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Pernod Ricard: Excellent rebond de l’activite avec un chiffre d’affaires et un roc1 depassant les niveaux de l’exercice 2018/192 et forte dynamique de croissance

·11 min de lecture

croissance interne du chiffre d’affaires +10% (+4% en facial)

croissance interne du ROC +18% (+7% en facial)

Free Cash Flow courant à son plus haut historique de 1 745 M€

PARIS, September 01, 2021--(BUSINESS WIRE)--Regulatory News:

Communiqué - Paris, 1 septembre 2021

Pernod Ricard (Paris:RI):

CHIFFRE D’AFFAIRES

Le chiffre d’affaires pour l’exercice 2020/21 s’élève à 8 824 M€, en croissance interne de +9,7%. La croissance faciale est de +4,5%, avec un effet de change défavorable dû à la dépréciation du Dollar américain et des devises émergentes vs l’Euro.

Le chiffre d’affaires 2020/21 est en croissance dans toutes les régions :

  • Amérique : +14%, excellente croissance diversifiée avec les États-Unis, le Canada et l'Amérique du Sud qui compensent le déclin du Travel Retail

  • Asie/Reste du Monde : +11%, très forte croissance tirée principalement par la Chine, la Corée et la Turquie, ainsi que l’Inde dans une moindre mesure

  • Europe : +4%, rebond dynamique grâce au Royaume-Uni, l’Allemagne et l’Europe de l’Est, mais recul de l’Espagne, de l’Irlande et du Travel Retail.

Par catégorie :

  • Marques Stratégiques Internationales : +11%, très fort rebond de l’activité, principalement tiré par Martell en Chine et Jameson aux Etats-Unis

  • Marques Stratégiques Locales : +7%, portées par la reprise des Whiskies Indiens Seagram’s, de Kalhua, Passport et Ramazzotti

  • Marques Specialty : +28%, croissance toujours très soutenue de Lillet, Aberlour, Malfy, des whiskeys américains, d’Avion et Redbreast

  • Vins Stratégiques : stables, avec Campo Viejo en croissance mais un déclin de Jacob’s Creek et Kenwood.

L’innovation affiche une croissance de +22%.

L’effet prix/mix est de +4% sur les marques Stratégiques.

Le chiffre d’affaires pour le T4 de l’exercice 2020/21 s’élève à 1 883 M€, en croissance interne de +56,5%, amplifiée par une base de comparaison faible.

L'exercice 2020/21 a connu une croissance très forte et diversifiée, tirée par les marchés Must-Wins avec les États-Unis et la Chine atteignant des ventes record supérieures à 2Mds$ et 1Md€ respectivement. La premiumisation a été forte, grâce à la croissance des Marques Internationales Stratégiques et des Marques Specialty. Pernod Ricard a gagné des parts de marché sur la plupart des marchés clés.

La dynamique de transformation est forte, avec des investissements importants dans les marques et marchés prioritaires, d’importantes avancées dans la transformation digitale, une croissance soutenue du e-commerce (+63%) et l'accélération de la feuille de route 2030 Sustainability & Responsibility.

RESULTATS

Le ROC de l’exercice 2020/21 s’élève à 2 423 M€, en croissance interne de +18,3% (+7,2% en facial) avec une très forte amélioration de la marge opérationnelle de +213pdb :

  • La marge brute s’améliore de +64pdb :

    • L’effet prix est stable, en raison d’un nombre d’augmentations de prix plus limité dans le contexte du Covid

    • L’absorption des coûts fixes s’améliore, en raison de la croissance des volumes et des économies liées aux initiatives d’excellence opérationelle

  • Le ratio de frais publi-promotionnels sur chiffre d’affaires est d’environ 16%, grâce à des investissements ciblés, avec une réponse rapide aux changements de dynamique entre canaux de distribution et des réinvestissements dans les marchés et les catégories qui retrouvent la croissance

  • Les coûts de Structure sont en amélioration de +136pdb, reflétant une gestion stricte des ressources et l’effet des réorganisations de l’exercice 2019/20. Une forte augmentation est attendue sur l’exercice 2021/22 pour soutenir la croissance future

  • Le ROC inclut +28 M€ liés au Drawback américain

  • L’effet de change sur le ROC est défavorable : -255 M€, dû à la dépréciation du Dollar américain et des devises émergentes vs l’Euro.

