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Pourquoi la flambée de Nintendo est irrationnelle
Phénomène de société, indéniable succès commercial, le jeu Pokémon Go est à l'origine d'une ahurissante hystérie boursière. Depuis la sortie de cette application il y a deux semaines, le cours de l'action de Nintendo a grimpé de 120%. La capitalisation du japonais a atteint 42 milliards de dollars soit plus que celle de son rival Sony qui est pourtant 16 fois plus gros.
Mais tous les spécialistes s'accordent à dire que cette flambée est complètement irrationnelle. Pour la raison simple que Nintendo n'a quasiment rien à voir avec ce projet. Il s'agit d'un jeu développé par la start-up américaine Niantic Labs qui utilise l'univers et les personnages de The Pokemon Company. Or ni l'un ni l'autre ne sont des filiales en tant que telles de Nintendo. La firme japonaise n'est qu'actionnaire des deux compagnies et elle ne détient que 30% de The Pokemon Company qui exploite la licence et à peine 5 à 10% de Niantic. Sachant de surcroît que les revenus tirés du jeu vont pour un tiers dans la poche d'Apple ou Google via leur store d'application, il ne reste au final pas grand chose pour Nintendo.
3,5 milliards de joueurs, un pari impossible?
Les investisseurs qui achètent en masse des actions Nintendo font donc un pari très incertain sur l'avenir. C'est ce que révèle une note de Deutsche Bank. Les analystes de la banque allemande se sont amusés à calculer à partir de quand Nintendo générerait assez de revenus pour que l'investissement soit rentable. Voilà leur conclusion:
Prenons un rendement de 5% du capital, Nintendo devrait générer 3,3 milliards de dollars de revenus via Pokémon Go cette année. Cela veut dire que les joueurs devront dépenser 21 milliards de dollars d'achats dans le jeu. Car Apple et Android prennent déjà 30% des revenus, cela ne fait donc plus que 14 milliards à se partager entre Niantic, The Pokemon Company et Nintendo. ...
