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TOUAX : RÉSULTATS SEMESTRIELS 2023 Solidité du modèle d’affaires et de la performance opérationnelle

TOUAX
TOUAX

COMMUNIQUÉ DE PRESSE        Paris, le 13 septembre 2023 – 17 h 45

VOTRE SOLUTION DE LOCATION AU SERVICE DES TRANSPORTS DURABLES

RÉSULTATS SEMESTRIELS 2023

Solidité du modèle d’affaires et de la performance opérationnelle

  • Stabilité des volumes d’affaires (+0,9 %)

  • Stabilité de la performance opérationnelle (taux d’EBITDA1 de 36,6 %)

  • Résultat Net part du Groupe de 5,1 millions d’euros

« Touax confirme la solidité de son modèle d’affaires dans un environnement économique en ralentissement. Les investissements opportuns dans des actifs logistiques de qualité loués à long terme et la mixité des différents segments sur lesquels nous intervenons accroissent la récurrence des revenus. Via deux opérations de refinancement, nous avons aussi allongé la maturité de la dette de Touax SCA jusqu’à mi-2027, nous permettant de développer notre stratégie d’investissement au service des transports durables. » indiquent Fabrice et Raphaël Walewski, gérants de Touax SCA.

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Les produits retraités des activités du Groupe (à 79,1 millions d’euros, soit +0,9 %) et l’EBITDA consolidé (à 28,9 millions d’euros, soit -1,9 %) sont globalement stables par rapport à fin juin 2022. Cette performance a été obtenue dans un contexte largement anticipé de normalisation de l’activité Conteneurs après des exercices 2021 et 2022 exceptionnellement favorables pour toute l’industrie.

Le résultat net part du Groupe s’élève à 5,1 millions d’euros au 30 juin 2023, contre 7,6 millions d’euros à fin juin 2022 et 7,5 millions d’euros en année pleine sur 2022. Ce profit intègre un produit exceptionnel net de 2,6 millions d’euros (produit exceptionnel de 3,5 millions d’euros sur le rachat du minoritaire dans l’activité Constructions Modulaires ; provision exceptionnelle de 0,9 million d’euros due à un litige).

Touax SCA a amélioré son profil de dette en allongeant la maturité de ses financements :

  • Remboursement en juin de l’emprunt Euro-PP de 15,0 millions d’euros échéance juillet 2023 en cash pour 10,0 millions d’euros et pour le solde en réalisant une émission de 5,0 millions d’euros sur la souche Euro-PP sustainable-linked de 2022 échéance juin 2027 ;

  • Refinancement en juillet de l’emprunt désintermédié de 40,0 millions d’euros auprès d’un fonds de dette à échéance juin 2024 par un emprunt bancaire de même montant à échéance mai 2027, sous la forme de club-deal auprès d’un syndicat de cinq banques.

Ces opérations font suite au remboursement intégral du capital hybride TSSDI intervenu au 1er août 2022 qui avait déjà permis de simplifier la structure de financement et d’optimiser le coût des ressources longues dans un contexte de hausse des taux d’intérêt en zone Euro.

ÉLÉMENTS SIGNIFICATIFS DES COMPTES

Chiffres clés

Juin 2023

Juin 2022

Déc. 2022

(en millions d'euros)

Produits retraités (*) des activités

79,1

78,3

161,5

Dont Wagons de Fret

27,9

26,4

56,1

Dont Barges Fluviales

7,5

7,6

17,5

Dont Conteneurs

35,1

41,3

81,4

Dont Divers et éliminations

8,6

3,0

6,4

EBITDA

28,9

29,5

57,9

Résultat opérationnel courant

14,7

16,6

31,1

Autres produits et charges exceptionnels

2,6

0,0

0,0

Résultat opérationnel

17,3

16,6

31,1

Résultat financier

-9,8

-6,8

-15,4

Résultat courant avant impôt (RCAI)

7,6

9,8

15,7

Impôt sur les sociétés

-1,4

-1,5

-6,3

Résultat net part du Groupe

5,1

7,6

7,5

Résultat net par action (€)

0,72

1,08

1,07

Total actifs non courants

381,2

353,2

394,6

Total bilan

564,3

585,0

571,7

Capitaux propres de l'ensemble

153,5

170,2

153,7

Endettement financier net (a)

275,2

242,2

280,8

Flux opérationnels de trésorerie (b)

