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Latecoere : Résultats du 1er semestre 2022

  • Forte progression de l’activité sur le 1er semestre 2022 de +33,8%

  • Amélioration de l’EBITDA courant de +16,1 M€ au 1er semestre 2022 malgré la pression de l’inflation et la situation économique mondiale défavorable

  • Perspectives 2022 confirmées comprenant une hausse de l’activité et une amélioration significative de l’EBITDA courant

  • Latecoere est en bonne voie pour réaliser sa stratégie de M&A : après l'intégration de Malaga Aerospace, Defence & Electronics Systems SA (MADES) à partir de mai 2022, il est prévu de conclure les acquisitions du site industriel de Figeac Aero à Hermosillo (Mexique) et d'Avcorp Industries Inc. au quatrième trimestre 2022.

TOULOUSE, France, September 20, 2022--(BUSINESS WIRE)--Regulatory News:

Latecoere, partenaire de « rang 1 » des principaux constructeurs aéronautiques internationaux, annonce aujourd'hui que son Conseil d'Administration, sous la Présidence de Pierre Gadonneix, lors de sa réunion du 19 septembre 2022, a arrêté les comptes consolidés du Groupe pour le semestre clos le 30 juin 2022.

Thierry Mootz, Directeur Général du Groupe, a déclaré : « Nous sommes en bonne voie pour atteindre nos objectifs 2022. Les résultats semestriels reflètent l'augmentation du niveau de production dans le secteur aéronautique et les changements mis en œuvre par la direction pour optimiser l'empreinte industrielle du groupe et la base de coûts opérationnels, ce qui se traduit par une amélioration de l'EBITDA courant. Nous commençons à voir le résultat de nos programmes de réduction des coûts, de l’optimisation de l’empreinte industrielle et de nos efforts commerciaux, soutenus par une toile de fond industrielle qui connaît une reprise de la demande. »

Résultats du 1er semestre 2022

(Données - en millions €)

30/06/2022

30/06/20213

Chiffre d'affaires

242,3

181,1

Croissance en valeur

33,8%

-21,9%

Croissance à taux de change et périmètre constant1

18,8%

-31,7%

EBITDA courant2

(6,9)

(23,0)

Marge d'EBITDA courante sur chiffre d'affaires

-2,8%

-12,7%

Résultat opérationnel courant

(22,7)

(36,5)

Marge opérationnelle courante sur chiffre d'affaires

-9,4%

-20,2%

Eléments non courants

0,3

(2,8)

Autres éléments non courant

0,3

(2,8)

Résultat opérationnel

(22,4)

(39,3)

Coût de l’endettement financier net

(3,3)

(1,4)

Autres produits et charges financiers

1,2

(14,2)

Résultat financier

(2,1)

(15,6)

Impôts sur les bénéfices

(2,8)

(1,7)

Résultat net

(27,3)

(56,6)

Free cash flow des opérations

(75,5)

(16,7)

Les résultats semestriels 2022 de Latecoere reflètent l'augmentation du niveau de production dans l'ensemble du secteur aéronautique. Dans ce contexte, le chiffre d'affaires ressort à 242,3 M€, en hausse de 61,2 M€, soit +33,8%. À taux de change et périmètre constants, la hausse est de +18,8 %. L'augmentation du chiffre d'affaires a bénéficié de la hausse des cadences de production, notamment pour les programmes A320 et Embraer, bien que le segment de marché long-courrier continue d'être en retrait et impacté par l'arrêt de la production du B787 qui s'est terminé en août 2022.

Le Groupe a également bénéficié sur la période de la contribution des activités des nouvelles acquisitions, avec un effet de variation de périmètre de 19,0 M€, et un effet de change favorable de 14,1 M€.

L’EBITDA courant du premier semestre 2022 ressort à -6,9 M€, soit une amélioration notable de 16,1 M€ par rapport au premier semestre 2021. Cette amélioration résulte principalement d'un redressement des marges dans les deux métiers, en lien avec la reprise des cadences de production, d'un effet de change favorable de 5,1 M€ et de l'impact des acquisitions de -0,7 M€.

