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“Si l’économie chinoise redémarre, ce sera bénéfique pour le monde entier”

INTERVIEW - Pour relancer la consommation et la production chinoise qui souffrent depuis plusieurs mois, la banque centrale de Chine a décidé de baisser ses taux directeurs. Cet assouplissement de sa politique monétaire pourrait avoir des conséquences très positives sur la croissance chinoise mais aussi du reste du monde sans pour autant tirer les prix du pétrole à la hausse, explique John Plassard, directeur chez la banque Mirabaud, spécialiste en macroéconomie.

Quand la Chine tousse, l’Occident s’enrhume. Alors quand les indicateurs économiques de l’Empire du milieu montrent que la croissance chinoise patine, les acteurs économiques européens et américains s’inquiètent d'une récession mondiale. Pour éviter de sacrifier le PIB du pays sur l’autel de la politique zéro Covid, . Ainsi, le taux de refinancement des banques (Repo) à sept jours, a été fixé à 2% (contre 2,10% auparavant), tandis que celui à un an est abaissé à 2,75% (contre 2,85%). Cette baisse des taux directeurs a aussi tiré à la baisse (les taux auxquels le gouvernement du pays emprunte de l'argent).

Evolution des taux directeurs chinois à 10 ans. Crédit : Mirabaud Securities Limited
Taux des obligations chinoises à 10 ans © banque Mirabaud

Quelles conséquences cet assouplissement de la politique monétaire chinoise pourrait-il provoquer sur l’économie chinoise et plus généralement sur les économies dans le monde? John Plassard, directeur chez la banque Mirabaud, spécialiste en macroéconomie, répond à Challenges.

Challenges: Quelles seront les conséquences de la baisse des taux sur l’économie chinoise?

John Plassard: La banque centrale chinoise baisse ses taux pour relancer le crédit, car il y a eu un ralentissement des emprunts à cause de la politique zéro Covid et de la crise immobilière qui touche le pays. Cette baisse des taux va aider les ménages et entreprises à emprunter et investir et cela va aussi refroidir la crainte d’une explosion d’une bulle immobilière. Si l'épidémie de Covid reste stable en Chine et qu’on n'a pas de nouveaux confinements, la baisse des taux pourrait relancer l’économie et la demande chinoise.

On va voir lors des prochaines réunions si la Chine baisse à nouveau les taux, ce qui signifierait que la première baisse n’a pas eu une influence assez forte sur la reprise de la consommation. Mais il faut bien comprendre que la banque centrale chinoise a une vision très long terme concernant sa politique monétaire. Elle n’agit pas du tout comme la Réserve fédérale américaine ou la Banque centrale européenne qui montent[...]

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