L’or inscrit un nouveau sommet annuel, stop ou encore ? Le conseil Bourse

L’or a le vent en poupe. Traditionnel véhicule de diversification de portefeuille pour un investisseur en actions, le métal jaune profite actuellement des turbulences sur les banques américaines et européennes, après la chute de trois banques américaines et l’effondrement en Bourse de Credit suisse, fragilisé et qui pourrait perdre son indépendance. Considéré comme une valeur refuge, l’or profite en effet des craintes actuelles sur la stabilité du système financier.

Du point de vue des fondamentaux, l’or bénéficie actuellement du net reflux des taux à long terme, conforté précisément par le regain de stress sur les marchés financiers. Une envolée de la peur qui favorise des arbitrages en faveur des obligations d'Etat et au détriment des actions. Ce phénomène pousse mécaniquement les cours des obligations d’Etat à la hausse et donc leur rendement (les taux d’intérêt) à la baisse. A cet égard, les taux à 10 ans des Etats-Unis ont violemment décroché depuis début mars, passant de plus de 4% à 3,4% en seulement… deux semaines !

Or le métal précieux, qui ne verse pas de revenu, bénéficie mécaniquement d’arbitrages favorables quand les taux réels (les taux des obligations d’Etat à 10 ans des Etats-Unis moins les anticipations d’inflation à moyen terme) refluent.

Le cours de l’or a gagné beaucoup de terrain depuis que Momentum, la lettre d’investissement et newsletter Bourse premium de Capital, a fait part en début de semaine à ses lecteurs de son anticipation haussière sur le métal jaune. (...)

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