des revenus, le coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU s’établit à 67,0%, en dégradation de +5,8 points de pourcentage par rapport à 2019. Le provisionnement est multiplié par 2,4, atteignant ­146 millions d’euros, sous l’effet à la fois des dotations sur encours sains (-30 millions d’euros) et d’un renforcement significatif des provisions pour risques avérés afin notamment de préparer des cessions de créances douteuses. Le coût du risque sur encours du semestre annualisé s’établit ainsi à 102 points de base. Le taux de créances douteuses et litigieuses est en amélioration ce trimestre à 7,4% (-0,3 points de pourcentage juin/juin) et le taux de couverture est en progression de +2,5 points de pourcentage à 62,9%. A noter par ailleurs ce trimestre une plus-value (comptabilisée sur la ligne gains ou perte du compte de résultat) pour cession d’un immeuble de 65 millions d’euros avant impôt.Sur le premier semestre, le PNB baisse de -6,4% pour s’établir à 875 millions d’euros. Les charges d’exploitation hors FRU baissent de seulement -2,1%, ce qui entraine une dégradation du coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU qui s’établit à 64,8%, en hausse de 2,9 points de pourcentage juin/juin. Au final, la contribution du métier au RNGP est en baisse de -41,8%. Le RoNE (retour sur fonds propres alloués normalisés) sous-jacent de CA Italia s’établit quant à lui à 4,2% pour le premier semestre 2020, contre 9,3% en 2019.Le Groupe Crédit Agricole en ItalieLe résultat du Groupe en Italie s’établit à 257 millions d’euros au premier semestre 2020, soit une baisse de -25% par rapport au premier semestre 2019 du fait de la hausse du coût du risque. Banque de proximité à l’international - hors ItalieLe PNB sous-jacent diminue au deuxième trimestre 2020 par rapport au deuxième trimestre 2019 (-9,8%), en raison notamment d’une MNI impactée par la chute des taux directeurs en Egypte, Pologne, Ukraine et Maroc, et de commissions affectées par le fort ralentissement de l’activité commerciale. Les charges sous-jacentes hors FRU sont aussi en diminution de -7,7% ce trimestre et baissent dans toutes les filiales sauf chez CA Egypte (+5%). Le coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU de la BPI hors Italie ne se dégrade donc que de 1,5 point de pourcentage, atteignant 62,1% au deuxième trimestre 2020. Le résultat brut d’exploitation sous-jacent diminue ainsi de -13,1%, et le provisionnement augmente (x2,3) pour s’établir à ‑52 millions d’euros au deuxième trimestre 2020. Au final le résultat net part du groupe sous-jacent s’établit à 12 millions d’euros, soit une forte baisse de -70,3%.Par pays : * CA Egypte(18) : le résultat brut d’exploitation sous-jacent est en baisse de -16% au deuxième trimestre 2020 par rapport au deuxième trimestre 2020 avec un PNB (-13%) sous-jacent pénalisé par la baisse des taux. Le profil de risque reste toujours bon avec un faible taux de CDL à 2,6%, et un niveau élevé de taux de couverture à 169%. * CA Pologne(18) : le PNB sous-jacent enregistre une baisse ce trimestre (-10%), pénalisé par la baisse des taux directeurs. Cette baisse est partiellement compensée par une baisse des charges, de -10%. Le résultat brut d’exploitation sous-jacent baisse de -9% et le provisionnement augmente, ce qui a pour conséquence un résultat net part du Groupe en baisse, négatif au premier semestre 2020 (‑4 millions d’euros). * CA Ukraine(18) : le PNB sous-jacent est en baisse ce trimestre (-11%), lié notamment à la chute du taux directeur, ainsi qu’à la baisse des commissions (-30%). Le taux de CDL est à 4,4% et le taux de couverture est élevé à 180%. * Crédit du Maroc(18) : le PNB est en légère baisse ce trimestre de -3%, mais les charges restent maîtrisées (+1%). Le provisionnement reste prudent, le taux de couverture atteignant 96%.Sur le premier semestre, le PNB baisse de -4,6% pour s’établir à 435 millions d’euros. Les charges d’exploitation hors FRU baissent de seulement -1,4%, ce qui entraine une dégradation du coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU qui s’établit à 62,7%, en hausse de 2,0 points de pourcentage juin/juin. Au final, la contribution du métier au RNGP est en baisse de -56,4%. Le RoNE (retour sur fonds propres alloués normalisés) sous-jacent des Autres BPI s’établit à 12,1% pour le premier semestre 2020, contre 19,3% pour 2019.Le pôle Banque de Proximité à l’international contribue à hauteur de 4% au résultat net part du Groupe sous-jacent des pôles métiers de Crédit Agricole S.A. (hors pôle AHM) sur le premier semestre 2020 et de 13% aux revenus sous-jacents hors AHM.Dans son ensemble, le pôle Banque de proximité contribue à hauteur de 15% au résultat net part du Groupe sous-jacent des pôles métiers de Crédit Agricole S.A. (hors pôle AHM) au premier semestre 2020 et de 29% aux revenus sous-jacents hors AHM.Au 30 juin 2020, les fonds propres alloués au pôle s’élèvent à 9,1 milliards d’euros dont 5,1 milliards d’euros sur la Banque de proximité en France, 3,9 milliards d’euros sur la Banque de proximité à l’international. Les emplois pondérés du pôle sont de 95,5 milliards d’euros dont 54,1 milliards d’euros sur la Banque de proximité en France et 41,3 milliards d’euros sur la Banque de proximité à l’international.Services Financiers SpécialisésAu deuxième trimestre 2020, le résultat net part du Groupe du pôle Services financiers spécialisés atteint 149 millions d’euros, en baisse de -27,9% par rapport au deuxième trimestre 2019, en raison notamment d’une diminution du produit net bancaire dans un contexte de ralentissement de l’activité et d’une hausse du provisionnement.Au premier semestre 2020, le résultat net part du Groupe s’établit à 258 millions d’euros et baisse de 35,7%Le pôle contribue à hauteur de 12% au résultat net part du Groupe sous-jacent des pôles métiers de Crédit Agricole S.A. (hors pôle AHM) sur le premier semestre 2020 et de 12% aux revenus sous-jacents hors AHM.Au 30 juin 2020, les fonds propres alloués au pôle s’élèvent à 4,9 milliards d’euros et les emplois pondérés du pôle sont de 51,7 milliards d’euros.Le RoNE (retour sur fonds propres alloués normalisés) sous-jacent du pôle s’établit quant à lui à 10,1% pour le premier semestre 2020, contre 16% pour 2019.Crédit à la consommationAu deuxième trimestre 2020, le produit net bancaire de CA-CF atteint 485 millions d’euros et est en retrait par rapport au deuxième trimestre 2019 dans un contexte de ralentissement de l’activité dû notamment à la crise sanitaire (-12% dont -19 millions d’euros sur les revenus d’assurances). Les charges hors FRU diminuent grâce à une gestion rigoureuse des coûts (-7,1% à 240 millions d’euros) limitant la baisse du résultat brut d’exploitation (­­-15,5%). Le coefficient d’exploitation hors FRU se dégrade de 2,6 points de pourcentage pour atteindre 49,5%. La contribution des sociétés mises en équivalence baisse (-22,7%) en raison d’une augmentation du provisionnement chez Wafasalaf (+24 millions d’euros). Le provisionnement de CA-CF enregistre une hausse de 85,1% dont 37% lié au provisionnement des encours sains. La contribution sous-jacente des impôts est en baisse depuis le deuxième trimestre 2019 (-113 millions d’euros), CA-CF bénéficiant en Italie d’un dispositif fiscal favorable (Affrancamento, +39 millions) suite à l’accord commercial signé en 2019 entre Agos et Banco BPM. Au final, le RNPG de CA-CF atteint 131 millions d’euros et diminue de 23,3% par rapport au deuxième trimestre 2019.Le produit net bancaire diminue de 8,1% par rapport au premier semestre 2019, tout comme le résultat brut d’exploitation (-14,1%). Le coefficient d’exploitation hors FRU se dégrade (+3,3 points de pourcentage pour atteindre 51,5%) malgré une diminution des charges hors FRU (-1,8% à 517 millions d’euros). La contribution des sociétés mises en équivalences diminue (-15,4%) et le provisionnement augmente (+78,4% à 382 millions d’euros). Au final, avec une contribution sous-jacente des impôts en diminution (-73 millions d’euros), la contribution du métier au RNPG sous-jacent est en baisse de 31,5%.Leasing & AffacturageAu deuxième trimestre 2020, le produit net bancaire sous-jacent de CAL&F atteint 122 millions d’euros et est en retrait de ­­-10,4% par rapport au deuxième trimestre 2019 (dont -29% sur l’affacturage), en raison d’un ralentissement de l’activité pendant la crise plus marqué sur l’affacturage. Les charges hors FRU sous-jacentes diminuent par ailleurs (-2,9% à 69 millions d’euros) limitant la baisse du résultat brut d’exploitation sous-jacent (-22%). Le coefficient d’exploitation hors FRU se dégrade de 4,4 points de