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ILIAD : Berenberg réduit son objectif de cours
Berenberg a abaissé lundi son objectif de cours sur Iliad à 229 euros, contre 248 euros auparavant, tout en confirmant sa recommandation d' "Achat" sur la valeur. Les modalités des enchères sur la fréquence de 700 MHz, dévoilées vendredi par l'Arcep (autorité de régulation des télécommunications) impliquent que les coûts seront supérieurs à ce que le broker avait anticipé.
Le prix de réserve de 416 millions d'euros pour chaque bloc de 2x5MHz, est ainsi 25% supérieur à ses hypothèses initiales.
Or, explique Berenberg, "Iliad a besoin de renforcer son spectre car il ne possède pas de blocs dans la bande de 800 MHz . Pour rattraper la concurrence dans la [...] 4G , et poursuivre son objectif de part de marché mobile de 25%, il doit acquérir trois blocs de 2x5Mhz sur les six blocs mis aux enchères dans la bande de 700 MHz ".
Estimant qu'Iliad devra sans doute payer une prime de 20% sur le prix de réserve afin d'acquérir ces trois blocs, le courtier évalue désormais le coût du spectre des 700 MHz pour Iliad à 1,5 milliard d'euros, contre 800 millions d'euros auparavant.