Le taux d’impôt 2020/21 sur les bénéfices courants est de 24,3%, en ligne avec le taux de l’exercice 2019/20, avec l’effet du mix géographique qui compense l’effet positif de la réduction du taux d’impôt en France.

Le résultat net courant part du Groupe s’élève à 1 612 M€, en croissance faciale de +12% par rapport à l’exercice 2019/20.

Le résultat net part du Groupe s’élève à 1 305 M€, en croissance faciale de +297%, une très forte hausse, dûe à une base de comparaison favorable sur les charges opérationnelles non courantes, en particulier des dépréciations d’actifs d’1Md€ sur l’exercice 2019/20.

CASH FLOW ET DETTE

La performance cash est exceptionnelle, avec un Free Cash Flow courant qui s’élève à 1 745 M€, un plus haut historique.

Le coût moyen de la dette est de 2,8% contre 3,6% sur l’exercice 2019/20, grâce au succès des refinancements obligataires.

La Dette nette a diminué de 972 M€ par rapport au 30 juin 2020 et s’élève à 7 452 M€, en raison d’une amélioration significative du Free Cash Flow, liée à la reprise de l’activité. Le ratio Dette nette/EBITDA à taux moyens est de 2,6x3 au 30 juin 2021.

Le retour aux parties prenantes est significatif :

  • Un dividende de 3,12€ sera proposé au vote de l’Assemblée Générale le 10 novembre 2021

  • Le programme de rachat d’actions (solde de c. 0,5Md€) reprendra au cours de l’exercice 2021/22

  • Un deuxième programme d’actionnariat salarié aura lieu en 2021/224.

STRATEGIE GAGNANTE

La stratégie Transform & Accelerate lancée en 2018 a produit des résultats significatifs. Les tendances consommateur qui sous-tendaient cette stratégie sont aujourd’hui plus pertinentes que jamais. En conséquence, Pernod Ricard poursuit sa transformation pour devenir The Conviviality Platform. Cette stratégie vise à maximiser la création de valeur à long-terme, avec l'ambition moyen-terme suivante (dans un contexte normalisé) :

Entériner une croissance dynamique et générer du levier opérationnel

  • une croissance du chiffre d’affaires comprise entre +4 et +7%, tirant parti des avantages concurrentiels et d’un investissement continu derrière les priorités clés

  • une attention particulière portée à l’effet prix et aux initiatives d’excellence opérationnelle

  • le maintien d’un fort niveau de dépenses publi-promotionnelles, autour de 16% du chiffre d’affaires, avec de forts arbitrages pour soutenir les marques et marchés prioritaires tout en stimulant l’innovation

  • une discipline sur les coûts de structure, permettant d’investir dans les priorités tout en maintenant une organisation agile, avec une croissance en deçà de celle du chiffre d’affaires

  • une amélioration de la marge opérationnelle de c. 50-60pdb par an, dès lors que le chiffre d’affaires s’inscrit dans la fourchette +4% à +7%.

Les priorités de la politique financière sont, tout en maintenant une notation investment grade :

  1. L’investissement dans la croissance interne future, en particulier à travers les stocks stratégiques et les capex

  2. La poursuite de la gestion active du portefeuille, y.c. des opérations de M&A créatrices de valeur

  3. Un taux de distribution des dividendes à environ 50% du Résultat net courant

  4. Le programme de rachat d’actions (qui reprendra en 2021/22).

Une présentation stratégique détaillée aura lieu lors d’un Capital Market Day au cours de l’exercice 2021/22.

A cette occasion, Alexandre Ricard, Président-Directeur Général, déclare :

« L’activité a connu un très fort rebond en 2020/21, dépassant les niveaux de 2018/19. Nous anticipons la poursuite d’un bon dynamisme des ventes en 2021/22, avec notamment un très bon premier trimestre. Je souhaite, à cette occasion, saluer l’engagement exceptionnel de nos équipes durant cette période particulièrement difficile, et exprimer mon soutien à celles et ceux qui ont été ou sont encore affectés par la pandémie.

