Un semblant de reprise après la récession au Japon

par Tetsushi Kajimoto

TOKYO (Reuters) - La production industrielle du Japon a augmenté pour le deuxième mois d'affilée en octobre et la croissance des ventes au détail a largement dépassé les attentes, deux indicateurs semblant attester d'une reprise économique modeste mais réelle.

Ils seront sans doute appréciés par la Banque du Japon (BoJ) après les médiocres dépenses des ménages et inflation de la semaine passée, statistiques qui étaient susceptibles d'inciter Tokyo à faire pression sur la banque centrale pour qu'elle donne un nouveau coup de pouce à l'économie.

La production industrielle a augmenté de 1,4% en octobre par rapport à septembre mais le marché attendait une progression de 1,9%. Elle avait augmenté en septembre de 1,1%, suivant les données publiées lundi par le ministère du Commerce. La mécanique, l'automobile et l'électronique étaient à la pointe de cette croissance industrielle.

Les ventes au détail ont elles augmenté de 1,8% sur 12 mois à fin octobre, bien plus que le pourcentage de 0,8% attendu. Electroménager, automobile, alimentaire et confection ont soutenu cette croissance.

Les statistique de lundi vont à l'appui du sentiment des analystes qui estiment que l'économie nippone aura connu une modeste reprise durant le trimestre octobre-décembre en cours, après avoir subi une récession, définie techniquement comme deux trimestres consécutifs de contraction du PIB, imputable en particulier au ralentissement économique de la Chine.

"La production industrielle devrait se redresser progressivement, grâce au secteur de l'électrotechnique, reflétant une amélioration des livraisons portées par l'exportation; dans la mécanique en général, la contraction devrait prendre fin", commente Junichi Makino, chef économiste de SMBC Nikko Securities.

"Un temps clément et une hausse du nombre des touristes chinois ont été bons pour les ventes au détail, qui sont fermes depuis cet été en dépit d'un accès de faiblesse de certains éléments comme l'électroménager. Je pense que la consommation se redressera à mesure que le revenu réel des ménages s'améliorera".

Les industriels sondés par le ministère prévoient une hausse de la production de 0,2% en novembre et une baisse de 0,9% le mois suivant. Le ministère pour sa part continue de penser que la production est en dents de scie.

Les livraisons ont augmenté pour le second mois d'affilée en octobre, à un niveau qu'on n'avait plus vu depuis un an à peu près, ramenant ainsi les stocks à leur niveau le plus bas depuis un an.

(Wilfrid Exbrayat pour le service français)