La Poste italienne valorisée jusqu'à 11,4 milliards d'euros

MILAN (Reuters) - La Poste italienne est valorisée entre 8,95 milliards et 11,42 milliards d'euros par Banca IMI, l'un des coordinateurs de sa prochaine introduction en Bourse, selon une étude publiée lundi et dont Reuters a pris connaissance.

L'Etat italien prévoit de placer jusqu'à 40% du capital de Poste Italiane en octobre à la Bourse de Milan, ce qui devrait constituer la plus importante privatisation depuis une dizaine d'années en Italie.

Au cours des cinq prochaines années, la Poste italienne sera un solide générateur de trésorerie, écrivent les analystes de Banca IMI dans une étude préalable à l'IPO. "Dans notre modèle, nous anticipons un dividende cumulé de 2,4 milliards d'euros sur la période 2015-2019, ce qui équivaut à un ratio de 61%", précisent-ils.

Pour établir leur estimation du conglomérat, qui a tiré l'an dernier 85% de son chiffre d'affaires de ses activités dans l'assurance et les services financiers, Banca IMI dit avoir utilisé la méthode de la somme des parties, en incorporant notamment les bénéfices tirés de la restructuration attendue des activités postales elles-mêmes.

(Elisa Anzolin, Bertrand Boucey pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)