La bourse est fermée

L’or a gagné 8% par an depuis 2000, le CAC40… rien !

L’or a fait sensation ces 20 dernières années. Il s’est envolé de 77% sur la décennie écoulée (en euros), ce qui correspond à une performance annualisée de 5,9%. La décennie précédente, celle des années 2000, avait été elle aussi particulièrement favorable à l’or... Dans les années 2000, le métal jaune avait gagné 10% par an en moyenne. “Depuis le début du siècle, soit sur les 20 dernières années, le cours de l’or en euros a été multiplié par 4,7, soit une performance de 8,04% par an. A titre de comparaison, les actions du CAC40 n’ont progressé, elles, que de... 0,02% par an !”, rapporte Laurent Schwartz, directeur du Comptoir National de l'Or, spécialiste de l’or investissement et de l’expertise de bijoux. Heureusement que les investisseurs en actions ont pu encaisser des dividendes dans l’intervalle !

Ce grand-écart des performances entre l’or et les actions françaises s’explique. En 2000, les cours de Bourse, portés par l’exubérance irrationnelle entourant les sociétés relevant de la “nouvelle économie” (technologies, médias et télécommunications), étaient déconnectés des fondamentaux : les actions étaient surévaluées. Elles ont progressivement convergé vers des niveaux plus cohérents. De son côté, le cours de l’or était exagérément bas en 2000 et il a depuis connu un net rattrapage, sur fond d’écrasement des taux d’intérêt réels (qui évoluent historiquement à l’inverse du métal jaune), alors que les banques centrales de la planète ont sorti le bazooka pour lutter contre les crises financières et soutenir l’économie.

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Et alors que le début des années 2020 s’annonce incertain pour les actions, l’or a fait des débuts en fanfare, porté par le regain d’aversion au risque consécutif à la montée des tensions géopolitiques entre les Etats-Unis et l’Iran. De nombreux investisseurs parient sur une rechute des actions, ainsi que du dollar, après deux belles années d’appréciation.

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