Faut-il craindre une explosion des taux et un krach sur les obligations ?

Les marchés de taux d’intérêt donnent des sueurs froides aux investisseurs depuis six mois. Le taux à 10 ans des Etats-Unis a plus que doublé depuis le creux majeur du choc de l’invasion de l’Ukraine et a même gagné plus de 3 points de pourcentage depuis le creux majeur de mars 2020 (0,3%), à 3,5% à l’heure où ces lignes sont écrites. Le taux à 10 ans de la France n’a pas été en reste, avec un gain de 2,8 points de pourcentage depuis le point bas de 2020, à 2,3%, tout comme celui de l'Italie, qui a triplé en seulement 6 mois, à plus de 4% actuellement.

En seulement deux ans, c’est près de 7 années de chute tendancielle des taux d’intérêt à long terme qui ont été gommées, sur fond d’explosion de l’inflation et de durcissement monétaire accéléré des politiques des grandes banques centrales du monde développé ! Les taux à 10 ans évoluent en effet à proximité de leurs pics de 2014, en moyenne, dans les grandes puissances occidentales (Etats-Unis, Royaume-Uni, zone euro, Canada et Australie). “Et si ce (processus de remontée) n’était qu’un début ?”, s’interroge Véronique Riches-Flores, fondatrice de RichesFlores Research.

Du point de vue de l’analyse technique, le taux à 10 ans des Etats-Unis présente une configuration dangereuse. Il a en effet dépassé en juin dernier le pic majeur d’octobre 2018 (3,26%), qui constituait jusqu’à récemment une importante résistance. Il s’élance désormais à l’assaut de la résistance de 3,50% (pic de juin), dont un dépassement laisserait la porte ouverte (...)

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