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LVMH : Credit Suisse juge la performance honnête et reste négatif
LVMH a abandonné plus de 2% mardi (-2,3%à 168,5 euros à la clôture), accentuant le reflux du marché parisien, sous l'effet de l'accueil mitigé du marché aux ventes du premier trimestre 2015 du leader mondial du luxe.
Le groupe a fait état d'un chiffre d'affaires de 8,3 milliards d'euros sur le trimestre écoulé, en croissance de 16%, dont une croissance organique de 3%, avec des performances contrastées selon les divisions.
Les ventes de Vins & Spiritueux ont légèrement reculé (-1%) à structure et taux de change comparables en raison de la poursuite en Chine du déstockage par les détaillants.
L’activité Mode & Maroquinerie, la plus importante du groupe (36% du chiffre d'affaires) affiche une progression limitée (+1%) à cause d'une base de comparaison très élevée en 2014, en particulier au Japon.
Dans les Parfums & Cosmétiques, la croissance organique des ventes s’établit à 6 %. Christian Dior a notamment confirmé une bonne dynamique grâce au succès continu des parfums iconiques J’adore et Miss Dior et à la performance du maquillage.
Les Montres & Joaillerie ont enregistré une croissance organique de 7 % des ventes. En particulier, la marque Bvlgari a été portée par le succès de ses collections joaillières emblématiques et de sa nouvelle montre féminine Lvcea.
Enfin, la croissance organique des ventes s’est établie à +5 % dans la Distribution sélective, DFS continuant de faire face à une situation complexe en Asie avec une activité pénalisée par les évolutions monétaires ou géopolitiques dans certaines destinations touristiques.
Pour les analystes de Credit Suisse, il s'agit de chiffres "honnêtes". Si les ventes trimestrielles de LVMH ont dépassé de 2% le consensus établi par Bloomberg, le broker note que ce décalage est lié à un effet de change supérieur à ce que qu'attendait le marché. Credit Suisse a ainsi réitéré sa recommandation ...
