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Titrisation : définition et caractéristiques

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La titrisation est un outil de financement alternatif qui est né aux Etats-Unis dans les années 1970 et qui a été introduit en France, par la loi du 23 décembre 1988 afin de permettre aux banques de sortir les créances de leurs bilans et d'améliorer leur ratio Cooke. Les banques ne peuvent en effet accorder de crédits que dans un pourcentage de leurs fonds propres. La titrisation leur permet de sortir des lignes de prêts (crédits classiques, créances commerciales, loyers d’actifs mobiliers ou immobiliers, etc.) de leur bilan afin qu’elles puissent prêter davantage et concourir au financement de l’économie.

La titrisation a été considérée comme le principal détonateur de la crise des subprimes (2007/2008). Durant cette crise certaines banques américaines avaient revendu les créances à taux variables qu’elles détenaient sur des débiteurs insolvables à d’autres investisseurs institutionnels non avertis des risques encourus. Depuis 2019, pour limiter ce risque les opérations de titrisation peuvent faire l’objet d’un label qui garantit leur simplicité et leur transparence.

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La titrisation a plusieurs objectifs. Pour les banques, elle présente plusieurs avantages majeurs :

>> À lire aussi - Financement structuré : définition et fonctionnement

Pour les investisseurs, elle permet d’investir dans des tranches d’actifs spécifiques (private equity, private debt, immobilier) dans un cadre légal (...)

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