17,4

11,0

-1,5

Ratio Prêt sur Valeur (Loan to Value) (c)

57,4 %

56,0 %

59,5 %

(a) Incluant 226,7 millions d’euros de dettes sans recours au 30 juin 2023

 

 

 

(b) Les flux opérationnels intègrent 20,7 millions d’euros d’acquisitions nettes de matériels (16,3 millions d’euros à fin juin 2022)

(c) LTV : Endettement financier brut / Total actifs hors goodwill et immobilisations incorporelles

 

 

(*) Pour permettre une compréhension de la performance des activités, les indicateurs clés du rapport d’activité du Groupe sont présentés différemment du compte de résultat IFRS. Pour cela aucune distinction n’est faite dans la gestion pour compte de tiers qui est présentée sous la forme exclusive d’agent.
Cette présentation ne génère aucune différence sur l’EBITDA, le résultat opérationnel et le résultat net. La présentation comptable des produits des activités est reportée en annexe du communiqué.

UNE ACTIVITÉ STABLE AU PREMIER SEMESTRE 2023

Sur le premier semestre de l’exercice 2023, les produits retraités des activités s’élèvent à 79,1 millions d’euros (78,9 millions d’euros à périmètre et devises constants), en légère progression de 0,9 % par rapport à la même période de 2022 (+0,7 % à devise et périmètre constants).

L’activité en propriété totalise 73,9 millions d’euros au 30 juin 2023, en hausse de 1,8 million d’euros par rapport à fin juin 2022. Elle a bénéficié de l’évolution favorable du chiffre d’affaires locatif (+0,9 million d’euros). Les taux d’utilisation des Wagons de Fret (89 %), des Barges Fluviales (100 %) et des Conteneurs (95 %) affichent au 30 juin 2023 des niveaux élevés. Les ventes de matériels détenus en propre ont également augmenté de 0,8 million d’euros.

L’activité de gestion est en retrait de 1,0 million d’euros sur le semestre du fait de la diminution des commissions de syndication de 2,0 millions d’euros. Les commissions de vente de matériels détenus par les investisseurs progressent néanmoins de 0,9 million d’euros et s’expliquent par le niveau plus important de conteneurs d’occasion disponibles à la vente en 2023 dans un marché qui se normalise.

ANALYSE DE LA CONTRIBUTION PAR DIVISION

Les revenus retraités de la division Wagons de Fret s’élèvent à 27,9 millions d’euros au 30 juin 2023, progressant de 1,5 million d’euros.

Cette évolution est imputable à la hausse de 1,9 million d’euros de l’activité locative (+7,7 %). Le taux d’utilisation moyen de la flotte de wagons en propriété est de 88,5 % sur le premier semestre 2023, contre 87 % au premier semestre 2022. L’absence de syndication aux investisseurs sur la première partie de l’exercice explique quant à elle la diminution de 0,3 million d’euros de l’activité de gestion.

Les revenus retraités de la division Barges Fluviales sont en léger retrait de 0,1 million d’euros à fin juin 2023. Les revenus locatifs progressent de 0,4 million d’euros, bénéficiant d’un taux d’utilisation de la flotte à 100 % sur tout le semestre et des derniers investissements réalisés. Les prestations annexes diminuent quant à elles de 0,5 million d’euros : l’activité d’affrètement sur le bassin du Rhin avait été très dynamique sur la même période de 2022.

Les revenus retraités de la division Conteneurs s’élèvent à 35,1 millions d’euros à fin juin 2023, en retrait de 6,2 millions d’euros dans un contexte 2023 de normalisation dans toute la profession après des années 2021 et 2022 exceptionnelles.

Les revenus locatifs progressent néanmoins de 11,2 % sur le semestre (+0,8 million d’euros). L’activité en propriété est ralentie par un moindre dynamisme du marché de négoce de conteneurs neufs, entraînant une baisse des ventes de matériels détenus en propre de 4,6 millions d’euros et des prestations annexes (frais de prise en charge) plus faibles de 1,7 million d’euros.

Avec moins d’opérations réalisées, les commissions de syndication ont également diminué de 1,5 million d’euros. Toutefois, compte tenu du volume plus élevé de conteneurs d’occasion disponibles à la vente, les commissions perçues sur les ventes de matériels détenus par les investisseurs ont progressé de 0,9 million d’euros.

