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Inflation : comment éviter que la volatilité des prix de l’énergie ne se propage au reste de l’économie

© Syspeo/Sipa

Dans cet article, les chercheurs David Bourghelle et Philippe Rozin, maîtres de conférences en finance à l’université de Lille, et Fredj Jawadi, professeur des universités en finance et en économétrie à l’université de Lille, expliquent comment les tensions sur le marché de l’énergie alimentent l’inflation et se transmettent à l’économie réelle : Lors de la crise du Covid-19, les prix des matières premières ont connu des mouvements haussiers et baissiers impressionnants, si bien que le cours du brut était même passé brièvement en territoire négatif en avril 2020. Depuis, la volatilité du prix du pétrole s’est sérieusement accentuée, avec notamment l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février 2022 qui a conduit une explosion des prix de l’énergie.

Ces hausses brutales ont engendré de fortes tensions inflationnistes : en zone euro, la hausse des prix atteint même des records en septembre (10 % en rythme annuel, contre 9,1 % en août et au-dessus des projections du consensus de 9,7 %). Or, si l’on examine la core inflation, ou l’inflation de base qui exclut l’alimentation et l’énergie, elle a augmenté de 4,8 % sur un an, contre 4,3 % en août. Dans le même temps, les prix de l’énergie ont augmenté de 40,8 % en glissement annuel en septembre, contre 38,6 % en août, suivis par ceux de l’alimentation, de l’alcool et du tabac, à 11,8 %, contre 10,6 % le mois dernier.

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La volatilité des prix des matières pre...


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