Notation de la France par Standard and Poor’s : "Notre double A reste fragile"

Pourquoi l’agence de notation Standard and Poor’s n’a pas dégradé la note de la France, comme l’avait fait Fitch un mois plus tôt ?

Avec Fitch la notation française est passée de AA à AA- le 28 avril. Standard and Poor’s a en effet maintenu le double A le 2 juin. Mais les choses ont évolué entre ces deux dates. Quand Fitch a dégradé, il y avait encore de fortes tensions sociales sur le front des retraites, et l’agence a considéré qu’il s’agissait d’un risque pour la mise en place de réformes futures qui lui-même questionnait la trajectoire de baisse de notre dette publique. Standard and Poor’s (S&P) a considéré que la situation sociale est moins dégradée et que la révision de la stratégie budgétaire du gouvernement était plus crédible, avec une réforme des retraites et l’annonce de la suppression du bouclier énergétique, qui coûte très cher aux finances publiques.

Y a-t-il une hiérarchie entre les agences de notation ?

Oui, la hiérarchie et donc l’importance de chacune dépend de son poids sur le marché de la notation. En 2019, ces agences ont produit plus de 2 millions de notes dans le monde entier, à destination des États, des entreprises, etc. Sur cette masse, Standard and Poor’s détient une part de marché de 50% en Europe comme au niveau mondial. La deuxième, Moody’s, représente environ 33% des notations et Fitch, la troisième entre 10% (en Europe) et 13% (dans le monde). A elles trois, ces "Big Three" couvrent 90% des notations ! C’est donc tout naturellement que Standard and (...)

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