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Inflation : “la flambée des prix des aliments va plomber la consommation, gare à une récession”

Capital

La flambée des prix des produits alimentaires ronge le pouvoir d’achat des ménages dans les pays développés. Le quintile des ménages percevant les revenus les plus faibles (15-20%) est le plus vulnérable dans un contexte de flambée sans précédent des prix des produits alimentaires. Même les revenus avec des salaires plus élevés ont du mal à s’en sortir et doivent procéder à des arbitrages difficiles (choisir entre acheter des pâtes ou de la viande, par exemple). La situation devrait empirer à court terme. Cela devrait provoquer une forte baisse de la consommation au cours des prochains trimestres. Cela a déjà commencé dans certains pays, comme la France. C’est un phénomène qu’il faudra surveiller de près car il accroît le risque de stagflation et, dans certains pays, de récession.

L’indice des prix des produits alimentaires publié par l’Organisation des Nations unies pour l'alimentation et l'agriculture (FAO) a bondi de 12,6% entre février et mars. Il ressort désormais à son plus haut niveau depuis 1990, (année durant laquelle l’indice a été créé). Le précédent record avait été atteint en 2011, à 137, contre 159 actuellement (voir le graphique ci-dessous). Plusieurs facteurs conjoncturels et structurels expliquent cette flambée des prix des produits alimentaires : hausse du coût du travail, hausse du coût du fret maritime depuis plus d'un an, hausse des prix des matières premières, conditions climatiques défavorables (vague de chaleur en Inde et au Pakistan actuellement, par exemple), (...)

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