Saint-Gobain : la cession de Verallia Amérique du Nord aura un impact positif sur le bilan

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BELI.PA30,200,22

La cession de Verallia Amérique du Nord est une bonne nouvelle pour la notation crédit "BBB+" de Saint Gobain, selon Fitch, qui maintient sa perspective "stable" sur son évolution. Le (Paris: FR0000072399 - actualité) bureau d'études juge que le timing de l'opération est plutôt bon, à un moment où le groupe est confronté à une incertitude économique accrue sur plusieurs de ses marchés.

D'un point de vue purement financier, le montant de l'opération, 1,275 milliard d'euros, est positif et pourrait réduire le ratio d'endettement attendu à fin 2013 par Fitch dans la zone des 2,5 à 2,6 fois plutôt que 2,6 à 2,7 fois, soit un niveau plus confortable par rapport à celui de 3 fois requis par l'analyste pour la catégorie "BBB+".

Malgré tout, la transaction n'aurait pas que des avantages, car le groupe se séparerait partiellement de l'une de ses divisions les plus stables en termes de performances économiques. En conséquence, cela accroîtra modérément le profil de risque de Saint Gobain à compter de cette année.