SCOR lance un programme d'obligations catastrophes

COURS LIÉS

SymboleCoursVariation
SDRC.BE23,860,00
SZCRF35,050,00
^REURUSD1 725,64+31,71


(AOF) - Scor (Other OTC: SZCRF.PK - actualité) a annoncé le lancement le 1er novembre dernier, d'un nouveau programme d'obligations catastrophes "Atlas Reinsurance VII Limited" qui fournit au groupe une double couverture de 60 millions de dollars (® Class A Notes ¯) contre les ouragans et les tremblements de terre aux Etats-Unis, et de 130 millions euros (® Class B Notes ¯) contre les tempêtes en Europe (Chicago Options: ^REURUSD - actualité) . Ces couvertures portent sur une période de survenance des risques s'étendant du 1er janvier 2013 au 31 décembre 2015.


Le véhicule de réassurance est irlandais et ce sont les établissements financiers : Aon Benfield Securities Inc., Natixis (Dusseldorf: 489526.DU - actualité) et BNP Paribas (Other OTC: BNPQF.PK - actualité) qui ont été chargés de la gestion de l'opération et du placement auprès des investisseurs. Standard & Poor's a attribué la notation BB- à Atlas VII sur la tranche A et BB à Atlas VII sur la tranche B.

Les sinistres de la tranche A sont calculés en appliquant des facteurs de parts de marché au sinistre total assuré, tel que communiqué par les agences PCS aux Etats-Unis et sur une base cumulative annuelle. La couverture des sinistres de la tranche B s'appuie sur l'indice PERILS et s'applique par événement.



AOF - EN SAVOIR PLUS


- Nø2 sur le marché américain de la réassurance-vie, le premier marché mondial ;
- Pas d'exposition aux pays périphériques de la zone euro ;
- Bonne situation de liquidités ;
- Ratio de distribution du dividende élevé pour le secteur ; rendement élevé.

Les points faibles de la valeur
- Secteur pénalisé en Bourse par une succession de catastrophes naturelles ces derniers mois ;
- Rendements financiers pénalisés par la faiblesse des taux d'intérêt et une allocation prudente du portefeuille de Scor ;
- Valeur volatile en Bourse comme l'ensemble du secteur financier ;
- Secteur difficile à appréhender et à valoriser en Bourse.

Comment suivre la valeur
- Activité inversement corrélée à la conjoncture : hausse des cessions des risques des assureurs aux réassureurs en phase de dégradation conjoncturelle et inversement ;
- A suivre, la capacité du groupe à faire passer des hausses de tarifs lors de leur renouvellement en début d'année civile ;
- Rendez-vous de la profession chaque début de septembre à Monte-Carlo ;
- Environnement (Euronext: ALTEV.NX - actualité) international en perpétuelle évolution, notamment en matière de réglementation.

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Finance - Assurance
Standard and Poor's a menacé d'abaissement les notes des assureurs français sur 2012/2013 du fait d'un environnement économique incertain. Selon l'agence de notation, les assureurs français sont non seulement significativement exposés aux marchés actions mais aussi à des risques de crédit croissants. S&P prévoit un recul de 11% de la collecte nette en assurance-vie en 2012 par rapport à l'an passé, après un précédent recul de 14% enregistré en 2011. Concernant l'assurance-dommage, l'agence de notation s'attend à ce que le marché progresse de la même façon que la croissance de la France, soit +0,5% en 2012 et +1% en 2013. Standard and Poor's a d'ores et déjà dégradé la note de La Mondiale, qui a été abaissée d'un cran de A- à BBB+ et placée sous perspective négative, ce qui rend possible un nouvel abaissement.