Le résultat financier de Latecoere s'élève à 2,1 M€ au premier semestre 2022, contre -15,6 M€ au premier semestre 2021. La période précédente avait été impactée par un effet ponctuel lié à l'amortissement du prêt d'actionnaire à hauteur de -16,4 M€ suite à son remboursement anticipé.

Le résultat net du Groupe pour le premier semestre 2022 s'est élevé à -27,3 M€, contre -56,6 M€ pour la période précédente.

Le Free cash-flow des opérations sur la période s'élève à -75,5 M€, principalement impacté par une augmentation du besoin en fonds de roulement de -38,0 M€ en lien avec la reprise de l'activité, et par l'acquisition de MADES pour un montant de -19,0 M€.

Au 30 juin 2022, l'endettement net s'élève à 147,9 M€, soit une augmentation de 83,0 M€ par rapport au 31 décembre 2021, principalement due à la réduction de 80,6 M€ de la position de trésorerie. La trésorerie au 30 juin 2022 s’élève à 197,0 M€.

Le portefeuille de couverture s'élève à 570 millions de dollars au 30 juin 2022 à un taux moyen EUR/USD de 1,16. Depuis le 30 juin 2022, le Groupe a continué à mettre en place des couvertures pour 2024, lui permettant d'améliorer le taux de couverture moyen réalisé.

Aérostructures

Le chiffre d'affaires de la division Aérostructures de Latecoere a progressé de +22,3% à taux de change et périmètre constant, par rapport aux 82,8 M€ du premier semestre 2021. L'activité de la division a bénéficié d'une reprise globale significative des cadences de production, notamment sur les programmes A320 et Embraer, malgré les difficultés persistantes de production du programme Boeing 787, suite à l'arrêt temporaire de la production en juillet 2021. Boeing a repris les livraisons du Boeing 787 en août 2022, et Latecoere s'attend à ce que le programme Boeing 787 reprenne progressivement sa production au second semestre 2022.

L'EBITDA courant de la division s'élève à -2,4 M€ en amélioration de +11,1 M€ profitant notamment de la reprise de l’activité et de l’amélioration du cours couvert de la période.

Aérostructures
(en M€)

30/06/2022

30/06/2021*

Chiffres d'affaires consolidé

114,9

82,8

Croissance à taux de change et périmètre constant

22,3%

-36,5%

Chiffre d'affaires intersectoriel

11,6

10,2

Chiffre d'affaires

126,5

93,1

EBITDA courant

(2,4)

(13,5)

Marge d'EBITDA courante sur chiffre d'affaires

-1,9%

-14,5%

Résultat opérationnel courant

(11,2)

(21,0)

Marge opérationnelle courante sur chiffre d'affaires

-8,9%

-22,6%

* Données ajustées. Voir Note 4 des annexes aux comptes consolidés condensés

Systèmes d'interconnexion

Le chiffre d'affaires de 127,4 M€ affiche une progression de +15,4% à taux de change et périmètre constant par rapport aux 98,3 M€ du 1er semestre 2021. Cette progression est notamment portée par la hausse des livraisons du programme A320.

L'EBITDA courant de la division Systèmes d'Interconnexion atteint -4,5 M€, en progression de +4,0 M€ par rapport à la période précédente bénéficiant de la bonne dynamique de production sur la période des programmes A320 et A350.

Systèmes d'interconnexion
(en M€)

30/06/2022

30/06/2021*

Chiffres d'affaires consolidé

127,4

98,3

Croissance à taux de change et périmètre constant

15,4%

-26,3%

Chiffre d'affaires intersectoriel

0,5

0,5

Chiffre d'affaires

127,9

98,8

EBITDA courant *

(4,5)

(9,5)

Marge d'EBITDA courante sur chiffre d'affaires

-3,5%

-9,6%

Résultat opérationnel courant

(11,4)

(15,6)

Marge opérationnelle courante sur chiffre d'affaires

-8,9%

-15,7%

* Données ajustées. Voir Note 4 des annexes aux comptes consolidés condensés

Perspectives 2022

Le Groupe confirme ses perspectives pour l’exercice 2022 en termes d’EBITDA courant et de Free cash-flow des opérations, à savoir :

