Technip: UBS relève sa cible à 103 euros.

COURS LIÉS

SymboleCoursVariation
THP.F76,25+1,905
TEC.PA76,440,30
BELI.PA28,96-1,13
UBRA.DE14,670,47
^FCHI4 431,81+26,15

(CercleFinance.com) - Les analystes d'UBS (Xetra: UB0BL6 - actualité) ont refait leurs calculs concernant l'activité d'ingéniérie et de construction ('E&C') et la branche 'Subsea' du groupe parapétrolier français Technip (Paris: FR0000131708 - actualité) . Certaines estimations bénéficiaires ont été abaissées. Cependant, le titre fait toujours partie des valeurs préférées d'UBS dans le secteur. Le (Paris: FR0000072399 - actualité) conseil d'achat est maintenu, et l'objectif de cours est même légèrement relevé de 101 à 103 euros.

Alors que l'indice CAC 40 (Paris: ^FCHI - actualité) prend 0,4% ce midi à Paris, l'action Technip se tasse de 0,2% à 78,2 euros.

Parallèlement à un point sur l'activité E&C du groupe, UBS a révisé en baisse ses prévisions de marge pour la division Subsea, qui représente près de la moitié des ventes du groupe. Explication : 'le groupe exécute actuellement des projets plus importants et plus complexes? qui mettront du temps à être terminés et à monter en puissance. A terme, ces derniers pourraient accroître les commandes comme le chiffre d'affaires. Mais leur impact sur les résultats de 2013 et de 2014 s'annonce limité, estime UBS.

Cette année, le bureau d'études s'attend dorénavant à ce que la division Subsea affiche une marge de 17% (contre 18% précédemment), puis de 17,9% en 2014 (contre 20%).

A titre de comparaison, la marge opérationnelle courante de la division était de 15,1% au 3ème trimestre 2012 (- 1,8 point) et de 14,9% (- 2 points) sur les neuf premiers mois de 2012.

UBS souligne aussi que d'une manière générale, Technip fait preuve de davantage de transparence que ses homologues.

Après 4,47 euros en 2011, UBS s'attend à 4,58 euros de bénéfice par action Technip en 2012 puis à 5,94 euros en 2013.

Pour valoriser le titre, UBS retient maintenant un PER moyen sur cinq ans de 14,4, contre un PER de long terme de 15,8 environ précédemment.


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