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"La récession paraît inévitable pour juguler l’inflation galopante"

Boris Zhitkov/GettyImages

Notre précédente lettre de fin août titrait sur une récession "probable", nous pensons aujourd’hui qu’elle sera inévitable face à une inflation galopante. Techniquement, les USA ne sont pas loin d’être en récession après deux trimestres de repli du PIB à fin juin, suivi néanmoins d’un rattrapage au 3ème trimestre. Ce dernier était en demi-teinte, en hausse de 2.6% en rythme annualisé au 3ème trimestre, marqué par la contraction du déficit commercial qui contribue à hauteur de +2.8%. La partie stable de la consommation des ménages s’est effondrée à 1% environ pour les 3 derniers trimestres au lieu des 2% auparavant. Les bons chiffres du commerce ont été contrecarrés par l’effondrement de l’investissement et notamment le secteur résidentiel en contribution négative depuis juin 2021 avec une forte accélération récente. Les transactions dans l’ancien et le neuf sont en chute libre depuis le début de l’année, signe que la hausse massive des taux commence à faire sentir ses effets. Tous les autres paramètres de l’immobilier sont dans le rouge, aussi bien sur les nouveaux permis que les mises en chantiers en baisse de 15% par rapport à leur plus haut. Le stock de maisons à vendre s’est également gonflé même s’il reste encore tendu par rapport à ses normes.

Les transactions dans l’immobilier en chute libre :

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