  • Une croissance du chiffre d'affaires supérieure à +20% en données publiées et une croissance organique (à taux de change et périmètre constants) se situant dans la partie haute de la fourchette comprise entre 15 et 19% ;

  • Une amélioration significative de l'EBITDA courant provenant de la réduction continue des coûts qui résulte de la stratégie d'optimisation de l'empreinte industrielle de Latecoere et de la reprise en cours du secteur aéronautique commercial, compensée par la pression inflationniste affectant 2022 et au-delà. Nous prévoyons un EBITDA proche de l'équilibre mais encore négatif en 2022 ;

  • Le Free-cash-flow opérationnel sera affecté par les coûts restants de la restructuration, l'augmentation du fonds de roulement dû à la croissance des ventes, et les investissements clés pour renforcer la position concurrentielle de Latecoere, y compris les opérations de M&A.

Événements postérieurs à la clôture

Aucun évènement significatif postérieur à la clôture n’est intervenu.

A propos de Latecoere

Groupe international partenaire de « rang 1 » des grands avionneurs mondiaux (Airbus, Embraer, Dassault, Boeing, Bombardier et Mitsubishi Aircraft), Latecoere intervient dans tous les segments de l’aéronautique (avions commerciaux, régionaux, d’affaires et militaires), dans deux domaines d’activités:

  • Aérostructures (46% du CA) : tronçons de fuselage et portes.

  • Systèmes d’Interconnexion (54% du CA) : câblage, meubles électriques et équipements embarqués.

Le Groupe employait au 31 décembre 2021, 4 764 personnes dans 14 pays. Latecoere, société anonyme au capital de 133 912 589,25 divisé en 535 650 357 actions d’un nominal de 0,25 €, est cotée sur Euronext Paris - Compartiment B, Codes ISIN : FR0000032278 - Reuters : LAEP.PA - Bloomberg : LAT.FP

1 Croissance à taux de chage et périmètre constant : La croissance organique est obtenue en neutralisant l’effet du taux de change EUR / USD (utilisation d’un taux de change constant sur les périodes concernées) et en appliquant un périmètre constant (neutralisation de l’impact des acquisitions / cessions).

2 L’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur d’immobilisations corporelles et incorporelles courants.

3 Données ajustées. Voir Note 4 des annexes aux comptes consolidés condensés. En 2021, le Groupe présentait en parallèle des comptes consolidés IFRS, un compte de résultat ajusté (à caractère strictement non comptable) principalement du fait de volume significatif d’opérations qui n’étaient pas qualifiées en comptabilité de couverture et qui ne permettait pas au Groupe de comptabiliser les gains et pertes de change réalisés sur ces instruments au même niveau que le sous-jacent concerné. L’utilisation d’instruments non éligibles à la comptabilité de couverture étant devenue non significative, le Groupe a décidé de ne plus présenter de comptes ajustés à partir du 1er janvier 2022. Cependant, dans un but de comparabilité de l’information, le Groupe présente dans son rapport d’activité des données ajustées au 30 juin 2021. La table de passage entre les données ajustées 2021 et les données consolidées est disponible en Note 4 des annexes aux comptes consolidés condensés du Groupe.