Nous maintenons notre cap stratégique, tout en accélérant notre transformation digitale et notre ambitieuse feuille de route Sustainability & Responsibility. Grâce à la solidité de nos fondamentaux, nos équipes et notre portefeuille de marques, nous ressortons plus forts de cette crise. »

Toutes les données de croissance indiquées dans ce communiqué font référence à la croissance interne, sauf mention contraire. Les chiffres peuvent faire l’objet d’arrondis.

Une présentation détaillée du chiffre d’affaires et des résultats 2020/21 est disponible sur notre site internet : www.pernod-ricard.com

Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après vérification du rapport de gestion et finalisation des procédures requises pour les besoins du dépôt du Document d’enregistrement universel.

Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de performance avec les indicateurs IFRS

Le processus de gestion de Pernod Ricard repose sur les indicateurs alternatifs de performance suivants, choisis pour la planification et le reporting. La direction du Groupe estime que ces indicateurs fournissent des renseignements supplémentaires utiles pour les utilisateurs des états financiers pour comprendre la performance du Groupe. Ces indicateurs alternatifs de performance doivent être considérés comme complémentaires des indicateurs IFRS et des mouvements qui en découlent.

Croissance interne

La croissance interne est calculée en excluant les impacts des variations des taux de change ainsi que des acquisitions et cessions.

L’impact des taux de change est calculé en convertissant les résultats de l'exercice en cours aux taux de change de l'exercice précédent.

Pour les acquisitions de l'exercice en cours, les résultats post-acquisition sont exclus des calculs de croissance interne. Pour les acquisitions de l'exercice précédent, les résultats post-acquisition sont inclus sur l’exercice précédent, mais sont inclus dans le calcul de la croissance organique sur l’exercice en cours seulement à partir de la date anniversaire d'acquisition.

Lorsqu'une activité, une marque, un droit de distribution de marque ou un accord de marque d’agence a été cédé ou résilié, sur l’exercice précédent, le Groupe, pour le calcul de la croissance interne, exclut les résultats de cette activité sur l’exercice précédent. Pour les cessions ou résiliations de l’exercice en cours, le Groupe exclut les résultats de cette activité sur l’exercice précédent à partir de la date de cession ou résiliation.

Cet indicateur permet de se concentrer sur la performance du Groupe commune aux deux exercices, performance que le management local est plus directement en mesure d'influencer.

Résultat opérationnel courant

Le Résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges opérationnels non courants.

A propos de Pernod Ricard

Pernod Ricard est le n° 2 mondial des Vins et Spiritueux, avec un chiffre d’affaires consolidé de 8 824 millions d’euros en FY21. Né en 1975 du rapprochement de Ricard et Pernod, le Groupe s’est développé tant par croissance interne que par acquisitions : Seagram (2001), Allied Domecq (2005) et Vin&Sprit (2008). Pernod Ricard, qui possède 16 marques dans le top 100 des marques de spiritueux, dispose de l’un des portefeuilles les plus prestigieux du secteur avec notamment la vodka Absolut, le pastis Ricard, les Scotch Whiskies Ballantine’s, Chivas Regal, Royal Salute et The Glenlivet, l’Irish Whiskey Jameson, le cognac Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, la liqueur Malibu, les champagnes Mumm et Perrier-Jouët ainsi que les vins Jacob’s Creek, Brancott Estate, Campo Viejo et Kenwood. Les marques de Pernod Ricard sont distribuées dans plus de 160 marchés dont 73 par ses propres forces de vente. L’organisation décentralisée du groupe permet à ses 19 000 employés d’agir en tant qu’ambassadeurs de sa vision de « Créateurs de Convivialité ». Réaffirmée par son plan stratégique « Transform and Accelerate » déployé en 2018, la stratégie de Pernod Ricard se concentre sur les investissements à long terme et une croissance profitable pour toutes ses parties prenantes. Le groupe reste fidèle à ses trois valeurs fondatrices : l’esprit entrepreneur, la confiance mutuelle et l’éthique, comme illustré par notre feuille de route à 2030 Sustainability & Responsibility, « nous préservons pour partager » en accord avec les Objectifs de Développement Durable des Nations Unies. En reconnaissance de son engagement constant en faveur du développement durable et la consommation responsable, Pernod Ricard a reçu la médaille d’or d’Ecovadis. Pernod Ricard est également une entreprise membre du LEAD Global Compact des Nations Unies.