pourcentage et atteint 56,3%. Le provisionnement enregistre une hausse (x2,2 à 30 millions d’euros) dont 79% lié au provisionnement des encours sains. Au final, le RNPG sous-jacent de CAL&F s’établit à 18 millions d’euros et est en baisse de 49,7% par rapport au deuxième trimestre 2019.Le produit net bancaire sous-jacent diminue au premier semestre 2020 de -9,2% par rapport au premier semestre 2019 tandis que les charges hors FRU sous-jacentes sont stables (-0,9% à 144 millions d’euros). Ainsi, le résultat brut d’exploitation sous-jacent diminue (-21,7%) et le coefficient d’exploitation sous-jacent se dégrade (+4,8 points de pourcentage, pour atteindre 57,4%). Avec un provisionnement en hausse (x2,3 à 56 millions d’euros), le RNGP sous-jacent baisse (-55,8% à 30 millions d’euros). Grandes ClientèlesAu deuxième trimestre 2020, le résultat net part du Groupe sous-jacent du pôle Grandes clientèles atteint 436 millions d’euros, en baisse de -5,3% par rapport au deuxième trimestre 2019, en raison d’une hausse sensible du provisionnement dans la banque de financement (x8 dont 47% lié au provisionnement des encours sains) et malgré un résultat brut d’exploitation sous-jacent en forte croissance (+26,7%) grâce à une activité très soutenue.Au premier semestre 2020, le résultat net part du Groupe sous-jacent s’établit à 644 millions d’euros et diminue de -7%.Le pôle contribue à hauteur de 30% au résultat net part du Groupe sous-jacent des pôles métiers de Crédit Agricole S.A. (hors pôle AHM) sur le premier semestre 2020 et de 31% aux revenus sous-jacents hors AHM.Au 30 juin 2020, les fonds propres alloués au pôle s’élèvent à 12,5 milliards d’euros et les emplois pondérés du pôle sont de 131,7 milliards d’euros.Le RoNE (retour sur fonds propres alloués normalisés) sous-jacent du pôle s’établit quant à lui à 10% pour le premier semestre 2020, contre 12,7% pour 2019.Banque de financement et d’investissementAu deuxième trimestre 2020, le produit net bancaire sous-jacent augmente de 20,3% à 1 500 millions d’euros, tout comme le résultat brut d’exploitation sous-jacent (+27,1%, à 802 millions), grâce à la très bonne performance de la banque de marché. Le produit net bancaire sous-jacent de la banque de marché et d’investissement est en effet en hausse de 37,7% à 780 millions d’euros (dont +44% sur la banque de marché), avec une forte contribution de tous les métiers. Les revenus sous-jacents de la banque de financement sont également en hausse (+5,8% à 720 millions d’euros) grâce à l’excellente performance de la banque commerciale (+22,4% à 408 millions d’euros) et malgré l’impact défavorable du contexte économique sur les financements structurés (-10,2% à 311 millions d’euros). Les charges sous-jacentes hors FRU augmentent de 3,4% à 645 millions par rapport au deuxième trimestre 2019 en raison notamment d’un effet de base, et demeurent maitrisées avec un coefficient d’exploitation sous-jacent hors FRU à 43%. Au final, avec un provisionnement en hausse (x5) notamment sur la banque de financement (x8 dont 47% lié au provisionnement des encours sains), la contribution du métier au RNPG sous-jacent du Groupe est en baisse de -4,2% et s’établit à 400 millions d’euros.Le produit net bancaire sous-jacent augmente de +12,9% au premier semestre 2020 par rapport au premier semestre 2019 tandis que les charges hors FRU sous-jacentes augmentent de manière modérée (+3,1%). Ainsi, avec un effet ciseau positif (+9,8 points de pourcentage), le résultat brut d’exploitation sous-jacent est en hausse (+20,6%) et le coefficient d’exploitation sous-jacent s’améliore (-4,6 points de pourcentage, pour atteindre 48,6%). Enfin, avec un provisionnement en augmentation (x9,4) ce semestre, la contribution du métier au RNPG est en baisse de -7,4% à 585 millions d’euros.Services financiers aux institutionnelsAu deuxième trimestre 2020, sous l’effet de la consolidation de KAS Bank et Santander Securities Services, le produit net bancaire sous-jacent augmente de +23,9% à 288 millions d’euros tandis que les charges hors FRU sous-jacentes augmentent de 20% à 207 millions d’euros. Le résultat brut d’exploitation sous-jacent progresse de 22,9% à 74 millions d’euros et bénéficie d’un effet ciseaux positif (+3,9 points de pourcentage). Le coefficient d’exploitation hors FRU s’améliore de 2,4 points de pourcentage pour atteindre 71,9%. Le résultat net sous-jacent progresse de 24,4%. Au final, la contribution du métier au résultat net part du Groupe sous-jacent est en baisse de -15,7% sur un an à 37 millions d’euros en raison de l’émergence d’intérêts minoritaires au bénéfice de Santander pour 17 millions d’euros.Le produit net bancaire sous-jacent augmente au premier semestre 2020, de +26,3% par rapport au premier semestre 2019 tandis que les charges hors FRU sous-jacentes augmentent de 22,4%. Avec un effet ciseaux positif (+3,9 points de pourcentage), le résultat brut d’exploitation sous-jacent augmente (+31,9%) et le coefficient d’exploitation sous-jacent s’améliore (-2,4 points de pourcentage, pour atteindre 73,6%). Le résultat net sous-jacent progresse ainsi de 43,6%. Au final, la contribution du métier au résultat net part du Groupe est en baisse de 3,3% en raison des intérêts minoritaires (29 millions d’euros).Activités Hors métiersLa contribution négative du pôle Activité Hors Métiers s’analyse en distinguant la contribution « structurelle » des autres éléments. La composante « structurelle » se décompose en trois types d’activités : * les activités et fonctions d’organe central de Crédit Agricole S.A. entité sociale. Cette contribution négative atteint -139 millions d’euros au deuxième trimestre 2020, en amélioration notable par rapport au deuxième trimestre 2019 (-260 millions d’euros) sous l’effet d’une amélioration du PNB grâce à une diminution des coûts de refinancement et une baisse des frais de personnel et des frais de déplacements ; * les métiers non rattachés aux pôles métiers, comme CACIF (Private equity) et CA Immobilier : leur contribution à -26 millions d’euros au deuxième trimestre 2020, affiche un recul par rapport au deuxième trimestre 2019 (+15 millions d’euros), du fait des impacts de valorisations négatives dans les entités de capital investissement ; * les fonctions support du Groupe : le deuxième trimestre 2020 enregistre un impact positif de +10 millions d’euros, en léger recul par rapport au deuxième trimestre 2019 (+16 millions d’euros). Leur contribution reste toutefois globalement nulle sur une année glissante, leurs prestations faisant l’objet de refacturations aux autres entités du Groupe.Les « autres éléments » enregistrent ce trimestre une contribution négative de -39 millions d’euros, contre une contribution de +38 millions d’euros au deuxième trimestre 2019, cet écart défavorable est lié à l’impact de la remontée des marchés sur des opérations intragroupe. Sur le premier semestre 2020, la contribution négative du pôle AHM s’élève à -375 millions d’euros, en amélioration de +103 millions d’euros par rapport au premier semestre 2019. La composante structurelle s’améliore sensiblement sur la période (+54 millions d’euros), en particulier sur les activités et les fonctions d’organe central de Crédit Agricole S.A. entité sociale (+109 millions d’euros). Les autres éléments du pôle enregistrent contribution de +73 millions d’euros sur le semestre, en amélioration de +49 millions d’euros. Au 30 juin 2020, les emplois pondérés sont de 27,1 milliards d’euros et le capital alloué de 2,6 milliards d’euros.