Annexes

Compte de résultat consolidé semestriel

En milliers d'euros

30-juin-22

30-juin-21

Chiffre d’affaires

242 303

178 476

Autres produits de l’activité

782

460

Production stockée

7 100

-7 997

Achats consommés et charges externes

-168 108

-118 519

Charges de personnel

-97 622

-78 758

Impôts et taxes

-2 777

-2 431

Dotations aux amortissements et pertes de valeur

-15 797

-13 554

Dotations nettes aux provisions d’exploitation

2 521

-3 609

Dotations nettes aux actifs circulants

2 261

819

Autres produits

8 014

6 308

Autres charges

-1 355

-543

RESULTAT OPERATIONNEL COURANT

-22 678

-39 348

Autres charges et produits opérationnelles non courantes

292

-2 753

RESULTAT OPERATIONNEL

-22 386

-42 101

Coût de l’endettement financier net

-3 328

-1 428

Gains et pertes de change

2 580

5 730

Gains et pertes latents sur instruments financiers dérivés

89

2 784

Autres produits et charges financières

-1 457

-16 903

RESULTAT FINANCIER

-2 116

-9 816

Impôts sur les bénéfices

-2 829

-1 700

RESULTAT NET

-27 331

-53 617

• dont attribuable aux propriétaires de la société mère

-27 331

-53 617

• dont attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle

0

0

Bilan semestriel

En milliers d'euros

30-juin-22

31 déc. 2021

Ecart d’acquisition

28 584

16 431

Actifs incorporels

65 847

67 541

Actifs corporels

153 476

155 433

Autres actifs financiers

5 268

5 105

Impôts différés

766

913

Instruments financiers dérivés

292

4 299

Autres actifs long terme

1 417

775

TOTAL ACTIF NON COURANT

255 650

250 497

Stocks et en-cours

156 756

124 298

Clients et autres débiteurs

127 432

85 771

Créances d’impôt

12 131

9 829

Instruments financiers dérivés

0

2 574

Autres actifs courants

2 913

1 613

Trésorerie et équivalents de trésorerie

197 030

277 659

TOTAL ACTIF COURANT

496 262

501 746

TOTAL ACTIF

751 912

752 243

PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

En milliers d'euros

30-juin-22

31 déc. 2021

Capital

133 913

132 746

Primes liées au capital

327 265

326 064

Actions propres

-481

-477

Autres réserves

-301 384

-196 695

Instruments dérivés de couvertures de flux de trésorerie futurs

-31 420

323

Résultat de la période

-27 331

-110 975

CAPITAL EMIS ET RESERVES ATTRIBUABLES AUX PROPRIETAIRES DE LA SOCIETE MERE

100 562

150 986

PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE CONTRÔLE

0

0

TOTAL CAPITAUX PROPRES

100 562

150 986

Emprunts et dettes financières

320 774

325 453

Avances remboursables

21 273

20 886

Engagements envers le personnel

12 549

16 060

Provisions non courantes

26 779

25 281

Impôts différés

2 599

3 012

Instruments financiers dérivés

15 416

4 568

Autres passifs non courants

10 259

6 297

TOTAL PASSIF NON COURANT

409 648

401 557

Emprunts et concours bancaires

24 165

17 353

Avances remboursables

2 254

2 966

Provisions courantes

7 723

15 046

Fournisseurs et autres créditeurs

152 730

122 729

Impôt exigible

2 963

1 811

Passifs sur contrats

31 261

33 700

Autres passifs courants

4 618

4 262

Instruments financiers dérivés

15 988

1 832

TOTAL PASSIF COURANT

241 702

199 700

TOTAL DES PASSIFS

651 350

601 257

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS

751 912

752 243

Tableau des flux de trésorerie consolidé semestriel

En milliers d'euros

30-juin-22

30-juin-21

30/06/2022

Résultat net de la période

-27 331

-53 617

Ajustement pour :

Amortissements et provisions

10 062

15 571

Elimination des profits / pertes de réévaluation (juste valeur)

-89

-2 784

(Plus)/moins values sur cessions d'actifs (**)

-10 619

290

Autres éléments sans impact de trésorerie

1 633

16 528

CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT APRÈS COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET ET IMPÔT

-26 344

-24 011

Charge d’impôts

2 829

1 700

Coût de l’endettement financier

2 098

1 435

CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT AVANT COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER ET IMPÔT

-21 417

-20 876

Variation des stocks nets de provisions

-15 993

10 999

Variation des clients et autres débiteurs nets de provisions

-36 267

-7 585

Variation des fournisseurs et autres créditeurs

14 317

7 671

Impôt payé

-1 069

-3 095

TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

-60 429

-12 887

Incidence des variations de périmètre (*)

-18 965

3 973

Acquisition d’immobilisations corporelles et incorporelles (dont variation des fournisseurs d'immobilisations)

