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TOTAL : Quatrième trimestre meilleur qu'attendu, valeur refuge
Total accusait un recul limité jeudi matin (-1,4% à 36 euros à 9h45) dans un marché parisien dévissant plus de 3%, à la suite de la publication de résultats supérieurs aux attentes au titre du quatrième 2015. La compagnie pétrolière a dégagé un résultat net ajusté de 2,1 milliards de dollars sur la période considérée, en baisse de 26% par rapport au quatrième trimestre 2014. Dans le même temps, le chiffre d'affaires a reculé de -28% à 37,7 milliards de dollars.
"Le résultat net ajusté ressort à 2 075 millions de dollars, 15% supérieur à nos attentes et au consensus et nettement mieux que ses concurrents directs", commente Oddo Securities, en confirmant sa recommandation d' "Achat" et son objectif de cours de 47 euros sur Total.
Dans le détail, la branche Raffinage-Chimie a joué son rôle de stabilisateur des résultats dans un contexte de forte chute des prix des hydrocarbures en faisant progresser de 5% son son résultat opérationnel net ajusté à 1 007 millions de dollars, alors que le résultat opérationnel ajusté de l'Amont à plongé de -53% à 748 millions de dollars.
En 2015, la rentabilité des capitaux propres s'est établie à 11,5%. Total a résisté à la chute des prix en s'appuyant sur l'efficacité de son modèle intégré et la qualité de ses performances opérationnelles. "Total confirme ainsi son profil résilient et de valeur refuge dans un environnement marqué par la chute du cours du brut", souligne Oddo.