*           **Commentant ces résultats et l’activité de Crédit Agricole S.A. au deuxième trimestre 2020, Philippe Brassac, Directeur Général, a déclaré : « Notre Groupe fait face sans dommage à un trimestre choc. La crise sanitaire, inédite, a impacté mécaniquement l’économie. En tant que première banque en France, nous avons massivement soutenu nos clients. Et nos résultats sont solides : un RBE en croissance sur le semestre, une forte hausse des ratios CET1, l’un des meilleurs niveaux de provisionnement du risque en Europe, le tout au service de la reprise. »Solidité financière Groupe Crédit AgricoleSur le trimestre, le Groupe Crédit Agricole maintien toujours un haut niveau de solidité financière, avec un ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de 16,1% en phasé, atteignant dès aujourd’hui l’objectif du Projet de Groupe 2022, en hausse de +0,6 point de pourcentage par rapport à fin mars 2020. Le ratio non-phasé atteint 15,8%. La hausse s’explique principalement par l’effet de +20 points de base du résultat conservé, intégrant une provision de dividende par action de 0,24 € au premier semestre 2020, par les effets méthodologiques et règlementaires (+59 points de base) liées notamment au phasing IFRS9 (+27 points de base) et le facteur supplétif PME (+24 points de base), mais aussi les réserves latentes (+11 points de base). Par ailleurs, la croissance des emplois pondérés sur la période a généré un effet défavorable sur le ratio CET1 de 21 points de base. En effet, les emplois pondérés des métiers ont progressé dans la banque de proximité de 2,6 milliards d’euros, dont 1,4 milliard d’euros chez LCL et 1,7 milliard d’euros dans les Caisses régionales (+7,6 milliards d’euros de croissance organique), en partie compensée par l’impact du facteur supplétif PME -6 milliards d’euros et par l’impact de la hausse de la valeur de mise en équivalence de l’assurance, pour 1,9 milliard d’euros. Hors effet du délai de carence de 2 mois pour les Prêts garantis par l’Etat, les emplois pondérés auraient atteint 565 milliards d’euros, et le ratio de CET1 du Groupe aurait été de 16,3% en phasé.Ainsi, le Groupe Crédit Agricole affiche un coussin substantiel de 7,2 points de pourcentage entre le niveau de son ratio CET1 et l’exigence SREP fixée à 8,9%, contre 6,6 points de pourcentage au 31 mars 2020.Le ratio de levier phasé ressort à 5,3%, stable par rapport à fin mars 2020. Le ratio Tier 1 phasé ressort à 17,0%, le ratio global phasé est à 19,7% et le ratio de levier intra-trimestriel moyen phasé à 5,2% ce trimestre.TLACLe Conseil de stabilité financière (Financial Stability Board - FSB) a défini le calcul d’un ratio visant à estimer l’adéquation des capacités d’absorption de pertes et de recapitalisation des banques systémiques (Global Systemically Important Banks - G-SIBs). Ce ratio de Total Loss Absorbing Capacity (TLAC) fournit aux autorités de résolution le moyen d’évaluer si les G-SIBs ont une capacité suffisante d’absorption de pertes et de recapitalisation avant et pendant la résolution. Il s’applique aux établissements d’importance systémique mondiale, donc au groupe Crédit Agricole.Les éléments pouvant absorber les pertes sont constitués par le capital, les titres subordonnés et les dettes pour lesquelles l’Autorité de Résolution peut appliquer le renflouement interne.L’exigence de ratio TLAC a été transposée en droit de l’Union européenne via CRR2 et s’applique depuis le 27 juin 2019. Depuis lors, le Groupe Crédit Agricole doit satisfaire à tout moment aux exigences suivantes : * un ratio TLAC supérieur à 16% des actifs pondérés des risques (Risk Weighted Assets - RWA), niveau auquel s’ajoute, d’après la directive européenne CRD5, une exigence globale de coussins de fonds propres (incluant pour le Groupe Crédit Agricole un coussin de conservation de 2,5%, un coussin G-SIB de 1% et le coussin contracyclique). En tenant compte de l’exigence globale de coussins de fonds propres, le Groupe Crédit Agricole devra respecter un ratio TLAC supérieur à 19,5% (auquel il faudra ajouter le coussin contra-cyclique) * un ratio TLAC supérieur à 6% de l’exposition en levier (Leverage Ratio Exposure - LRE).Les exigences minimales de ratio TLAC augmenteront à compter du 1er janvier 2022 à 18% des actifs pondérés des risques – niveau auquel il faudra ajouter l’exigence globale de coussins à cette date – et 6,75% de l’exposition en levier.Au 30 juin 2020, le ratio TLAC du Groupe Crédit Agricole s’élève à 23,8% des RWA et 7,5% de l’exposition en levier, hors dette senior préférée éligible. Le ratio TLAC progresse de 120 pb par rapport au 1er trimestre 2020, dans un contexte de forte hausse des émissions de dettes TLAC. Il est supérieur aux exigences respectives de 19,5% des RWA (d’après CRR2/CRD5, exigence à laquelle il faut ajouter le coussin contracyclique de 0,01% au 30 juin 2020) et de 6% de l’exposition en levier, alors même qu’il est possible à cette date d’inclure jusqu’à 2,5% des RWA en dette senior préférée éligible.L’atteinte du ratio TLAC est soutenue par un programme d’émission 2020 sur le marché de 6 à 8 milliards d’euros de dettes TLAC. Au 30 juin 2020, 7,2 milliards d’euros équivalents ont été émis sur le marché ; le montant de titres senior non préférés du Groupe Crédit Agricole pris en compte dans le calcul du ratio TLAC s’élève à 23,2 milliards d’euros.MRELLe ratio MREL (Minimum Requirement for Own Funds and Eligible Liabilities) est défini dans la Directive européenne “Redressement et Résolution des Banques” (Bank Recovery and Resolution Directive -  BRRD). Cette directive établit un cadre pour la résolution des banques dans l’ensemble de l’Union Européenne, visant à doter les autorités de résolution d’instruments et de pouvoirs communs pour s’attaquer préventivement aux crises bancaires, préserver la stabilité financière et réduire l’exposition des contribuables aux pertes.L’ACPR, autorité de résolution nationale, considère la stratégie de résolution « point d’entrée unique » (Single Point of Entry \- SPE) comme la plus appropriée s’agissant du système bancaire français. Le Groupe Crédit Agricole a retenu le modèle du SPE. A ce titre, Crédit Agricole SA, en sa qualité d’organe central, serait ce point d’entrée unique dans l’hypothèse d’une mise en résolution du Groupe Crédit Agricole. Compte tenu des mécanismes de solidarité existant au sein du Groupe, un membre du réseau Crédit Agricole ou une entité qui lui est affiliée ne peut pas être mise en résolution de manière individuelle.Le ratio MREL correspond à une exigence minimum de fonds propres et de passifs éligibles devant être disponibles pour absorber les pertes en cas de résolution. Il est calculé comme étant le montant de fonds propres et de passifs éligibles exprimé en pourcentage du total des passifs et des fonds propres de l’établissement, après certains retraitements prudentiels (TLOF19) ou exprimé en actifs pondérés des risques (RWA). Sont éligibles au numérateur du ratio MREL les fonds propres prudentiels, ainsi que les titres subordonnés, les dettes senior non préférées et certaines dettes senior préférées d’échéance résiduelle de plus d’un an.En 2020, le Groupe Crédit Agricole s’est vu notifié son exigence de MREL au niveau consolidé et sa première exigence de MREL au niveau subordonné (dans laquelle les instruments de dette senior sont généralement exclus, en cohérence avec les standards TLAC). Ces deux exigences sont d’ores et déjà applicables et respectées par le Groupe depuis leur notification. Elles pourront potentiellement changer à l’occasion de leur fixation annuelle par le CRU, mais aussi dans le cadre de l’évolution du cadre réglementaire européen (BRRD2).L’objectif du Groupe Crédit Agricole est d’atteindre d’ici fin 2022 un ratio de MREL subordonné (hors dette senior préférée éligible) à 24-25% des RWA et de maintenir le ratio de MREL subordonné au-dessus de 8% du TLOF. Ce niveau permettrait le recours au Fonds de Résolution Unique (soumis à la décision de l’autorité de résolution) avant d’appliquer le principe de renflouement interne aux dettes seniors préférées, permettant de créer une couche de protection supplémentaire pour les investisseurs en dette senior préférée.Au 30 juin 2020, le Groupe Crédit Agricole présentait un ratio MREL estimé à 11% du TLOF et 8,2% hors dette senior préférée éligible. Exprimé en pourcentage des actifs pondérés des risques, le ratio MREL estimé du Groupe Crédit Agricole atteint environ 32% à fin juin 2020. Il s’établit à 23,8% hors dettes senior éligibles.  