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Risque de contrepartie : définition et formes

·1 min de lecture

Quelqu’un achète et quelqu’un vend : le risque de contrepartie, se manifeste lorsque la défaillance de l’autre partie l’empêche de respecter ses engagements en occasionnant une perte financière. Ce défaut peut être volontaire ou dû à l’impossibilité (faillite, etc.) d’une des parties de remplir les termes du contrat le liant à l'autre partie.

Depuis la crise des subprimes (2008) le risque de contrepartie est pris en compte dans le calcul des exigences en fonds propres.

Le risque de contrepartie prend 3 formes principales.

L’exposition de remplacement

Il s’agit du montant que l’on pourrait perdre si la contrepartie est défaillante et que la position ne puisse être remplacée qu’à un prix de marché plus élevé que celui convenu initialement. Pour réduire ce risque, on procède à des appels de marge ajustés à mesure qu’augmente l’exposition de la seconde contrepartie vis-à-vis de la première. Ce risque apparaît notamment lors de la date d’échéance d’un produit dérivé.

L’exposition au risque débiteur

C’est le risque encouru par un créancier si le débiteur ne peut honorer son obligation de remboursement. Cette exposition de crédit est particulièrement forte pour les banques qui procèdent à l’octroi de prêts aux particuliers comme aux entreprises.

L’exposition au risque de règlement/livraison

Cette possibilité intervient lors de la phase finale du processus d'achat-vente de titres, lorsque les titres sont troqués contre du numéraire. Si les provisions titres et cash ne sont pas présentes, (...)

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