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Frédéric Rozier : Si correction il y a, elle devrait être assez limitée
Après avoir franchi les 5000 points dès la mi-mars, le marché parisien a même brièvement franchi les 5100 points, portant à +20% ses gains depuis le début de l’année. Le rythme de la hausse peut faire s’interroger sur le risque d'une possible consolidation des marchés, qui semble d'ailleurs s'amorcer. Frédéric Rozier, conseiller de gestion au sein de la société Meeschaert, nous livre son éclairage.
Tradingsat.com : Pensez-vous que le marché dispose encore d’un potentiel cette année ?
Frédéric Rozier : Il y a une combinaison d’éléments positifs, de facteurs qui s’additionnent qui laissent à penser effectivement que nous irons plus haut, de facteurs positifs. Les rachats massifs de dette souveraine de la Banque Centrale Européenne et la baisse de l’euro et du pétrole vont continuer à jouer leur rôle. Même si certains éléments demandent confirmation. Par exemple, la transmission à l’économie du « quantitative easing » de la BCE reste à prouver. Peut-être aussi exagère-t-on un peu l’effet de la baisse de l’euro face au dollar étant donné que beaucoup d’entreprises sont couvertes contre le risque de change. Par ailleurs, au-delà du QE dont les effets se limitent pour l’instant aux taux longs, l’afflux de liquidités venant des Etats-Unis est sans doute pour l’instant le vrai support des marchés : en trois mois, 50 milliards de dollars sont passés des ETF US vers les ETF sur actions européennes.
Tradingsat.com : Cet intérêt des investisseurs américains pour les actions européennes est-il durable ?
Frédéric Rozier : Il s’agit d’un flux, qui peut donc repartir aussi vite qu’il est arrivé. Logiquement, la question qui se pose est celle d’une correction temporaire. Un investisseur américain qui a gagné 20% en trois mois sur les marchés européens (en achetant du dollar pour se protéger du taux de ...