Seuil de déclenchement du montant maximum de distribution (MMD)La transposition de la réglementation bâloise dans la loi européenne (CRD4) a instauré un mécanisme de restriction des distributions applicables aux dividendes, aux instruments AT1 et aux rémunérations variables. Le principe du Montant Maximal Distribuable (MMD, somme maximale qu’une banque est autorisée à consacrer aux distributions) vise à restreindre les distributions lorsque ces dernières résulteraient en un non-respect de l’exigence globale de coussins de fonds propres.La distance au seuil de déclenchement du MMD correspond ainsi au minimum entre les distances respectives aux exigences SREP en capital CET1, Tier 1 et Fonds propres totaux. Depuis le 12 mars 2020 et compte tenu des impacts de la crise du Covid-19, la Banque centrale Européenne a anticipé l’entrée en application de l’article 104a de CRD5 et autorise les établissements sous sa supervision à utiliser des fonds propres de catégorie 1 et des fonds propres de catégorie 2 pour remplir leur exigence additionnelle de capital au titre du Pilier 2 (Pillar 2 requirement, P2R). Au total, le P2R peut désormais être couvert par 75% de fonds propres Tier 1 dont a minima 75% de CET1. Ainsi, l’exigence CET1 de Crédit Agricole SA et du Groupe Crédit Agricole a baissé de 66bp depuis le 1er trimestre 2020.Le Groupe Crédit Agricole, au 30 juin 2020, dispose d’une marge de sécurité de 636 points de base au-dessus du seuil de déclenchement du MMD, soit 36 Mds€ de capital CET1.Crédit Agricole SA, au 30 juin 2020, dispose d’une marge de sécurité de 382 points de base au-dessus du seuil de déclenchement du MMD, soit 13 Mds€ de capital CET1.Crédit Agricole S.A.A fin juin 2020, la solvabilité de Crédit Agricole S.A. demeure à un niveau élevé, avec un ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de 12,0% en phasé, en hausse de +0,6 point de pourcentage par rapport à fin mars 2020. Le ratio non phasé est de 11,7%. Le ratio CET1 a bénéficié ce trimestre de l’effet du résultat publié, générant un impact positif de +27 points de base, des réserves latentes générant un impact positif de +19 points de base, ainsi que de l’impact positif des effets méthodologiques et réglementaires de +46 points de base, qui inclut notamment le phasing in des mesures IFRS9 pour +25 points de base (mesure autorisant la neutralisation d’une partie de l’impact de 1ère application d’IFRS 9 et des dotations nettes aux provisions sur les encours sains) un effet facteur supplétif (extension du facteur de soutien aux PME, et introduction d’un nouveau facteur de 0,85 pour les expositions au-delà du seuil de 2,5 millions d’euros) pour +9 points de base, et un effet « prudent valuation » (Adoption de l’EBA avant le 30 juin relative au facteur d’agrégation permettant de limiter l’impact de la volatilité de marché dans le calcul) pour +7 points de base. Les mesures sur les logiciels ne sont pas applicables au 30 juin 2020. Cet impact inclut aussi des optimisations chez CACIB, qui réduisent les emplois pondérés de 1,5 milliards d’euros. Le ratio de solvabilité intègre ce trimestre une provision de dividende de 0,16€ par action, soit 0,24€ au premier semestre, qui couplé à l’effet des coupons AT1, entraîne un impact négatif de 15 points de base. Le ratio de solvabilité intègre enfin un impact négatif de -16 points de base sur le poste « M&A et autres » lié essentiellement à l’acquisition par Amundi de Sabadell Asset Management pour -9 points de base.L’impact sur le ratio ce trimestre de la croissance des métiers est neutre. Au final, Crédit Agricole S.A. affiche un coussin substantiel de 4,1 points de pourcentage entre le niveau de son ratio CET1 et l’exigence SREP fixée à 7,9%, contre 3,5 points de pourcentage au 31 mars 2020.Le ratio de levier phasé s’établit à 3,9% à fin juin 2020, stable par rapport à fin mars 2020. Le ratio de levier intra-trimestriel moyen phasé à 3,8%, le ratio Tier 1 phasé ressort à 13,5% et le ratio global phasé est à 17,6% ce trimestre.Les emplois pondérés s’élèvent à 347 milliards d’euros à fin juin 2020, contre 348 milliards d’euros à fin mars, soit une baisse limitée de -0,2% sur un trimestre. L’impact de la croissance des métiers est globalement neutre sur les emplois pondérés (+1,2 milliard d’euros, sous l’effet d’une hausse en Banque de proximité de 2,8 milliards d’euros, essentiellement chez LCL en lien avec la mise en place des PGE, partiellement compensée par une baisse en Services financiers spécialisés (-2,1 milliards d’euros). La hausse de la valeur de mise en équivalence de l’assurance impacte les emplois pondérés à la hausse pour 2,1 milliards d’euros, alors que les effets réglementaires les impactent à la baisse (-2,6 milliards d’euros pour l’effet facteur supplétif), tout comme les effets méthodologiques chez CACIB (-1,5 milliard d’euros). Pro-forma des deux mois de carence de la garantie publique sur les PGE en France, les emplois pondérés sont en baisse de -2,6 milliard d’euros en juin par rapport à mars.Liquidité et RefinancementL’analyse de la liquidité est réalisée à l’échelle du Groupe Crédit Agricole.Afin de fournir une information, simple, pertinente et auditable de la situation de liquidité du Groupe, l’excédent de ressources stables du bilan cash bancaire est calculé trimestriellement.Le bilan cash bancaire est élaboré à partir des comptes en normes IFRS du Groupe Crédit Agricole. Il repose d’abord sur l’application d’une table de passage entre les états financiers IFRS du Groupe et les compartiments du bilan cash tels qu’ils apparaissent dans le tableau ci-après et dont la définition est communément admise sur la place. Il correspond au périmètre bancaire, les activités d’assurance étant gérées avec leur propre contrainte prudentielle. À la suite de la répartition des comptes IFRS dans les compartiments du bilan cash, des calculs de compensation (nettings) sont effectués. Ils concernent certains éléments de l’actif et du passif dont l’impact est symétrique en termes de risque de liquidité. Ainsi, les impôts différés, impacts de la juste valeur, dépréciations collectives, ventes à découvert et autres actifs et passifs font l’objet d’un netting pour un montant de 62 milliards d’euros à fin juin 2020. De même, 96 milliards d’euros de repos/reverse repos sont éliminés, dans la mesure où ces encours sont la traduction de l’activité du desk Titres effectuant des opérations de prêts/emprunts de titres qui se compensent. Les autres nettings effectués pour la construction du bilan cash sont relatifs aux dérivés, appels de marge, comptes de régularisation / règlement / liaison et aux titres non liquides détenus par la Banque de financement et d’investissement (BFI), intégrés au compartiment des « Actifs de négoce à la clientèle », pour un montant total de 184 milliards d’euros à fin juin 2020.Il est à noter que la centralisation à la Caisse des Dépôts et Consignations ne fait pas l’objet d’un netting dans la construction du bilan cash ; le montant de l’épargne centralisée (62 milliards d’euros à fin juin 2020) étant intégré à l’actif dans les « Actifs de négoce à la clientèle » et au passif dans les « Ressources clientèle ».Dans une dernière étape, d’autres retraitements permettent de corriger les encours que les normes comptables attribuent à un compartiment, alors qu’ils relèvent économiquement d’un autre compartiment. Ainsi, les émissions senior dans les réseaux bancaires ainsi que les refinancements de la Banque Européenne d’Investissements et Caisse des Dépôts et Consignations et les autres refinancements de même type adossés à des prêts clientèle, dont le classement comptable engendrerait une affectation au compartiment “Ressources marché long terme”, sont retraités pour apparaître comme des “Ressources clientèle”. On notera que parmi les opérations de refinancement banques centrales, les encours correspondant au TLTRO (Targeted Longer Term Refinancing Operation) sont intégrés dans les « Ressources marché long terme ». En effet, les opérations de TLTRO II et TLTRO III ne comportent pas d’option de remboursement anticipé à la main de la BCE ; compte tenu de leur maturité contractuelle respective à quatre ans et à trois ans, elles sont assimilées à un refinancement sécurisé de long terme, identique du point de vue du risque de liquidité à une émission sécurisée.Les opérations de pension livrée (repos) moyen-long terme sont également comprises dans les « Ressources marché long terme ».Enfin, les contreparties bancaires de la BFI avec lesquelles nous avons une relation commerciale sont considérées comme de la clientèle pour la construction du bilan cash.Le bilan cash bancaire du Groupe, à 1 487 milliards d’euros au 30 juin 2020, fait apparaître un excédent des ressources stables sur emplois stables de 241 milliards d’euros, en hausse de 109 milliards d’euros par rapport à mars 2020, et en hausse de 125 milliards d’euros par rapport à juin 2019.Dans le contexte de crise sanitaire COVID-19, le Groupe s’est mobilisé massivement pour soutenir ses clients, à travers notamment la mise en place de PGE (Prêts Garantis par l’Etat) et le report d’échéance de crédits.  