Pernod Ricard est coté sur Euronext (Mnémo : RI ; Code ISIN : FR0000120693) et fait partie des indices CAC 40 et EuroStoxx 50.

Annexes

Marchés émergents

Asie-Reste du Monde

Amérique

Europe

Afrique du Sud

Liban

Argentine

Albanie

Algérie

Madagascar

Bolivie

Arménie

Angola

Malaisie

Brésil

Azerbaidjan

Cambodge

Maroc

Caraïbes

Biélorussie

Cameroun

Mongolie

Chili

Bosnie

Chine

Mozambique

Colombie

Bulgarie

Congo

Namibie

Costa Rica

Croatie

Côte d'Ivoire

Nigéria

Cuba

Géorgie

Egypte

Philippines

Equateur

Hongrie

Ethiopie

Sénégal

Guatemala

Kazakhstan

Gabon

Sri Lanka

Honduras

Kosovo

Ghana

Syrie

Mexique

Lettonie

Golfe Persique

Tanzanie

Panama

Lituanie

Inde

Thaïlande

Paraguay

Macédoine

Indonésie

Tunisie

Pérou

Moldavie

Irak

Turquie

Porto Rico

Monténégro

Jordanie

Ouganda

République Dominicaine

Pologne

Kenya

Vietnam

Uruguay

Roumanie

Laos

Zambie

Venezuela

Russie

Serbie

Ukraine

Croissance interne des Marques Stratégiques Internationales

Volumes 2020/21

Croissance interne du chiffre d'affaires
2020/21

Dont volumes

Dont effet
mix-prix

(en millions de caisses de 9 litres)

Absolut

10.5

5%

2%

3%

Chivas Regal

3.6

3%

-1%

4%

Ballantine's

7.6

1%

6%

-5%

Ricard

4.2

-1%

1%

-3%

Jameson

8.6

15%

14%

1%

Havana Club

4.3

-4%

3%

-7%

Malibu

4.8

24%

22%

2%

Beefeater

2.9

-5%

-6%

2%

Martell

2.4

24%

20%

3%

The Glenlivet

1.4

19%

16%

3%

Royal Salute

0.2

-6%

-12%

6%

Mumm

0.7

12%

12%

0%

Perrier-Jouët

0.3

5%

6%

0%

Marques Stratégiques Internationales

51.5

11%

7%

4%

Chiffre d’affaires par période et par Région

Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)

2019/20

2020/21

Variation

Croissance interne

Effet périmètre

Effet devises

Amérique

2,449

29.0

%

2,627

29.8

%

178

7

%

336

14

%

85

3

%

(244

)

-10

%

Asie / Reste du Monde

3,467

41.0

%

3,640

41.2

%

173

5

%

372

11

%

1

0

%

(201

)

-6

%

Europe

2,532

30.0

%

2,557

29.0

%

26

1

%

101

4

%

(11

)

0

%

(64

)

-3

%

Monde

8,448

100.0

%

8,824

100.0

%

376

4

%

810

10

%

75

1

%

(508

)

-6

%

Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)

Trimestre 4 2019/20

Trimestre 4 2020/21

Variation

Croissance interne

Effet périmètre

Effet devises

Amérique

411

33.2

%

633

33.6

%

222

54

%

255

64

%

17

4

%

(50

)

-12

%

Asie / Reste du Monde

368

29.8

%

635

33.7

%

266

72

%

278

76

%

1

0

%

(12

)

-3

%

Europe

458

37.0

%

616

32.7

%

157

34

%

158

35

%

(1

)

0

%

0

0

%

Monde

1,238

100.0

%

1,883

100.0

%

646

52

%

691

57

%

16

1

%

(62

)

-5

%

Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)

Semestre 2 2019/20

Semestre 2 2020/21

Variation

Croissance interne

Effet périmètre

Effet devises

Amérique

988

33.2

%

1,225

31.9

%

237

24

%

315

33

%

38

4

%

(116

)

