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Taux: pas de grosse rotations sectorielle, repli BTP & Bonos

·2 min de lecture

(CercleFinance.com) - Les marchs se trouvent replongs dans les affres du confinement de la mi-mars, avec une brutale rvision la baisse des anticipations au 4me trimestre et la crainte d'un effondrement de l'investissement jusqu'au 2me semestre 2021.

Les investisseurs ne se ruent pourtant pas sur les bonds du Trsor puisque les Bunds se dtendent de seulement -1Pt -0,627% : Angela Merkel envisagerait d'imposer de nouvelles restrictions la circulation du virus en Allemagne qui pourraient prendre la forme d'une fermeture de tous les 'lieux de convivialit' durant 1 mois... avec valuation de la situation tous les 15 jours.
En France, les OAT finissent stables -0,628% alors que les dficits vont exploser fin 2020.
Les conomistes rappellent que chaque jour de reconfinement de type mars/avril est susceptible d'amputer le PIB franais de deux milliards d'euros.
Le ministre du budget Olivier Dussopt estime -2 -2,5Pts de PIB par mois de confinement (soit un creusement symtrique des dficits) et le risque de reconfinement rptition au 1er semestre 2021 obre lourdement les prvisions de rebond de la croissance (+8% anticip aprs -10%... qui deviendront peut-tre -12 ou -13% fin dcembre 2020).

Dans ce contexte, la confiance des mnages dans la situation conomique en France a diminu en octobre (l'indicateur synthtique perd un point 94), retrouvant son niveau de juillet et aot et demeurant en dessous de sa moyenne de longue priode (100): la prochaine enqute risque d'tre beaucoup moins favorable et de ressembler celle du mois de mars.

L'Insee, qui publie ces chiffres prcise que les mnages sont aussi moins optimistes sur leur situation financire future : le solde correspondant perd trois points et repasse en dessous de sa moyenne de longue priode.

Plus au Sud, les BTP italiens se dgradent de +4Pts 0,75% et les Bonos espagnols de +2Pts 0,18% (l'Espagne se referme au moins jusqu'en janvier, le tourisme est sacrifi... c'est le premier pourvoyeur d'emploi, avec l'agriculture (qui concerne surtout les migrants marocains ou d'autres pays mditerranes, lesquels restent indispensables).

Outre Atlantique, les T-Bonds (-1,3Pt 0,764%) n'ont pas t agits par des 'stats' ce mercredi car le tableau tait quasi vierge, part les stocks de ptrole qui sans surprise, ont augment.
La chute de -3,1% des indices US mi-sance ne dclenche pas de grosse rotations sectorielle des actions vers les actifs 'surs', mais la situation pourrait changer au cours des prochaines heures si Wall Street devait casser ses supports moyen terme.

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