Enfin, les revenus de l’activité Constructions Modulaires présentés dans la ligne « divers » progressent très nettement et s’élèvent à 8,6 millions d’euros (+5,6 millions d’euros sur le semestre). Touax produit et livre de nombreuses commandes enregistrées sur le début d’année, après un point bas observé en 2022 à la sortie de la pandémie.

UNE RENTABILITÉ RÉCURRENTE

L’EBITDA semestriel est en léger repli de 0,6 million d’euros (-1,9 %), à 28,9 millions d’euros.

L’EBITDA de la division Wagons de Fret s’élève à 14,9 millions d’euros, en légère baisse de 0,3 million d’euro, suite à la hausse de 1,6 million d’euros des dépenses opérationnelles relatives au cycle des frais de maintenance et de réparation.

La division Barges Fluviales enregistre un EBITDA de 2,5 millions d’euros qui progresse de 0,4 million d’euros (+19 %), s’expliquant par la diminution des coûts d’affrètement alors que le chiffre d’affaires locatif a bien performé sur le semestre.

L’EBITDA de la division Conteneurs diminue de 3,7 millions d’euros, affichant 8,8 millions d’euros au 30 juin 2023 en raison de produits d’activités semestriels en retrait (74 % de la baisse de 6,2 millions d’euros est imputable à la normalisation des prix de vente de conteneurs). En contrepartie, les coûts des ventes de matériels s’améliorent de 2,7 millions d’euros.

L’activité de Constructions Modulaires voit en revanche son EBITDA progresser de 3,3 millions d’euros, dépassant largement son point mort grâce à la hausse sensible des livraisons de matériels.

Les dotations aux amortissements et provisions du Groupe augmentent de 1,3 million d’euros, du fait de la hausse progressive des investissements réalisés depuis trois ans sur le bilan de Touax. Le Résultat Opérationnel Courant s’établit ainsi à 14,7 millions d’euros, en diminution de 1,8 million d’euros par rapport à fin juin 2022.

Touax enregistre un produit exceptionnel net de 2,6 millions d’euros au premier semestre 2023 lié d’une part à un produit comptable (non cash) de 3,5 millions d’euros relatif au rachat en janvier des parts minoritaires dans l’activité Constructions Modulaires en Afrique, et d’autre part à une provision de 1,0 million de dollars suite à la condamnation aux États-Unis pour un ancien litige de l’ex filiale de Constructions Modulaires dans ce pays.

Le Résultat Financier est de -9,8 millions d’euros contre -6,8 millions d’euros à fin juin 2022. L’augmentation de 3,0 millions d’euros de la charge financière nette est principalement due à un effet plein sur 2023 de la hausse des taux d’intérêt qui s’est accélérée à partir de la fin du premier trimestre 2022, et qui a impacté les divisions Wagons de fret et Conteneurs.

Le Résultat Net part du Groupe s’élève à 5,1 millions d’euros (contre 7,6 millions d’euros au 30 juin 2022), représentant 6,4 % des produits retraités des activités.

UNE STRUCTURE FINANCIÈRE ÉQUILIBRÉE

Le bon équilibre du bilan de Touax est matérialisé par le ratio de « Loan to Value » en baisse à 57,4 % au 30 juin de l’exercice (contre 59,5 % au 31 décembre 2022 et 56,0 % au 30 juin 2022). L’équilibre de la structure financière est renforcé par les récents refinancements de dettes opérés par la maison-mère Touax SCA, offrant plus de sérénité sur le profil de dette jusqu’à mi-2027.

Les capitaux propres de l’ensemble sont stables, à 153,5 millions d’euros, contre 153,7 millions d’euros à fin décembre 2022. L’affectation du profit semestriel est en effet compensée par des distributions (dividende 2022 et paiement aux commandités) d’un montant total de 1,5 million d’euros, par une variation négative des réserves de 1,5 million d’euros principalement due à des écarts de conversion, et par une diminution de 2,3 millions d’euros des intérêts minoritaires sur l’activité Wagons de fret.

La trésorerie consolidée a diminué de 10,8 millions d’euros par rapport à fin décembre avec l’utilisation en juin de 10,0 millions d’euros pour rembourser une partie de la dette obligataire Euro-PP. Le niveau de cash au bilan au 30 juin 2023 reste confortable, à 45,2 millions d’euros, et intègre un excédent en fonds de roulement temporaire de 11 millions d’euros sur l’activité de gestion Conteneurs.