Pour servir les demandes des clients et bénéficier de conditions de taux compétitives, le Groupe a de nouveau pris part en juin 2020 aux opérations de refinancement moyen-long terme « T-LTRO III » de la Banque centrale Européenne pour 90 milliards d’euros, contribuant à rehausser son niveau de ressources stables.Par ailleurs, le Groupe a bénéficié sur le trimestre d’une hausse significative de la collecte sur la banque de financement et la banque de détail en France provenant pour partie du retour de liquidité issu du financement des PGE. En effet, sur le trimestre la collecte a progressé de 47 milliards d’euros tandis que les crédits sont en hausse de 16 milliards d’euros contribuant également à l’amélioration des ressources stables.L’excédent de 241 milliards d’euros appelé “position en ressources stables” permet au Groupe de couvrir le déficit LCR engendré par les actifs durables et les passifs stables (clientèle, actifs tangibles et intangibles, ressources long terme et fonds propres). Il respecte ainsi l’objectif de plus de 100 milliards d’euros du Plan à Moyen Terme. Le ratio des ressources stables sur emplois stables s’établit à 121,6%, en hausse par rapport au trimestre précédent de 9,5pp.Par ailleurs, compte-tenu des excédents de liquidité, et du remboursement progressif sur le trimestre des tirages sur les facilités banques centrales (notamment LTRO), le Groupe est passé en position prêteuse à court terme au 30 juin 2020 (dépôts Banques centrales supérieurs au montant de l’endettement court terme).Les ressources de marché à moyen-long terme s’élèvent à 311 milliards d’euros au 30 juin 2020, en hausse de 83 milliards d’euros par rapport à fin mars 2020. Elles comprennent les dettes senior collatéralisées à hauteur de 184 milliards d’euros, les dettes senior préférées à hauteur de 84 milliards d’euros, les dettes senior non préférées pour 24 milliards d’euros et des titres Tier 2 s’élevant à 19 milliards d’euros. La hausse significative des dettes senior collatéralisées s’explique par la participation du Groupe aux opérations T-LTRO III de la Banque centrale Européenne. La baisse des dettes senior préférées s’explique par l’opération de liability management réalisée au cours du second trimestre.Les réserves de liquidité du Groupe, en valeur de marché et après décotes, s’élèvent à 405 milliards d’euros au 30 juin 2020, en hausse de 67 milliards d’euros par rapport à fin mars 2020 et en hausse de 128 milliards d’euros par rapport au 30 juin 2019. Elles couvrent trois fois l’endettement court terme. Dans le contexte de crise sanitaire COVID-19, le Groupe a démontré sa très forte capacité à mobiliser du collatéral pour créer des réserves de liquidité additionnelles. En parallèle, la mise en œuvre en avril des mesures d’assouplissement de la BCE sur le collatéral a également contribué à augmenter le pouvoir d’achat en Banque centrale du Groupe. La hausse des dépôts en Banques centrales résulte du replacement d’importants excédents de liquidité. La hausse du taux d’encombrement des créances du Groupe est en ligne avec les tirages en Banques centrales. A fin juin 2020, le numérateur du ratio LCR (comprenant le portefeuille de titres HQLA, la caisse et les dépôts Banques Centrales, hors réserves obligatoires), calculé en moyenne sur 12 mois, s’établit respectivement à 256,2 milliards d’euros pour le Groupe Crédit Agricole et à 224,4 milliards d’euros pour Crédit Agricole S.A.  Le dénominateur du ratio (représentant les sorties nettes de trésorerie), calculé en moyenne sur 12 mois, s’établit respectivement à 192,8 milliards d’euros pour le Groupe Crédit Agricole et à 166,9 milliards d’euros pour Crédit Agricole S.A. Les ratios LCR moyens sur 12 mois du Groupe Crédit Agricole et de Crédit Agricole S.A. s’élèvent respectivement à 132,9% et 134,4% à fin juin 2020. Ils sont supérieurs à l’objectif du Plan à Moyen Terme d’environ 110%. Les établissements de crédit sont assujettis à un seuil sur ce ratio, fixé à 100% à compter du 1er janvier 2018. Dans le contexte de crise sanitaire COVID-19, la hausse du niveau des ratios LCR du Groupe Crédit Agricole et de Crédit Agricole S.A. est en ligne avec le recours du Groupe aux tirages T-LTRO III auprès de la Banque centrale.Le Groupe continue de suivre une politique prudente en matière de refinancement à moyen long terme, avec un accès très diversifié aux marchés, en termes de base investisseurs et de produits. Au 30 juin 2020, les principaux émetteurs du Groupe avaient levé sur le marché l’équivalent de 21,8 milliards d’euros de dette à moyen long terme, dont 52% émis par Crédit Agricole S.A. Par ailleurs, 3,3 milliards d’euro ont également été empruntés auprès d’organismes nationaux et supranationaux, ou placés dans les réseaux de banque de proximité du Groupe (Caisses régionales, LCL et CA Italia) et autres réseaux externes à fin juin 2020. A noter que Crédit Agricole Assurances (CAA) a émis un Tier2 à 10 ans pour 1 Md€ en juillet afin de refinancer des dettes subordonnées intragroupe.A fin juillet 2020, Crédit Agricole S.A. a réalisé à hauteur de 96% son programme de financement moyen long terme sur les marchés de 12 Mds€ pour l’année. La banque a levé l’équivalent de 11,5 milliards d’euros20, dont 5,2 milliards d’euros équivalents en dette senior non préférée et 2,2 milliard d’euros équivalents en dette Tier 2, ainsi que 4,1 milliards d’euros équivalents de dette senior préférée et de dette senior collatéralisée.L’objectif d’émissions senior non préférées et Tier 2 a été révisé à 6 à 8 Mds€ éq., en hausse par rapport à l’objectif initial de 5 à 6 Mds€ éq.A noter que Crédit Agricole S.A. a réalisé en juin 2020 un rachat partiel portant sur 11 souches d’obligations libellées en euros et en livre sterling ainsi que le rachat partiel de 4 souches d’obligations libellées en dollars US pour un montant total de 3,4 Mds€ éq. L’objet des offres est de permettre à Crédit Agricole S.A. d’optimiser la structure de son passif et la gestion de son endettement au regard de la règlementation actuelle et future, et d’offrir de la liquidité aux investisseurs des souches d’obligations visées.  Responsabilité Sociale et Environnementale de l’EntrepriseSocialLe groupe Crédit Agricole S.A. intègre le top 50 du Palmarès de la féminisation des instances dirigeantes des entreprises du SBF 120. Le groupe Crédit Agricole S.A. enregistre une belle progression au sein de ce Palmarès puisqu’il a gagné 46 places entre 2015 et 2019 en passant de la 90e place à la 44e place. Ce classement annuel met en lumière l’engagement des 120 plus grandes entreprises françaises en faveur de la féminisation de leurs instances dirigeantes et de l’égalité professionnelle entre les femmes et les hommes. Ce résultat reflète la politique volontariste engagée il y a 4 ans par le Groupe, se traduisant notamment par une féminisation significative des instances dirigeantes du Comité Exécutif du groupe Crédit Agricole S.A. et de l’ensemble des plus hautes instances dirigeantes des 11 métiers du Groupe. D’ici à 2022, le groupe Crédit Agricole S.A. ambitionne d’avoir 30 % de femmes dans les plus hautes instances dirigeantes des entités.Le 8 avril dernier, face à la crise sanitaire liée au Covid-19, le Crédit Agricole a lancé un fonds de solidarité pour financer des mesures de première nécessité en faveur des personnes âgées, pour les protéger et leur permettre de garder le lien avec leurs proches. A fin juin, grâce à ce fonds de 20 millions d’euros, près de 500 000 personnes âgées sur l’ensemble du territoire ont reçu un soutien du Crédit Agricole.Finance climatCrédit Agricole met en place un nouveau dispositif d’animation de sa performance extra-financière. Ce dispositif est composé de deux chantiers majeurs : la mise en place d’une plateforme de reporting extra-financier sur le périmètre Groupe Crédit Agricole et la mise en place d’une note de transition énergétique, outil d’analyse et de dialogue avec les grandes entreprises clientes du Groupe. Le Groupe se prépare ainsi aux exigences réglementaires européennes de 2021.Amundi s’est vu confier la gestion d’un fonds indiciel actions zone euro aligné sur l’Accord de Paris pour le compte de douze investisseurs institutionnels de la Place de Paris qui lancent une initiative inédite en faveur du climat. Cette solution d’investissement prévoit au moins 7 % de réduction annuelle de l’intensité carbone, en phase avec le scénario 1,5°C du GIEC*. Il s’agit de la première solution d’investissement pleinement éligible au futur label européen « Paris Aligned Benchmark ». En pratique, l’indice exclura progressivement les entreprises qui ne prennent pas d’objectifs au sens de l’initiative Science Based Targets. La solution d’investissement incite donc les émetteurs à s’engager dans une trajectoire de transition.