Euler Hermes: recule après ses résultats semestriels.

(CercleFinance.com) - Euler Hermes (London: 0OBR.L - actualité) recule de 1% et sous-performe ainsi la tendance à Paris, au lendemain de résultats semestriels qui amènent Bryan Garnier à abaisser sa valeur intrinsèque ('fair value') de 99 à 89 euros, tout en réaffirmant sa recommandation 'achat'.

Le (Taiwan OTC: 8490.TWO - actualité) bénéfice net part du groupe de la compagnie d'assurance-crédit a reculé de 1,3% en glissement annuel à 170 millions d'euros. Le bénéfice opérationnel courant a quant à lui diminué de 20,3% à 201,3 millions.

'Dans l'environnement macroéconomique difficile actuel, Euler Hermes continue de réaliser des chiffres trimestriels solides, bien meilleurs que ceux de Coface (London: 0QVK.L - actualité) ', souligne Bryan Garnier qui abaisse néanmoins de 1% en moyenne ses estimations sur 2016-2018.

Le broker pointe notamment que 'l'exposition du groupe a été réduite pour un quatrième trimestre de suite (-4,5% depuis juin 2015), en particulier sur les risques de basse qualité, tandis que les arrivées de nouvelles réclamations ont commencé à reculer'.

Cependant, le ratio combiné net affiche une hausse de 4,8 points sur un an à 79,8%. Le ratio économique Solvabilité II s'élevait de son côté à 165% à fin juin, en recul de huit points par rapport au 31 décembre dernier.

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