Inflation : vers un livret A rémunéré à plus de 4 % ?

DENIS CHARLET / AFP

GRAPHIQUE - Le taux du livret A, fixé à 3 % depuis le 1er février dernier, va-t-il encore augmenter, au-delà de son indexion sur l'inflation et les taux monétaires ? Le gouvernement a la possibilité de déroger à la règle, ce qu'il ne s'est pas privé de faire par le passé.

Le 1er août, le taux du livret A, fixé à 3% depuis le 1er février dernier, devrait être rehaussé. A plus de 4% selon la formule d'indexation, qui s'appuie sur une moyenne semestrielle pondérée des taux monétaires et de l'inflation. Mais le gouvernement a la possibilité de déroger à cette règle, ce qu'il a beaucoup fait depuis les années 1960.

Alors que l'inflation est proche de 6%, Bruno Le Maire est soucieux de "protéger l'épargne des Français". Les distributeurs et le gestionnaire du livret A, à savoir les banques et la Caisse des dépôts, mettent eux en avant le surcoût pour le financement de l'immobilier, et le logement social en particulier.

Entre deux feux, le gouverneur de la Banque de France considère que le taux doit "tenir compte de l'intérêt des épargnants et des emprunteurs". Les textes prévoient qu'il donne son avis.

> Le livret A coûte cher aux banques

Le groupe BPCE (Banque populaire Caisse d'épargne), qui garde une importante part de marché (30% des livrets A), a vu son résultat baisser de 29% au premier trimestre, à 533 millions d'euros, pénalisé par le "surcoût de l'épargne réglementée".

> Évolution des prix, marché monétaire et inflation

La fixation du taux du livret A est déterminée en fonction de l'évolution des prix et du marché monétaire. Mais l'automaticité de la formule n'a pas été respectée, et la règle du jeu a été sans cesse modifiée. La dernière version, en 2021, minimise la variable "inflation" et réaffirme que le gouvernement conserve le pouvoir de fixer le taux qui lui semble juste.

> Le livret A séduit plus que l'assurance-vie

Avec 20 milliards d'euros de collecte depuis le début de l'année, le livret A séduit désormais bien plus que les fonds en euros de l'assurance-vie, autre produit d'épargne vedette. Ces derniers ont enregistré une décollecte nette de près de 7 milliards sur la même période. Selon la Banque de France, leur rendement moyen est de 2%. Moins intéressant que les 3% du livret A.

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