* GIEC - Groupe d'experts intergouvernemental sur l'évolution du climat ( ou en anglais IPCC) est un organisme intergouvernemental ouvert à tous les pays membres de l’ONUTechnique Solaire a mis en place une opération de financement de 111 M€, en faisant appel à Unifergie, filiale de Crédit Agricole Leasing & Factoring, et au Crédit Agricole de la Touraine et du Poitou. Cette opération comprend d’une part le refinancement de 120 centrales photovoltaïques existantes (financement dit « Brownfield », qui concerne des actifs déjà en service) et le financement d’un portefeuille de projets représentant une puissance de 54 mégawatts (financement dit « Greenfield », qui concerne de nouveaux projets de construction) qui s’ajouteront au portefeuille de 81 mégawatts déjà en exploitation chez ce client. Au global, ces nouvelles installations produiront l’équivalent de la consommation annuelle de 24 000 foyers sur 23 départements.Performance extra-financièreLa Fondation Grameen Crédit Agricole a publié son premier rapport d’impact, une évaluation financière et extra-financière. La Fondation démultiplie son impact grâce à ses coopérations avec 30 Caisses régionales et entités du Crédit Agricole. Avec un Fonds pour la microfinance qui a réuni 21 Caisses régionales, un programme de volontariat de compétences et des schémas de coopération innovants, la Fondation réaffirme aujourd’hui, dans une quarantaines des pays, sa position de levier pour l’inclusion financière du Groupe.Pour plus d’informations : http://rapport-impact.gca-foundation.org/  BiodiversitéLe siège social du Crédit Agricole vient d’obtenir la labellisation BiodiverCity® Life délivrée par le Conseil International Biodiversité et Immobilier (CIBI), qui distingue la prise en compte de la biodiversité sur un site en exploitation. Pendant près de deux ans, les équipes d’exploitation de Crédit Agricole Immobilier et la Direction de la RSE de Crédit Agricole S.A. ont ainsi « mis à l’épreuve » le potentiel écologique du site, jusqu’à l’obtention du label, à l’issue d’un audit de conformité réalisé par le cabinet Deloitte. Evergreen est le fruit d’une réflexion globale intégrant la préservation de l’environnement, le bien-être de ses occupants, la gestion des ressources naturelles et le développement de la biodiversité.  Annexe 1 – Eléments spécifiques, Groupe Crédit Agricole et Crédit Agricole S.A. Groupe Crédit Agricole - Eléments spécifiques, T2-20 et T2-19, S1-20 et S1-19    T2-20 T2-19   S1-20 S1-19 En m€   Impact brut* Impact en RNPG Impact brut* Impact en RNPG   Impact brut* Impact en RNPG Impact brut* Impact en RNPG DVA (GC)   (7) (5) (5) (3)   (26) (19) (12) (9) Couvertures de portefeuilles de prêts (GC)   (75) (51) (8) (6)   48 32 (27) (20) Provisions Epargne logement (LCL)   (4) (3) (3) (2)   (15) (10) (11) (7) Provisions Epargne logement (AHM)   (16) (11) (15) (10)   (46) (31) (28) (18) Provisions Epargne logement (CR)   (58) (40) (19) (13)   (133) (90) (98) (64) Soulte Liability management (AHM)   (41) (28) \- \-   (41) (28) \- \- Soutien aux assurés pros Covid-19 (LCL)   (2) (1) \- \-   (2) (1) \- \- Soutien aux assurés pros Covid-19 (GEA)   (143) (97) \- \-   (143) (97) \- \- Soutien aux assurés pros Covid-19 (CR)   (94) (64) \- \-   (94) (64) \- \- Total impact en PNB   (441) (300) (49) (33)   (452) (309) (175) (118) Don solidaire Covid-19 (GEA)   \- \- \- \-   (38) (38) \- \- Don solidaire Covid-19 (BPI)   \- \- \- \-   (8) (4) \- \- Don solidaire Covid-19 (AHM)   \- \- \- \-   (10) (10) \- \- Don solidaire Covid-19 (CR)   \- \- \- \-   (10) (10) \- \- Coûts d'intégration Kas Bank / S3 (GC)   (5) (2) \- \-   (9) (4) \- \- Total impact en Charges   (5) (2) - -   (75) (67) - - Activation du Switch2 (GEA)   65 44 \- \-   65 44 \- \- Activation du Switch2 (CR)   (65) (44) \- \-   (65) (44) \- \- Total impact coût du risque de crédit   - - - -   - - - - Impact total des retraitements   (445) (302) (49) (33)   (527) (376) (175) (118) Gestion de l'épargne et Assurances   (77) (53) - -   (116) (91) - - Banque de proximité-France   (224) (152) (22) (14)   (320) (221) (108) (71) Banque de proximité-International   - -   -   (8) (4) - - Services financiers spécialisés   - - - -   - - - - Grandes Clientèles   (86) (58) (12) (9)   13 9 (39) (29) Activités hors métiers   (58) (39) (15) (10)   (97) (69) (28) (18) * Impacts avant impôts et avant intérêts minoritaires                     Crédit Agricole S.A. - Eléments spécifiques, T2-20 et T2-19, S1-20 et S1-19   T2-20 T2-19   S1-20 S1-19 En m€   Impact brut* Impact en RNPG Impact brut* Impact en RNPG   Impact brut* Impact en RNPG Impact brut* Impact en RNPG DVA (GC)   (7) (5) (5) (3)   (26) (19) (12) (9) Couvertures de portefeuilles de prêts (GC)   (75) (50) (8) (6)   48 32 (27) (20) Provisions Epargne logement (LCL)   (4) (2) (3) (2)   (15) (10) (11) (7) Provisions Epargne logement (AHM)   (16) (11) (15) (10)   (46) (31) (28) (18) Soulte Liability management (AHM)   (41) (28) \- \-   (41) (28) \- \- Soutien aux assurés pros Covid-19 (LCL)   (2) (1) \- \-   (2) (1) \- \- Soutien aux assurés pros Covid-19 (GEA)   (143) (97) \- \-   (143) (97) \- \- DVA (GC)   (7) (5) (5) (3)   (26) (19) (12) (9) Couvertures de portefeuilles de prêts (GC)   (75) (50) (8) (6)   48 32 (27) (20) Total impact en PNB   (288) (195) (30) (20)   (225) (154) (78) (53) Don solidaire Covid-19 (GEA)   \- \- \- \-   (38) (38) \- \- Don solidaire Covid-19 (BPI)   \- \- \- \-   (8) (4) \- \- Don solidaire Covid-19 (AHM)   \- \- \- \-   (10) (10) \- \- Coûts d'intégration Kas Bank / S3 (GC)   (5) (2) \- \-   (9) (4) \- \- Total impact en Charges   (5) (2) - - - (65) (57) - - Activation du Switch2 (GEA)   65 44 \- \-   65 44 \- \- Total impact coût du risque de crédit   65 44 - - - 65 44 - - Impact total des retraitements   (227) (153) (30) (20)   (224) (166) (78) (53) Gestion de l'épargne et Assurances   (77) (53) - -   (116) (91) - - Banque de proximité-France   (6) (4) (3) (2)   (17) (11) (11) (7) Banque de proximité-International   - -   -   (8) (4)   - Services financiers spécialisés   - - - -   - - - - Grandes Clientèles   (86) (57) (12) (9)   13 9 (39) (28) Activités hors métiers   (57) (39) (15) (10)   (97) (69) (28) (18) * Impacts avant impôts et avant intérêts minoritaires             Annexe 2- Groupe Crédit Agricole : résultats par pôleGroupe Crédit Agricole – Résultats par pôles, T2-20 et T2-19  T2-20 (publié)  En m€ CR LCL BPI GEA SFS GC AHM Total                   Produit net bancaire 3 163 851 664 1 360 607 1 706 (256) 8 096 Charges d'exploitation hors FRU (2 023) (544) (439) (666) (309) (857) (199) (5 036) FRU (29) (7) (9) 1 (0) (60) (2) (107) Résultat brut d'exploitation 1 112 301 216 696 298 789 (458) 2 953 Coût du risque (363) (117) (200) 64 (248) (342) (2) (1 208) Coût du risque juridique \- \- \- \- \- \- \- \- Sociétés mises en équivalence (1) \- \- 15 60 3 \- 78 Gains ou pertes nets sur autres actifs (4) \- 65 (0) 18 (0) (0) 78 Variation de valeur des écarts d'acquisition (3) \- \- \- \- \- \- (3) Résultat avant impôt 741 183 81 775 128 450 (460) 1 898 Impôts (226) (53) (17) (202) 47 (47) 189 (308) Rés. net des activités abandonnées \- \- (0) \- \- \- \- (0) Résultat net 515 130 64 573 175 403 (272) 1 590 Intérêts minoritaires (0) (0) (22) (69) (26) (16) 27 (107) Résultat net part du Groupe 515 130 42 504 149 387 (245) 1 483   T2-19 (publié)    En m€ CR LCL GEA BPI SFS GC AHM Total                   Produit net bancaire 3 257 886 1 480 740 687 1 466 (30) 8 485 Charges d'exploitation hors FRU (2 221) (573) (691) (455) (329) (797) (242) (5 308) FRU 2 (1) (3) (7) (0) 8 (3) (4) Résultat brut d'exploitation 1 038 312 786 278 358 678 (275) 3 174 Coût du risque (238) (51) (8) (87) (132) (69) (14) (598) Coût du risque juridique \- \- \- \- \- \- \- \- Sociétés mises en équivalence 4 \- 12 \- 78 (1) \- 94 Gains ou pertes nets sur autres actifs (7) (0) (0) (1) 0 (0) 0 (8) Variation de valeur des écarts d'acquisition \- \- \- \- \- \- \- \- Résultat avant impôt 797 262 790 190 305 608 (289) 2 662 Impôts (247) (84) (222) (53) (73) (148) 99 (728) Rés. net des activités abandonnées \- \- 8 \- \- \- \- 8 Résultat net 550 178 576 137 232 460 (190) 1 942 Intérêts minoritaires 0 (0) (76) (29) (25) 1 (0) (130) Résultat net part du Groupe 550 178 500 108 207 460 (190) 1 813  Groupe Crédit Agricole – Résultats par pôles S1-20 et S1-19  S1-20 (publié)  En m€ CR LCL BPI GEA SFS GC AHM Total                   Produit net bancaire 6 323 1 729 1 360 2 694 1 254 3 295 (192) 16 462 Charges d'exploitation hors FRU (4 286) (1 128) (889) (1 471) (661) (1 741) (408) (10 584) FRU (123) (42) (25) (6) (20) (260) (86) (562) Résultat brut d'exploitation 1 914 558 446 1 217 573 1 293 (686) 5 316 Coût du risque (670) (218) (316) 46 (438) (501) (39) (2 137) Coût du risque juridique \- \- \- \- \- \- \- \- Sociétés mises en équivalence 3 \- \- 29 132 4 \- 168 Gains ou pertes nets sur autres actifs (4) 0 66 3 18 (0) (0) 84 Variation de valeur des écarts d'acquisition (3) \- \- \- \- \- \- (3) Résultat avant impôt 1 240 340 195 1 294 286 796 (725) 3 428 Impôts (464) (109) (54) (328) 18 (103) 252 (789) Rés. net des activités abandonnées \- \- (1) \- \- \- \- (1) Résultat net 776 231 140 967 