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Risque de liquidité : définition et types

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La liquidité est un terme économique désignant une somme d’argent immédiatement disponible. Par extension, elle désigne la vitesse avec laquelle un actif peut être converti en cash. Les actifs financiers sont considérés comme plus liquides que les actifs immobiliers (pierre directe ou pierre papier) qui ne peuvent être cédés du jour au lendemain.

Concernant les banques ou les entreprises, le risque de liquidité intervient quand elles ne disposent pas d’une trésorerie suffisante pour honorer leurs engagements à court terme vis-à-vis de leurs clients ou de leurs créanciers.

Le risque de liquidité se matérialise lorsqu’un investisseur ne trouve aucun preneur pour racheter les actions dont il veut se dessaisir, même en les vendant moins cher que leur prix intrinsèque.

Hors période de krach ou de stress, ce risque concerne essentiellement les marchés étroits. Si les titres ne sont pas demandés, l’actionnaire est contraint de brader ses actifs dans l’espoir de trouver preneur. Dans le pire des cas, le risque de liquidité peut empêcher la vente d’un produit financier, le prix n’arrivant pas à se former, par exemple en cas de krach ou de défaillance du système de cotation : panne informatique, suspension ou arrêt du calcul d’un indice de référence, etc.

Le risque de liquidité encouru par les produits d’investissement collectif (Sicav, FCP) est souvent mesuré en analysant les instruments financiers qu’ils détiennent. En 2018, l’AMF (autorité des marchés financiers) a modifié son règlement (...)

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