Fed: Jour J pour Jerome Powell qui doit rétablir une confiance ébranlée

AFP - MANDEL NGAN

Rarement une décision sur les taux directeurs d'une banque centrale aura été observée aussi attentivement que celle que prendra la Réserve fédérale ce mercredi. Pour la banque centrale américaine, présidée par Jerome Powell, il ne s'agit plus seulement de combattre l'inflation. Il faut rétablir la confiance dans le système bancaire... et l'autorité de la Fed.

Les décisions de la Réserve fédérale sont toujours observées à la loupe par les marchés financiers, mais celle que prendra ce mercredi la banque centrale américaine a un parfum tout particulier. Un parfum historique. Cette décision, écrit le New York Times, "s'annonce comme la plus importante de l'ère Jerome Powell." C’est un tournant, et un dilemme: comment ne pas renoncer à l’une des deux grandes missions de la Fed, la stabilité des prix, sans nuire à la seconde, la stabilité du système bancaire? L’affaire ressemble à un jeu de mikado, où il faut saisir un élément sans perturber les autres. Tout réside dans le choix de la baguette que l’on fera bouger.

Pour Wall Street, guère de doute: il y a 80% de chances pour que la Fed relève ses taux directeurs, probablement d’un quart de point, prédisent les marchés. Dans un monde "normal", les arguments ne manqueraient pas pour justifier une telle hausse. Les employeurs ont créé plus de 300.000 emplois en février, après plus d'un demi-million en janvier. L'inflation, elle, fait de la résistance: l'indice des prix à la consommation a encore progressé de 6% en février. Pire, un autre indice des prix très surveillé, qui exclut les denrées alimentaires et les carburants, est reparti à la hausse.

Seulement voilà, depuis quelques semaines le monde normal est en panne. Si Jerome Powell et le comité monétaire décident de faire bouger la baguette des taux d’intérêt, ce sera aussi pour montrer que la situation des banques est sous contrôle: pas de panique, the show must go on, nous augmentons les taux comme prévu. La relative accalmie sur les marchés financiers, lundi et mardi, offre à la Fed cette "fenêtre d’opportunité".

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Mais sur le fond, elle ne règle rien. Pour ce qui est de l’inflation, personne ne sait si la médecine de l’argent cher est encore nécessaire, après une hausse du taux de référence qui n’avait jamais été aussi rapi[...]

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