304 693 (473) 2 638 Intérêts minoritaires (1) (0) (40) (131) (46) (26) (4) (248) Résultat net part du Groupe 775 231 101 835 258 667 (477) 2 391   S1-19 (publié)  En m€ CR LCL GEA BPI SFS GC AHM Total                   Produit net bancaire 6 669 1 747 2 940 1 442 1 368 2 804 (287) 16 682 Charges d'exploitation hors FRU (4 413) (1 166) (1 444) (894) (671) (1 616) (381) (10 585) FRU (88) (32) (7) (22) (18) (177) (81) (426) Résultat brut d'exploitation 2 167 550 1 489 526 678 1 011 (749) 5 671 Coût du risque (295) (95) (3) (175) (239) (59) (13) (879) Coût du risque juridique \- \- \- \- \- \- \- \- Sociétés mises en équivalence 9 \- 25 \- 156 (1) \- 188 Gains ou pertes nets sur autres actifs (7) 1 (0) (1) 1 3 7 3 Variation de valeur des écarts d'acquisition \- \- \- \- \- \- \- \- Résultat avant impôt 1 874 456 1 510 350 596 953 (755) 4 983 Impôts (710) (153) (419) (99) (137) (277) 219 (1 576) Rés. net des activités abandonnées \- \- 8 \- \- \- \- 8 Résultat net 1 164 302 1 099 251 459 676 (537) 3 415 Intérêts minoritaires (0) (0) (149) (53) (58) 1 7 (253) Résultat net part du Groupe 1 164 302 950 198 401 677 (530) 3 163  Annexe 3 – Crédit Agricole S.A. : Résultats par pôle Crédit Agricole S.A. – Résultats par pôle, T2-20 et T2-19 T2-20 (publié)  En m€ GEA BP (LCL) BPI SFS GC AHM Total                 Produit net bancaire 1 359 851 640 607 1 706 (266) 4 897 Charges d'exploitation hors FRU (666) (544) (418) (309) (857) (187) (2 980) FRU 1 (7) (9) (0) (60) (2) (79) Résultat brut d'exploitation 694 300 212 298 789 (456) 1 838 Coût du risque 64 (117) (199) (248) (342) (1) (842) Coût du risque juridique \- \- \- \- \- \- \- Sociétés mises en équivalence 15 \- \- 60 3 10 88 Gains ou pertes nets sur autres actifs (0) \- 65 18 (0) (0) 82 Variation de valeur des écarts d'acquisition \- \- \- \- \- \- \- Résultat avant impôt 773 183 78 128 450 (447) 1 166 Impôts (201) (53) (16) 47 (47) 185 (86) Rés. net des activités abandonnées \- \- (0) \- \- \- (0) Résultat net 572 130 62 175 403 (262) 1 080 Intérêts minoritaires (74) (6) (25) (26) (23) 29 (126) Résultat net part du Groupe 498 124 37 149 379 (233) 954  T2-19 (publié)  En m€ GEA BP (LCL) BPI SFS GC AHM Total                 Produit net bancaire 1 479 886 715 687 1 467 (85) 5 149 Charges d'exploitation hors FRU (691) (573) (436) (329) (797) (207) (3 033) FRU (3) (1) (7) (0) 8 (3) (6) Résultat brut d'exploitation 786 312 272 358 679 (296) 2 111 Coût du risque (8) (51) (84) (132) (69) (15) (358) Coût du risque juridique \- \- \- \- \- \- \- Sociétés mises en équivalence 12 \- \- 78 (1) 19 108 Gains ou pertes nets sur autres actifs (0) (0) (1) 0 (0) 0 (1) Variation de valeur des écarts d'acquisition \- \- \- \- \- \- \- Résultat avant impôt 790 262 187 305 609 (292) 1 861 Impôts (221) (84) (52) (73) (148) 94 (485) Rés. net des activités abandonnées 8 \- \- \- \- \- 8 Résultat net 577 178 135 232 460 (198) 1 384 Intérêts minoritaires (80) (8) (36) (25) (9) (3) (161) Résultat net part du Groupe 496 170 98 207 452 (201) 1 222  Crédit Agricole S.A. – Résultats par pôle, S1-20 et S1-19 S1-20 (publié)  En m€ GEA BP (LCL) BPI SFS GC AHM Total                 Produit net bancaire 2 678 1 728 1 310 1 254 3 293 (167) 10 097 Charges d'exploitation hors FRU (1 471) (1 128) (848) (661) (1 741) (385) (6 235) FRU (6) (42) (25) (20) (260) (86) (439) Résultat brut d'exploitation 1 201 558 437 573 1 292 (638) 3 423 Coût du risque 46 (218) (314) (438) (501) (37) (1 463) Coût du risque juridique \- \- \- \- \- \- \- Sociétés mises en équivalence 29 \- \- 132 4 13 178 Gains ou pertes nets sur autres actifs 3 0 66 18 (0) (0) 87 Variation de valeur des écarts d'acquisition \- \- \- \- \- \- \- Résultat avant impôt 1 279 340 189 286 795 (662) 2 226 Impôts (323) (109) (53) 18 (103) 224 (347) Rés. net des activités abandonnées \- \- (1) \- \- \- (1) Résultat net 955 231 135 304 692 (439) 1 879 Intérêts minoritaires (139) (10) (47) (46) (39) (5) (287) Résultat net part du Groupe 816 220 88 258 653 (444) 1 592 S1-19 (publié)  En m€ GEA BP (LCL) BPI SFS GC AHM Total                 Produit net bancaire 2 948 1 747 1 391 1 368 2 806 (256) 10 004 Charges d'exploitation hors FRU (1 444) (1 166) (856) (671) (1 616) (384) (6 136) FRU (7) (32) (22) (18) (177) (81) (337) Résultat brut d'exploitation 1 497 550 513 678 1 013 (721) 3 530 Coût du risque (3) (95) (172) (239) (59) (13) (582) Coût du risque juridique \- \- \- \- \- \- \- Sociétés mises en équivalence 25 \- \- 156 (1) 13 193 Gains ou pertes nets sur autres actifs (0) 1 (1) 1 3 19 22 Variation de valeur des écarts d'acquisition \- \- \- \- \- \- \- Résultat avant impôt 1 518 456 340 596 955 (702) 3 163 Impôts (420) (153) (96) (137) (278) 205 (880) Rés. net des activités abandonnées 8 \- \- \- \- \- 8 Résultat net 1 106 303 243 459 677 (497) 2 291 Intérêts minoritaires (157) (14) (66) (58) (13) 1 (307) Résultat net part du Groupe 949 289 178 401 664 (496) 1 985  Annexe 4 – Méthodes de calcul du bénéfice par action et de l’actif net par actionCrédit Agricole S.A. – Calcul du bénéfice par action, de l’actif net par action et du ROTE(en m€)   T2-20 T2-19   S1-20 S1-19   T2/T2 S1/S1 Résultat net part du Groupe - publié   954 1 222   1 592 1 985   (21,9%) (19,8%) \- Intérêts sur AT1 y compris frais d’émission, avant IS   (72) (99)   (229) (240)   (27,2%) (4,5%) RNPG attribuable aux actions ordinaires - publié [A] 882 1 123   1 363 1 745   (21,5%) (21,9%) Nombre d'actions moyen, hors titres d'auto-contrôle (m) [B] 2 882,4 2 864,1   2 882,7 2 863,3   +0,6% +0,7% Résultat net par action  - publié [A]/[B] 0,31 € 0,39 €   0,47 € 0,61 €   (22,0%) (22,4%) RNPG sous-jacent   1 107 1 242   1 758 2 038   (10,9%) (13,7%) RNPG sous-jacent attribuable aux actions ordinaires [C] 1 035 1 143   1 529 1 798   (9,5%) (15,0%) Résultat net par action - sous-jacent [C]/[B] 0,36 € 0,40 €   0,53 € 0,63 €   (10,1%) (15,5%) (en m€)30/06/2020 30/06/2019 Capitaux propres - part du Groupe63 895 61 216 \- Emissions AT1(5 130) (6 094) \- Réserves latentes OCI - part du Groupe(2 291) (3 056) \- Projet distribution de dividende sur résultat annuel*- - Actif net non réévalué (ANC) attrib. aux actions ord.[D] 56 474 52 066 \- Écarts d’acquisition & incorporels** - part du Groupe(18 502) (18 335) ANC tangible non réévalué (ANT) attrib. aux actions ord.[E] 37 972 33 731 Nombre d'actions, hors titres d'auto-contrôle (fin de période, m)[F] 2 882,8 2 864,0 ANC par action, après déduction du dividende à verser (€)[D]/[F] 19,6 € 18,2 € \+ Dividende à verser (€)[H] 0,0 € 0,0 € ANC par action, avant déduction du dividende (€)19,6 € 18,2 € ANT par action, après déduction du dividende à verser (€)[G]=[E]/[F] 13,2 € 11,8 € ANT par action, avt déduct. du divid. à verser (€)[G]+[H] 13,2 € 11,8 €(en m€)     S1-20 S1-19 Résultat net part du Groupe attribuable aux actions ordinaires [H]   2 725 3 490 AN tangible moyen non réévalué attrib. aux actions ordin.*** [J]   36 022 32 572 ROTE publié (%) [H]/[J]   7,6% 10,7% RNPG sous-jacent attribuable aux actions ordin. (annualisé) [I]   3 058 3 596 ROTE sous-jacent (%) [I]/[J]   8,5% 11,0% *** y compris hypothèse de distribution du résultat en cours de formation          Indicateurs Alternatifs de PerformanceANPA Actif Net Par Action - ANTPA Actif net tangible par actionL’actif net par action est une des méthodes de calcul pour évaluer une action. Il correspond aux capitaux propres part du groupe retraités des émissions AT1 rapportés au nombre d’actions en circulation en fin de période.L’actif net tangible par action correspond aux capitaux propres tangibles part du Groupe, c’est-à-dire retraités des actifs incorporels et écarts d’acquisition, rapportés au nombre d’actions en circulation en fin de période.ANC Actif net comptableL’actif net comptable correspond aux capitaux propres part du groupe duquel ont été retraités le montant des émissions AT1, des réserves latentes HTCS et du projet de distribution de dividende sur résultat annuelBNPA Bénéfice Net Par ActionC’est le bénéfice net de l’entreprise (net des intérêts sur la dette AT1), rapporté au nombre moyen d’actions en circulation hors titres d’autocontrôle. Il indique la part de bénéfice qui revient à chaque action (et non pas la part du bénéfice distribué à chaque actionnaire qu’est le dividende). Il peut diminuer, à bénéfice total inchangé, si le nombre d’actions augmente (voir Dilution).Coefficient d’exploitationLe coefficient d’exploitation est un ratio calculé en divisant les charges par le PNB ; il indique la part de PNB nécessaire pour couvrir les charges.Coût du risque sur encoursLe coût du risque sur encours est calculé en rapportant la charge du coût du risque (sur