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Thales: les avis des analystes aprs les semestriels

·3 min de lecture

(CercleFinance.com) - Thales a publi au titre du premier semestre 2020 un rsultat net ajust part du groupe en repli de 60% 232 millions d'euros, soit 1,09 euro par action, et un EBIT en baisse de 57% 348 millions, soit une marge en chute de 5,5 points 4,5%.

Le chiffre d'affaires du groupe d'lectronique pour les transports et la dfense a recul de 5,4% 7,8 milliards d'euros (-13,6% en variation organique), tandis que ses prises de commandes se sont tasses de 13% 6,1 milliards (-23% en organique).

Sur la base d'un contexte sanitaire et conomique se stabilisant, Thales se fixe pour nouveaux objectifs 2020, notamment un EBIT entre 1300 et 1400 millions d'euros et un chiffre d'affaires entre 16,5 et 17,2 milliards, avec un book-to-bill suprieur un.

Bank of America a annonc avoir rduit son objectif de cours sur Thales de 75 70 euros suite au repli du titre conscutif aux rsultats semestriels de l'lectronicien de dfense publis la semaine passe.

Le broker amricain - qui maintient une opinion 'neutre' sur le titre - constate que le groupe ne prvoit pas de redressement du march de l'aviation commerciale l'an prochain, ce qui repousse le scnario d'une reprise de l'activit l'anne 2022.

Autre motif de prudence selon BofA, la branche d'identit et de scurit numriques du groupe a vu ses commandes s'crouler au deuxime trimestre et dispose aujourd'hui d'une visibilit trs limite, qui pourrait encore se rduire en cas d'entre en rcession, prvient le courtier.

Oddo BHF ritre pour sa part son opinion 'achat' sur Thales avec un objectif de cours rduit de 92 87 euros, dans le sillage d'un ajustement de sa squence de BPA, avec un relvement de 7,6% pour 2020 et des rductions de 6,9% et 6,4% respectivement pour 2021 et 2022.

'Le titre se traite aujourd'hui sur des multiples trs attrayants', estime l'analyste qui, sur une base 2021 ('premire anne de retour la normale l'exception de l'aronautique civile)', pointe un multiple de VE/EBIT de 9,8 fois, un PE de 10,8 fois et un FCF yield de 7,7%.

'Le CAGR 2021-24 de nos BPA s'lve 12% et celui du FCF 16,5%', ajoute le bureau d'tudes, qui anticipe pour le groupe de hautes technologies 'un momentum soutenu de prises de commandes dans les prochains mois'.

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