PERSPECTIVES

Le groupe Touax confirme sa stratégie d’investissements récurrents dans des actifs de qualité loués sur une longue période tout en restant prudent face à la conjoncture des marchés.

Les activités de Touax devraient continuer à bénéficier de la prise de conscience de la nécessité de décarboner l’économie et les transports et du besoin de renouveler les infrastructures.

Touax, qui bénéficie d’une position unique dans les transports durables, s’engage de manière croissante pour le respect de l’environnement et des bonnes pratiques en matière de règles sociales et de gouvernance. La notation extra-financière ESG de Touax (réalisée par EcoVadis) figure parmi les meilleures de son industrie2, et le Groupe capitalise sur cet atout en travaillant sur un plan d’amélioration continue.

L’objectif de Touax est de toujours mieux servir ses clients avec des prestations en lien avec les transports durables. Nos différentes classes d’actifs profitent du développement des infrastructures, de l’e-commerce et de la logistique intermodale, correspondant aux attentes des consommateurs, des industriels, des pouvoirs publics, des prêteurs et des investisseurs.

PROCHAINS RENDEZ-VOUS

  • 13 septembre 2023 : Visio-conférence de présentation des résultats semestriels en français

  • 14 septembre 2023 : Visio-conférence de présentation des résultats semestriels en anglais

    • 14 novembre 2023 : Produits des activités du 3e trimestre 2023

Le groupe TOUAX loue des actifs tangibles (wagons de fret, barges fluviales et conteneurs) tous les jours dans le monde, pour son propre compte et pour le compte d’investisseurs. Avec 1,2 milliard d’euros sous gestion, TOUAX est l’un des leaders européens de la location de ce type de matériels.

TOUAX est coté à Paris sur EURONEXT – Compartiment C (Code ISIN FR0000033003) et fait partie des indices CAC® Small, CAC® Mid & Small et EnterNext©PEA-PME 150.

Pour plus d’informations : www.touax.com

Vos contacts :

TOUAX        ACTIFIN

Fabrice & Raphaël WALEWSKI        Ghislaine Gasparetto

touax@touax.com        ggasparetto@actifin.fr

www.touax.com        Tel : +33 1 56 88 11 11

Tel : +33 1 46 96 18 00

ANNEXES

1 - Analyse des produits retraités des activités

Produits retraités des activités

T1 2023

T2 2023

S1 2023

T1 2022

T2 2022

S1 2022

Variation

(en milliers d'euros)

Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre

17 139

17 510

34 649

15 509

16 909

32 418

2 231

Prestations annexes

5 030

4 271

9 301

5 732

4 884

10 616

-1 315

Total activité locative

22 169

21 781

43 950

21 241

21 793

43 034

916

Ventes de matériels détenus en propre

13 053

16 895

29 948

14 862

14 249

29 111

837

Total activité vente de matériels

13 053

16 895

29 948

14 862

14 249

29 111

837

Total Activité en propriété

35 222

38 676

73 898

36 103

36 042

72 145

1 753

Commissions de syndication

0

544

544

0

2 522

2 522

-1 978

Commissions de gestion

1 021

1 018

2 039

978

986

1 964

75

Commissions de vente de matériels d'investisseurs

861

1 710

2 571

336

1 349

1 685

886

Total Activité de gestion

1 882

3 272

5 154

1 314

4 857

6 171

-1 017

Plus ou moins-values de cession non récurrentes

1

1

2

0

0

0

2

Total Autres

1

1

2

0

0

0

2

Total Produits retraités des activités

37 105

41 949

79 054

37 417

40 899

78 316

738

2 - Tableau de passage de la présentation comptable à la présentation retraitée

Produits des activités

S1 2023

Retraitement

S1 2023

S1 2022

Retraitement

S1 2022

(en milliers d’euros)

comptable

retraité

comptable

retraité

Chiffre d’affaires locatif des matériels détenus en propre

34 649

 

34 649

32 418

 

32 418

Prestations annexes

11 637

-2 336

9 301

15 211

-4 595

10 616

Total activité locative

46 286

-2 336

43 950

47 629

-4 595

43 034

Ventes de matériels détenus en propre

29 948

 

29 948

29 111

 