quatre trimestres glissants) aux encours de crédit (sur une moyenne des quatre derniers trimestres, début de période). Le coût du risque sur encours est également calculé en rapportant la charge annualisée du coût du risque du trimestre aux encours de crédit début de trimestre.A partir du premier trimestre 2019, les encours pris en compte sont les encours de crédit clientèle, avant déduction des provisions.Taux des créances dépréciées (ou douteux) :Ce taux rapporte les encours de créances clientèle brutes dépréciées sur base individuelle, avant provisions, aux encours de créances clientèle brutes totales.Taux de couverture des créances dépréciées (ou douteux) : Ce taux rapporte les encours de provisions aux encours de créances clientèles brutes dépréciées.RNPG attribuable aux actions ordinaires – publié Le Résultat net part du Groupe attribuable aux actions ordinaires correspondant au résultat part du groupe duquel a été déduit les intérêts sur la dette AT1 y compris les frais d’émissions avant impôt.RNPG sous-jacentLe résultat net part du Groupe sous-jacent correspond au résultat net part du Groupe publié duquel a été retraité des éléments spécifiques (ie non récurrents ou exceptionnels)ROE Retour sur fonds propres - Return On EquityLe RoE est un indicateur permettant de mesurer la rentabilité des fonds propres en rapportant le bénéfice net réalisé par une entreprise à ses fonds propres.RoTE Retour sur fonds propres tangibles - Return on Tangible EquityLe RoTE (Return on Tangible Equity) détermine la rentabilité sur capitaux propres tangibles (actif net de la banque retraité des immobilisations incorporelles et écarts d’acquisition).AvertissementL’information financière de Crédit Agricole S.A. et du Groupe Crédit Agricole pour le deuxième trimestre et le premier semestre 2020 est constituée de cette présentation, des annexes à cette présentation et du communiqué de presse attachés, disponibles sur le site https://www.credit-agricole.com/finance/finance/publications-financieres.Cette présentation peut comporter des informations prospectives du Groupe, fournies au titre de l’information sur les tendances. Ces données ne constituent pas des prévisions au sens du règlement délégué UE 2019/980 du 14 mars 2019 (chapitre 1, article 1,d).Ces éléments sont issus de scenarios fondés sur un certain nombre d’hypothèses économiques dans un contexte concurrentiel et réglementaire donné. Par nature, ils sont donc soumis à des aléas qui pourraient conduire à la non-réalisation des projections et résultats mentionnés. De même, les informations financières reposent sur des estimations notamment lors des calculs de valeur de marché et des montants de dépréciations d’actifs.Le lecteur doit prendre en considération l’ensemble de ces facteurs d’incertitudes et de risques avant de fonder son propre jugement. Normes applicables et comparabilitéLes chiffres présentés au titre de la période de six mois close au 30 juin 2020 ont été établis en conformité avec le référentiel IFRS tel qu’adopté par l’Union européenne et applicable à cette date, et avec la réglementation prudentielle en vigueur à ce jour. Ces informations financières ne constituent pas des états financiers pour une période intermédiaire, tels que définis par la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » et n’ont pas été auditées.Note : Les périmètres de consolidation des groupes Crédit Agricole S.A. et Crédit Agricole n’ont pas changé de façon matérielle depuis l’enregistrement auprès de l’AMF du Document d’enregistrement universel 2019 de Crédit Agricole S.A. et de l’amendement A.01 de ce Document d’enregistrement universel 2019 comprenant les informations réglementées pour le Groupe Crédit Agricole.La somme des valeurs contenues dans les tableaux et analyses peut différer légèrement du total en raison de l’absence de gestion des arrondis.Depuis le 30 septembre 2019, KAS Bank a été intégrée dans le périmètre de consolidation du Groupe Crédit Agricole en tant que filiale de CACEIS. SoYou a également été intégrée au périmètre de consolidation en tant qu’entreprise co-détenue par Crédit Agricole Consumer Finance et Bankia. Les données historiques n’ont pas fait l’objet d’un proforma.Depuis le 23 décembre 2019, Caceis et Santander Securities Services (S3) ont rapproché leurs activités. A compter de cette date, Crédit Agricole S.A. et Santander détiennent respectivement 69,5 % et 30,5 % du capital de Caceis. Le 30 juin 2020, l’ensemble des autorisations réglementaires nécessaires ayant été obtenues, Amundi a acquis l’intégralité du capital de Sabadell Asset Management.Depuis le 30 juin 2020, Menafinance est détenue à 100% par Crédit Agricole Consumer Finance et est consolidée selon la méthode de l’intégration globale dans le groupe Crédit Agricole S.A.  Agenda financier4 novembre 2020                        Publication des résultats du troisième trimestre et des neuf mois 2020 11 février 2021                Publication des résultats du quatrième trimestre et de l’année 2020 7 mai 2021                     Publication des résultats du premier trimestre 2021 12 mai 2021                    Assemblée générale à Montpellier 5 août 2021                    Publication des résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2021 10 novembre 2021          Publication des résultats du troisième trimestre et des neuf mois 2021Contacts  Contacts presse crédit agricole  Charlotte de Chavagnac         + 33 1 57 72 11 17                                charlotte.dechavagnac@credit-agricole-sa.fr Olivier Tassain                           + 33 1 43 23 25 41                                olivier.tassain@credit-agricole-sa.fr Bertrand Schaefer                    + 33 1 49 53 43 76                                bertrand.schaefer@ca-fnca.fr  Contacts relations investisseurs crédit agricole s.a  Investisseurs institutionnels \+ 33 1 43 23 04 31 investor.relations@credit-agricole-sa.fr Actionnaires individuels \+ 33 800 000 777 (numéro vert France uniquement) credit-agricole-sa@relations-actionnaires.com       Clotilde L’Angevin \+ 33 1 43 23 32 45 clotilde.langevin@credit-agricole-sa.fr Investisseurs actions :     Toufik Belkhatir \+ 33 1 57 72 12 01 toufik.belkhatir@credit-agricole-sa.fr Joséphine Brouard \+ 33 1 43 23 48 33 joséphine.brouard@credit-agricole-sa.fr Oriane Cante \+ 33 1 43 23 03 07 oriane.cante@credit-agricole-sa.fr Emilie Gasnier \+ 33 1 43 23 15 67 emilie.gasnier@credit-agricole-sa.fr Ibrahima Konaté \+ 33 1 43 23 51 35 ibrahima.konate@credit-agricole-sa.fr Annabelle Wiriath \+ 33 1 43 23 55 52 annabelle.wiriath@credit-agricole-sa.fr       Investisseurs crédit et agences de notation :   Caroline Crépin \+ 33 1 43 23 83 65 caroline.crepin@credit-agricole-sa.fr Marie-Laure Malo \+ 33 1 43 23 10 21 marielaure.malo@credit-agricole-sa.fr Rhita Alami Hassani \+ 33 1 43 23 15 27 rhita.alamihassani@credit-agricole-sa.fr                         Tous nos communiqués de presse sur : www.credit-agricole.com \- www.creditagricole.infoCrédit_Agricole Groupe Crédit Agricole créditagricole_sa * * *  1 Sous-jacent, hors éléments spécifiques. Cf. p. 32 et suivantes pour plus de détails sur les éléments spécifiques.  2 Selon Exigence SREP à 8,9%  3 Selon Exigence SREP à 7,9%  4 Indice de Recommandation Client national particuliers en 2020 : différence entre promoteurs et détracteurs  5 Sous-jacent, hors éléments spécifiques. Cf. p. 32 et suivantes pour plus de détails sur les éléments spécifiques.  6 Coût du risque sur encours en points de base, annualisé  7 ROTE sous-jacent calculé sur le premier semestre 2020 annualisé  8 Ratio calculé sur la base d’une moyenne sur 12 mois  9 Sous-jacent, hors éléments spécifiques. Cf. p. 23 et suivantes pour plus de détails sur les éléments spécifiques.  10 Cf. p. 23 pour plus de détails sur les éléments spécifiques de Crédit Agricole S.A.  11 Voir détails du calcul du ROTE (retour sur fonds propres hors incorporels) et du RONE (retour sur fonds propres normalisés) des métiers en p. 26  12 Taux Predica  13 Taux d’équipement : part des clients bancaires particuliers détenant au-moins un produit d’assurances (estimations Pacifica). Périmètre : assurances auto, habitation, santé, GAV et protection juridique.  14 Hors effet de change  15 Sources : Refinitiv et Bloomberg  16 Source : Refinitiv T78  17 Intégrant le débouclement partiel du Switch enregistré au T1 2020  18 Hors effet change  19 TLOF – Total LIabilities Own Funds, équivalent au bilan prudentiel après netting des dérivés  20 Montant brut avant rachat et amortissement   Pièce jointe * CASA_2020-T2_CP_FR

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