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Iliad: les avis des analystes aprs l'offre d'achat sur Play

·2 min de lecture

(CercleFinance.com) - Iliad a annonc une offre publique d'achat portant sur l'oprateur de tlcommunications polonais Play, pour un montant en numraire de 39 zlotys par action (environ 2,2 milliards d'euros pour 100% du capital, et environ 3,5 milliards en valeur d'entreprise).

Le Franais a conclu un accord contraignant relatif l'acquisition d'un bloc de contrle de 40% auprs des deux actionnaires de rfrence au prix unitaire de 39 zlotys, lui confrant la majorit des siges au conseil d'administration de Play.

La priode de souscription se droulera du 19 octobre au 17 novembre et le rglement-livraison de l'offre est prvu le 25 novembre.

Oddo BHF raffirme ce matin son opinion 'achat' et son objectif de cours de 210 euros sur Iliad, au lendemain de l'annonce par le groupe de tlcoms de l'acquisition de l'oprateur polonais Play, ce que le bureau d'tudes juge tre 'une belle opration'.

S'il reconnait que cette acquisition 'pouvait surprendre', l'analyste estime que 'l'opportunit semble s'emboiter comme un gant dans l'histoire Iliad', ajoutant que le Franais 'acquiert ici une socit qui fait du FCF et un prix plutt raisonnable'.

'Nos premiers calculs nous amnent calculer une cration de valeur d'environ un milliard d'euros, correspondant un incrment de FCF de plus de 100 millions, net du cot de financement et des loyers venir sur les tours qui seront cdes', indique Oddo BHF.

Barclays a estim qu'Iliad a enregistr de solides rsultats au deuxime trimestre, suprieurs aux attentes malgr l'impact de la pandmie. Barclays confirme son conseil de surpondrer avec un objectif de cours relev 195 euros (contre 190 E)

' La croissance des revenus des services en France reste bien oriente (+1,6 % par rapport l'anne prcdente). Les prvisions pour 2020/21 ont t revues la baisse en France. En Italie, le dploiement du rseau suggre que le seuil de rentabilit de l'EBITDA pourrait tre atteint en 2021 ' indique le bureau d'analyses.

' Nous augmentons nos estimations d'EBITDAaL, sous l'impulsion de la France et de l'Italie '.

L'analyste Credit Suisse a annonc revoir la hausse son objectif de cours sur le titre du groupe, apprciant des pertes moins importantes sur le march italien.

La cible du broker passe ainsi de 111 131 euros. Credit Suisse n'en reste pas moins neutre sur la valeur.

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