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Hermès : le géant du luxe du CAC 40 sur le point de plonger en Bourse ? La hausse des taux inquiète !

Capital
Jeremy Moeller/Getty Images

Hermès accuse une chute spectaculaire ce jeudi en Bourse. Rouge vif, l’action du géant du luxe du CAC 40 plonge de près de 6% sur la séance, une variation d’une ampleur inhabituelle pour ce ténor de la Bourse de Paris. Le fabricant du célèbre carré pâtit entre autres des craintes liées à l’envol des taux à long terme (notamment aux Etats-Unis, mais aussi en France et en Europe), après un discours négatif de la Fed, qui a laissé la porte ouverte à un nouveau relèvement de son taux directeur puis à son maintien à un haut niveau plus longtemps que prévu. Une perspective particulièrement nocive pour les valeurs de croissance, dont Hermès est un des dignes représentants, puisqu’il a signé au premier semestre la plus forte progression des ventes et des profits, parmi les géants français du luxe.

En effet, un nouveau tour de vis de la Fed devrait pousser un peu plus les taux à long terme à la hausse. Or, quand l’actif sans risque (l’obligation d’Etat) voit son rendement augmenter, un investisseur en actions Hermès va exiger une rémunération supérieure sur la valeur, ce qui passe par un ajustement à la baisse de la valorisation théorique du titre… et donc du cours de Bourse. Et la hausse des taux à long terme est aussi entretenue par d’autres facteurs, comme la remontée - inflationniste - des prix du pétrole (aggravée aujourd'hui par de nouvelles restrictions de la Russie à l’exportation) et les besoins d’emprunts plus importants que prévu des Etats-Unis. Le taux à 10 ans des Etats-Unis (...)

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