29 111

Total activité vente de matériels

29 948

0

29 948

29 111

0

29 111

Total activité en propriété

76 234

-2 336

73 898

76 740

-4 595

72 145

Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs

18 903

-18 903

0

21 736

-21 736

0

Commissions de syndication

544

 

544

2 522

 

2 522

Commissions de gestion

752

1 287

2 039

556

1 408

1 964

Commissions de vente de matériels d'investisseurs

2 571

 

2 571

1 685

0

1 685

Total activité de gestion

22 770

-17 616

5 154

26 499

-20 328

6 171

Plus ou moins-values de cession non récurrentes

2

 

2

0

 

0

Total Autres

2

0

2

0

0

0

Total Produits des activités

99 006

-19 952

79 054

103 239

-24 923

78 316


Produits retraités des activités

T1 2023

T2 2023

S1 2023

T1 2022

T2 2022

S1 2022

Variation

(en milliers d'euros)

Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre

11 124

11 615

22 739

10 544

11 142

21 686

1 053

Prestations annexes

1 938

1 937

3 875

1 858

1 177

3 035

840

Total activité locative

13 062

13 552

26 614

12 402

12 319

24 721

1 893

Ventes de matériels détenus en propre

76

132

208

110

238

348

-140

Total activité vente de matériels

76

132

208

110

238

348

-140

Total Activité en propriété

13 138

13 684

26 822

12 512

12 557

25 069

1 753

Commissions de syndication

0

0

0

0

446

446

-446

Commissions de gestion

538

553

1 091

466

451

917

174

Total Activité de gestion

538

553

1 091

466

897

1 363

-272

Total Wagons de Fret

13 676

14 237

27 913

12 978

13 454

26 432

1 481

Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre

1 878

1 886

3 764

1 619

1 789

3 408

356

Prestations annexes

2 072

1 629

3 701

1 807

2 385

4 192

-491

Total activité locative

3 950

3 515

7 465

3 426

4 174

7 600

-135

Ventes de matériels détenus en propre

0

5

5

0

0

0

5

Total activité vente de matériels

0

5

5

0

0

0

5

Total Activité en propriété

3 950

3 520

7 470

3 426

4 174

7 600

-130

Commissions de gestion

11

14

25

14

5

19

6

Total Activité de gestion

11

14

25

14

5

19

6

Total Barges Fluviales

3 961

3 534

7 495

3 440

4 179

7 619

-124

Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre

4 133

4 004

8 137

3 342

3 973

7 315

822

Prestations annexes

1 020

705

1 725

2 070

1 325

3 395

-1 670

Total activité locative

5 153

4 709

9 862

5 412

5 298

10 710

-848

Ventes de matériels détenus en propre

10 211

10 949

21 160

13 205

12 575

25 780

-4 620

Total activité vente de matériels

10 211

10 949

21 160

13 205

12 575

25 780

-4 620

Total Activité en propriété

15 364

15 658

31 022

18 617

17 873

36 490

-5 468

Commissions de syndication

0

544

544

0

2 076

2 076

-1 532

Commissions de gestion

472

451

923

498

530

1 028

-105

Commissions de vente de matériels d'investisseurs

861

1 710

2 571

336

1 349

1 685

886

Total Activité de gestion

1 333

2 705

4 038

834

3 955

4 789

-751

Total Conteneurs

16 697

18 363

35 060

19 451

21 828

41 279

-6 219

Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre

4

5

9

4

5

9

0

Prestations annexes

0

0

0

-3

-3

-6

6

Total activité locative

4

5

9

1

2

3

6

Ventes de matériels détenus en propre

2 766

5 809

8 575

1 547

1 436

2 983

5 592

Total activité vente de matériels

2 766

5 809

8 575

1 547

1 436

2 983

5 592

Total Activité en propriété

2 770

5 814

8 584

1 548

1 438

2 986

5 598

Plus ou moins-values de cession non récurrentes

1

1

2

0

0

0

2

Total Autres

1

1

2

0

0

0

2

Total Divers & éliminations

2 771

5 815

8 586

1 548

1 438

2 986

5 600

 

 

 

 

 

 

 

 

Total Produits retraités des activités

37 105

41 949

79 054

37 417

40 899

78 316

738

3 - Détail des produits retraités des activités par division


1 EBITDA / Produits retraités des activités
2 Avec une notation EcoVadis de 63 / 100 fin 2022, Touax figure dans le top 9 % de son industrie

Pièce jointe