-8 215

-10 449

Acquisition d’actifs financiers

0

0

Variation des prêts et avances consentis

60

-504

Cession d’immobilisations corporelles et incorporelles (**)

11 000

92

Dividendes reçus

0

0

TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT

-16 120

-6 888

Augmentation de capital

2 367

0

Acquisitions ou cessions d’actions propres

-4

-4

Emission d’emprunts

250

1 562

Remboursement d’emprunts

-205

0

Remboursement des dettes sur obligations locatives

-4 303

-2 815

Intérêts financiers versés

-2 280

-1 516

Flux liés aux avances remboursables

-324

-635

Autres flux liés aux opérations de financement

0

811

Variation des prêts et avances liés aux activités de financement ⁵

0

TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

-4 499

-2 596

+/- incidence des variations de change

419

270

Autres variations

VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE

-80 630

-22 102

Trésorerie et équivalents de trésorerie d’ouverture

277 620

77 589

Trésorerie et équivalents de trésorerie de clôture

196 990

55 487

(*) Composé de la trésorerie d'ouverture de la société Malaga Aerospace, Defence & Electronics Systems SA (MADES) acquise fin mai 2022 ainsi que du prix
d'achat payé pour cette société.

(**) Composé d'une plus value de cession portant sur la vente d'une ensemble immobilier (Lot 2 Périole) pour 11 M€.

Tableau de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté pour le premier semestre 2021

Afin de mieux permettre le suivi et la comparabilité de ses performances opérationnelles et financières, le Groupe présentait, en parallèle des comptes consolidés, un compte de résultat ajusté :
- du résultat de change associé à l’exercice de couverture du Groupe sur la période. Ainsi, le chiffre d’affaires net des achats en dollar couvert par des instruments est valorisé au taux de couverture obtenu sur la période. L’exposition dollar résiduelle non couverte est convertie au taux moyen de la période. Ce résultat présenté en résultat financier dans les comptes consolidés est reclassé en chiffres d’affaires (résultat opérationnel) dans les comptes ajustés
- des variations de juste valeur qui comprennent la totalité des variations de juste valeur des instruments dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture et afférentes aux flux des périodes futures et la revalorisation au cours couvert des positions bilancielles (clients et fournisseurs libellés en USD) dont le montant est présenté en résultat opérationnel,
- des variations d’impôts différés résultant de ces éléments si nécessaire.

En milliers d'euros

Compte de
résultat
consolidé
30/06/2021

Couverture de change

Compte de
résultat ajusté
30/06/2021

Résultat de
change

Variation de
juste valeur

Chiffre d’affaires

172 219

2 590

174 809

Autres produits de l’activité

413

413

Production stockée

-8 227

-8 227

Achats consommés et charges externes

-116 216

-116 216

Charges de personnel

-79 334

-79 334

Impôts et taxes

-3 413

-3 413

Dotations aux amortissements et pertes de valeur

-13 319

-13 319

Dotations nettes aux provisions d’exploitation

-3 949

-3 949

Dotations nettes aux actifs circulants

1 159

1 159

Autres produits

6 370

220

6 590

Autres charges

-543

-543

RESULTAT OPERATIONNEL COURANT

-44 841

2 590

220

-42 031

Résultat opérationnel / chiffre d’affaires

-26.04%

Autres produits et charges opérationnels non courants

-2 753

-2 753

RESULTAT OPERATIONNEL

-47 594

2 590

220

-44 784

Coût de l’endettement financier net

-3 627

-3 627

Gains et pertes de change

5 543

-2 590

-438

2 515

Gains et pertes latents sur instruments financiers dérivés

2 784

-2 784

0

Autres produits et charges financières

-812

-812

RESULTAT FINANCIER

3 888

-2 590

-3 222

-1 924

Impôts sur les bénéfices

-1 061

-1 061

RESULTAT NET

-44 767

0

-3 002

-47 769

• dont attribuable aux propriétaires de la société mère

-44 767

0

-3 002

-47 769

• dont attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle

0

0

0

0

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