-12

%

Asie / Reste du Monde

1,052

35.4

%

1,513

39.4

%

461

44

%

521

50

%

0

0

%

(61

)

-6

%

Europe

934

31.4

%

1,101

28.7

%

168

18

%

184

20

%

(4

)

0

%

(12

)

-1

%

Monde

2,974

100.0

%

3,839

100.0

%

865

29

%

1,019

35

%

35

1

%

(189

)

-6

%

Note: Les Spiritueux en vrac sont alloués par Région en fonction du poids des Régions dans le Groupe

Compte de résultat consolidé synthétique

(En millions d’euros)

2019/20

2020/21

Variation

Chiffre d’affaires

8,448

8,824

4

%

Marge brute après coûts logistiques

5,086

5,293

4

%

Frais publi–promotionnels

(1,327

)

(1,393

)

5

%

Contribution après frais publi– promotionnels

3,759

3,900

4

%

Frais de structure

(1,499

)

(1,477

)

-1

%

Résultat opérationnel courant

2,260

2,423

7

%

Résultat financier courant

(328

)

(262

)

-20

%

Impôt sur les bénéfices courants

(468

)

(526

)

12

%

Résultat net des activités abandonnées, participations ne donnant pas le contrôle et quote-part du résultat net des entreprises associées

(25

)

(24

)

-4

%

Résultat net courant part du Groupe

1,439

1,612

12

%

Autres produits et charges opérationnels

(1,283

)

(62

)

NA

Résultat financier non courant

(38

)

(109

)

NA

Impôt sur les bénéfices non courants

210

(142

)

NA

Participations ne donnant pas le contrôle (non courant)

6

NA

Résultat net part du Groupe

329

1,305

NA

Participations ne donnant pas le contrôle

21

13

-37

%

Résultat net

350

1,318

NA

Résultat opérationnel courant par région

Monde

(en millions d'euros)

2019/20

2020/21

Variation

Croissance interne

Effet périmètre

Effet devises

CA HDT

8,448

100.0

%

8,824

100.0

%

376

4

%

810

10

%

75

1

%

(508

)

-6

%

Marge brute après coûts logistiques

5,086

60.2

%

5,293

60.0

%

206

4

%

550

11

%

33

1

%

(376

)

-7

%

Frais publi-promotionnels

(1,327

)

15.7

%

(1,393

)

15.8

%

(66

)

5

%

(116

)

9

%

(15

)

1

%

66

-5

%

Contribution après PP

3,759

44.5

%

3,900

44.2

%

141

4

%

434

12

%

17

0

%

(311

)

-8

%

Résultat opérationnel courant

2,260

26.8

%

2,423

27.5

%

163

7

%

415

18

%

2

0

%

(255

)

-11

%

Amérique

(en millions d'euros)

2019/20

2020/21

Variation

Croissance interne

Effet périmètre

Effet devises

CA HDT

2,449

100.0

%

2,627

100.0

%

178

7

%

336

14

%

85

3

%

(244

)

-10

%

Marge brute après coûts logistiques

1,599

65.3

%

1,699

64.7

%

100

6

%

260

16

%

38

2

%

(197

)

-12

%

Frais publi-promotionnels

(461

)

18.8

%

(470

)

17.9

%

(9

)

2

%

(39

)

9

%

(10

)

2

%

39

-9

%

Contribution après PP

1,138

46.5

%

1,229

46.8

%

91

8

%

221

19

%

28

2

%

(158

)

-14

%

Résultat opérationnel courant

718

29.3

%

803

30.6

%

85

12

%

194

27

%

15

2

%

(124

)

-17

%

Asie / Reste du Monde

(en millions d'euros)

2019/20

2020/21

Variation

Croissance interne

Effet périmètre

Effet devises

CA HDT

3,467

100.0

%

3,640

100.0

%

173

5

%

372

11

%

1

0

%

(201

)

-6

%

Marge brute après coûts logistiques

1,969

56.8

%

2,060

56.6

%

91

5

%

219

11

%

(4

)

0

%

(124

)

-6

%

Frais publi-promotionnels

(517

)

14.9

%

(542

)

14.9

%

(25

)

%

(44

)

9

%

(1

)

0

%

20

-4

%

Contribution après PP

1,452

41.9

%

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