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STMICROELECTRONICS : Une belle visibilité déjà bien valorisée selon Credit Suisse
Au lendemain d'un bond de +10,5%, STMicroelectronics poursuivait vendredi sa remontée, grimpant de plus de 3% (+3,2% à 8,24 euros à 15h10). Si les résultats du troisième trimestre 2016 du fabricant de semi-conducteurs suscitent l'enthousiasme sur le marché, l'unanimité n'est toutefois pas de mise chez les analystes. Credit Suisse vient ainsi de confirmer sa recommandation "Sous-performance" sur la valeur.
Au vu des solides prévisions données par le groupe pour le quatrième trimestre (croissance séquentielle du chiffre d`affaires net d`environ 3,2% et une marge brute d`environ 37,0%), Credit Suisse relève pourtant ses prévisions pour 2016, 2017 et 2018 en termes de chiffre d'affaires (+1%, +3% et +4%) et de résultat d'exploitation (+10%,+14%, et +18%).
Mais, bien qu'il reconnaisse que certaines activités comme l'automobile où les microcontroleurs bénéficieront de tendance à long terme autour de l'électrification de la voiture et de l'internet des objets, le courtier fait remarquer que l'actuelle valorisation du titre en Bourse implique une marge d'exploitation de près de 10% à terme. Une perspective qu'il juge "trop optimiste étant donnée l'exposition du groupe à des produits à faibles marge".
